百日执政 比布雷顿森林体系解体时还惨！特朗普 创下为难新纪录 (百日新政)

特朗普或创下“为难”新纪录。

据媒体报道，自1月20日特朗普重返白宫至4月25日，美元指数累计下跌近9%，料将创下1973年尼克松时代以来美国总统任期前100天的最大跌幅。这一表现与1973年“尼克松冲击”时期构成历史性照应——彼时布雷顿森林体系解体引发全球兜售美元，而现在特朗普翻云覆雨的关税要挟、对美联储独立性的干预，以及对传统国际次第根基的坚决，正重演“去美元化”浪潮。

数据显示，自尼克松第二任期开启至拜登执政前，美国总统任内前100天美元平均报答率为0.9%，而特朗普的政策已使美元成为全球资本的“弃儿”。欧元、瑞郎和日元兑美元汇率涨幅均超8%，黄金多少钱同步攀升，蒙特利尔银行指出：“美元作为贮藏货币的三大支柱——制度信任、自在贸易和稳如泰山外交政策正在瓦解。”

历史重现——布雷顿森林体系崩塌与美元“假死”

1971年8月15日，尼克松宣布美元与黄金脱钩，这场解体被经济学家称为“货币史上的地震”：美元信誉崩塌、全球汇率失控、黄金多少钱飙升，各国自愿在混乱中探求新的货币次第。但是，美元并未就此消亡，反而因美国军事霸权、金融市场深度和石油美元体系，继续称霸全球。

布雷顿体系的设计者不曾料到，美元作为全球贮藏货币，肯定经过贸易逆差向全球输入流动性，但这又削弱了美元的价值稳如泰山性。美国为越战和福利扩张滥发货币，最终形成黄金贮藏耗尽，体系解体。虽然美元霸权在牙买加体系下延续，但这一矛盾不时如幽灵般徘徊。

2025年4月，特朗普重返白宫后的“百日执政”进入关键期，特朗普关税政策犹如魔咒般来临，撕裂全球经济。其保守的关税政策与贸易谈判战略正引发全球市场猛烈坚定。

白宫至今都未发布任何美国同别国的正式贸易协议，美国总统特朗普最近走漏了惊人的数字，称他曾经谈下200份协议，还提到对关键贸易同伴撤销关税的条件。媒体爆出特朗普政府设计贸易谈判路途图，意图简化谈判。特朗普暗示他不会在贸易谈判中妥协。他将美国比作史上最大的百货公司，说人人都想进这个百货公司做生意，他代表美国民众拥有这家百货，并设定多少钱，假设想在这里购物，肯定按多少钱付款。

从“对等关税核弹”到“90天暂缓期”，再到宣称“谈成200份协议”，特朗普的政策重复与市场博弈，不只令美元霸权面临布雷顿森林体系解体以来最严厉的应战，更将全球经济推入不确定性漩涡。

美元金融霸权出现微小裂痕

瑞银、德银接连下调美元预期，押注贸易谈判转机；对冲基金美元净空头头寸达100亿美元，创2024年来新高；部分投资者预期汽车关税豁免等政策盘旋或许。市场博弈下是衰退信号，还是政策倒逼战略？

特朗普政府的政策工具箱被以为是美元暴跌的中心推手。保守的关税政策频繁变化，政策重复加剧市场恐慌，引发全球贸易链骚动。此外，美联储独立性遭质疑。特朗普屡次要挟解雇美联储主席鲍威尔，虽然近期态度硬化，但其对货币政策干预的言论仍削弱了市场对美元制度稳如泰山性的信任。

蒙特利尔银行董事总经理Bipan Rai指出，美元贮藏货币位置的三大支柱——制度信任、低贸易壁垒和可预测外交政策——已片面松动，全球资产性能趋向正出现不利于美元的结构性转变。

投资者正以执行重塑全球货币格式。一方面，非美货币崛起，人民币跨境支付占比创新高，金砖国度减速推进辅币结算体系，削弱美元在贸易融资中的主导位置。空头规模激增，显示出市场普遍看空美元前景。依据美国商品期货买卖委员会数据，截至4月15日，对冲基金美元净空头头寸达100亿美元，创2024年10月以来最大看空规模。

美国关税政策的朝令夕改曾经沦为全球经济史上的笑话，近百年金融霸权面前的支柱正在逐渐崩塌、坠入信誉荒原，昔日的基石正化作流沙。特朗普在关税疑问上翻云覆雨引发了美国“股债汇三杀”。与之构成鲜明对比的是，黄金多少钱继续创新高，日元、欧元、英镑等货币大幅升值。

由于贸易战形成全球贸易量下滑，其他国度对美元的需求增加，冲击美元在国际贸易结算中的主导位置。形成投资者大批兜售美元资产。这不只加剧了美元的跌势，还推高了黄金和其他非美货币的汇率。

往年特朗普成了美元多头的噩梦。他翻云覆雨的关税政策以及对美联储独立性的要挟。关税带来的多重绞杀：美国企业自愿将产能转移至墨西哥、越南，但本钱激增和效率损失形成利润腰斩。关税推高出口商品多少钱，美国度庭年均支出也会被推高，美联储堕入“控通胀”与“防衰退”的两难困境。 美国财政赤字达GDP的7.2%，2024年贸易逆差创下历史新高1.2万亿美元，特里芬难题再度好转。市场末尾质疑：美元霸权能否已到悬崖边缘？

美国终年无节制的财政赤字和债务扩张也成为另一种表现。截至2024年底，美国联邦债务总额打破35万亿美元，占GDP比重高达125%。其继续的财政赤字仅靠增发国债和货币补偿就会形成美元超发，引发全球金融市场对美元置办力稳如泰山性的担忧介入。

企业界拉响警报：CEO们称关税战会毁了一切

与美元颓势相照应的是美国企业的群体“预警潮”。据FactSet统计，逾越90%的标普500成分股公司在季报中提及关税冲击，“衰退”一词提及率从去年四季度的3%飙升至44%。

由于特朗普关税政策带来的本钱飙升和消费者决计坚决，美国企业巨头正密集下调盈利预期，掩盖消费品、航空、动力、电信、工业制造等多个范围，企业普遍正告供应链受阻、本钱介入，并对经济前景表示担忧。

消费巨头宝洁、百事因本钱飙升和消费者决计萎缩下调盈利预期；快餐连锁Chipotle客流量延续三个月下滑；宝洁将其归咎于“更缓和的消费者短期内增加消费”，以及关税对其本钱结构和盈利才干的影响。运输、动力、电信、家装修建和工业制造等范围的公司也纷繁在财报电话会议上向华尔街收回正告。

“让美国再次伟大”（Make America Great Again）是特朗普自2016年大选以来就提出的口号，这一口号很好地迎合了美国许多工薪阶级白人群体的偏好，也成为了特朗普的政治“基本盘”。原本寄心愿于让制造业回流，关税政策的翻云覆雨却构成了恐慌，让企业制定未来战略和给出业绩指引变得“简直无法能”。

美国航空CEO Robert Isom向投资者坦言：“我们不知道接上去会出现什么。”弥漫的不确定性直接转化为运营上的慎重。美国航空、西南航空以及阿拉斯加航空集团均表示，休闲游览需求曾经显露疲态，并下调了各自的全年业绩展望。结合航空甚至发布了两个版本的业绩预测，区分对应经济稳如泰山和经济衰退两种情形。

面对企业界普遍的失望论谐和盈利预警，有观念以为，这或许是企业CEO们的一种战略性“看跌期权”——经过在财报电话会议上密集强调关税的负面影响，并下调业绩指引，CEO们或许在向特朗普政府施加压力，意图促使其在关税政策上有所退让。

1973年的“尼克松冲击”最终形成国际货币体系重构，而以后危机或许更具深远影响：若特朗普政策矛盾继续激化，美元霸权或面临系统性应战。投资者需警觉三微风险：短期关税回调或许引发的市场重复、美联储独立性受损对货币政策信誉的终年冲击，以及全球“去美元化”减速带来的资产性能范式革新。

若美国无法摆脱“滥用货币特权→透支信誉→转嫁危机”的循环，美元霸权的黄昏将无法防止。这场“百日震荡”不只考验着美国经济的韧性，更或许成为21世纪全球货币次第重构的转机点。正如历史所昭示的，货币霸权的基础一旦坚决，其没落往往比崛起更为迅猛。全球或已预备好迎接一个多极、数字化的新货币时代。