7月A股或产生震荡反弹 经济和盈利修复预期有望上升 华金证券 (7月a股上涨原因)

媒体得知，华金证券颁布钻研报告称，对比复盘，往年7月A股或者产生震荡反弹，7月经济和盈利修复预期或者上升。一是高频目的显示经济预期短期或者有所上升，如地产开售、公路货运同比增速等短期产生必定上升。二是A股中报盈利增速或者较一季报产生改善：从4、5月工业企业利润增速、基数效应和中观景气看，抢先周期、科技制造等盈利增速改善或者撑持A股全体盈利增速上升。7月继续平衡性能低估值红利和科技生长。

华金证券重要观念如下：

影响A股历年7月走势的重要起因是基本面、政策和外部事情、流动性。

复盘2010年以来历年7月A股市场的走势，可以看到：(1)14年中有8次上证综指下跌，6次下跌。(2)基本面、政策和外部事情、流动性是影响A股7月走势的重要起因。一是地产开售、PMI、工业企业利润和A股中报盈利增速等基本面数据是外围影响起因。二是政策和外部事情对A股7月走势也影响较大，如2014年地产去库存、2016年供应侧革新、2020年抗疫特意国债、2023年城中村革新均提振A股7月走势。三是流动性尤其是海国货币政策对A股7月走势有必定影响。

对比复盘，往年7月A股或者产生震荡反弹。

(1)7月经济和盈利修复预期或者上升。一是高频目的显示经济预期短期或者有所上升，如地产开售、公路货运同比增速等短期产生必定上升。二是A股中报盈利增速或者较一季报产生改善：从4、5月工业企业利润增速、基数效应和中观景气看，抢先周期、科技制造等盈利增速改善或者撑持A股全体盈利增速上升。(2)7月政策和外部事情影响或者偏侧面。一是7月三中全会和政治局会议有望提振经济增长预期。二是中美等地缘危险7月或者维持颠簸。(3)7月流动性预期依然维持宽松。一是特朗普允许率上升优化美联储年内降息的预期。二是6月季末事先，7月国际流动性或者再次宽松。

继续缩量调整后，A股7月或者产生反弹。

(1)分子端：7月经济和盈利间断修复趋向。一是暑期消费旺季来临或者改善消费增速，7月进口和投资也或者维持必定增速;二是7月工业企业利润增速和A股中报盈利增速或者继续上升。(2)流动性：7月或者边沿宽松。一是美联储年内降息的预期上升。二是季末事先，叠加7月三中全会和政治局会议大略率定调开展经济，国际流动性或者再次边沿宽松。三是A股继续缩量后，历史阅历上融资、新发基金或者回流;此外，经济预期和盈利改善后，7月外资也或者从新流入。(3)危险偏好：7月或者边沿改善。一是7月政策预期偏强或者提振危险偏好;二是以后市场心情目的处于低位，或者修复。

历年7月周期和消费行业相对占优;局部年份科技行业占优，受产业趋向驱动。

复盘2010年以来7月A股行业的体现，可以看到：(1)周期和消费行业相对占优，如2010年的房地产，2011和2012年的食品饮料，2014、2017、2021年的有色金属，2016年的家电，2018年的钢铁，2019年的农林牧渔，2020年的社服。(2)局部年份科技行业占优，受产业趋向和政策驱动，如2013、2015年的传媒、军工、计算机，2019年自主可控下的电子，2021年的电新，2022年的机械。

7月继续平衡性能低估值红利和科技生长。

(1)7月科技仍有性能时机：7月AI手机、卫星互联网等产业催化始终，三中全会继续优化对科技的政策允许。(2)7月低估值价值也值得逢低性能。一是7月中大盘继续占优;二是7月中报预报对行业体现影响较大，抢先和中游制造或者占优。(3)7月倡导继续平衡性能：一是政策和产业催化下的电子(半导体、消费电子)、通讯(卫星互联网、高空经济)、计算机(默认驾驶、数据要素)、传媒(AI运行);二是低估值高股息的银行、交运、电力、纺服、家电、石化等;三是或者超跌修复的电新、有色、化工等。

危险揭示：历史阅历未来不必定实用、政策超预期变动、经济修复不迭预期。

上市5日股价翻倍！“券商新秀”成次新牛机构：结构性活跃仍可期

今日(12月28日)，上市不久的首创证券再度“一字”涨停，截止收盘，其获32.5万手近4.8亿元资金封单，且累计已获5连板(未开板)，其上市5日以来股价累计上涨近110%。

券商新秀连获涨停，每签至今可赚四千

据悉，首创证券为北京市国资委控股的证券公司，同时也是A股第42家上市券商。 从业绩方面来看，公司近三年(2019年至2021年)营收与净利均实现稳步增长。 不过，受证券市场整体波动影响，公司今年上半年及三季度业绩同比下降明显。 可比公司方面，据华安证券研报统计，相较而言，公司的营收规模处于同业的中下位区间，但盈利能力较强、净利率水平高于可比公司。

此次上市，首创证券发行价7.07元/股，发行市盈率达22.98倍，高于行业市盈率13.86倍。 由于公司发行价较低，且为“胜率较高”的主板新股，加之近期新股市场转暖影响，首创证券首日即获44%涨停，若以中一签500股计算，当日盈利近1500元，若持有至今(12月28日收盘)，其上市一类累计上涨110.89%，则每签可浮盈近3900元，为近期新股市场又一只可观的肉签股。

近期，证券板块告别此前近2个月的回升再度走低。 中原证券指出，12月以来券商指数跟随权重类指数于月初冲高并创本轮反弹新高，随后出现震荡回落，月中同步指数出现明显下跌，板块平均P/B由最高接近1.32倍再度回落至1.20倍以上。 中短周期内，预计券商指数仍将跟随权重类指数震荡整理，蓄势等待下次修复周期的到来，板块内将保持结构性的行情演绎，关注龙头券商以及低估值中小及弹性券商的波段投资机会。

新股普遍次日走低，二级市场表现被抑制

本月以来，新股市场较之此前大幅转暖，截至今日(12月28日)收盘，除北交所外，共上市新股25只，其中，仅4只首日破发，首日破发了近16%。 具体个股方面，川宁生物以101%的首日涨幅位居本月“新股王”，三未信安以51.48%的“战绩”位居第二。 不过，这些“人气新股”随后却双双走低，截至今日收盘，川宁生物、三未信安上市以来的涨幅分别收窄至89.4%、18.85%。

除上述两只人气股外，本月其余新股也普遍于上市日后走低，整体来看，仅首创证券、宁波远洋两股在首日大涨后仍有明显涨幅，其中，首创证券涨势相对更为“凌厉”。 华金证券认为，短期来看，考虑到近期因风格扰动和大盘剧烈波动导致的新股二级表现被抑制，不少新股已经重新回到了合理价值区间，结合质优新股上市供给增多带来的更多市场关注，新股渐趋结构性活跃或依旧可期。

对于后市新股市场，华金证券指出，还是建议两条线索布局；一是具备长跑能力的成长性较好或稀缺性较强的质优新股，二是估值性价比已经出现、且行业景气预期或公司成长预期并未发生明显变化，或可选择性把握可能的反弹。

券商3月金股出炉：这些股获力挺，依旧看好顺周期

2月A股震荡下跌，市场在抱团股纷纷瓦解、顺周期股表现低迷的状况下迎来了新的一个月。 3月能否一扫阴霾？又有哪些投资机会？截至2月28日，已有9家券商公布了3月月度投资组合，涉及非银、电气、轻工、机械、化工、家电等多个领域。

哪些个股获点名最多？

据不完全统计，在各家券商的“金股”名单中，保利地产获推荐次数最多，获得华安证券、开源证券、中信建投、中银证券等4家券商的推荐。

地产股于二月末出现了一波涨停潮，而值得注意的是，保利地产在整个2月呈现不断上升的趋势，月内累计大涨超12%。

此外，旗滨集团、万华化学、中国太保均获得3家券商的推荐。

从涨跌表现来看，1月内涨幅最大的是中国太保，累计涨超27%，最新收盘价报44.19元。

后市怎么走？

展望后市，经济复苏周期下，有券商对股市仍保持偏乐观的看法，但也有券商指出，A股市场震荡恐将加剧。

太平洋证券研报指出，3月是春季躁动后半程，市场将进入收获期。 近期“抱团股”回调拖累大盘，主因在于国内外微观资金的变化。 结合近期行情表现来看，即使前期抱团品种解体，资金仍是流向具有业绩支撑的顺周期品种，结构仍是核心。

中银证券研报指出，目前市场顺周期行情特征明显。 全球经济复苏周期确立，流动性仍充裕，对股市可保持偏乐观看法。 疫苗接种量有望延续高增长态势，全球疫情逐步得到控制确定性强，经济复苏预期将不断增强并得到验证，而从 历史 经验来看，经济复苏周期下股市多可获得正收益。

但中银证券也强调，目前大环境虽不会导致市场信心完全瓦解，但波动加剧不可避免。

华金证券也认为，3月份预计市场震荡将有所加剧。 目前，全球和国内的流动性预期似乎正在逐渐发生变化，虽然海外主要央行货币政策拐点尚未出现，但担忧和分歧已经开始发酵，A股市场震荡恐将加剧。

哪些行业最受青睐？

虽然二月末顺周期股呈现分化走势，但券商依旧普遍看好受益于全球经济复苏的顺周期板块。

此外，中银证券研报称，建议配置时注重基本面优势及估值吸引力，例如受益于疫情好转及海外经济复苏的基本面环比改善确定性强的标的，或是调整后估值具备一定安全垫的标的。