资金面依然偏紧；股市清楚反弹 央行地下市场重回净投放 压制债市多头心境 债市早报 (资金面偏紧什么意思)

媒体、西方金诚结合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】 4月8日，资金面依然偏紧，关键回购利率继续上传；股市清楚反弹，压制债市多头心境；转债市场跟随权利市场有所反弹，转债个券少数下跌；海外方面，各期限美债收益率走势分化，关键欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。

一、债市要闻

（一）国际要闻

【李强同欧盟委员会主席冯德莱恩通电话表示 推进中欧相关不时向好向前展开】 国务院总理李强4月8日下午同欧盟委员会主席冯德莱恩通电话。李强表示，以后，中欧相关出现稳中向好势头。往年是中欧建交50周年，双方相关展开面临关键机遇。年终，习近平主席同科斯塔主席通话，为深刻中欧相关奠定基调、指明方向。中国和欧盟互为彼此最关键的贸易同伴，经济高度互补、利益严密融合。中方愿同欧方携手努力，坚持良好顺畅的高层交往，增进政治互信，拓展务虚协作，坚持经过对话商量处置各自关切，推进中欧相关不时向好、向前展开。双方要推进新一次性性中欧战略、经贸、绿色、数字范围高层对话尽早举行。

【商务部：如美方更新关税措施落地 中方将坚决采取反制措施】 商务部资讯发言人4月8日表示，中方留意到，美东时期4月7日，美方要挟进一步对华加征50%关税，中方对此坚决拥戴。假定美方更新关税措施落地，中方将坚决采取反制措施保养自身权利。发言人说，美方对华加征所谓“对等关税”毫无依据，是典型的单边霸凌做法，中方曾经采取的反制措施是为了保养自身主权安保展开利益，保养失常的国际贸易次第，完全是合理之举。美方要挟更新对华关税，是错上加错，再次暴露了美方的敲诈实质，中方对此绝不接受。假定美方专断专行，中方必将奉陪终究。

【多部门积极表态 稳股市举措密集出台】 4月8日，面对股票市场猛烈坚定，多部门机构密集表态，传递了坚决稳住资本市场的关键信号。中央汇金公司有关担任人表示，将继续发扬好资本市场“稳如泰山器”作用，有效平抑市场异常坚定，该出手时将武断出手。下一步，将坚决增持各类市场品格的ETF，加大增持力度，平衡增持结构。该担任人表示，中央汇金公司不时是保养资本市场稳如泰山的关键战略力气，是资本市场上的“国度队”，发扬着类“平准基金”作用。同日，国务院国资委表示，将全力支持推进中央企业及其控股上市公司主举措为，不时加大增持回购力度。多家央企集团就支持控股上市公司展开表态，强调终年看好资本市场，将继续实行控股股东责任，经过增持、回购、资产整合，以及树立完善常态化回购机制等措施，支持控股上市公司成功高质量展开，保养投资者利益。

险资入市比例上调 权利投资空间进一步拓宽】 4月8日，金融监管总局公布《关于调整保险资金权利类资产监管比例有关事项的通知》，优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》关键内容之一是上调保险公司权利类资产性能比例下限。《通知》简化了档位规范，从过往的七档增加为五档，部分档位偿付才干充足率对应的权利类资产比例因此上调5%，同时，最高档的权利类资产占比下限也从45%上调为50%。保险公司权利类资产性能比例下限调整后，进一步拓宽了权利投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。

【财政部将发行两期储蓄国债】 为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业展开，财政部选择在4月10日至19日发行2025年第一期和第二期储蓄国债（电子式）。两期国债均为固定利率、固活期限种类。第一期期限3年，票面年利率为1.93%，最大发行额250亿元；第二期期限5年，票面年利率为2%，最大发行额250亿元。往年以来，财政部已于3月10日至19日发行2025年第一期和第二期储蓄国债（凭证式）。关于行将发行的储蓄国债（电子式），投资者可以从4月10日起持有效身份证件前往承销机构营业网点柜台置办。

（二）国际 要闻

【 关税冲击美债吸引力，三年期美债拍卖惨淡 】4月8日，美国财政部拍卖580亿美元三年期国债，各项结果显示惨淡。本次三年期美债拍卖的得标利率为3.784%，尽管较3月11日的3.908%有所降低，但远高于预发行利率3.760%，尾部利差高达2.4个基点。此前只需两次拍卖发生过更大的尾部利差，即新冠疫情时期，以及2023年硅谷银行危机时期。本次拍卖的招标倍数也下滑，从上月的2.70跌至2.47，创下自去年10月以来的最低水平。作为权衡美国国际需求的目的，包括对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府机构和集团在内的直接竞标者获配比例为6.2%，为历史上最低，较上个月的26%雪崩。作为权衡海外需求的目的，通常由本国央行等机构经过一级买卖商或经纪商介入竞标的直接竞标者获配比例为73.0%，较上次的62.5%上升，创下历史高位之一。

（三）大宗商品

【 国际原油期货多少钱跌幅扩展 国际自然气多少钱继续下跌 】4月8日，WTI原油跌幅扩展至4.8%，报58.15美元/桶；布伦特原油日内大跌4%，报61.66美元/桶；NYMEX自然气多少钱收跌4.13%至3.479美元/盎司。

二、资金面

（一）地下市场操作

4月8日，央行当日以固定利率、数量招标形式展开了1674亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，招标量1674亿元，中标量1674亿元。Wind数据显示，当日有649亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1025亿元。

（二）资金利率

4月8日，央行地下市场重回净投放，但资金面依然偏紧，关键回购利率继续上传。当日DR001上传0.81bp至1.752%，DR007上传3.40bp至1.777%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

4月8日，央行表态支持中央汇金加大股市增持力度，股市清楚反弹，压制债市多头心境，加之资金面偏紧，债市有所回调。截至北京时期20:00,10年期国债生动券250004收益率上传2.30bp至1.6630%，10年期国开债生动券250205收益率上传2.25bp至1.6950%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

4月8日，无信誉债成交多少钱偏离幅度超10%。

信誉债事情

莫干山高新 ：结合国际出于商业要素，撤销莫干山高新“BBB+”的国际终年发行人评级。

深圳中装树立 ：中证鹏元将深圳中装树立主体及“中装转2”信誉等级由B+下调为B-，展望维持稳如泰山。

合生创展 ：惠誉因公司不再介入评级流程，撤销合生创展集团“CCC-”终年外币发行人评级。

甘肃电投 惠誉确认甘肃电投“BBB”终年外币发行人评级，展望维持“稳如泰山”；随后出于商业要素撤销评级

龙岩交发： 公司公告，子公司因树立工程施工合同纠纷被起诉，涉案金额6360.56万元及利息，占发行人上年末净资产的0.44%。

福建省动力石化集团 ：公司公告，子公司西北电化因工程款纠纷被起诉，涉案金额超4799万元。

中融合资租赁： 公司公告，截至2025年一季度末，公司新增借款151.95亿元，占上年末净资产94.17%。

碧 桂园 公司公告，“H19碧地3”、“H20碧地4”、“H20碧地3”、“H16腾越2”4只境外债成功调整本息兑付布置，自4月9日起复牌。

（三）可转债

权利及转债指数

【权利市场三大股指群体收涨】 4月8日，A股末尾反弹，大消费领涨，上证指数、深证成指、创业板指区分收涨1.58%，0.64%、1.83%，全天成交额1.66万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，下跌行业中，农林牧渔涨超7%，商贸批发、食品饮料、煤炭、美容护理涨超3%；下跌行业中，电子、汽车跌逾1%，其他行业跌幅较小。

【转债市场关键指数跟随收涨】 4月8日，转债市场跟随权利市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债区分收涨0.97%、0.76%、1.30%。当日，转债市场成交额967.81亿元，较前一买卖日放量2.04亿元。转债市场个券少数下跌，479支转债中，375支收涨，93支下跌，11支持平。当日下跌个券中，新上市志邦转债涨超18%，领涨市场，雪榕转债涨超16%，利民转债涨超13%；下跌个券中，精达转债跌逾7%，冠盛转债跌逾6%。

数据来源：Wind，西方金诚

转债跟踪

今天（4月9日），伟测转债开启网上申购。

4月8日，发行转债获买卖所审核经过。

4月8日，嘉益转债公告行将触发转股多少钱下修条款。

4月8日，火炬转债公告将延迟赎回。

（四）海外债市

美债市场

4月8日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率下行2bp至3.71%，10年期美债收益率则上传11bp至4.26%。

4月8日，2/10年期美债收益率利差扩展13bp至55bp；5/30年期美收益率利差扩展7bp至83bp。

4月8日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上传3bp至2.22%。

欧债市场

4月8日，关键欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率上传2bp至2.62%，法国、意大利、英国10年期国债收益率均下行1bp，西班牙10年期国债收益率上传1bp。

中资美元债每日多少钱变化（截至 月 8日收盘）

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央行净投放1500亿 央行净投放1500亿逆回购有什么影响

会影响市场利率，造成债券一级市场的发行利率降低，对股市而言，或许会有持久的牛市出现。

以下为事情资讯原稿，供参考：10月24日早间央行公告称，为对冲税期、政府债券发行缴款等要素的影响，保养银行体系流动性合理富余，2018年10月24日人民银行以利率招标方式展开了1500亿元逆回购操作。此次1500亿元逆回购全部为7天期，中标利率持稳于2.55%。自上周五重启地下市场操作以来，央行已延续四日净投放，累计净投放资金4200亿元。

紧缩性货币政策对股市的影响？

流通货币增加引致投资资金增加，利率调高对投资本钱和风险报答要求升高，这些都是对股市、楼市的利淡因数。

央行净投放1500亿 央行净投放1500亿用于干什么

为对冲税期、政府债券发行缴款等要素的影响，保养银行体系流动性合理富余。

以下是资讯原文，供参考。

10月24日电 央行24日发布公告称，为对冲税期、政府债券发行缴款等要素的影响，保养银行体系流动性合理富余，10月24日以利率招标方式展开了1500亿元逆回购操作。 当日净投放1500亿元。

这是继上周五重启地下市场操作以来，央行延续第四个买卖日经过地下市场操作实施净投放，延续了“削峰填谷”的操作思绪，资金面较为宽裕。

从市场表现看，虽然央行上周启动新一轮定向降准、重启OMO并经过逆回购延续净投放，但由于适逢税期，市场资金利率仍趋于上传。 10月23日，银存间质押式回购DR007加权平均利率2.6085%；当日Shibor普遍走高，7天涨0.3bp报2.635%。

招商证券表示，临近月末缴税冲击叠加月末效应对资金面构成一定压力，但9月月末时点银行体系流动性水平总体仍处较高水平，且本月初降准所释放的增量流动性已对缴税效应构成较好掩盖。 因此，10月末资金面或将边沿收紧，但仍将坚持总体颠簸态势。

宏信证券固定收益总部研讨担任人臧旻表示，在货币政策松紧过度的格式之下，估量长端利率将震荡回落。 展望四季度，臧旻剖析称，四季度长端利率估量仍将震荡回落，10年期国开债利率的合理水平应该在4%左右，假设希冀有进一步的下行空间，或许要求寄希望于包括地下市场操作及MLF在内各项政策利率的下调。

中国证券报引述市场人士剖析称，本周料央行继续经过地下市场操作等渠道供应流动性，填补资金缺口；资金面或许小幅收紧，但不会出现清楚的紧张，流动性合理富余的大格式不会出现大的变化。