国新办发布 债市早报 白皮书；资金面转松 关于中美经贸相关若干疑问的中方立场 债市有所走强 (新发行的国债利率是多少)

媒体、西方金诚结合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】 4月9日，资金面清楚紧张，关键回购利率均下行；资金面转松叠加宽货币预期升温，债市有所走强；转债市场关键指数跟随收涨，转债个券少数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍大幅上传，关键欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。

一、债市要闻

（一）国际要闻

【中央周边任务会议在北京举行，习近平宣布关键讲话】 中央周边任务会议4月8日至9日在北京举行。国度主席习近平列席会议并宣布关键讲话。中共中央政治局常委李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希，国度副主席韩正列席会议。会议强调，构建周边命运共同体，要与周边国度安全战略互信，支持地域国度走稳自身展开路途，妥善管控矛盾分歧；深化展开融合，构建高水平互联互通网络，增强产业链供应链协作；共同保养地域稳如泰山，展开安保和执法协作，应对各类风险应战；扩展交往交流，便利人员往来。

【李强：依据情势要求及时推出新的增量政策，以有力有效的政策应对外部环境的不确定性】 国务院总理李强4月9日下午掌管召开经济情势专家和企业家座谈会，听取对以后经济情势和下一步经济任务的意见倡议。李强强调，面对国际外情势的新变化，做好二季度和下一步经济任务尤为关键，各项任务都要继续加力、愈加给力。要实施好愈加积极有为的微观政策，靠前发力推进既定政策尽快落地奏效，依据情势要求及时推出新的增量政策，以有力有效的政策应对外部环境的不确定性。要做大做强国际大循环，把扩展内需作为终年战略，放鼎力度稳务工促增收，在抓好消费品以旧换新的同时放慢开释服务消费潜力，推进科技创新和产业创新融合展开，以高质量供应引领需求、发明需求。要充沛激起各类运营主体生机，深化落实各项支持性政策，着力规范涉企执法，进一步处置账款拖欠、融资难融资贵等疑问，实打实协助企业处置展开中的困难，努力为企业提供更好的展开环境和政策服务。

【国务院关税税则委员会：调整对原产于美国的出口商品加征关税措施】 国务院关税税则委员会4月9日发布公告称，经国务院赞同，自2025年4月10日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的出口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规则的加征关税税率，由34%提高至84%。其他事项依照税委会公告2025年第4号文件行动。

【国新办发布《关于中美经贸相关若干疑问的中方立场》白皮书】 国务院资讯办公室4月9日发布《关于中美经贸相关若干疑问的中方立场》白皮书，廓清中美经贸相关理想，说明中方对相关疑问的政策立场。白皮书表示，中方不时以为，中美经贸相关的实质是互利共赢。作为展开阶段、经济制度不同的两个大国，中美双方在经贸协作中出现分歧和摩擦是失常的，关键要尊重彼此中心利益和严重关切，经过对话协商找到妥善处置疑问的方法。

（二）国际 要闻

【 特朗普 少数国度高额 关税暂 缓 90天 行动，对华关税上调至125% 】4月9日，特朗普在社交媒体发文称：“鉴于逾越75个国度已致电美国的代表机构，就与贸易、贸易壁垒、关税、汇率操纵以及非货币性关税等相关议题启动谈判以寻求处置方案，而且这些国度在我猛烈倡议下，未以任何方式、方式对美国启动报复，我已赞同实施为期90天的暂停措施。在此时期大幅降低对等关税至10%，暂停措施立刻失效”。但是，特朗普宣布将对华关税进一步上调至125%，即日失效。特朗普称，他不担忧和中国的紧张情势更新，也置信能和中国达成协议，且125%的关税曾经加到顶。

【 美联储会议纪要：大少数官员担忧关税对通胀影响继续更久 】4月9日，美联储发布3月会议纪要显示，决策者分歧以为，特朗普政府的关税等政策形成经济不确定很高，因此联储要继续暂停降息。他们担忧关税等要素推升通胀的影响会继续更久。有评论称，本次纪要确认了美联储决策者惧怕特朗普贸易政策的不确定性。纪要全篇有21处提到“不确定性”一词，其两边接提及不确定性高或不确定性介入的就有逾越十处。纪要中美联储官员强调了关税所引发通胀会“更耐久”的风险。尽管联储官员以为货币政策可以依据情势变化调整，应对潜在的风险，但数名决策者指出，若通胀更耐久，经济增长和务工的前景好转，他们或许要在务工和通胀之间作出“困难的取舍”。

（三）大宗商品

【 国际原油期货多少钱转涨 国际自然气多少钱下跌 】4月9日，WTI 5月原油期货涨幅4.65%，报62.35美元/桶；布伦特5月原油期货涨幅4.23%，报65.48%美元/桶；COMEX黄金期货涨3.69%，报3100.70美元/盎司；NYMEX自然气多少钱收涨7.45%至3.738美元/盎司。

二、资金面

（一）地下市场操作

4月9日，央行当日以固定利率、数量招标方式展开了1189亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，招标量1189亿元，中标量1189亿元。Wind数据显示，当日有2299亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金1110亿元。

（二）资金利率

4月9日，资金面清楚紧张，关键回购利率均下行。当日DR001下行3.00bp至1.722%，DR007下行1.44bp至1.762%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

4月9日，资金面转松，加之美国对华104%关税落地，中方立刻宣布反制措施，带动市场宽货币预期升温，债市有所走强。截至北京时期20:00,10年期国债生动券250004收益率下行3.30bp至1.6300%，10年期国开债生动券250205收益率下行2.75bp至1.6675%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

4月9日，2只产业债成交多少钱偏离幅度超10%，为“H1碧地02”涨超97%，“H0阳城04”涨超441%。

信誉债事情

佳兆业 公司公告，境外债重组方案获东加勒比初等法院赞同；香港及开曼方案条件均已达成。

绿景中国地产： 公司公告，香港清盘呈请聆讯延期至5月14日。

正荣地产控股： 公司公告，公司相关主体新增3起被列为失信被行动人情形，公司及法人新增被限高情形

惠誉： 惠誉下调阿里巴巴、腾讯控股终年本外币发行人评级至“A”，展望调至“稳如泰山”；调整国开行、进出口银行、农发行、邮储行、渣打银行中国、大华银行中国6家中资银行的评级至“A”，展望调至“稳如泰山”。

交银国际 穆迪维持交银国际“Baa1”本外币终年发行人评级，展望由“稳如泰山”调整至“负面”。

清远德 晟 投资： 公司公告，因关键子公司清远市水务投资增资扩股，公司丧失对其实控权。

公司公告，截至3月底，公司及子公司累计新增借款占上年末净资产46.47%。

上海 世 茂树立： 公司公告，3月公司新增金额1000万元以上未决诉讼5件，标的金额累计27.62亿元；新增未能按期支付的公司债券本息算计约2.2亿元，公司单笔逾期金额逾越1000万元的有息债务算计约458.1亿元。

西苑国 投 中诚信国际公告，关注西苑国投定融逾期兑付事项，截至2月末，公司定融产品账面逾期余额1.041亿元，虽已一切成功兑付，但对公司再融资环境出现负面影响。

（三）可转债

权利及转债指数

【权利市场三大股指群体收涨】 4月9日，A股强势反弹，军工、半导体、免税店方向崛起，市场逾4500股下跌，上证指数、深证成指、创业板指区分收涨1.31%，1.22%、0.98%，全天成交额1.74万亿元。当日，申万一级行业全线下跌，仅银行跌逾0.5%，石油石化跌幅较小；下跌行业中，国防军工涨超6%，商贸批发涨超5%，房地产涨超4%。

转债市场关键指数跟随收涨 4月9日，转债市场跟随权利市场继续反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债区分收涨0.84%、0.62%、1.21%。当日，转债市场成交额1131.93亿元，较前一买卖日放量164.12亿元。转债市场个券少数下跌，479支转债中，426支收涨，43支下跌，10支持平。当日下跌个券中，应急转债涨停20%%，领涨市场，惠城转债涨超15%，中旗转债涨超10%；下跌个券中，回盛转债跌逾17%，洛凯转债、利民转债、华锋转债、雪榕转债跌逾5%。

数据来源：Wind，西方金诚

转债跟踪

明天（4月11日），亿纬转债上市。

4月9日，国微转债、银微转债公告不下修转股多少钱，且未来3个月内（2025年4月9日至2025年7月8日），若再次触发下修条件，亦不选择下修；百洋转债公告行将触发转股多少钱下修条款。

4月9日，奥飞转债公告不延迟赎回，且未来3个月内（2025年4月10日至2025年7月9日），若再次触发延迟赎回条款，亦不选择赎回；福新转债、天路转债公告行将满足延迟赎回条件。

（四）海外债市

美债市场

4月9日，特朗普宣布暂缓行动关税，风险偏好大幅上升，各期限美债收益率普遍大幅上传。其中，2年期美债收益率上传20bp至3.91%，10年期美债收益率上传8bp至4.34%。

4月9日，2/10年期美债收益率利差收窄8bp至43bp；5/30年期美收益率利差收窄17bp至66bp。

4月9日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上传5bp至2.27%。

欧债市场

4月9日，关键欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行4bp至2.58%，法国、西班牙10年期国债收益率坚持不变，意大利、英国10年期国债收益率区分上传3bp、18bp。

中资美元债每日多少钱变化（截至 月 9日收盘）

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中央社保局关于退休的新规则有文件吗

你想要什么样的，契合你的规则，说出来即可。 首先通知你，退休可不是文件规则的，而是法律规则的，一纸文件选择不了退休。

芯片被美国切断了，我们国度自己的芯片怎样样？贸易战还能赢吗？

芯片被禁是扫除掉直接出口而已，只需从其他中央再出口也是个方法，这次芯片危机也给中兴一个时机，中国被制止高科技出口的东西多得去了，只需被禁的都得学会本天然。 你说贸易战能不能赢？贸易战基本就不是胜负的疑问，贸易战的目的是扰乱全球贸易次第，它的出现就是中美都输了，只是老美如今债务危机随时迸发，宁愿丢弃经济增长也得保住自己的债市，美国其实也很乐意中国在贸易战上还击，只需相互添壁垒那么贸易战只会越来越剧烈，影响越来越大，所以当美国开了几百亿关税，我们也只还击30多亿，贸易战影响全球经济会让投资者把钱投入到债市中，这就是美国的战略目的，毕竟我们不会丢弃自身的经济增长来协助美国救债。

影响全球的金融风暴是怎样回事

近几个月，全球初级产品多少钱出现了向下深幅调整。 9月末石油、金属、橡胶等产品多少钱，比往年最低价位普遍下跌了20％，高的超越40％。 经过此轮行情调整，尤其是美国8500亿美元救市方案实施后，下一阶段全球初级产品多少钱走势如何再次成为人们的关注热点。 有一种观念以为，经过高台跳水，全球初级产品多少钱曾经触底，美国8500亿美元救市方案实施，以及全球通力协作，将使得全球经济失掉提振，从而推进初级产品多少钱大幅下跌。 上述观念有一定道理。 8500亿美元救市方案的实施，确实可以增强经济决计，防止金融情势进一步好转。 不只如此，近期内少量资金注入市场还有或许造成美元升值，从而推进初级产品多少钱下跌。 但总体来看，全球初级产品中期行情还将弱势运转，难以出现耐久性微弱反弹，这个趋向主调不会出现大的改动。 全球初级产品中期多少钱行情弱势运转，最关键要素是美国消费才干出了大疑问。 最近10年来，全球经济开展失衡，美国人在消费疑问上常年“寅吃卯粮”，无论是美国政府还是普通民众，大多负债累累，过度透支了未来消费，甚至是没有归还才干的消费，比如“次级存款”。 有资料标明，8500亿美元救市方案实施后，美国政府财政赤字占GDP的比重将到达创纪录的8％以上。 包括政府的债务,美国总负债将到达或接近10万亿美元,简直占美国GDP的70％，从而将美国债务推向1954年以来的最高水平。 次贷危机的迸发，还使美国债券信誉遭到繁重打击，发行新债遭遇很大阻力，因此一段时期内美国将处于消费“还债”阶段，这就使得今后美国人的消费才干清楚削弱。 8500亿美元救市方案实施，即使发生一定的近期消费抚慰作用，但最终只能是进一步加剧美国对未来消费才干的“透支”水平。 由于美国政府自己并没有多少积聚节余，巨额资金的筹集简直完全依赖发行债券，依托向各国告贷，再有就是开动印钞机，少量印刷钞票。 不只如此，由于“次贷危机”迸发，并由金融范围向实体经济蔓延，向欧元区国度蔓延，发生少量失业，支出水平降低；由于股市、楼市、债市多少钱急剧下跌，造成财富大幅缩水；由于金融机构银根吃紧，信贷普遍收缩，这就使得美国人的消费才干遭到了很大损害，在很大水平上抵消8500亿美元抚慰效应。 当然，救市实施使得少量资金注入市场，有或许再度引发美元升值。 虽然美元升值短期内可以推高初级产品多少钱，但却因此造成美国和全球市场购置力更多缩水，抵消费才干构成新的冲击。 美国消费属于全球性最终消费，在全球最终消费中占据30％的比重，具有全球经济“火车头”性能，由于美国“消费还债”，最终消费才干削弱，势必使得全球初级产品需求一段时期内处于低迷阶段。 这可以从中国初级产品出口增速急剧回落中失掉证明。 据统计，2007年中国石油、铁矿石、橡胶三大产品出口总量为万吨，同比增长15.8％，增幅比上年回落了2.5个百分点，比2004年更是回落了22个百分点。 往年1—7月份累计，全国石油、煤炭、钢材、铜、橡胶等10种关键初级产品出口总量为7779万吨，同比降低8.4％。 中国是全球最大的初级产品出口国和两边消费国，其出口量增速急剧回落，甚至降低，反映了现阶段全球初级产品消费确实出现了削弱。 由此可见，全球需求清楚削弱，将极大抑制下一阶段初级产品多少钱行情。 “皮之不存，毛将焉附”？在全体经济下行、需求缺乏状况下，何来多少钱下跌动力？因此，全球初级产品中期行情将弱势运转，即使美元升值也只是推进短期多少钱反弹，事先还要跌落，甚至是更大幅度跌落。 这是最基本的、统率全局的主导要素。 对此要有足够的看法。 --今后一段时期央行将继续合理应用利率工具实施微观调控　本报讯 中国人民银行副行长苏宁昨日在“中国投资前沿”研讨会上表示，目前我国金融体系流动性富余，美国金融危机对我国金融机构的影响有限。 他以为，目前我国经济颠簸较快开展的基本面并未改动，但明年我国经济开展面临的环境将比往年更为严峻，今后一段时期央行将继续合理应用利率工具实施微观调控。 他还表示，即使房价降到2007年年终的水平，对我国银行业的影响依然有限。 确信金融稳健运转苏宁说，我国银行的融资结构以企业和团体存款为主体，这为银行稳健运营奠定了良好的基础。 同时，作为杠杆效应较大的信贷衍消费品，我国还没有失掉比拟大的开展，因此即使一般银行出现疑问，风险范围也是有限的，不会分散到其他金融机构。 据引见，往年1—9月份，银行业金融机构成功净利润5976亿元，同比增长40.6％。 “这标明中国金融体系的微观基础良好，经过几年开展，中国金融业全体实力、运营才干和抗风险才干大大增强。 ”他说，近几个月，经过降低存款预备金率和基准利率等政策，使得银行体系市场流动性全体宽裕。 央行将进一步增强慎重监管和风险防范，对中国金融的稳健运转具有充沛的决计。 明年经济环境更严峻　苏宁剖析指出，以后，我国经济颠簸较快开展的基本面并没有改动。 但必需看到，往年第三季度，美国、欧洲以及日本经济都出现了不同水平的衰退迹象，这将对我国外贸出口以及经济增长发生庞大影响。 “综合思索国际、国际经济环境，明年我国经济开展的环境或许会比往年严峻。 我们必需予以高度注重，采取愈加积极的应对措施，加大结构调整力度，坚持出口稳如泰山增长。 ”苏宁强调说，在稳如泰山出口增长的同时，坚持国际需求的稳如泰山增长具有特别关键的意义。 在苏宁看来，扩展内需除了可以扩展投资需求，如在改善基础设备、改善城市树立、增强环境控制方面可以加大政府投资外，更要扩展消费需求。 扩展消费需求关键是调整国民支出分配结构，扩展居民支出在国民支出中的比例。 而要提高居民支出，一个关键的方面就是要着力提高农民的支出、农民工的支出，进而提高整个居民在GDP分配的比重。 为此，苏宁表示，面对日益复杂的国际金融环境和经济环境，央行将进一步增强与国度发改委、财政部等部门之间的信息沟通和共享，完善政策协调机制，多管齐下、共同应对、构成合力。 楼市对银行影响仍有限　苏宁表示，央行将继续关注国际外经济情势的变化，继续实行灵敏、慎重的微观货币政策。 利率方面，要发扬多少钱杠杆的调理作用，稳如泰山市场预期。 今后将合理应用多少钱等工具实施调控，更多发扬利率在市场中的作用，提高市场自我调理的才干。 就以后经济增速下滑，银行信贷志愿不强使货币效率大打折扣的疑问，苏宁表示，央行正在研讨相关措施，希望经过政策推进商业银行支持经济开展，在信贷安保的前提下，促进商业银行向有效率、有市场的企业和项目融出资金。 苏宁同时指出，央行、银监会都高度关注房地产行业变化对银行资产的影响。 截至9月末，银行金融机构有关房地产的存款的不良率没有上升。 今后，央行支持房地产行业合理有效的信贷需求，经过树立健全房地产风险监测机制，完善团体住房存款相关政策，促进房地产业的安康开展。 “以后，相关部门已采取措施促进房地产市场颠簸开展，但房价走势目前还很难说，或许会继续降低。 但房价降低之后，终究有多少人会违约，从按揭存款来看，自住购房稳如泰山性较好，违约或许性较低，投资性购房或许会有一定风险。 目前央行、银监会都在增强这方面监测。 我们观察，假设房价降到2007年年终的水平，对银行的影响依然有限。 ”苏宁说。