但环比增长乏力 通富微电2024年净利润暴增299.9% (环比增长减少)

2025年4月12日，发布2024年年报，公司成功营业支出238.82亿元，同比增长7.24%；归属于上市公司股东的净利润6.78亿元，同比增长299.90%。虽然净利润同比大幅增长，但环比数据却显示出增长乏力，归属净利润和扣非净利润的滚动环比增长区分为-13.75%和-18.35%。作为全球前十大封测企业之一，通富微电在半导体行业复苏的背景下，虽然抓住了市场机遇，但也面临着增长放缓的应战。

行业复苏与多元化增长

2024年，半导体行业逐渐进入周期上传阶段，通富微电抓住了通讯终端复苏的机遇，在SOC、WIFI、PMIC、显示驱动等外围范围均取得了清楚增长。特地是在手机产品国产化方面，公司成为关键客户的战略协作同伴，成功了中高端手机SOC 46%的增长。此外，公司在射频范围与龙头客户片面协作，成功了70%的增长；在手机周边范围，与国际模拟头部超5家客户的协作也优化了近40%。

但是，虽然公司在多个范围成功了多元化增长，但其营业总支出同比增长仅为7.24%，远低于2021年的46.84%和2020年的30.27%。这标明，虽然行业复苏，通富微电的市场份额扩张速度有所放缓，未来能否继续坚持高速增长仍存在不确定性。

技术研发与产能扩张

2024年，通富微电在先进封装技术范围取得了多项进度。SIP业界最大度件量产并树立了电容背贴SMT和植球连线作业才干。基于玻璃基板（TGV）的先进芯片封装技术取得关键进度，成功经过阶段性牢靠性测试。这些技术打破为公司在5G、AI和HPC等范围的运转创新提供了新的处置方案，减速了相关产品的商业化进程。

同时，公司在严重工程树立方面也稳步推进。南统统富三期工程、通富通科、通富通达、通富超威苏州、通富超威槟城新工厂等一批严重项目施工面积算计约24.45万平米，产能规划继续优化。这些项目的推进为公司未来的产能扩张奠定了基础，但同时也带来了微小的资本支出压力。2024年，公司投资活动现金流净额为-52.86亿元，较上年同期的-48.68亿元进一步扩展，显示出公司在产能扩张方面的投入仍在加大。

净利润暴增面前的隐忧

虽然通富微电2024年净利润同比增长299.90%，但这一增长关键得益于2023年基数较低。2023年，公司归属于上市公司股东的净利润仅为1.69亿元，同比降低66.24%。因此，2024年的净利润暴增更多是恢复性增长，而非实质性打破。

此外，公司的净利润环比增长也显示出疲态。2024年，公司归属净利润和扣非净利润的滚动环比增长区分为-13.75%和-18.35%，标明公司在第四季度的盈利才干有所降低。虽然公司在本钱费用管控方面取得了肯定成效，但净利润的环比下滑仍反映出公司在市场竞争中的压力。

总体来看，通富微电在2024年抓住了行业复苏的机遇，成功了多元化增长和技术打破，但其营业总支出增速放缓、净利润环比下滑等疑问也暴显露公司在市场竞争中的隐忧。未来，公司能否在剧烈的市场竞争中坚持继续增长，仍需进一步观察。

来说说600837海通证券的价值

海通证券的价值：净利润同比增239%，H股增发在即海通证券，净利润同比增长238.88%，契合预期。 2015年1季度，海通证券成功净利润41.02亿元，同比增长238.88%，环比增长48.53%，契合预期，当期摊薄每股收益为0.43元。 期末净资产规模728.35亿元，每股净资产7.60元，当期ROE为5.63%。 1季度末公司主动性杠杆率为4.20倍，较年终的3.98倍优化清楚。 经纪和投资是业绩增长的主因。 1季度公司营业支出同比参与49.29亿元，其中经纪业务参与13.11亿元，投资业务参与27.87亿元，投行业务增加1.95亿元，净利息支出（类信贷业务）参与5.92亿元，资管业务参与0.02亿元，其他业务参与4.31亿元。 经纪和自营奉献83.13%的支出增长额，是业绩增长的最关键要素。 H股增发：补充资本有利于推进两融份额增长。 2014年12月海通证券与7家机构签署认购协议，以15.62港元/股发行19.17亿股，募集资金约299.44亿港元，有待证监会获准后正式发行。 随着市场杠杆买卖需求的迅速增长，资金成为业务开展的关键瓶颈，海通两融余额市场份额由2014年6月末的6.21%降至2015年3月末的5.34%，新增资金到位后有望改动两融份额下滑的趋向。 经纪业务：大宗买卖和机构客户推进经纪份额增长。 1季度，受益于大宗买卖和机构客户的增长，海通股基经纪业务市场份额5.19%，较上年同期的4.91%优化清楚。 1季度全行业佣金率同比降低19.24%，由于季报没有会计附注，无法准确计算公司一季度佣金率水平，从2014年全年佣金率看，海通佣金率降速慢于行业。 自营业务：可投资资产余额728.71亿元，投资收益率4.87%。 1季度海通证券成功投资业务支出34.74亿元（投资收益-对联营合营企业投资收益+公允价值变化损益），相关于当期平均713.67亿元的可投资资产，投资业务平均收益率4.87%，季末可投资资产规模728.71亿元。 融资融券：1季末融资融券余额到达798.63亿元。 市场份额5.34%，较年终（5.65%）有所下滑。 4月13日董事会将融资类业务授权额度优化至2500亿元，1季报没有独自披露融资融券利息支出状况，从年报状况来看，融资融券支出占营业支出比例达17.21%。 盈利预测及估值。 假定公司可以在2015年5月成功H增发募资299.44亿元，估量15/16年公司EPS区分为1.39/1.58元/股。 目前股价隐含的2015年灵活PE为20.90倍，PB为3.16倍。 常年来看，经济增长和转型压力倒逼资本市场革新，直接融资崛起重新划分金融利益格式，券商作为资本市场的组织者是最大的受益者。 短期来看，代客理财业务料将促发券商经纪业务转型和FC落地，有助于优化券商对客户账户资产的把控才干，参与客户粘性，海通估值低于行业平均，维持“买入”评级。

求助 剖析报表

从销售额增长速度看：年度销售额比01年增长环比增长%2%%18%%17%销售额剖析：从基期剖析（都与01年比拟），销售额每年都在增长，且增长幅度很大，但是从环比（比上一年度）增长剖析，2004年的销售额增长速度仅有1%，远远低于2003年16%的相对增长速度，说明公司销售业绩增长停滞，或销售产品市场占有萎缩，或产品创新水平不够，有被淘汰的风险。 从净利润增长速度看：年度净利润比01年增长环比增长4308%8%%44%%21%净利润基期增长速度较快，区分以700多倍和159倍的速度增长，但环比增长出现了疑问，2004年比2003年出现负增长，说明公司本钱费用上升，或毛利率降低。 总之，仅从该公司上述两个经济目的剖析，该公司不具有生长性，投资该公司有一定的风险。 上方是两个目的的环比增长图形：

RFID项目运行市场在中国的前景怎样样！

市场确实很好，但是很难推行，关键是在项目造价上，专业设备少数都是非国产的，与条码技术设备，IC卡技术设备来讲，造价相当的高，标签多少钱也很高，并且RFID技术在中国来讲，没有构成规模产业，没有自己的中心技术，不知道这么说你能不能明白，简易的说就是“东西不错，就是太贵”（政府国企不花自己钱的钱的除外）