华泰证券美国关税或增强中国轮胎性价比优点 (华泰证券美国公司)

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由于对美出口轮胎中中国品牌轮胎多少钱全体偏低，思索全球同等加税，中国轮胎在美国性价比优点将较欧洲、日韩品牌愈加凸显。我们以为本轮加征关税或重塑全球轮胎竞争格式，中国轮胎品牌份额将继续优化。

中心观念

232条款下全球对美出口轮胎或面临25%关税，中国轮胎企业全体受益

2025年3月26日特朗普签署公告，征引《贸易扩张法》第232条对出口汽车和某些汽车零部件征收 25% 的关税，2025年4月2日特朗普进一步对全球不同地域征收不同水平的“对等关税”，轮胎将作为零部件按要求征收25%关税，或免受“对等关税”影响。由于对美出口轮胎中中国品牌轮胎多少钱全体偏低，思索全球同等加税，中国轮胎在美国性价比优点将较欧洲、日韩品牌愈加凸显。我们以为本轮加征关税或重塑全球轮胎竞争格式，中国轮胎品牌份额将继续优化。

232条款下输美轮胎加征关税在即，或免征“对等关税”

4月2日美国总统特朗普宣布最新关税政策，将对中国/柬埔寨/越南/泰国/日本/韩国/欧盟等国度和地域区分加征34%/49%/46%/36%/24%/25%/20%的“对等关税”，4月3日起正式失效，其中关于曾经受第232条关税束缚的商品将不受“对等关税”的束缚。此前特朗普已征引《贸易扩张法》第232条对出口汽车和汽车零部件征收25%的关税，对出口汽车关税将在4月3日起行动，对汽车零部件的关税将不迟于5月3日末尾征收。依据4月3日美国2025-05930号文件，轮胎将作为零部件按要求征收232条款下的25%关税，或可免征针对不同地域的“对等关税”。

全球关税下海外轮胎处境好转，中国轮胎性价比优点凸显

依据USITC与SimpleTire，2024年美国自法国/日本/泰国出口半钢胎均价区分为177/79/38美元/条；普利司通/倍耐力/韩泰/27寸同规格半钢胎批发价区分为159/180/121/87美元/条。我们以为中国低价轮胎抗关税风险优于海外：1.美国外乡轮胎产能有限，轮胎出口依赖度终年高于70%，加征关税后出口需求难减。2.关税将由经销商与制造商共同承当，中外品牌多少钱差异悬殊下，经销商出口海外品牌轮胎本钱担负将大幅介入，出口海外品牌志愿或有所降低。3.关税最终将由消费者承当，同等关税下海外品牌多少钱涨幅相对值将大幅高于中国轮胎，中国轮胎性价比优点或进一步凸显。

全球替代有望减速，看好中国轮胎逆势扩张

我们以为本轮加征关税对海外企业不利影响大于中国企业。米其林、普利司通等海外企业对美支出敞口较大，产品低价下向下游传导关税才干有限，或影响后续在美盈利才干。产品低价下中国轮胎关税风险消化才干优于海外，仰仗本钱优点与性价比优点，中国轮胎企业有望逆势扩张，全球替代步伐有望减速。

风险提醒：下游需求不及预期，美国贸易政策变化风险，行业竞争加剧风险。

目前我国有多少只etf，区分是什么?

有三十多只ETF，买卖量较大的有深证100，上证50，上证180，上证商品等指数的ETF。去万点网站上下载软件看。

基金是什么？怎样买？

基金的实质是人们把钱支给专家去操作，出资者坐收渔利地按期失掉一定比例的资金报答。新的基金控制方法要求经理人。把当年收益的90％以现金方式分红，也是这个意思。从这个意义上讲，基金是介于股票与债券之间的一种投资工具，但更近似于债券而不是股票，只不过它的报答率不稳如泰山。债券普通分为两种，上市买卖债券与不上市买卖债券。关于不上市买卖的债券，相似于银行存款，在发行债券之前就确定其到期还本附息率，利率较低，且可流动性差；而上市买卖债券，由于其多少钱由市场选择，到期收益不易确定，其收益少数都高于银行利率，但并没人将之与股票、基金相比，要求国库券要有多少倍的市盈率，要大涨。 100元面值的国债，总在100多元动摇，具有一定的风险，投资收益并不高。有人这样说：投资基金就是二十一世纪的银行。众所周知，任何储蓄或投资都存在盈利性、流动性、安保性和风险性疑问。普通来说，投资基金投资的收益性和流动性要比银行存款有优势，清楚地，投资基金的收益大大高于银行存款，并可以随时转让或赎回，而银行存款则不能全部做到这一点。至于安保性，投资基金与证券市场咨询亲密，操作上较为规范，因此其投资安保性未必不如银行存款，而西方国度十分普遍地采取银行存款保险制度，也充沛说明了商业银行不安保性的普遍存在。普通说来，基金的投资风险性较存款大，因基金控制人并不向投资者承诺稳如泰山的投资报答，但由于基金控制人的专业性和基金资产控制的两权分立，使基金的风险大大降低。更为关键的是，投资基金业务十分普遍，有充沛的吸引力和竞争力，它提供的服务一日千里，大有与商业银行业务平分春色的架势。不论是在证券公司或是银行及基金控制公司的直销机构购置基金，都要先操持银行卡，再操持基金帐户就可以买卖基金了。