特朗普关税同时引爆通胀与衰退鲍威尔遭遇史上最难选择题美联储子弹却已打光 (特朗普关税)

admin1 1天前阅读数 11 #美股

美联储主席鲍威尔正面临其职业生涯中最困难的政策抉择。特朗普政府突然宣布的大规模加征关税政策，犹如一枚“经济核弹”，同时引爆了通胀飙升和经济衰退的双重危机。这场由贸易政策引发的完美风暴，将美联储推入了40年来最严厉的政策两难境地——既要应对或许的经济衰退，又要遏制行将迸发的通胀。

经济衰退阴云掩盖

企业界和金融市场曾经拉响警报。Compass Diversified Holdings首席行动官萨博走漏，旗下企业已末尾紧急解冻招聘、增添本钱，为行将到来的经济寒冬做预备。更令人担忧的是，这次危机或许触及此前表现微弱的高支出群体消费。前美联储经济学家特雷齐正告，以后情势比设想中更严厉：“本届政府给美联储带来了最蹩脚的冲击，而他们如今无能为力。”

通胀怪兽东山再起

关税政策最直接的冲击是物价飞涨。从汽车零部件到服装原资料，出口商品多少钱片面飙升。更顺手的是，这种通胀或许具有耐久性——就像疫情时期的阅历所示，一次性性性涨价往往会演化生终年通胀。纽约梅隆银行莱因哈特指出：“汽车涨价后，保险费用必需跟进，这种连锁反响会让通胀更难控制。”

政策工具箱捉襟见肘

美联储的惯例武器在此时显得力所能及。降息或许加剧通胀，维持利率又会减速经济下滑。鲍威尔上周的表态“不要求急于降息”暗示了这种无奈。更糟的是，10年期美债收益率的正常飙升显示，市场正在失去对美国资产的决计。前美联储理事迈耶坦言：“美联储很难向群众解释这种两难处境。”

总结：美联储的走钢丝游戏

面对这场完美风暴，美联储正在演出惊险的平衡术。就像守门员面对点球时，必需在扑救通胀和援救经济之间做出瞬间抉择。特雷齐失望预测：“也许只能靠运气做选择。”而市场更担忧的是，这场危机或许演化为美国经济霸权的转机点——当贸易战更新为资本战，即使是美联储也将回天乏术。在这个充溢不确定性的夏天，鲍威尔手中的政策子弹，恐怕曾经所剩无几。

美联储的加息，对中国房地产有什么样的影响呢？

系统性的比拟复杂，可以简易的归结几点：一是美联储加息，造成热钱美元流出，所对应的人民币回收央行，人民币流动性降低，影响房地产开发所需资金。国度应对措施是降息（流出放慢）但降准、参与MLF（参与流动性），效果还不好评价。二是主动性汇率降低约10%，升值预期明牌，保房地产（资产高估）有组织的放汇率高估（其实两者都是流动性过剩所引发，但房地产多少钱签署到老百姓利益、银行金融风险和中央政府利益所以要保，降汇率则仅影响到少部分用汇企业团体，另一方面对冲毛衣战所加关税利于出口创汇），优化了美元（包括与美元挂钩的港币）进入国际资产市场的兴味（美元更值钱了购置力优化），一方面看到中国保资产多少钱的决计，未来可预期，一方面可以实真实在的薅羊毛10%，何乐而不为。三是用汇本钱参与，原本一些低价值人群希望配比美元资产的人，会重新评价去购置美元资产，转而投国际资产。以上

怎样兜售美元债券

假设全全球都兜售美元资产这种极端状况出现，意味着全全球没有人情愿购入持有美元资产，也就意味着美元资产的多少钱名义上为零。但是要留意一点，美元资产包括美元、美国发行的国债、美国公司发行的企业债、美国上市的股票等，假设你所说的假定出现，意味着美国曾经彻底解体。假设只是说有少量的国度兜售美元资产的话，美联储会是最关键的买方。