国产替代机遇凸显 关税摩擦不确定性介入 (国产替代概念股龙头一览2020年)

关税风暴引发全市场震荡，受全体下行趋向影响，科创综指昨天大跌12.41%。但多方机构剖析以为，本轮震荡蕴藏机遇。

指出，本轮生长的科技产业趋向仍在，或许会表现为中期层面的脱敏。目前来看，关税的冲击或许更多的集中在外需占比拟高的层面，但与过去两年最大不同是的，本轮DeepSeek和关键互联网平台介入资本开支所引领的AI行情，产业链需求更多集中在内需，面临的冲击或许更小。

剖析以为，外部对华政策的不确定性使得自主可控的必要性再度优化，且与国际引领的新一轮AI产业趋向和新质消费力展开耦合，财政预算也有望进一步向“安保”主线倾斜。自主可控既是大国博弈背景下的战略手段，也是展开新质消费力的内在要求。本轮财政加力信号明白，后续有望继续发行超凡年特地国债专项用于支持科技创新、产业链安保等战略关键性较高的方向，助力高质量自主可控。新一轮AI产业趋向下，国际企业有望青出于蓝，孕育国产替代良机。

资料显示，科创综指ETF（）严密跟踪科创综指，对科创板市值掩盖度高约97%。从行业来看，科创综指半导体、医疗器械、软件开发、化学制药等行业权重占比拟高，兼具代表性和可投资性。估量本轮中美关税摩擦下，国度将继续扩展内需，增强自身科技提高，片面推进自主可控，以国央企为代表的各行业龙头，均有望减速国产化替代进程。投资者可经过科创综指ETF（589770）逢低规划，掌握国产替代机遇。

好股票的特征有哪些 好股票所具有的六大基本特征

涨停股票的分时特征，比如你把周五涨停的近十只股票拿出来比拟下分时图看看：上午，半夜，尾盘拉涨停的都有，先涨再跌上去盘整，之后再拉到涨停的也有，一波波下跌然后冲涨停的也有；收盘直接一波冲涨停的也有；直接纳盘封涨停的也有。 从分时图找出肯定的特征的话，其实是没有什么肯定的规律的！股票封涨停由于什么？1、常年下跌之后的突然强反弹涨停；2、横盘之后的打破涨停；3、个股减速下跌阶段的涨停；4、个股重组等信息抚慰时的不时涨停；等等。 关键的是去个股基本面和技术面，研讨趋向和量能，单日的分时图研讨价值不大！

跨境电商税收改改造政将落地 对行业有何影响

跨境出口新政的信息在跨境电商媒体中激起了千层浪，之所以有这么大势能，最关键是新税制影响了整个跨境电商行业。 关于新税制，这里有几个要点来解读，深圳云邮跨境电商重点剖析这几点对未来跨境电商的影响？ 1、买卖额 跨境电子商务出口批发单笔买卖限值为2000人民币，团体年度买卖额限值为元。 影响剖析：和原来适用的行邮税限额相比，单笔买卖额从1000元优化到2000元，单笔买卖额放宽了一倍，但却实行了封顶形式，年度买卖额限值为万。 从普通消费者角度来剖析，这样的额度曾经足够，再资深的剁手族用上全家的身份证消费额度曾经满足了，这要看后续出台的细则如何了？ 团体年度买卖额审核权限应该不会下放到电商平台，而是由海关来启动数据统计，这就触及到以何种方式来启动累加统计，目前跨境电商或许清关公司以三单形式（订单、运单和清单）来启动申报，假设加上团体年度买卖额度限值，海关清相关统将会调整，或许会以清单（内有身份证信息）为依据启动控制，不会以账户或许其他方式，会以身份证及关联账户的消费额度累加。 从电商平台来剖析：单笔买卖额从1000元优化到2000元，和行邮税的不要钱做法一样，经过拆单的方式规避，影响不大。 假设是同一包裹的商品，兼并起来，只需总金额不超高2000元的，可一票走单；关于低价高频的商品来说，不啻以是一则福音，省去了团体东西50元以下免税的分拆的繁琐，即节省了时期和资源，也增加了包装的不用要的糜费，十分的绿色环保，虽然收取了一定的税金，但可以从其他方面得以补偿。 无论是团体消费者或许电商平台，疑问在于单件商品超越2000元以及超越年度限额元的该如何应对呢？ 依照规则，假设单件商品超越2000元，智能转为普通贸易清关；那么如何监管某个购置者年购置总额能否超越了2万元，增加电商平台和海关不用要的费事呢？ 这要求三道关启动阻拦： 第一关就是团体要留意自己在一整年所累加消费的额度状况如何，假设曾经到达，不要再海淘了，或许换其他人的身份证启动购物； 第二关就是电商平台也要以技术的手腕智能监管消费者的消费额度记载状况，给予集体消费者提示； 第三道关就是海关了。 由于团体无法作为普通贸易的报关主体，这就要求云邮跨境电商或许清关公司、海关的上下配分解功。 但无论怎样，年度买卖额限值为高客单价的优质消费者带来不少的费事，为了保养这类优质客户，我想不少电商平台必需想不少应对之策。 据深圳云邮跨境电子商务公司剖析，新版跨境电商税收政策的调整，关键针对的是保税出口形式，也就是商家从海外推销商品后，寄存在保税区，然后再按国际订单从保税区直接发货的形式。 对海外直邮形式，仍将依照原有的行邮税形式操作。 这一信息关键基于保税出口形式在物流方面的庞大便利性，并且是跨境电商出口主力，而直邮形式的成交量占比拟小，是真是假，等到后续出台细则后可见分晓。 2、税率 在限值以内出口的跨境电子商务批收回口商品，关税税率暂设为0%，出口环节增值税消费税取消免征税额，暂按法定应征税额的70%征收，超越限制的部分均依照普通贸易方式征税。 单个无法分割商品价值超越2000元限额的，按普通贸易出口货物全额征税。 取消了50元免征额度，按增值税和消费税70%征收，实践下限值内的跨境电子商务批收回口商品税率为11.9%。 影响剖析：在新的税率玩法下，无论是集体消费者还是电商平台都要仔细算算本钱和售价了。 跨境电商在2014年大规模兴起后，在国度海关税率政策不阴暗的状况下，应用灰色地带，攫取了不少利润。 相关于普通对外贸易，跨境电商这一新事物，国度不时依照行邮税启动清关，50元以下免税的政策，让不少电商平台钻了空子。 随着跨境电商出口的加快开展，较低的行邮税税率，不只会形成试点城市与非试点城市间的不公允，还会形成跨境电商和普通贸易之间的税负不公允。 行邮税形式造成国度税收流失的说法也不时存在，这都让跨境电商税改势在必行。 目前，13个试点城市对跨境电商出口，实行的按行邮税征税的政策。 按商品种类分，行邮税有四档税率——区分是10%、20%、30%、50%。 普通来说，由于行邮税打包了出口环节的增值税和关税，全体税率水平，较普通贸易要低。 更为关键的是，行邮税还有一项免征活动：缴税额50元以下的商品，还可以免征行邮税。 此次跨境出口税改，不论是保税形式还是直邮形式，取消了50元免征额，即依照增值税、消费税的七折征收，绝大部分商品都是依照11.9%（增值税17%的七折）的税率征收（只要部分产品交纳消费税，如朴素品，两千元内的消费税也按70%征收）。 依据《中华人民共和国进境东西完税多少钱表》，新政之下，关于原行邮税率较高的品类，其实本钱反而有所降低。 我们可以拿中高档个护化装品为例来对比一下税率的差异：中高档个护化装品行邮税税率为50%；新税率在增值税17%和消费税30%基础上按7折征收，即32.9%（17%*70%+30%*70%）；普通贸易关税2%-10%，增值税17%，消费税30%，综合起来50%-60%。 所以跨境电商新税率之下，中高档化装品和高档手表等相似产品走跨境电商形式优势更为凸显。 以后，我国有三种不同的报关方式：团体东西、跨境电商和普通贸易。 不同的报关方式，税率、流程、费用均有很大的差异，不能混为一谈哪种清关方式最好。 所以跨境电商就要依据自身平台在商品、时效、本钱等方面综合思索，或许选择单一报关方式，或许兼而有之。 这对强调规范化的电商平台来说，仅仅在报关方面将是一个庞大的应战，更不要说物流、支付方式等变化。 新税制下不同多少钱及品类选择的不同清关方式的优劣比拟 跨境电商平台要求综合思索，充沛应用不同的清关形式来全体处置产品的出口渠道。 在新税制下，以保税仓形式的跨境电商平台要求在新税制实施行启动清货，假设不清货，至少要其11.9%的利润，所以如今存货在保税区的电商应该赶快执行起来。 政策调整后，在保税形式下，少量小微平台将无法继续，拥有更多资源大中型电商平台更为主动，本钱上升利润摊薄后，一部分小微平台会开张。 另外普通贸易的商家会更积极转换身份介入到竞争，所以2016年的跨境电商市场将会出现新一轮的洗牌。 新税制实施后，跨境电商、物流供应商等要求一段较长时期的顺应环节。 3、明白消费者作为征税人 实践买卖多少钱（包裹货物批发多少钱、运费和保险费）作为完税多少钱，电子商务企业电子商务买卖平台企业或物流企业可作为代扣代缴义务人 影响剖析：这次新税制下，规则实践买卖多少钱中包括了运费和销售多少钱，并把这一多少钱作为完税多少钱，而以前的运费和销售多少钱拆分来申报，在新税制下实行不通了。 用外贸术语来讲，以前的离岸价（FOB）征税改成到岸价（CIF）征税，而运费和保险费归入完税中，电商平台会把这一本钱转移到物流服务商，未来这一征税本钱将最终转移到消费者头上。 4、适用的商品品类 适用此政策的商要求是与海关三单衔接对比的平台和商品，以及没有和海关联网但是快递企业和邮政企业能提供三单、并承诺承当相关法律责任商品。 其他类型依照现有政策执行。 新的《跨境电子商务批收回口商品清单》将由财政部另行发布。 影响剖析：这次税改，将会在全国各地海关口岸一致规范推行，新的跨境电商控制方法出台后，各个口岸一致执行《跨境电子商务批收回口商品清单》，必将明白发布可以采用跨境电商形式报关的商品品类。 这样就可以明白、规范的知道哪些商品可以推销上线，也防止了目前同一种商品在某些口岸无法以出境，在另一个口岸又可以出境的混乱局面。 另外，此次税改再次明白各大电商要求和海关平台对接，提供三单信息。 而海关、国检的通关新政也还要求一段时期的磨合稳如泰山期。 因此，电商平台或物流供应商就必需在这一时期窗口期具有应变转换才干。 新的控制方法将以广州作为试行模板，因此广州口岸对新政的解读与执行细节就变得尤为关键。 跨境电商从业者要继续关注广州海关的执行，最好在广州口岸尝试业务通关，以此顺应和顺应新政的执行。 新税制自2016年4月8日起执行，留给跨境电商行业的时期并不富余，所以跨境电商行业上下游的企业应该在这一段时期内做好相应地预备。

中美贸易战对人力资源的影响

中方目前仍强调中美经济相关是互利共赢，贸易战对中美属于双输，希望中美贸易相关回归安康途径；但另一方面，中国也屡次表态称不会外部压力屈服，妥协退让或不是最终选择，最终贸易战能否更新取决于特朗普政府，但仍带有一定的盘旋余地。

一、汽车行业：奖励整车自主品牌延伸进入高端车市场，抚慰零部件企业优化中心技术

①汽车产业链全球化背景下，中美摩擦无法防止。

中国崛起之路下一个攻克点在于制造业，而中美贸易战的背景是产业链全球化。 自我国一部分优质企业打入手机产业链，从零部件配套才干逐渐沿技术链向上攀升，现已基本具有不俗的手机零件消费才干。 而下一个中国或许成功增加差距甚至弯道超车的产业链，公认是汽车产业链。 受益于汽车电动化、智能化趋向，全球汽车零部件制造产业洗牌加剧。

国际企业与国际品牌站在同一同跑线上竞争，中国企业有望以本钱、中心技术在竞争中分一杯羹，目前我国已有部分零部件供应商打入全球产业链。 此前为引导汽车及汽车零部件国产化，我国汽车产业政策要求外资品牌必需经过合资途径进入我国市场，并对出口车征收25%关税。 而美国此次发起贸易战或许对我国汽车行业提出诸如车企准入、降低关税、股比开放以及限制合资车厂技术外溢等要求，并进一步限制对美国智能驾驶等高新技术企业的并购行为。 中国制造业的崛起无异于为美国“添堵”，中美发生摩擦本无法防止。

②贸易战利好整车行业，影响部分零部件出口企业。

1)整车环节：2017年中国出口美国131亿美元，加税25%将会重创美国出口车，特斯拉也涵盖其中，有才干向高端车更新的整车企业会受益，愈加激起自主品牌抢占高端品牌市场，例如吉利Lynk&Co和长城的Wey；短期对美国整车企业负面影响，对中国豪车厂商偏利好。

中国自美国出口汽车金额近几年超越100亿美元，年出口汽车数量超越20万辆，占中国整车总体出口量约20%，体量较大。 出口关税由25%上升到50%，售价优化或许在20%左右，清楚优化出口汽车售价将对出口车需求构成抑制，对美国外乡整车企业而言构成负面影响，对中国豪车厂商偏利好，如华晨宝马等。

2)零部件环节：目前我国有170亿美元(25%)的汽车零部件(车轮和轮毂等行驶系统为主)出口到美国；从美国出口的零部件关键为传动系统、车身附件等，28亿美元(占比仅7%)。 国际零部件企业以国际市场为主，部分以美国市场为主的行驶系统零部件供应商或许会受涉及。

③我国或放慢国产化进程，关注中心在技术。

此次贸易战结果无论是是摩擦更新抑或谈判妥协，事情自身表现了美国对中国制造减速前行的担忧，中国未来制造强国之路势必诸多坎坷。

关于汽车产业链，我国更有减速国产化进程的奖励，或将进一步采取相应措施拉动内需以支持汽车产业，以培育一批在国际上具竞争力的优质零部件供应商。 而在这场国际企业与国外企业、国际企业之间的角逐中，随汽车零部件技术更迭及消费者要求更新，从事低端制造的企业将逐渐被淘汰，未来关键是技术之争。

④对汽车关税下调的担忧缓解，汽车板块心情向好。

中国政府有意降低汽车关税，前期市场担忧汽车板块遭到外部冲击，总体行情表现较弱。 但美国挑起的贸易战愈演愈烈，中国对出口自美国汽车加征25%关税，有助短期汽车板块心情恢复，建议关注龙头企业。

二、农产品行业：加大国际商品多少钱动摇

此前曾写过海天和中炬净利率的趋向剖析，其中比拟详细地拆分了两者的本钱结构。 总体而言，大豆本钱约占海天总本钱的20%，中炬估量略高。

今天中国对美国出口大豆加税实施贸易反制，短期或将加大国际大豆/豆粕多少钱动摇。 假设中美谈判顺利，美豆上市尚有时期空间，南美大豆尤其是巴西豆在此前可补偿需求缺口，下游企业盈利动摇未必无心情动摇大。 因此尚需持开展的目光审视此次大豆提税疑问。

退一步讲，假设谈判不顺利，南美豆主导格式奠定，大豆多少钱上传成为肯定，则此类系统性本钱上传必将带来新一轮降价。 12/13年降价潮即来自于大豆涨价，海天先行降价，厨邦滞后半年。 估量此假定下，海天厨邦或将于往年下半年至明年上半年这一时期窗口再次降价对冲本钱上扬。 但估量两强降价距离窗口期清楚缩短至一个季度(参考16/17年降价距离)。

对奶价的影响：豆粕本钱占养殖本钱的5%上下，并非主料。 豆粕本钱若上升会对养殖本钱有一定影响，但比拟小。 此外，虽然养殖本钱端或受小幅度影响，但短期传导至下游的或许性也不大，大约率在抢先体系内消化，因此我们以为短期不用担忧奶价会有即刻性的下跌。

三、航空业：常年影响偏利好

①国务院关税税则委员会4月4日发布了对原产于美国的部分出口商品加征关税的公告，选择对原产于美国的14类106项商品加征25%的关税。 其中包括空载重量超越公斤，但不超越公斤的飞 机及其他航空器。

②关于我国目前航空公司所运营波音飞机来说，仅有B737系列(除B738MAX)属于此次对美加税清单中。 2017年全行业参与119架，航空公司资本开支角度，融资租赁和自购约占三分之二，即80架。 以每架集采金额4亿人民币计算，2017年全行业相应出口金额476亿元，航空公司角度318亿元。

③我们以为从此次飞机引进关税区间来看，是为了支持我国支线飞机制造业开展，我国航空公司与波音已签署单部分，所加关税或将由波音与我国航空公司共同承当。 目前波音飞机实施5%的最惠国税率，若加征25%的关税，每架飞机参与约1亿元本钱，2017年新引进119架相应飞机，若与波音公司各承当50%，我国民航业将参与资本开支59.5亿元，依照年折旧率约5.5%，我国民航业每年将参与本钱3.3亿元。

④另外，中美贸易战中方表现强硬，将推进人民币升值，我国航司或将遭到汇兑损失压力。 但中美贸易战将同时拉低全球经济需求，国际油价势必下挫，汇率和油价的扰动影响或将部分抵消，详细进一步测算需观察中美贸易战之后进程。

⑤中常年来看，假设贸易战继续，航空公司推销飞机或将更多转向空客，但由于空客公司订单已较为丰满，我国航空业或将在未来若干年运力投放更为趋缓，供应收紧较为确定，利好民航业供需改善，推进票价和航司盈利下跌。 全体来看，偏利好我国民航业中常年开展。

四、计算机行业：利好网络安保、自主可控等板块

①从中美贸易战双方的产品清单来看，对计算机板块直接影响很小：计算机行业公司关键以软件、主机等配件、信息服务为主，从USTR1300种名录，基本没有计算机行业公司产品，因此，对板块的直接影响很小。

同时，绝大少数计算机行业公司，在海外的营收占比不超越30%，且海外营收关键以美国市场为主的仅有万兴科技（）、潜能信息等少数几家公司。

②中美贸易战，利好网络安保、自主可控等焦点板块：贸易战的不时更新，有利于推升更为事关国度安保和战略性高新技术产业的关键性，利好网络安保、自主可控等热点板块。 从2013年美国棱镜门事情以来，国度层面不时从政策、资本、国产化等维度，片面支撑信息安保、自主可控关键设备、产品的研发和市场培育，曾经初步构成规模化产业集群。 触及到网络空间安保的中心产品和技术，中心思索点即是自主可控