关税对中国半导体行业的影响 小摩 (关税对中国半导体利空吗)

摩根大通最新的供应链研讨标明，中国的关税回击引发的国际本钱下跌应可控，但美国关税构成出口需求清楚降低是首要担忧。

摩根大通以为，中国半导体晶圆制造设备(WFE)在科技行业中位置最有利，要素是不受这些关税影响，而拥有海外产能的 OSAT 公司应受益于中国关税的 “封装地点” 规则。

在摩根大通看来，自入手机需求弱于预期以及消费电子产品的出口关税压力将给半导体设计公司的利润率带来不利影响。

行业选择顺序是：WFE>OSAT > 晶圆代工厂 > IDM > 设计公司;在这个范围的首选股是、和。

出口关税影响有限

美国设计公司如在美国以外取得晶圆制造 / 封装业务则不受(中国)关税影响;而美国 IDM 厂商遭到的影响较大(这取决于其封装地点)。射频和衔接器遭到的不利影响将较大，要素是其大多由美国厂商消费并直接运至中国。尽管人民币潜在升值或许构成出口零组件多少钱下跌，但在我们看来中国关税回击的影响有限或许缓解科技供应链的本钱下跌。

拥有海外产能的 OSAT 公司是潜在受益者

假定中国关税对 OSAT 适用 “封装地点规则”，对海外 OSAT 产能的需求就或许增大。同时，“OSAT 白名单” 的实施应有助于稳如泰山或提高多少钱;而过去两年有序的资本支出则改善了全行业产能运行率。仰仗高运营杠杆，摩根大通估量 OSAT 厂商将受益于关税乱局成功利润率上升和利润增长。

外乡 WFE 处于最有利位置

得益于 2025 年 DeepSeck 激起的人工自动推理需求，国际先进逻辑和存储资本支出均高于预期。在美国设备上的(出口)关税回击有望放慢 WFE 国产化步伐，特地是先进制程;同时，随着牢靠性的优化和产能的扩展，外乡供应商的落后制程产线份额也在上升。2025 年 WFE 龙头供应商的在手订单估量将增长 30 - 40%，这或许确保其 2026 年及以后的销售。

最不看好设计公司

美国市场对中国自入手机制造商没有影响;不过，虽有政府补贴，但国际自入手机批发销量趋于走弱。随着出口需求降低，以价换量战略或许从汽车和工业运转扩展到自入手机和消费电子产品。在我们看来，这或许给半导体设计公司的利润率带来不利影响。我们的行业选择顺序是：WFE>OSAT > 晶圆代工厂 > IDM > 设计公司;我们在这个范围的首选股是中微公司、长电科技和华峰测控。

美国对中国产品加收关税对中国企业有影响吗

中国降低出口关税对国际消费与中国国外贸易将发生多方面的影响:首先，中国作为一个开展中国度，由于休息消费率较低，出口产品层次、质量较高等要素，在国际交流中往往处于不利位置。 换言之，中国出口企业因其产品的价值含量低，在出口贸易中企业的微观经济效益经常表现为“盈余”；而国度经济开展的微观经济效益则要求经过出口先进技术、设备和国际充足资源的转换方式成功。 关税下谐和增加出口限制的直接影响就是抚慰出口，同时亦有优化出口结构的外延。 其次，由于中国目前的多少钱体制尚不合理，加之近些年来继续的两位数通货收缩，使中国的一些产品，特别是不少原资料产品的多少钱，已高出国际市场同类产品的多少钱水平，从而进一步加大了中国出口产品的本钱，削弱了中国企业的国际竞争力。 下调出口关税特别是原资料产品的出口关税，将对抑制出口换汇本钱的上升，缓解人民币汇价攀高和出口退税率调低对出口贸易开展构成的双重压力，具有一定的积极作用。 此外，关税总水平的降低，也有利于改善中国同关键贸易同伴，首先是兴旺国度的贸易相关，缓解双方因中国出口控制偏严和名义关税程渡过高而发生的贸易磨擦和纠纷。 最后，降低关税有助于缓解通货收缩。 目前，中国的外汇储藏已高达700多亿美元，这并非标明中国的外汇曾经供过于求了， 实践上它在很大水平上是出口控制较严和国际紧缩银根的产物。 关于中国这样一个开展中国度来讲，外汇储藏富余当然不能说是坏事，但储藏量有一定限制，超越这一限制将带来一系列负效应，如滋长国际通货收缩，使出口贸易的微观经济效益迟迟得不到成功，外汇资金的经常使用效益降高等

中美贸易战继续发酵 对中国股市哪些行业有影响

中美贸易战继续发酵，多中国股市有一些影响，对美国股市也会有影响；对中国股票市场既有正面积极影响，也会有负面消极影响；美国对中国钢铁有色产品、纺织服装、电子科技、中国制造等板块加征关税，会影响这些产品的本钱多少钱，公司收益就会相对降低了，那么公司股价也会下滑，这就是消极负面的连锁反响；同理某些股票会受益，比如中国对美国大豆、生猪、汽车、飞机等出口产品反制对等加征关税，也会影响美国对中国上述产品的出口，那么中国上述产品多少钱就会下跌，上述产品公司收益就会相对优化了，那么公司股价也会上传，这也是积极正面影响、连锁反响。

关税对国际贸易的影响是？

关税会影响本钱，出口会加大本钱，出口或许有退税，但是到别国一样会有关税，最终会使单位本钱参与。