坚定率指数或许会终年高位 这意味着什么 (坚固性指标)

近期收益率的上升和收益率曲线的峻峭化，为更高的利率坚定性、更差的美国国债流动性，以及股市中更频繁的坚定性迸发和下跌奠定了基础。

有人曾说，“下一场抗争的种子是在上一次性性和往常期播下的。”市场也相似：正是在经济扩张时期，最严重的过度行为被堆积起来，为周期逆转时埋下圈套。如今我们正看到这些过度行为末尾瓦解，开释出多年来被压制的坚定性。

形成市场终年坚定性上升的基本要素或许在一段时期内坚持静默，直到相似近期美国国债收益率上升这样的触发事情发生，才真正引爆这一反响。

下图清楚地显示出股市坚定率上传趋向的潜力。疫情后的终年平整甚至倒挂的收益率曲线营建了外表上的稳如泰山环境，也为我们如今末尾看到的不稳如泰山埋下伏笔。在接上去的一到两年里，这样的不稳如泰山或许会继续加剧。

利率是金融系统的基石。

“是持有现金还是其他资产”的决策，实质上是关于“时期”的判别，因此“时期的多少钱”——即利率——关于一切资产的估值都至关关键。利率坚定性上升，会传导到整个系统，影响一切资产的定价。

当收益率曲线相对平整时，利率坚定性通常较低，也不太成疑问。但当曲线变陡，利率坚定性也会上升。终年利率肯定与短期利率趋同，曲线越陡，收益率趋同途径越多样，坚定性就越大。

最近的收益率上升形成收益率曲线发生熊市峻峭化（bear steepening），利率坚定性靠近自2023年SVB破产以来的高位。

这对资产估值是不利的。资金本钱的不确定性介入，形成估值折价。同时也给股市带来额外风险。指数中的股票并非完全随机运动，它们最终都受制于“资金的多少钱”。这就是为什么指数相关性（例如S&P 500中一切股票的平均成对相关性）从未为负的要素。

但是，当利率坚定性上升（通常随同利率下跌），股票就会多出一个中心“驱动力”。因此，指数相关性末尾上升也就有余为奇。

当相关性上升太快时，状况往往不会太好。一切资产变成“同一笔买卖”，没有任何避险之地。在股市中，有一个十分庞大的战略叫做“分散买卖”（dispersion trade），它通常上是“做空相关性”。这种战略是做空指数坚定率（如VIX），同时做多指数成分股的个股坚定率。

VIX指数（即指数坚定率）是由指数相关性与单一股票平均坚定率共同选择的。后者大少数时辰低于VIX，但一旦利率坚定性引发相关性飙升，就会推进VIX继续走高——引发分散买卖的平仓，并推进VIX进入终年上传趋向（最近VIX的短线飙升或许就包括部分“分散买卖”的爆仓要素）。

回想至此：

收益率曲线的平整化，提示了潜在的结构性风险；而收益率上升和曲线峻峭化，则是这些风险真正浮出水面的“催化剂”。

股市坚定性随之上升，对市场通常是坏信息。它往往也随同着信誉市场疲软与利差扩展，这不只加大了衰退风险，一旦这种下跌演化为“失控式”，甚至或许引发基差买卖（basis trade）的踩踏式平仓，进一步扰乱金融稳如泰山。

更糟的是，利率坚定性的上升，也是债券市场流动性的大敌。依据彭博的美国国债流动性指数，当利率坚定率上升时，债市流动性通常好转。从直觉上说，这两者是反向且相互强化的：多少钱越不稳如泰山，流动性越差；而流动性越差，多少钱也越容易猛烈坚定。

在美国国债市场骚动之际，被压制的风险将继续从“草丛中”冒出。

当周期进入“涨潮期”，我们就会看到谁是裸泳的人。

在最近的美债兜售中，已有多个基金曝出严重盈余。在过去几年的“兴盛期”中，风险微风险容忍度被一直堆积，如今许多投资组合未能为多少钱与坚定性的猛烈变化做好预备。

这种不稳如泰山具有自我强化性——不稳如泰山自身会催生更多的不稳如泰山，直到在过去稳如泰山时期积聚的一切风险与债务被清算、延期或破产，市场才会重新“清场”，为下一轮明斯基周期（Minskian cycle）铺平路途。在那之前，投资者恐怕要经验一段平稳的旅程。

如何看筹码图的变化

你翻开软件，看个股的K线图，然后按8下“+”，就可以看到筹码散布图。筹码剖析即本钱剖析.基于流通盘是固定的.无论流通筹码在盘中这样散布.累计量肯定等于总流通盘.可以说在也没有什么目的能象筹码散布这样能把主力的一切行为表达的如此明晰了!操作中的经常使用价值关键表如今以下几个方面.1.能有效的识别主力建仓和派发的全环节.象放电影一样把主力的一举一动展如今大家面前.2.能有效的判别该股票的行情性质和行情趋向.在不了解一只股票的筹码散布之前就说主力怎样怎样了.什么主力在洗盘了.什么在吸筹了.都是很无依据的.3.能提供有效的支撑和阻力位.

股票里都有什么目的

玩过用到的目的大体可以分为三大类第一类经济目的和行业目的第二类财务目的第三类技术剖析目的前两类可以叫基本面剖析，第三类叫技术剖析。 你描画的都是第三类技术目的。 炒股单看技术目的是无法以的，假设你只想用技术目的而不剖析财务目的的话，那可以不炒股，玩指数基金，这样就可以只看指数走势而不用剖析上市公司财务了。 以通道目的为例上中下三轨，股价在上轨与中轨之间运转是牛市，股价在中轨与下轨之间运转时熊市，轨道横向运转时盘整。 依据这样简易的目的就可以树立出一套买卖系统了。 还有很多目的都可以树立买卖系统。 SAR抛物线双均线金叉死叉MACD金叉死叉kdj金叉死叉唐奇安通道等等

怎样看指数在高位还是低位

只能说是波段高位低位。 普通来说，涨得多了不是风险，涨不动了就是风险。 涨不动了就是指数或许个股的高位，或许说相对高位，风险大于时机的高位。 反之亦然。