能否补偿才干短板 富国张啸伟两只代表性基金增聘助理 (想要补偿)

2025年3月15日，富国基金公布了两只产品“富国天合稳健优选”和“富国美丽中国A”增聘基金经理助理的公告，这两只产品增聘的基金经理助理均是沈衡，并且这两只基金目前也均由基金经理张啸伟控制。

值得留意的是，张啸伟目前在管产品一切是由其集团独自控制，本次增聘基金经理助理的两只基金又是其控制规模最大的两只代表性产品，这能否意味着富国基金对张啸伟的业绩表现不满？

张啸伟，硕士，曾任湘财证券基础化工研讨员，化工研讨员；自2011年6月参与富国基金控制有限公司，历任行业研讨员、权利基金经理、初级权利基金经理；现任富国基金权利投资部权利投资总监助理兼初级权利基金经理。张啸伟目前在富国基金控制四只产品算计37.81亿元。

业绩跑输、规模萎缩

张啸伟控制的基金近几年来业绩表现不佳，以其控制规模最大的基金“富国天合稳健优选”为例，该基金在2021年净值见顶之后不多回调，截至目前基金净值较前期高点依然回撤25.81%，特地是2024年9月底以来的行情反转以来，“富国天合稳健优选”并没有取得让人满意的表现，甚至跑输业绩基准的幅度有所拉大。

下图是“富国天合稳健优选”近三年的净值曲线：

以年度业绩来看，“富国天合稳健优选”在2022年、2023年、2024年延续三个完整年度的业绩跑输业绩基准，且2024年跑输幅度清楚扩展，2024年该基金收益率-3.62%，而对应的业绩基准收益率12.82%，同期沪深300指数的收益率14.68%，2024年“富国天合稳健优选”跑输业绩基准16.44%，跑输沪深300指数18.30%。

下图是“富国天合稳健优选”2022年至今的年度业绩表现：

在张啸伟控制的产品业绩继续跑输的背景下，投资者也是去耐烦，基金份额不时被赎回，基金规模继续萎缩，截止2024年12月31日，张啸伟控制的四只产品规模仅剩37.87%，而仅仅三年之前2021年12月31日张啸伟还是控制规模高达156.65亿元的百亿基金经理，三年时期规模缩水75.86%。

下图是张啸伟控制的产品规模变化状况：

才干圈多年无拓展，无视结构性机遇

张啸伟业绩继续落后与其据守的投资范围有关，张啸伟为化工行业剖析师出生，其重仓投资的标的较多化工行业的性能，比如“富国天合稳健优选”2024年12月31日的第三大重仓，为化工新资料企业，该基金延续37个季度重仓，但是该公司的股价在21年见顶之后继续回调，到目前为止没有发生过火明的反弹，还在前期低点上下徘徊。作为中国化工行业龙头股，也终年出如今该基金的前十大重仓股东当中，但是目前为止，由于业绩下滑万华化学的股价还在不时创出2021年至今的新低。

另外，该基金还会重点规划医药行业，如曾经延续五个季度重仓，最新又参与，而通常上医药行业近几年也是继续不景气，医药主题基金大少数业绩垫底。除此之外，白酒行业也是张啸伟偏好的行业，是该基金延续第十五个季度重仓的股票，仅次于国瓷资料，但是家喻户晓的是白酒行业近几年受经济情势影响较大，茅台多少钱不时下跌，白酒行业绝大部分公司股价跌幅较大。

下图是“富国天合稳健优选”2024年12月31日的前十大重仓股：

通常上，不光是“富国天合稳健优选”这只基金，张啸伟控制的四只基金的性能状况都是比拟靠近，而且基金的行业性能方向近几年的变化并不大，都是以化工、医药、消费等熟习或消费相关度较高的行业，这些行业大部分市场表现不佳。

张啸伟在“富国天合稳健优选”2024年的年报中表示，“基金将继续积极寻觅两类投资机遇：1是当期景气派不高，但公司商业方式优良，竞争壁垒较高且赔率适宜。我们将坚持亲密跟踪公司运营上的变化，积极寻觅公司运营上的拐点；2是关于处于生长曲线早期的公司，加大研讨的广度和深度”，并未对基金业绩落后做出反思。

而纵观张啸伟往年的基金性能状况，其业绩落后关键源于无视了AI为代表的科技创新浪潮，基金的性能不时围绕行业需求不佳、甚至需求清楚下滑的行业，对A股极致的结构性分化行情视而不见，在基金前十大重仓中从未发生人工自动相关的海外算力产业链，以及2024年以来表现较好的国产算力和AI运转的行业标的，而这些范围简直是近几年独一有继续下跌行情的方向。

张啸伟围绕自己熟习的行业投资，多年以来才干圈无拓展，基金性能的思绪没有打破。本次张啸伟控制的两只代表性基金增聘基金经理助理沈衡，想必是对张啸伟在投资的上短板有所补偿，不过效果如何仍难以定论。

从增聘基金经理助理沈衡的履历来看，与张啸伟本相似，都是券商化工行业剖析师出身，两人在知识结构上更多是靠近而不是互补。依据公告，沈衡，证券投资控制从业年限8年，曾任上海证券研讨咨询分公司剖析师，上海申银万国证券研讨所基础化工初级剖析师；自2020 年4月参与富国基金控制有限公司，历任行业研讨员；现任富国基金权利研讨部初级行业研讨员。

富国沪深300怎样样?

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假设央行加息对货币基金有什么影响

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鹏华基金公司和上投摩根哪个公司更好一些？

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