政策组合拳叠加经济韧性国泰基金部分板块或迎修复良机 (政策组合拳是什么意思)

admin1 5天前阅读数 7 #基金

过去一周时期，美国政府滥施关税冲击全球资本市场，引发多国股市巨震。反观国际，面对外部超预期风险冲击，资本市场打出了一套强有力的稳市政策“组合拳”，市场出现出企稳上升态势，在上周一下跌之后延续4个买卖日下跌。上周日发布的3月末金融数据，更是有力证明了国际经济上升向好的基本面依然坚硬。

政策组合拳稳如泰山市场预期

4月7日以来，从央行、金融监管总局、国资委等多部门密集部署，到中央汇金公司积极发扬类“平准基金”作用，再到全国社保基金理事会、国有资本运营公司、央国企集团、保险机构、上市公司“真金白银”实施增持、回购，稳市“组合拳”加快出手、协调发力，向市场传递了“稳住股市”的猛烈信号。

在政策组合拳加持下，A股市场走出稳步上升的独立行情，上周一下跌之后延续4个买卖日下跌。4月8日至11日，上证指数累计下跌4.57%，深证成指累计下跌5.02%，创业板指累计下跌6.59%，北证50指数反弹最为微弱，已率先收复周一的跌幅，累计下跌22.99%。

国泰基金表示，我国逆周期政策空间较大，对资产多少钱或有正向支撑。两会政府任务报告明白指出“出台实施政策要能早则早、宁早勿晚，与各种不确定性抢时期”，外部风险超预期或将促使国外交策坚决放鼎力度。从估值层面来看，目前A股市场估值仍处于相对较低的位置，截至4月14日，沪深300市盈率TTM仅12.1，位于近10年38%的分位数左右，A股市场中终年性能价值清楚。

国际经济基本面延续上升向好态势

外部冲击不改国际经济上升向好态势。周日，央行发布3月金融数据，新增人民币存款36400亿元，市场预期29250亿元；社会融资规模58879亿元，市场预期47300亿元；M2同比7.0%，市场预期7.0%；M1同比1.6%，前值0.1%。

国泰基金以为，国际经济基本面延续上升向好态势超预期的新增信贷社融规模显示出企业、居民等资金需求端发生更多积极变化，M1增速也有所上传，反映社会资金活化水平优化，全体来看财政政策发力下金融数据出现向好态势。随着国际稳增长政策陆续出台以及制造业的全球竞争力的继续优化，国际经济的韧性有望延续。

展望后市，国泰基金以为，上周市场调整后，市场部分板块或迎来低估值下风险偏好修复的反弹良机。 结构上关注，1）相对的红利避险，包括银行、公用事业、贵金属仍有肯定的底仓性能必要；2）具有出口替代或许性的相关行业是反弹主线，包括国防军工、农林牧渔、医药生物；3）看好最受益于风险偏好修复的港股互联网。

注：观念仅供参考，将随市场状况而灵敏变化，不造成任何投资倡议和承诺。