大模型独角兽智谱启动上市辅导 AI赛道迈向资本化新阶段 (大模型独角兽公司)

2025年4月14日，人工自动范围迎来里程碑事情——大模型独角兽企业北京智谱华章科技股份有限公司（简称“智谱”）正式向北京证监局提交上市辅导备案，由中国国际金融股份有限公司（）担任辅导机构。作为“大模型六小龙”中首家启动IPO进程的企业，智谱的资本化步伐标志着国际AI大模型技术从研发竞赛迈入商业变现与产业融合的新阶段。

智谱的上市预备早有端倪。2025年3月，公司成功股份制改造，主体类型由有限责任公司变卦为股份有限公司，注册资本达3622.4375万元，通常控制人为清华大学计算机系教授唐杰及CEO刘德兵。两人经过算计36.96%的表决权掌控公司战略方向，而技术背景深沉的唐杰（IEEE/ACM/AAAI会士）更是为智谱奠定了学术与产业结合的基因。

技术与资本的“双轮驱动”

智谱的中心竞争力源于其全栈技术规划。自2019年成立以来，公司从清华大学知识工程实验室的技术效果转化动身，构建了掩盖预训练、推理、多模态及自动体的完整大模型矩阵。2025年4月，智谱公布新一代开源模型GLM-4-32B-0414系列，其中推理模型GLM-Z1-Air-0414的推理速度高达200 Tokens/秒（实测），本钱仅为同类产品的1/30，性能对标国际顶尖模型。此外，其“边想边干”型自动体AutoGLM深思已落地三星Galaxy S25系列，成功从“倡议者”到“通常者”的超越，推进AI在端侧运转的实质性打破。

资本市场的喜爱为智谱注入微弱动力。自2024年12月起，公司累计成功48亿元融资，估值打破200亿元。2025年3月，杭州、珠海、成都三地国资以18亿元战略入股，减速区域AI生态规划。股东阵容囊括高瓴、红杉、君联资本等顶级风投，以及美团、阿里、腾讯等互联网巨头，构成“技术+资本+场景”的协同网络。

上市途径与行业影响

依据备案方案，智谱的上市辅导分三阶段推进：4月成功摸底考察与方案制定；5月至7月聚焦规范整改与继续尽调；8月至10月进入冲刺期，预备上市开放文件。若进程顺利，其有望成为A股首家纯大模型技术企业。

这一举措对行业影响深远。一方面，智谱的开源战略（如遵照MIT License开放GLM-4系列）或许重构行业生态，推进技术共享与产业协作；另一方面，其作为“标杆案例”将吸引更多资本关注AI底层技术，减速行业洗牌。值得留意的是，智谱在2025年1月被美国列入实体清单后，仍依附国产芯片成功高端训练，印证了技术自主化的可行性。

应战与未来

虽然前景黑暗，智谱仍需直面多重应战。商业化落中央面，其虽已服务超2000家企业，掩盖金融、制造等范围，但C端用户规模仍待打破；国际竞争中，面对Meta Llama 3、谷歌Gemini等开源模型的冲击，需继续优化性价比优点。CEO张鹏明白，公司将聚焦L3级自动体研发，目的是构建通用人工自动（AGI）基座。

智谱的上市征程，既是中国AI企业探求“技术-资本-产业”闭环的试金石，也是全球大模型竞赛中外乡力气崛起的关键信号。其成败或将定义未来五年AI赛道的格式与方向。

小米，华为，OPPO都将发布带刘海屏的旗舰机，奥比中光、旷视face++、商汤等供应商能否迎来迸发式开展？

奥比中光、旷视face++等供应商会迎来开展利好，不过利好的继续性还不好说。 自从苹果iPhone X推出了刘海屏后，大家都预言安卓厂商会跟进。 理想证明，安卓厂商没让大家绝望，小米，华为，OPPO等厂商往年确实要出刘海屏的机型了。 楼主提到的供应商奥比中光，主做3D传感摄像头，是我国3D传感技术的知名企业；旷视face++主做人脸识别算法，实力十分雄厚，属于独角兽。 小米，华为，OPPO全年的出货量都是千万甚至上亿级别，因此，奥比中光、旷视face++等供应商必需也将迎来一个开展利好。 不过这种开展利好能继续多久，还是一个未知数。 前置3D摄像头与手机厂商追求的的100%屏占比相悖。 另外，屏下指纹技术取得打破性开展，vivo曾经商用了这项技术，这也让前置3D摄像头的存在意义大为削弱。 综合来看，手机前置3D摄像虽然性能弱小，不过其被其它技术推翻的或许性依然存在。 相应的，奥比中光、face++等供应商也会遭到影响。

独角兽回归上市对A股股市有什么影响

新型“独角兽”企业上市的预期继续发酵。 该类企业上市对市场中常年的影响值得等候，有助于提高A股上市公司全体质量，引领“价值生长投资”热潮。

独角兽公司上市对股市有什么影响

针对这两天传得沸沸扬扬的“推进BATJ等巨型独角兽经过CDR登陆A股市场”以及“支持四大新兴行业（生物科技、云计算、人工智能和高端制造）里的独角兽A股IPO即报即审”这两条资讯，简易说几句。 1.靴子还衰败地，衰败地就或许还会有调整，甚至是思绪上的调整。 2.关于BATJ这样曾经在海外上市的公司来说，能早一点经过CDR登陆A股必需是坏事，由于拿出来做CDR的比例不会太高，A股一抄股价一定远远高于海外，而两个市场之间又缺乏抹平价差的合法套利机制，因此反过去会有助于提振海外股价（海外发行的部分是大头）。 因此，让国人享用均等投资时机的面前，要么时机并不完全均等（存在清楚价差），要么均等的同时还能薅一把海外的羊毛（其实越来越多也是国人的钱）。 3.对还没上市的公司来说，假设你盘子还不大（譬如说低于100亿人民币），这些就当繁华看，别让好友圈和微博上的喧嚣影响你的心境和上市时期表，更不要影响你在业务上的聚焦。 一级市场不缺钱，估值也不抠，燃眉之急还是把业务做大，业务不做大去哪儿上市都意义不大。 4.假设正好卡在上市的节骨眼，要求选择去哪儿，总的建议是：1）先看业务：看你的业务是不是全球业务，未来面对的是不是全球市场，假设是，锲而不舍选则先在海外上市再回A股，或许假设规模盘子足够大也可以思索海外和A股同时挂牌；未来先海外再A股一定会比先A股再海外容易。 假设你的业务在可预期的未来关键还是面向中国市场，再看2）盈利：假设没有规模盈利，除非盘面足够大（至少一级市场估值到达几十亿美元的量级），否则还是先海外上了再说，短中期内经过CDR登陆A股比干等证券法修订更可等候；假设曾经有规模盈利或许虽然没有规模盈利但是盘面足够大，最后再看3）产业导向：假设你契合传说中的“四大产业”或许至少能和“脱虚向实”以及“前沿科技”的小气向沾上边，那么可以思索“先A股再海外”；假设不契合，可以在A股干等碰运气也可以转身海外，怎样选取决于上市这事有多急。 5.随着一批新经济的佼佼者经过CDR回归A股，A股的审美一定会出现变化。 至少两个方面的变化可以预期，一个是对新经济的了解以及鉴别优劣新经济公司的才干会优化，一个是对市盈率的迷信会降低。 这两个变化相反相成。 未来不要求A股上市的新经济公司和高科技公司必需有盈利应该是大势所趋，但是环节不会一夜之间一纸公文那么简易，至少马上召开的往年两会在这方面不太或许有实质性的打破，对此创业者们应该坚持觉醒。