财政部通知超凡年特地国债 银行间市场关键期限利率债收益率少数上传 中央金融机构注资特地国债行将发行；债市走弱 债市早报 (财政部下达)

媒体、西方金诚结合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】 4月17日，央行地下市场大额净投放，资金面全体宽松，关键回购利率下行；但债市全线走弱，银行间市场关键期限利率债收益率少数上传；“H21合景1” 调整本息兑付布置议案获经过，4月18日开市起复牌；重庆金科地产的重整开放已被受理，但重庆金科一般债务重整草案暂未经过；转债市场关键指数及少数个券收涨；海外方面，关键期限美债收益率全线上传；欧央行降息25个基点，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。

一 、债市要闻

（一）国际要闻

【往年 超凡年特地国债、中央金融机构注资特地国债行将发行 财政部4月17日对外发布多则通知称，2025年超凡年特地国债、2025年中央金融机构注资特地国债将于下周末尾发行。依据通知，财政部拟于4月24日发行2025年中央金融机构注资特地国债（一期）。本次发行国债竞争性招标面值总额1650亿元，为5年期固定利率附息债。同日，财政部还拟发行2025年超凡年特地国债（一期）（20年期），竞争性招标面值总额500亿元；拟发行2025年超凡年特地国债（二期）（30年期），竞争性招标面值总额710亿元。

【央行、证监会等六部门结合发文，促进和规范金融业数据跨境流动】 4月17日，央行发布信息，为贯彻落实党的二十届三中全会精气，推进金融高水平开放，央行、金融监管总局、证监会、国度外汇局、国度网信办、国度数据局近期结合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》。《指南》旨在促进中外资金融机构金融业数据跨境流动愈加高效、规范，进一步明白数据出境的详细情形以及可跨境流动的数据项清单，便利数据跨境流动。《指南》要求金融机构采取必要的数据安保维护控制和技术措施实践保证数据安保。

【中证协拟对券商做好“五篇大文章”启动专项考核】 据证券时报，中证协近日组织起草了《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价方法(试行)(征求意见稿)》。据悉，评价目的体系(满分100分)由定量评价目的(85分)和定性评价目的(15分)组成。定量评价目的反映证券公司对科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等重点范围奉献度及相关才干，定性评价目的包括机制树立和其他等两个部分，算计14项评价目的。

【上交所将对接险资、社保等中终年资金打通投资ETF痛点堵点】 据媒体，上交一切关人士4月16日在“促进资本市场指数化高质量展开研讨会”上表示，聚焦对接中终年资金，推进中终年资金投资规模和比例稳步优化。积极对接保险、社保等中终年资金入市，丰厚婚配其投资需求的ETF产品；评价完善ETF做市商机制，优化ETF流动性，激起市场生机；丰厚ETF期权等衍生品，服务中终年资金风险控制需求，优化完善相关买卖机制，打通中终年资金投资ETF市场的痛点堵点。

（二）国际 要闻

【 关税要挟拖累经济前景，欧洲央行如期降息25个基点 】4月17日周四，欧洲央行如期降息，欧洲央行发布最新利率决议，如期降息25个基点，将存款机制利率从2.5%下调至2.25%，同时将关键再融资利率从2.65%下调至2.4%，边沿存款利率从2.9%下调至2.65%，为自去年6月以来第七次下调利率。欧洲央行在声明中就货币政策立场删除了“限制性”一词:“由于贸易缓和情势加剧，经济增长前景好转。不确定性加剧或许会削弱家庭和企业的决计，市场对贸易缓和情势的负面和坚定反响或许会对融资环境出现收紧影响。这些要素或许会进一步拖累经济前景。”声明还称，通胀降低进程正步入正轨，少数目的显示通胀继续在2%左右。最近几个月服务业通胀清楚放缓。欧洲央行决计确保通胀稳如泰山在2%的中期目的，即既不抚慰也不限制经济活动的水平。由于通货收缩曾经放缓，目前令人担忧的是，美国的关税或许会扼杀欧元区20国经济复苏的心愿，并或许将消费者多少钱增长拉低至目的之下。在随后召开的货币政策资讯发布会中，欧央行行长拉加德表示，经济前景掩盖在极大的不确定性中，经济下行风险有所介入。她还表示，地缘政治缓和情势仍是不确定性的关键来源。贸易干扰给物价前景增添不确定性，市场对贸易缓和情势的反响或许会对需求构成压力。拉加德表示，关税对通胀的影响尚不清楚。随着时期的推移，关税对多少钱的影响只会变得愈加明晰。决计采取一切必要措施来成功2%的目的。

【 美联储“三把手”威廉姆斯：短期内没有调整联邦基金利率的必要 】4月17日周四，美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，虽然特朗普政府的新一轮关税或许推高通胀、拖累经济增长并抬升失业率，但短期内没有必要调整联邦基金利率。威廉姆斯指出，经济前景存在相当大的不确定性。他重申了自己的观念，以为特朗普关税至少在目前推高了物价，他估量美国往年的GDP增速或许低于1%，失业率也将从以后的4.2%上升至4.5%至5%区间。不过他强调：“这并不是衰退，只是比过去几年增长更慢的经济表现。”虽然威廉姆斯没有明白预测通胀将上升多少，但他确认关税将在往年对物价构成上传压力，燃眉之急是防止关税引发的物价下跌演化为继续性通胀。

（三）大宗商品

【 国际原油期货多少钱转涨 国际自然气多少钱继续下跌 】4月17日，WTI 5月原油期货收涨3.54%，报64.68美元/桶。布伦特6月原油期货收涨3.20%，报67.9665.85美元/桶。COMEX黄金期货跌0.16%，报3341.20美元/盎司。NYMEX自然气多少钱收跌0.49%至3.248美元/盎司。

二、资金面

（一）地下市场操作

4月17日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式展开了2455亿元7天逆回购操作，其中，操作利率1.50%，招标量2455亿元，中标量2455亿元。Wind数据显示，当日有659亿元逆回购到期，因此单日净投放1796亿元。

（二）资金利率

4月17日，央行地下市场大额净投放，资金面全体宽松，关键回购利率均下行。当日DR001下行5.35bp至1.638%，DR007下行3.39bp至1.684%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

4月17日，受股市延续下跌、有关地产提振政策风闻，以及大规模超凡年国债发行方案影响，债市全线走弱。截至北京时期20:00,10年期国债生动券250004收益率上传0.75bp至1.6500%，10年期国开债生动券250205收益率上传1.20bp至1.7120%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

4月17日，3只债券成交多少钱偏离幅度超10%，包括“H0阳城02”跌超94%，“H0阳城04”跌超11%；“H1碧地04”涨超39%。

信誉债事情

广州合景控股： 公司公告，“H21合景1”自4月18日开市起复牌，调整本息兑付布置议案获经过。

淄博高新国投： 公司公告，拟将“22淄博高新MTN001”票息下调340BP至1.60%，4月18日起回售开放。

天津渤海国资 ：公司公告，拟将“23津渤海MTN002”票息下调537BP至2.35%，4月18日起回售开放。

中 铁投资 集团： 鉴于近期市场坚定较大，关闭发行“25中铁投资MTN001B”。

金科地产： 公司公告，公司及全资子公司重庆金科地产的重整开放已被受理，但重庆金科一般债务重整草案暂未经过。公司股票或许因重整失败被终止上市。

奥园集团 公司公告，公司多只债券已进入兑付宽限期，因公司资金状况较为缓和，将与投资者积极协商偿付方案。

融侨集团： 公司公告，截至3月31日，公司及控股子公司未能如期出借的金融机构存款本金余额约20.07亿元，商业承兑汇票违约金额2063.62万元。

晟 晏实业： 公司公告，公司及关键子公司新增被行动事项，涉案金额4712.49万元。

（三）可转债

权利及转 债指数

【权利市场三大股指涨跌不一】 4月17日，A股震荡攀升，沪指延续8日下跌，大消费重复生动，上证指数、创业板指区分收涨0.13%、0.09%，深证成指收跌0.16%，全天成交额1.03万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，下跌行业中，房地产涨超2%，综合、修建资料、社会服务、轻工制造涨超1%；下跌行业中，汽车跌逾0.5%，其他行业跌幅较小。

【转债市场关键指数群体收涨】 4月17日，转债市场跟随权利市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债区分收涨0.19%、0.19%、0.18%。当日，转债市场成交额477.11亿元，较前一买卖日缩量54.36亿元。转债市场大多个券下跌，481支转债中，324支收涨，141支下跌，16支持平。当日下跌个券中，京源转债涨超7%，中宠转2涨超5%；下跌个券中，惠城转债跌逾5%，回盛转债跌逾4%。

数据来源：Wind，西方金诚

转债跟踪

4月17日，博汇转债公告将转股多少钱由10.69元/股下修至8.00元/股；金23转债公告不下修转股多少钱，且未来3个月以内（2025年4月17日至2025年7月16日），若再次触发下修条件，亦不选择下修；博22转债公告不下修转股多少钱，且未来6个月以内（2025年4月16日至2025年10月15日），若再次触发下修条件，亦不选择下修；宙邦转债公告估量触发转股多少钱下修条款。

（四）海外债市

美债市场：

4月17日，各期限美债收益率普遍上传。其中，2年期美债收益率上传4bp至3.81%，10年期美债收益率上传5bp至4.34%。

4月17日，2/10年期美债收益率利差扩展1bp至53bp；5/30年期美收益率利差扩展2bp至85bp。

4月17日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上传6bp至2.23%。

欧债市场

4月17日，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行4bp至2.46%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率区分下行3bp、4bp、4bp和4bp。

中资美元债每日多少钱变化（截至 月 16日收盘）

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工行柜台记账式债券计息规则是什么？

柜台记账式债券计息规则如下：1.发行期：如认购日早于债券起息日，则认购日解冻资金，并从认购日到起息日按活期存款利率计息，自债券起息日起按票面利率计息；如认购日晚于或等于债券起息日，则认购日扣划资金，自债券起息日起按票面利率计息。 2.续发行期：如认购日早于缴款日，则认购日解冻资金，并从认购日到缴款日按活期存款利率计息，自债券缴款日起按票面利率计息；如认购日晚于或等于债券缴款日，则认购日扣划资金，自债券缴款日起按票面利率计息。

关于7500亿特别国债的疑问

1.特别国债之所以面向农行发行，是由于农行还没有成功股份制革新，还属于国有商业银行，操作起来比拟便利。 应该说特别国债由农行发行关键是政策上的思索，农行在这个环节中优势不会很多。 2.借道农行发行，将会少量占用农行资金，显然会对农行形成一定压力。 3.农即未来会获中投注资，成为其子公司，手心手背都是肉。

国债期货发扬了哪些市场性能

完善国债市场性能促进利率市场化从利率市场化角度来看，我国国债市场还无法发生市场基准利率，地下市场操作也无法发扬市场化利率体制下应有的作用，应用国债及国债衍消费品规避利率风险的性能更是缺乏，国债市场的调理性能、多少钱发现性能、规避利率风险的性能还有待进一步完善。 完善国债市场的多少钱发现性能第一，完善国债市场的多少钱发现性能，尽快彻底成功国债发行市场和流通市场的利率市场化，树立一条完整牢靠的国债收益率曲线，为金融市场和中央银行提供一个具有延续性的市场基准利率。 在发行市场上，应关键采用招标方式，引入竞争机制，经过活期、平衡、滚动地发行短期、中期和常年国债，可以确立并不时强化国债利率作为市场基准利率的位置，促使基准化的国债利率尽或许地贴近市场利率，表现市场利率，从而起到引导市场利率的作用。 逐渐把定息国债的初始期限延伸到7年、10年、20年乃至30年，最终构成一条完整、牢靠和较为准确的国债收益率曲线，为其他债务工具利率的变化和中央银行利率的调整提供一个牢靠的参考目的，这无疑对市场化利率体制确实立具有积极的推进作用。 充沛发扬国债承销机构和地下市场操作“一级买卖商”的做市商(Market Maker)作用，提高国债现货市场的流动性。 经过市场介入者的交流，在各个市场启动对冲套利活动，发明拉平整个市场利率水平的市场条件。 自创国际阅历，将银行间债券市场逐渐开展为国债场外(OTC)市场，买卖所债券市场开展为国债场内市场，最终构成一致开放的国债发行市场和高流动性的国债流通市场。 树立一致开放的国债市场。 一致是指在一致的国债托管、清算系统的基础上，无论投资者在哪个国债市场上买卖，最终是在同一系统内交割。 参照国际通行做法，一致银行间债券市场和买卖所债券市场，上市买卖的国债均在中央国债注销结算有限责任公司启动一致托管清算和结算，买卖所不再启动国债的托管。 开放是指一切投资者均可自在出入银行间债券市场和买卖所债券市场买卖国债，由于有最低本钱的限制，团体投资者和小额投资者可经过代理人或购置国债投资基金的方式介入买卖。