自在现金流指数为什么要季度启动调仓 (自在现金流指的是什么)

美国对等关税政策给全球资本市场带来了较大坚定。例如，针对半导体行业的关税政策，美国政府4月12日-4月13日启动了四次调整。此外，美国通常通胀的大幅下行和预期通胀的飙升也给年内美联储降息节拍带来了更多不确定性。

图：黄金多少钱与VIX恐慌指数飙升

权衡市场心境恐慌度的VIX指数飙升，避险资产代表——黄金多少钱再度创下历史新高。而除黄金以外，具有较强韧性的A股市场还有一类资产或具有较强的“避险”价值，那就是高自在现金流类资产。

规划工具上，现金流ETF基金（）跟踪国证自在现金流指数，或是大家“对立”全球不确定性的有力工具。

产品的一大“省心”之处在于会依据指数编制计划活期启动样本调整，以坚持指数投资理念的分歧性 ，由于指数编制计划一经确定很难启动修正，因此ETF产品经过活期调仓来防止“品格偏移”状况的出现。

不同指数的调仓频率或许并不相反，详细可以参照每只指数的编制计划。例如：

宽基指数 A500ETF（）跟踪的A500指数每半年（6月、12月）启动一次性性调样；

红利指数： 高股息ETF（）跟踪的高息战略指数每年（12月）启动一次性性调样。

而现金流ETF基金（159225）跟踪的国证自在现金流指数 每季度（ 月、 月、 月、 月）启动一次性性调样 。可见，尽管自在现金流和红利理念相近，但为什么自在现金流类指数调仓更“勤劳”呢？

）严密跟踪企业现金 流目的 的短期变化 。自在现金流率（=自在现金流/企业价值）是自在现金流类指数的中心挑选目的，指数会最终以“近一年自在现金流率”从高到低排序来选取前100只指数作为样本股。因此，季度调整频率可更快反映市场坚定和企业运营状况变化，例如，关于顺周期行业而言， 当经济进入上传期，这类成熟企业盈利上升（资本开支偏低）会直接带来自在现金流的优化，季度 调仓能够 及时捕捉这类变化 。

）及时成功“高抛低吸”的估值切换 。中心挑选目的自在现金流率的分母——企业价值= 市值 +负债-现金，当估值过高时，会从分母端下降企业的自在现金流率，进而被调出指数；估值回落时，又会从分母端优化企业的自在现金流率，让低估值标的能够进入指数。可见，自在现金流指数自己就具有“高抛低吸”的才干，投资者只要要方便持有。

）分散个股风险，增强组合弹性 。季度高频调仓+限制个股权重不得逾越10%，这使得国证自在现金流指数掩盖了更多中小市值企业（200亿市值以下成份股占比75%），既坚持大盘股的稳如泰山性，又经过中小盘股捕捉生长机遇。

图：2013年年底以来经常出现自在现金流指数表现

（信息来源：；截至20250331；国证自在现金流指数的基日为2012年12月31日，2020-2024年涨跌幅区分为23.72%、43.81%、1.53%、21.87%、28.07%；富时中国A股自在现金流聚焦指数的基日为2013年12月31日，2020-2024年涨跌幅区分为19.55%、17.79%、0.49%、20.16%、30.75%；中证自在现金流指数基日为2013年12月31日，2020-2024年涨跌幅区分为21.19%、30.79%、-8.90%、12.14%、35.49%；中证红利指数基日为2004年12月31日，2020-2024年涨跌幅区分为14.06%、13.37%、-5.45%、0.89%、12.31%；万得全A指数基日为1999年12月30日，2020-2024年涨跌幅区分为29.79%、9.17%、-18.66%、-5.19%、10.00%。指数历史表现不预示未来业绩。）

从结果过去看，“更勤劳”的国证自在现金流指数经过季度调仓机制维持自身投资理念的“不时如一”，2013年年底以来累计收益率396.05%，具有“坚持做终年正确的事”的投资价值观，欢迎大家继续关注！

今天指数 ：

现金流ETF基金（159225）跟踪的国证自在现金流指数编制计划注重企业盈利才干的稳如泰山性和“在手“现金，经过季度调仓保证指数成份股的时效性，防止某些个股由于短期盈利的强势表现进入指数样本，指数编制理念更具有终年性，聚焦业绩确定性较高的”绩优股“。低利率时代和资本市场高质量展开政策指引下，高自在现金流企业有望经过增强”分红+回购“继续失掉中终年资金的喜爱。

相关产品： 现金流ETF基金（159225）

风险提示

尊崇的投资者：投资有风险，投资需慎重。地下募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种终年投资工具，其关键性能是分散投资，下降投资单一证券所带来的普通风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您置办基金产品时，既或许按持有份额分享基金投资所出现的收益，也或许承当基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请细心阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险提示书，充沛看法基金的风险收益特征和产品特性，细心思索基金存在的各项风险要素，并依据自身的投资目的、投资期限、投资阅历、资产状况等要素充沛思索自身的风险接受才干，在了解产品状况及销售适当性意见的基础上，理性判别并慎重做出投资决策。依据有关法律法规，银华基金控制股份有限公司做出如上风险提示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将取得不同的收益预期，也将承当不同水平的风险。普通来说，基金的收益预期越高，您承当的风险也越大。

二、基金在投资运作环节中或许面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的控制风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回开放逾越基金总份额的肯定比例（开放式基金为百分之十，活期开放基金为百分之二十，中国证监会规则的非凡产品除外）时，您将或许无法及时赎回开放的一切基金份额，或您赎回的款项或许延缓支付。

三、您应当充沛了解基金活期定额投资和零存整取等储蓄形式的区别。活期定额投资是引导投资者启动终年投资、平均投资本钱的一种方便易行的投资形式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者取得收益，也不是替代储蓄的等效理财形式。

四、非凡类型产品风险提示：请投资者关注标的指数坚定的风险以及ETF（买卖型开放式基金）投资的特有风险。

五、基金控制人承诺以老实信誉、勤勉尽责的准绳控制和运用基金资产，但不保证基金肯定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值上下并不预示其未来业绩表现，基金控制人控制的其他基金的业绩并不造成对基金业绩表现的保证。银华基金控制股份有限公司提示您基金投资的“买者自傲”准绳，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行担负。基金控制人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及商定开放募集，并经中国证券监视控制委员会（以下简称“中国证监会”）容许注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要曾经过中国证监会基金电子披露网站【】和基金控制人网站【www.yhfund.com.cn】启动了地下披露。中国证监会对基金的注册，并不标明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判别或保证，也不标明投资于基金没有风险。

公司的自在现金流预测值怎样算

自在现金流量=运营活动现金流-资本支出 1， 购建固定资产、有形资产和其他常年资产支付的现金 2， 投资活动发生的现金流量净额 3， 我的观念是不等于，这个资本支出计算起来是稍微复杂点的，不能直接援用现金流量表中的“投资活动发生的现金流量净额”。 首先来看下FCF的定义，自在现金流就是企业在消费运营的环节中可以继续发生的（留意继续这两个字）并扣除掉企业的资本性支出（建厂房扩展消费，购置设备等等）后还剩下的现金流入，这个现金可以拿来付给它的股东作为报答。 很多价值投资者就是用自在现金流折现法来计算股票的价值的，听说巴菲特也用这个方法。 运营活动发生的净现金流这个没有争议，只需在财务报表中直接查出经常使用就好，很简易。 但如何计算资本性支出就复杂些了。 这个目的是无法直接查出的，要自己一项项去剖析计算出来，我在网上搜过一些资料来研讨这个资本性支出，发现这个疑问也有争议，不过大少数的技术文章中都倾向于不能直接经常使用报表中的“投资活动发生的现金流量净额” ，要逐项详细剖析，如下：1、投资活动现金流入项目 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、有形资产和其它常年资产收回的现金净额 处置子公司及其它营业单位收到的现金净额 收到的其它与投资活动有关的现金 假设依照慎重和保守的准绳，则以上项目全部不能计入最终的“投资活动发生的现金流量净额”中，就是基本不能思索这些支出；除非是一种特殊状况，那就是你这个公司自身就是个纯投资公司，极端点说就是个纯炒股公司，就是靠投资炒股挣钱，这就是你的关键现金流来源。 由于FCF的定义中说的很清楚，要在企业消费运营中发生的，并且还必需是可以继续发生的，你细心品品这个“可继续”的含义，就是说只需是不能继续发生的现金流就不能计入，我们看看“投资活动现金流入”项目中有哪一项是可以继续的每年都流入的，简直没有一项可以。 “收回投资收到的现金”行吗？不行，就算你往年投资股票到年底赚了不少钱，那明年呢？你敢保证还能赚钱吗？亏了怎样办？后年呢？你能保证吗？除非你是投资的无风险债券，才干保证，但债券也或许要几年后才干兑现，并且往往现金流量表中并没有把投资的详细状况向你列出（股票多少，债券多少，其它多少），前面的辅注解释里也普通找不到。 出于保守思索普通不能计入。 至于“处置固定资产、有形资产和其它常年资产收回的现金净额”、“ 处置子公司及其它营业单位收到的现金净额” 这两项就更不能计入了，金额再高都不能计入。 你往年处置固定资产，处置子公司收到些钱，那明年呢？后年呢？关键还在于“继续性”的疑问。 “不能继续的，必将消亡”，巴菲特似乎说过； 在这里相同适用。 由于这些项目都是些很偶然的和一次性性的行为，以后或许就不再做了，所以不能计入。 除非你公司列出一个20年（30年）的资产出售方案，这样可以勉强以为你在20年（30年）里可以继续，事先还是不行。 另外关键的一点是，这些行为并不是企业的关键业务行为和运营行为，很多状况下只是主营业务外的一些辅佐的皮毛性行为，存在很大的不确定性和风险性，今天做了明天就收手，企业并不能靠这个活着，也就是这些支出是不靠谱的，不是企业的关键支出来源。 你想象一下，如国一个企业靠处置固定资产和出卖子公司活着，或是靠炒股去赚钱，而主营业务却运营的一塌懵懂，那你还敢思索买入这样的公司。 所以这些看来还不错的现金流入是不能算进FCF里的。 再看“投资活动现金流出”的项目:2、投资活动现金流进项目构建固定资产、有形资产和其它常年资产所支付的现金 投资所支付的现金 取得子公司及其它营业单位所支付的现金 支付其他与投资活动有关的现金其中“构建固定资产、有形资产和其它常年资产所支付的现金”这项必需是要计入资本支出的，这个应该没有异议；“ 取得子公司及其它营业单位所支付的现金”这项要详细剖析，但基本上这项都要计入，由于公司投资取得的子公司或营业单位或许在接上去的日子里要为公司发生继续的现金流入，也或许要将运营业绩兼并入公司的财务报表，跟第一项基本上是一样的性质，自己花钱建了个消费线和直接纳买了个小公司的消费线性质差不多，有些公司的现金流量表中还会详细的列出公司在年度内买入或并购的其他小公司或项目，当然并购破费也应该计入资本支出中。 另外两项则要看详细状况，看看财务报表辅注中有没有对它们的详尽解释和项目明细，假设查不到详细内容，则普通建议不用计入资本支出中，当然假设你从保守和慎重的角度思索，计入资本支出中也是可以的，也就是把这些投资当成盈余掉了，这也未尝无法，保守点吗，总好过于太过失望。 我在实践计算是也是将他们计入资本支出中的，但假设报表有详细说明，你确定这些投资是不大或许亏掉的那就不要计入，要详细状况详细剖析。 关于公司估值这一块，其实是无法做到准确的，就算你估的很准确在理想中市场也不一定买你的帐，你估出来股票值10块，或许它的真实价值也是如此 ，但熊市一来，它的股价或许会跌到3块，所以这就触及到另外一个准绳，那就是尽量做到保守和慎重，宁估低些而不要去高估，由于估值时用到的一些参数和目的要靠你自己来设定，设定上差一点，结果出来或许相差很大，所以你想要准确，只能看你对公司的解读才干和你的眼力了。

现金流量表中为什么用调整所得税

在资本现金流量表中思索了资本金和利息，可以计算出税前利润，所得税是由税前利润乘以所得税得出的，但是在现金流量表中，把一切资金均思索为现金，就不会出现利息，这样就无法计算税前利润，只能计算息税前利润，而息税前利润乘以所得税，就起了一个调整所得税的名词。 扩展资料：现金流量表的运用：上市公司在消费运营、投资或筹资活动环节中，其现金流量的大小，反映出其自身取得现金的才干。 普通状况下，运营性现金流量多，说明上市公司的销售疏通，资金周转快，产品或项目不但有市场，而且处于良好的开展时期，反之则反。 《企业财务会计报告条例》第十一条指出：“现金流量是反映企业会计时期现金和现金等价物流入和流出的报表。 现金流量应当依照运营活动、投资活动和筹资活动的现金流出类分项列出”。 因此，现金流量表对资产负债表和利润表，是一个有益的补充。 通常，现金流量的计算不触及权责出现制，会计造假不容易。 就如虚伪的合同能够签出利润，但签不出现金的流量。 在关联买卖操作利润时，往往也会在现金流量方面暴露有利润而没有现金流入的状况。 所以，应用每股运营活动现金流量净额去剖析公司的获利才干，比每股盈利愈加客观。 不过，每股税后利润和现金流量净额是相反相成的，有的上市公司有较好的税后利润目的，但现金流量则不充沛，这就是典型的操作利润的关联买卖所造成的。 随着年报发布家数量增多，这种现象会被凸现出来。 有的上市公司在年度内变卖资产，而出现现金流大幅参与的现象，也不一定是坏事，这将影响上市公司可继续开展。 投资者最好选择每股税后利润和每股现金流量净额双高的个股，作为理性的中线投资种类。 如曾经发布2002年度报表的中兴通讯，招商局，晨明纸业，TCL通讯，民生银行等，它们不但每股收益和资产收益均有不同水平的增长，而且每股运营性现金流量基本在1.60元以上。 假设从经典的股票定 价通常来看，上市公司股票多少钱是由公司未来的每股收益和每股运营性现金流量的净现值来选择的。 盈亏曾经不是选择股票价值独一关键要素。 单从财务报表所反映 的信息来看，现金流量日益取代净利润，成为评价公司股票价值的一个关键规范。 假设笼统地把现金看作是企业日常消费运营运作的“血液”，那么现金流量表就像 是一张上市公司的“验血报告单”。 经过这个报告单，可以清楚地判别上市公司日常消费运营运转能否安康。 除了上述的剖析现金流量目的外， 同时应该关注应收帐款周转率和存货的周转率，结合资产负债和利润表提供的各方面信息综合起来加以剖析，才干较客观地评价某个上市公司是如何取得现金，又如何去运用现金的。 在此基础上，进一步深化剖析公司的财务状况，收益质量，从中发现潜伏的严重财务风险，或许找出具有高质量盈利的绩优上市公司。 参考资料来源：网络百科-现金流量表

请问：用友T3财务软件我的现金流量往常没有输入，2季度了要报现金流量表，4、5月现金流量怎样录入？谢谢！

首先 制定现金流量科目： 会计科目---编辑--制定科目---现金流量科目选上现金 银行 其他货币。 第二步 设置现金流量项目： 基础设置---财务---项目目录，参与 现金流量项目（新旧自己选一下）。 以上成功后，可以填制凭证了，现金流量是可以补录的。 以往没有录的 在凭证查询界面 点 流量按钮，填写流量即可。 欢迎有疑问 提给我们团！