华夏银行获3000万增持 青岛银行称涉美业务影响有限 关税博弈下的银行股 (华夏银行获得几项人民银行奖项)

4月9日，上证指数下跌1.16%，银行板块主力资金净流入9.58亿元，成为当日资金流入前五的行业之一。但是，在美国新一轮“对等关税”政策落地的背景下，市场对银行股的担忧心境仍未完全流失。从“涉美业务影响有限”的表态，到、等多家银行密集发布股东及高管增持方案，银行板块在复杂环境中出现出分化与韧性并存的格式。

关税冲击下的区域分化：外贸依存度选择风险敞口

美国加征关税政策对银行业的影响出现清楚的区域分化特征。以青岛银行为例，其2024年国际结算业务中涉美贸易占比有余10%，且客户曾经过拓展新渠道、分摊关税本钱等形式缓冲冲击，因此该行明白表示“业务影响相对有限”。这一结论与部分沿海中小银行构成对比。例如，、等外贸依存度较高的区域性银行，在关税政策落地后股价跌幅逾越8%，反映出市场对其资产质量和信贷增速的担忧。

区域分化的中心逻辑在于经济结构差异。依据2024年财报数据，国有大行及等聚焦内需市场的银行，批发业务占比普遍逾越40%，而部分沿海城商行的外贸企业存款占比高达30%以上。这种结构性差异形成两类银行的抗风险才干清楚不同：当外向型企业面临订单萎缩时，后者不只要求应对潜在的不良存款上升，还需面对跨境结算、贸易融资等两边业务支出下滑的双重压力。

政策托底为区域性风险提供了缓冲空间。2024年消费贷占新增存款比重已达6.9%，若后续内需抚慰政策进一步加码，批发业务占优的银行有望经过消费信贷、小微存款等业务补偿外贸信贷缺口。青岛银行在业绩说明会上披露，其2024年消费贷增速达18%，清楚高于对公存款增速，这种业务结构的优化正在成为区域性银行抵御外部冲击的关键防线。

增持潮面前的信号：多家A股银行真金白银投入

面对市场坚定，银行板块近期掀起增持潮。华夏银行于4月9日发布公告，宣布董监高及业务主干方案增持不低于3000万元，江苏银行同日披露2000万元自愿增持方案，、等也取得控股股东数千万级增持。这些真金白银的投入，不只创下近年银行股增持规模新高，更传递出两个关键信号：其一，外部人对银行资产质量的决计高于市场预期；其二，以后0.57倍的板块市净率已被以为具有安保边沿。

增持执行与基本面构成共振。以华夏银行为例，虽然机构评级显示其“暂未发现中终年投资价值”，但近10个买卖日股价跑赢行业指数3.2个百分点，5日内主力资金净流入1.8亿元，技术面出现强势特征。这种“基本面平淡但资金面熟动”的背叛，反映出市场对政策红利的延迟规划。2024年六大行分红总额超4200亿元，板块股息率中位数达4.8%，在利率下行周期中，这种收益确定性正在吸引险资、养老金等终年资金减速入场。

股东行为对估值体系的重构值得关注。上海银行宣布未来三年分红比例不低于30%，、跟进披露估值优化方案，这种从“主动进攻”到“主动控制”的转变，标志着银行股投资逻辑的深化变化。当板块市净率终年低于净资产时，经过提高分红、回购股份等形式主动启动市值控制，正在成为银行应对市场低估的新战略。

进攻属性的价值重估：息差1.73%面前的攻守之道

在关税冲击引发的市场坚定中，银行股的进攻属性再次失掉验证。4月7日A股暴跌时期，银行板块跌幅4.67%，清楚低于创业板指12.5%的跌幅，、等国有大行跌幅更控制在2%以内。这种抗跌才干的底层支撑来自运营数据的改善：青岛银行2024年净息差1.73%，在已披露财报的23家A股上市银行中排名第八；六大行息差降幅收窄至10BP以内，负债端本钱管控成效显现。

息差韧性的中心在于结构优化。随着存款利率市场化调零件制失效，银行业2024年存款付息率同比降低15BP，部分抵消了资产端收益率下行压力。更关键的是，批发存款占比优化至38%的历史高位，住房存款利率企稳上升至3.8%，消费贷“多少钱战”在监管干预下趋于理性，这些要素共同构筑了息差底线。青岛银行披露，其住房存款不良率维持在0.28%的低位，清楚优于对公存款资产质量。

高股息战略在坚定市中显现性能价值。以后银行板块股息率与10年期国债收益率的差值扩展至220BP，这种收益差不只掩盖了关税政策带来的风险溢价，还发明了近十年稀有的性能窗口。以工商银行为例，其5.68%的股息率对应0.59倍市净率，若按历史均值0.8倍估值修复，潜在下跌空间达35%。这种“进可攻、退可守”的特性，使得银行股成为资金在市场骚动中的自然避风港。

为何说招商银行是“中国最风险的银行”

9月6日宣布题为《中国最风险的银行》，报道称，招商银行只是看上去很美？外表上看，招商银行顺风顺水。 往年上半年净利润成功两位数百分比增长，不良存款余额也大幅降低。 但细究下去，就会发现疑问正在酝酿。 报道称，投资者又一次性把中资银行股当成了寤寐求之的对象。 而这些银行中最受溺爱的，是香港上市的招商银行股份有限公司(China Merchants Bank Co., , , CIHKY, 简称：招商银行)。 这只股票往年下跌近60%，触及历史高点。 但细究下去，就会发现疑问正在酝酿。 招商银行严重依赖理财富品，这种短期投资产品承诺比普通银行存款更高的报答率。 中资银行最近几年发行了数千亿美元理财富品，虽然少数客户以为银行会为这些产品担保，但其中大部分没有计入银行的资产负债表。 招商银行发行的理财富品余额约有人民币2.1万亿元（合3,160亿美元），是中型银行中最多的，理财富品不只为招行带来手续费支出，也是一条融资渠道。 在监管部门实施整理的环境下，招商银行发行的理财富品较上年增加。 Autonomous Research剖析师表示，假设监管部门加鼎力度迫使招商银行将一切理财富品计入账目，那么该行将要求筹集人民币1,000亿元的新资本。 还有一个要素形成招商银行的资产负债表或许没有看上去那么美，那就是该行少量经常使用了所谓的资产控制方案。 这种越来越盛行的工具让银行可以成立不用并表的实体，并用这些实体来收买银行的一部分不良存款，然后打包成证券出售给投资者。 招商银行上半年这类敞口参与近20%，到达人民币4,000亿元以上，这里很或许是许多不良存款的藏身之处。 另外，招商银行的利润也接受压力。 招商银行一个关键客户是安邦(Anbang)，这家备受争议的保险商拥有纽约华尔道夫(Waldorf Astoria)酒店，并持有招商银行10%股权。 在经过一轮海外收买热潮后，中国正在严查海外收买买卖，安邦也在受调查之列。 假设安邦的业务遭到要挟，招商银行也或许遭到涉及。 有迹象显示，招商银行正在为或许出现的资金紧张做预备。 该行上个月表示，将经过发行债券和非地下发行优先股筹资最多53亿美元。 招商银行上周表示，将向一家资产控制子公司注资，后者担任处置该行逾1,500亿美元的资产控制业务。 一切疑问均标明，招商银行目前1.3倍的市账率过高，相比之下，其他有可比性的中资银行的市帐率普遍低于1倍。 在中国银行业面临困难时期的状况下，招商银行应该是最令人担忧的银行。

外资前几年不时都在减持银行股知道为什么吗

关于外资银行频繁减持中资银行股权，乍一看似乎外资银行“看空”中资银行。 刚刚发布的中资银行A股三季报显示，近两年，中国经济下行压力增大，银行资产质量压力继续上升，净利润增速逐渐放缓，盈利才干和运营状况的下滑，造成大股东减持，似乎言之有理。 但外资银行减持中资银行股权套现实质上还是为了缓解自身的压力。 外资银行密集出售中资行股权并不代表看空中国市场，也不代表不看好中资银行，而关键是自己真实是“缺钱”。 对中资银行股份的减持，一方面可以缓解自己的资金压力，另一方面中国市场逐渐开放之后，外资银行也不再要求经过入股中资银行才干实如今华业务的展开。

中美贸易战会影响哪些板块的股票

中美贸易战美国对中国加征关税包括但不限于钢铁有色、纺织服装、电子科技、中国制造，中国这些板块的股票会遭到一定影响；中国对美国对等反制、加征关税的产品包括但不限于大豆、生猪、汽车和飞机，这些板块的中国股票有望受益下跌；中美贸易大战目前还只是双方之间的口水战，真正实施还有40多天，在期限之前假设和解，影响不会很大；假设不能和解，影响却是会很大，我们拭目以待，支持国度反制美国，抵抗美货是我们每个公民的责任和义务，也是民族时令。