对等关税落地！哪些市场方向或值得关注 (对等关税落地了吗)

4月9日，美国针对我国的104%所谓“对等关税“正式落地，同日，我国公布《关于中美经贸相关若干疑问的中方立场》白皮书，廓清中美经贸相关理想，说明中方对相关疑问的政策立场。全体来看， 美国开启的本轮贸易摩擦前景或仍具诸多不确定性 ，新”关税常态“下，哪些行业或市场方向或许值得大家关注呢？

一、A股中心资产

面向本次关税扰动，我国资本市场政策“组合拳“反响迅速：

类“平准基金“ ：中央汇金明白作为资本市场类”平准基金“，经过增持不同品格的A股中心宽基ETF来稳如泰山市场。央行同步承诺提供再存款支持，构成"政策工具—资金渠道—市场操作"闭环，初次以制度方式确立平准基金性能。此外， 中国国新、中国诚通区分投入800亿、1000亿元专项资金增持央企及科创类股票 ，构成"央企带头+产业资本"共振效应。

（2）险资入市 ：4月8日，金融监管总局将 保险资金权利类资产性能比例下限调高5%，开释约6000亿元增量资金 ，重点投向新质消费力范围（如先进制造、数字经济）。某保险企业单日增持宽基ETF超50亿元，并方案加大战略性新兴产业性能，更好承当“耐烦资本“职能。

表：险资权利投资比例拓宽

上市公司回购： 相关部门推进18家央企公布增持方案，招商局集团旗下7家上市公司群体提速回购，"三桶油"算计拟增持超68亿元，多个新动力、家电等范围的民企龙头跟进，全市场两日内新增回购方案金额超250亿元。

假定大家更注重 A股中心资产代表性 。A500ETF（）跟踪的A500指数以有余A股市场10%的成份股数量，掩盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家终年规划我国资本市场高质量展开趋向的有力工具。

假定大家更注重 各行业 超级 龙头的业绩确定性 。A50ETF基金（）跟踪的A50指数规划各行业超大市值龙头股，这些绩优大白马在供应侧改造的趋向下受益于市场集中度优化，在业绩披露期或更受资金喜爱。

相关产品： A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）

二、科技： 国产替代

面向美国4月2日公布的“对等关税“，我国4月4日公布多项反制执行，对美加征34%关税。假定美国企业想要维持此前利润不变，往往会选择将这部分关税提现到多少钱上，也就是涨价34%，这会 使得国产科技公司产品的竞争力将相比美国竞争对手具有清楚优点 ，有利于减速国产替代。

国产AI科技范围，我国优质企业技术继续打破，为国产替代提供了良好的技术基础。

配件 ：包括麒麟在内的多款国产芯片取得安保牢靠等级测评认证，此前国际头部科技公司成功用国产芯片训练AI大模型，取得与海外头部公司消费芯片相反的效果，利好算力国产替代。

软件 ：2025年鸿蒙生态初步构成，3月份首部搭载原生鸿蒙系统的手机公布，2025年5月，首部搭载鸿蒙操作系统的笔记本电脑有望公布。

算法 ：DeepSeek、通义千问等国产大模型火爆出圈，DeepSeek3月份访问量超ChatGPT成为全球第一，R2大模型有望在5月公布。

科创板人工自动ETF（）跟踪指数规划30只科创板人工自动龙头，掩盖AI产业链抢先算力芯片、中游大模型云计算、下游等各类创新运转，前五大成份股算计权重47%，或具有较高的AI主题纯度和更高的弹性。其中国产算力权重算计85%，细分方向中，数字芯片设计成份股权重51%，或是掌握算力国产替代趋向的有力工具。

相关产品： 科创板人工自动ETF（588930）

三、消费：扩内需

面向中美贸易摩擦，中国国际经济交流中心表示，对中国来讲，未来培育我们的分歧大市场和更微弱增长的内需市场，是我们应对关税战和贸易维护的基本。近两年中国不时在积极推进扩展内需战略，也作为我们构建新展开格式的关键支柱和关键动能。

表：各地消费政策陆续出台

“鼎力提振消费“被作为2025年《政府任务报告》重点义务之首，未来扩内需相关政策有望继续加码。

港股消费ETF（） 跟踪港股消费指数，是 “升级的消费” ，相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费板块中电商、餐饮、游览、文娱传媒、国潮服装等新型消费比例更高，或更能充沛反映本轮鼎力提振消费政策驱动下的消费景气复苏。

相关产品： 港股消费ETF（159735）

四 、医药：创新药

创新药是科技板块中少数受关税影响小的细分方向。尽管4月9日美国新任总统提出未来或许对药品加征关税，但是，我国生物医药行业对美商品贸易以仿制药出口为主， 创新药出口规模十分小甚至可以疏忽不计 ，中国仿制药的第一目的市场原本就是国际市场。而关于在美有较强市场潜力的国产创新药，未来若要出口， 受益于国际消费的低本钱和美国市场的高售价也完全具有接受才干 。（信息来源：新浪财经）

小而美、高弹性：港股创新药ETF（） 跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望掌握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业瘦弱保险逐渐完善的创新药利好浪潮。

大而全：创新药ETF（） 跟踪创新药指数，该指数规划创新药产业链龙头企业，既集聚全球CXO龙头企业，又包括国际仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对低价创新药的医保丙类目录出台等。

相关产品： 港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）

风险提示

尊崇的投资者：投资有风险，投资需慎重。地下募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种终年投资工具，其关键性能是分散投资，下降投资单一证券所带来的普通风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您置办基金产品时，既或许按持有份额分享基金投资所出现的收益，也或许承当基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请细心阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险提示书，充沛看法基金的风险收益特征和产品特性，细心思索基金存在的各项风险要素，并依据自身的投资目的、投资期限、投资阅历、资产状况等要素充沛思索自身的风险接受才干，在了解产品状况及销售适当性意见的基础上，理性判别并慎重做出投资决策。依据有关法律法规，银华基金控制股份有限公司做出如上风险提示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将取得不同的收益预期，也将承当不同水平的风险。普通来说，基金的收益预期越高，您承当的风险也越大。

二、基金在投资运作环节中或许面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的控制风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回开放逾越基金总份额的肯定比例（开放式基金为百分之十，活期开放基金为百分之二十，中国证监会规则的非凡产品除外）时，您将或许无法及时赎回开放的一切基金份额，或您赎回的款项或许延缓支付。

三、您应当充沛了解基金活期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。活期定额投资是引导投资者启动终年投资、平均投资本钱的一种方便易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者取得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、非凡类型产品风险提示：请投资者关注标的指数坚定的风险以及ETF（买卖型开放式基金）投资的特有风险。

五、基金控制人承诺以老实信誉、勤勉尽责的准绳控制和运用基金资产，但不保证基金肯定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值上下并不预示其未来业绩表现，基金控制人控制的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金控制股份有限公司提示您基金投资的“买者自傲”准绳，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行担负。基金控制人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及商定开放募集，并经中国证券监视控制委员会（以下简称“中国证监会”）容许注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要曾经过中国证监会基金电子披露网站【】和基金控制人网站【www.yhfund.com.cn】启动了地下披露。中国证监会对基金的注册，并不标明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判别或保证，也不标明投资于基金没有风险。

什么是出口退税，它的降低对股市有什么影响，为什么

与此前历次调整相比，本次出口退税政策调整的力度和范围都是绝后的，被列入调整“大名单”的2831项商品约占海关税则中全部商品总数的37%。 这关于A股市场及其不同行业的上市公司群体，都将发生极为深远的影响。 剑指流动性过剩往年以来，我国经济继续坚持颠簸加快开展，但以后经济运转中也存在一些疑问，其中外贸顺差过大、投资增速继续在高位运转、流动性过剩等疑问依然突出。 外贸顺差增长过快，不只加剧贸易摩擦，而且加大了国际流动性过剩和人民币升值压力。 此次调整出口退税政策面临三方面的微观背景：第一、内外经济失衡，造成顺差过大，流动性过剩十分突出；第二、经济结构失衡，关键表现为三大产业的比重失衡和三大需求对经济增长的拉动失衡；第三、内外失衡所造成的经济可继续开展疑问日益严重。 因此，为了进一步控制高能耗、高污染和资源性产品出口，参与动力、资源类产品、关键零部件的出口，促进贸易平衡，往年曾经屡次调整部分商品进出口关税税率，而此次政策调整力度之大、触及面之广出乎很多人的预料，显示了政府平衡贸易、从基本上处置流动性过剩的决计。 从A股全体市场角度看，大幅贸易顺差引发的流动性众多是支撑本轮牛市的最基本动力。 因此，出口退税政策的调整会在多大水平上增加贸易顺差就值得投资者高度关注。 假设贸易顺差因此大幅降低，再加上紧缩货币政策的执行，那么A股市场下跌的基础就将出现松动，其对市场的影响深远。 促进产业更新这次政策调整共触及2831项商品，关键包括三个方面：一是进一步取消了553项“高耗能、高污染、资源性”产品的出口退税，关键包括：濒危动植物及其制品、盐和水泥等矿产品、皮革、简易有色金属加工产品，以及分段船舶和非机动船舶等。 二是降低了2268项容易惹起贸易摩擦的商品的出口退税率，关键包括：服装、鞋帽、箱包、玩具、纸制品、植物油、塑料和橡胶及其制品、部分石料和陶瓷及其制品、部分钢铁制品、焦炉和摩托车等低附加值机电产品、家具，以及粘胶纤维。 三是将10项商品的出口退税改为出口免税政策，关键包括：花生果仁、油画、雕饰板、邮票和印花税票。 从详细内容上看，关税政策调整有三个结构性倾向：一、高能耗、高污染和资源性产品出口遭到政策抑制；二、技术密集型零部件奖励出口；三、日用消费品奖励出口。 政府应用进出口关税政策并不是简易的抑制出口和奖励出口，而关键目的是调整进出口结构，一方面是向内需型产业倾斜，另一方面促进制造业的不时更新。 不同行业影响各异就详细行业而言，化工产品：本次出口关税调整中触及资源和动力高消耗的化学品范围较广，出口退税取消的触及385 个种类，关键包括基础石化产品，基础无机化工原资料，金属和非金属化合物以及染料和染料两边体等；出口退税下调到5%的有239个种类，关键包括基本无机基础产品、各类助剂、塑料、农药、橡胶和粘胶纤维等。 这关于出口比例较高的磷化工公司盈利的负面影响较大，如兴发集团、澄星股份等。 关于钢铁及有色金属行业而言，钢铁和有色金属产品基本上是每次关税调整的关键对象，由于目前国际出口的钢铁和有色金属产品均是“高耗能、高污染、资源性”的初级加工制品，附加值比拟低。 但就调整商品税则号清单显示，此次调整触及的钢铁产品关键为钢管、空心异型材制品、钢轨等钢铁制品，调整方案是普通焊管取消现行13%的出口退税，除石油套管之外的不锈钢管、无缝钢管、钢轨等钢铁制品一概将现行13%的出口退税率下调为5%。 鉴于此次调整关键针对钢管相关种类，而钢管在钢材出口总量中所占比重不并大，因此对钢铁行业影响有限。 另外，本次出口退税触及到有色金属的有两个方面：一是非合金铝制条杆等简易有色金属加工产品出口退税全部取消；二是其他贱金属及其制品(除曾经取消和本次取消出口退税商品以及铝箔、铝管、铝制结构体等)出口退税率下调至5%。 显然将对从事电解铝消费的上市公司发生不小的压力，如焦作万方等。 关于纺织服装行业和水泥行业，其负面影响水平值得警觉。 服装出口退税率下调2个百分点，对纺织服装行业的影响亦不容无视，将关键表现为：进一步紧缩行业利润，加大出口中小企业的生活压力，进而影响出口数额。 而取消水泥出口退税关键对大型水泥公司有一定的负面影响。 由于国际龙头水泥公司才具有出口水泥产品的才干，因此此次取消水泥产品的出口退税率对海螺水泥、华新水泥和冀东水泥有一定的负面影响。

出口零关税的国度有哪些？

中国签署自在贸易零关税的抄国度有新西兰、新加坡、秘鲁、东盟国度（文莱、柬埔寨、印度尼西亚、老挝、马来西亚、缅甸、菲律宾、新加坡、泰国、越南)、智利、巴基斯坦等国度。 另外还有很2113多税号的商品对一切享用活动税率和享用特惠税率的国度都是零关税。 自在贸易指政府不采用关税、配额或其他方式来干预国际贸易的政策。 自在贸易（Free Trade）是指国度取消对进出口贸易的限制和阻碍，取消本5261国进出口商品各种优待和特权，对进出口商品不加干预和限制，使商品自在进出口，在国际市场上自在竞争的贸易政策。 它是“维护贸4102易”的对称。 这并不意味着完全丢弃对进出口贸易的控制和关税制度，而是依据外贸法规即有关贸易条约与协议，使国际外产品在市场上处于对等位置，展开自在竞争与买卖，在关税制度上，只是不采用维护关税，但为1653了参与财政支出，仍可征收财政关税。

关贸总协议的优缺陷？

一、关贸总协议的优势：1、总协议为各成员国规范了一套处置它们之间贸易相关的准绳及规章。 总协议经过签署少量协议，不时丰厚、完善多边贸易体制的法律规范，对国际贸易启动片面的协谐和控制。 2、总协议为处置各成员国在相互的贸易相关中所发生的矛盾和纠纷提供了场所和规则。 总协议为了处置各成员国在国际贸易相关中所发生的矛盾和争议，制定了一套调处各成员国争议的程序和方法。 二、关贸总协议的缺陷：1、总协议的有些规则缺乏法律约束，也无必要的审核和监视手腕。 例如，规则一国以低于“正常价值”的方法，将产品输入另一国市场并给其工业形成“实质性损害和实质性要挟”就是倾销。 而“正常价值”、“实质性损害和实质性要挟”难以界定和量化，这很容易被一些国度加以歪曲和用来征收反倾销税。 2、总协议中存在着“灰色区域”，致使许多规则难以很好地落实。 所谓“灰色区域”是指缔约国为绕开总协议的某些规则，所采取的在总协议法律规则和规则的边缘或之外的歧视性贸易政策措施。 这种“灰色区域”的存在，损害了关贸总协议的威望性。 扩展资料：作为一个贸易谈判场所，关贸总协议经过八轮关键的贸易谈判回合推进达成了史无前例的关税增添：1947年在日内瓦；1949年在安纳西；1951年在托奎；1956年在日内瓦；1960—1961年在日内瓦（“狄龙回合”）；1964—1967年在日内瓦（“肯尼迪回合”）；1975—1979年在日内瓦（“东京回合”）；1986—1993年在日内瓦（“乌拉圭回合”）。 肯尼迪回合、东京回合和乌拉圭回合的关键性远超出其他谈判回合，经过这三个回合的谈判，工业化国度的平均关税（扫除农产品）降至约3％的水平，美国的平均关税从1934年贸易协议方案启动前的60％降至3.5％。 参考资料来源：网络百科-关税及贸易总协议参考资料来源：社会迷信网-五、国际贸易范围的应战