美联储独立性告急！特朗普解雇要挟引发危机华尔街惊呼滞胀经济噩梦重现 (美联储独立性的原因)

admin1 3小时前阅读数 9 #美股

假定你以为美国总统特朗普掀起的贸易战，曾经令全球经济和金融市场混乱不堪，那么请系好安保带：他最新对美联储的要挟举动，或许会对美国经济构成更大的要挟……

过去几个月，特朗普团队不时信誓旦旦地表示不会解雇美联储主席鲍威尔，但上周四特朗普却突然改口，称对鲍威尔的“解职”越快越好，美股应声暴跌。

随后，华尔街买卖员们渡过了一个为期三天的美妙周末——纽约市往年终次迎来阳黑暗丽、暖和如春的天气，并得以来思索特朗普对特朗普能否是细心的。不少人依然置信，或许上周四的要挟只是这位反复无常的美国总统的虚张气势——那些更明智的白宫顾问们定会设法控制这种或许引发片面恐慌的社交媒体发言。

但是，事态的展开却似乎并非如此……

周一美股早盘刚开市不久，特朗普就再次攻击鲍威尔，指摘其降息速度不够快。美债再度应声下挫，美元汇率也进一步跌至了三年低点，上周抛压暂缓的美债也重现跌势——美国市场的“股债汇三杀”又一次性性演出。

理想上，虽然特朗普的关税政策已对本月的市场构成严重破坏，但其带来的不确定性此前在某种水平上已被市场消化了大半。家喻户晓，市场厌恶不确定性，但美国政府对部分国度的超高对等关税给予了90天的暂缓期，多少安抚了市场心境，也标明若遭遇猛烈拥戴，特朗普或许会有所退让。

但特朗普攻击美联储独立性的最新执行，则开创了超乎设想的莽撞新高度。之前很少有人以为这（解雇鲍威尔）是或许的。但如今，就连曾著书拥戴解雇美联储主席的白宫顾问凯文·哈塞特也地下表示，政府正在讨论能否在鲍威尔一年前任期完毕前解雇他。

可以必需的是，这些对鲍威尔的攻击在接上去依然或许被证明是空泛的要挟。正如Evercore ISI公司副董事长Krishna Guha在一份报告中所说的，特朗普或许是在泄愤，或许是把鲍威尔当作未来关税形成经济衰退的替罪羊。

“但这依然事与愿违，”他写道，“经过地下削弱鲍威尔的声威，特朗普或许推高通胀预期，使美联储更难以降息”。

为什么华尔街那么怕美联储独立性丧失？

理想上，即使撇开特朗普能否真正推翻现任美联储主席这一理想的法律疑问不谈（这是值得商讨的），特朗普重新“盯上”鲍威尔自身或许就令人担忧。

美联储是制定美外货币政策的独立机构，也是最终的经济安保网。它有才干经过制定利率政策和经常经常使用其简直有限的资产负债表来吸收微小的冲击——比如说五年前的新冠疫情，或许现阶段全球贸易推翻引发的潜在经济衰退。

在2022-2023年通胀危机时期，美联储曾以历史性的速度延续加息。毫无疑问，作为时任美国总统的拜登事先并不快乐，由于抵押存款、信誉卡利率和汽车存款突然飙升，将加剧美国人的担负才干危机。这其实也是最终形成专制党政府在去年败选的关键要素之一。

但即使如此，拜登自己在任内倒也没有过多埋怨过美联储。最终，美联储也确实相对成功成功了自身义务，在防止经济衰退的同时将通胀拉回失常区间。

而如今，假定特朗普剥夺了美联储的这种独立性，实质上也就剥夺了美联储控制物价的才干。

维拉诺瓦商学院经济学教授Erasmus Kersting表示，“抗击通胀要求非政治性和非党派性。否则，为了政治利益而提振经济的诱惑就会无处不在，尤其是民粹主义指点人总是会屈服于这种诱惑。”

是的，简直一切美国总统们都喜爱美联储降息，由于这会抚慰经济增长，但同时此举也会形成通胀压力清楚上升。

Kersting补充道，一旦群众（包括全球投资者）对央行遏制通胀的志愿丧失决计，“这种通胀简直无法消弭”。

完全无视通胀的特朗普十分可怕？

换句话说，美联储其实是应对“特朗普经济学”想入非非政策的最坏影响的缓冲器。

而在特朗普自己的视角里，眼下简直已完全没有了通胀的位置……

特朗普在2024年总统竞选曾口口声声表示，“我们要大幅下降多少钱，而且要加快成功。”但他在2025年中选总统后却这样说：“我一点也不在乎（汽车制造商）涨价，我一点也不在乎。我心愿他们涨价。”

在不少业内人士看来，特朗普2024年提出的抗通胀言论，如今似乎是美国政治史上最快被丢弃的竞选承诺之一。在过去几周，特朗普征收了巨额出口关税，这显然会推高通胀，形成数千种日常用品多少钱下跌；除此之外，特朗普如今又正试图向美联储施压，迫使其采取或许加剧通胀的货币政策。

美国3月份通胀率确实较为平和——仅为2.4%。但这权衡的是关税失效前的经济状况。很显然的是，特朗普的关税将在未来几个月推高通胀，一些商品的多少钱或许会发生惊人的下跌，这已是简直无法逃避的理想。迄今为止，特朗普已将约3万亿美元出口商品的通常有效关税税率从年终的2.5%提高到27%左右（部分加税措施将在90天后失效）。

而美国出口商在支付关税的同时，则会将介入的本钱转嫁给美国企业和消费者。一旦批发商售罄关税失效前的库存，消费者就将末尾清楚感遭到特朗普的涨价效应。

（特朗一般胀会比拜登通胀更可怕？）

特朗普心愿美联储更快地降息，但美联储之所以慎重，很大一部分要素是特朗普自己的关税议程，正如鲍威尔在上周的一次性性讲话中指出的那样，“这极有或许形成通胀率至少暂时上升”。

让一位情愿听命于特朗普的美联储主席上任，将损害全球上最关键央行——美联储的信誉，并进一步削弱过往美国作为最值得信任的资金和投资场所的共同别位。

更严重的结果是或许重创经济。保守降息或许在特朗普关税形成经济停滞之际重新扑灭通胀——亚特兰大联储的GDPNow模型目前预测美国经济已在一季度已发生负增长。

Guha表示，任何解雇鲍威尔的通常尝试都将形成“滞胀买卖”的激增，即经济同时堕入低增长与高通胀的恶性组合（参见1970年代的美国）。由此引发的恐慌将推高美债收益率（意味着购房购车存款本钱更高），据Guha剖析，这简直必需将形成经济衰退。

美联储是什么性质的机构，和中国人民银行一样么

和中国人民银行相似，都是货币发行机构，也就是“央行”只不过美联储是私营非盈利组织，中国人民银行是政府部门

美国次贷危机的原因

最近，被花儿街拿来做大棒，弄得全球媒体好一个屁滚尿流，经济学家好一阵口吐莲花。。。。。。托中国的福，美国经济好得很，低通胀高开展，股市市盈率低得很，平均才15，未来两年灵活市盈率还要低，加之流动性众多，地产向下走，投资股市当为首选，可识别急，在股市直爽凌厉下跌之前，华尔街一定会天然一次性大震荡，欲擒故纵一下，美联储也借此整治一下流动性众多，搞个什么注资，同时提示一下首席金融机构们今后要留意存款质量了媒体表现的够恶心，和花儿街配合的够严密，协助其换仓驻防，有色资源金融房产房贷油涨了好几年了，也该换新东西了自从美国次级抵押存款疑问07年2月底首度曝显露来后，博览剖析员就不时亲密留意其演化。如今来看,次贷危机在6月底更新后，曾经末尾要挟到美国致使全球的流动性根基：继续收紧的银行信贷将使信贷风险和融资环境趋于好转，金融衍生品的流动性发明和扩张才干将大幅受限甚至萎缩。更严峻的是，金融市场的介入者在一夜之间末尾发现自己有资金断链的风险。或许可以说，假设次贷危机继续蔓延，全球流动性出现拐点的或许性将大增，这从8月9日和10日全球央行紧急向银行体系注资3262亿美元就可窥一斑。我们如今关注的疑问的是：其一，“7.27”以后美股中期调整的态势日渐清楚，假设美国出现股市、楼市“双降温”的局面，其经济前景很难失望，对中国出口的影响也要求研讨；其二，美联储货币政策走向会否出现变化？或许说，美联储会提早降息应对变局吗？其三，高收益市场的下跌对全球资金流向会发生怎样的影响？要求强调的是，我们的关注点最终将落脚到亚太股市，或许说，中国股市的周边环境。另外，高收益市场的下跌和日本央行逐渐加息将引发日元利差买卖出现阶段性逆转，这将加剧未来全球金融市场的动摇性。同时我们留意到，7月30日-8月10日国际市场与人民币汇率的表现，似乎说明：日元走强所带来的阶段性利差买卖逆转，会削弱推升人民币的力气。或许说，确实有一部分热钱来自日元利差买卖。