年报观察 (23家a股上市银行年报观察)

admin1 8小时前阅读数 79 #银行

媒体披露了2024年年报。

报告显示，2024年度，苏州高新成功营业支出73亿元，同比下滑6.58%；成功归属于上市公司股东的净利润1.31亿元，同比下滑35.36%；归属于上市公司股东的扣除十分常性损益的净利润-4.86亿元，同比下滑717.16%。

苏州高新是以苏州高新区作为展开平台，立足于苏州的"新兴产业投资运营和产城综合开发服务商"，关键业务包括产业园区运营、产业基金投资、产城综合开发三大板块。

分行业来看，2024年该公司产业园区运营营业支出约7.53亿元，同比增长27.09%，毛利率为36.07%；产业投资营业支出约1.54亿元，同比增长0.66%，毛利率为52.6%；产城综合开发营业支出约62.68亿元，同比下滑10.09%，毛利率为14.67%。

基于“新兴产业投资运营和产城综合开发服务商”的定位，多年来苏州高新经过“产业园运营+高新技术产业投资”，推进双轮驱动，聚焦医疗器械和绿色低碳两大新兴产业，投资上则是积极展开与转型主业相互协同的产业投资，增厚投资收益，赋能产业展开。

产园运营

在产业园区方面，苏州高新关键聚焦绿色低碳和医疗器械两大产业，由散布式光伏、绿色节能修建及合同动力控制、综合动力站开发运营等业务切入绿色低碳产业，做好绿色低碳产业园运营，并引入绿色技术创新龙头企业，在区域内构成绿色技术创重生态。

2024年内，苏州高新推进全区新动力产业创新集群新增注册资金超百亿元，自主招引落地了汇能科技、能量自在科技、舜腾动力等30余个项目。

报告披露，截至报告期末，高新区绿色低碳产业创新集群成功总产值规模超700亿元；GLC Park累计租赁及注册企业80家，注册资本超20亿元，产值超47亿元，产业生态逐渐成型。

据了解，目前苏州高新的GLC Park孵化器、减速器已一切建成投用，入驻企业触及光伏、储能、新动力等绿色低碳行业。GLC Park算计载面子积12万平方米，其中孵化器已一切满租，减速器一期出租率超80%，二期正在招商中。

在医疗器械产业方面，苏州高新则是经过依附医疗器械产业园，招引、孵化、培育优质龙头企业，减速构建会聚展开、集群成链的医疗器械产业生态圈。

2024年，苏州高新推进全区招引落地医疗产业项目209个，包括总投资超10亿元的医疗创新科技产业服务企业华越集团、全球人工晶状体龙头企业豪雅医疗等重点项目。

苏州高新医疗器械产业园现有在建及已投用载体共六期，充沛打造“一园一特征”，载面子积近160万平方米。目前在建载体为产业园五期，总修建面积39万平方米，方案2025年交付。

另外，苏州高新还围绕绿色低碳、高端制造等新兴产业运营继续发力，重点规划光伏储能、配售电、振动测试装备制造及测试服务等，以新兴业态展开带动利润增长。

目前，苏州高新已打造了医疗器械产业园、绿色低碳产业园，并结合中检、中软共建运河ESG创新中心，减速筹建空中经济产业园，继续优化产业创新集群规模化展开的运营优点。

产业投资

产业投资是苏州高新另一个关键业务板块。

围绕“新兴产业投资运营和产城综合开发服务商”的战略定位，苏州高新以投促招、招投联动，聚焦绿色低碳、医疗器械等公司转型方向，同时规划高端装备、AI、半导体、芯片等新兴产业，以投资促转型。

也是在投资推进下，苏州高新的产业投资规模继续增长，目前已构成战略投资（对被投企业以权利法核算）、产业投资（经过基金规划高新技术企业）、定增投资（介入上市公司定增）三小气式。截至报告期末，苏州高新存量投资项目累计出资金额近50亿元。

产业投资上，苏州高新关键以战略投资和产业投资为切入点。

战略投资方面，2024年，苏州高新取得投资收益约3.18亿元、投资收益938.41万元、苏高新创投投资收益4689.35万元；同年取得杭州银行、、融联基金、西方创业、华泰柏瑞基金等被投企业年度及中期分红款算计1.69亿元。

为进一步盘活资产，苏州高新于2024年内减持161.02万股股份，回笼资金1458.86万元；出资21.22亿元受让2.78亿股股份，占江苏国信总股本的7.36%，并积极寻求在售电、绿色低碳等范围的协作机遇。

产业投资是另一个关键方面，报告中披露，苏州高新现有自营、参股基金17个，累计撬动基金规模超116亿元。期内介入设立生物医药母基金（规模60亿元），在失掉投资收益的同时进一步介入项目贮藏，吸引被投企业在医疗器械产业园内招商落地，强化优质企业培育，为后续产业投资及并购积存资源。

一级投资方面，2024年内苏州高新参控股基金累计投资31个一级股权项目，算计出资金额3.46亿元。投资标的在医疗器械范围，投资了心擎医疗（中国首款体外全磁悬浮人工心脏研发企业）、比格威（眼科影像人工自动剖析诊断系统研发企业）等项目；绿色低碳范围，投资了华丽新材（全国碳化硅制品行业领航企业）等项目。

同时，在AI等有较大增长潜力的行业延迟规划，包括投资了文德数慧（AI数据处置一站式服务商）等具有高生长性的企业。值得关注的是，期内，苏州高新投资的于创业板上市。

另外，苏州高新还介入项目定增，完善投资规划。比如2024年，该公司介入等公司的定向增发，算计出资8800万元；成功等定增项目分开，全体收益率靠近20%。

但因联营企业投资收益增加，2024年，苏州高新算计录得投资收益约3.14亿元，相较2023年的4.91亿元下滑36.13%。

年报中表示，在产业投资方面，苏州高新将围绕公司产业规划与转型方向，“投资+招商”双核联动，贮藏优质项目资源，失掉投资收益；增强与外部投资机构协作，扩展项目来源，寻觅适宜的投资、并购机遇，成功投资项目与公司业务的联动效应，支撑公司主业片面展开；并优化投后控制才干，防范投后风险、赋能被投企业、拓展产业协作空间。

怎样阅读上市公司年报

阅读年报留意掌握以下两点：第一、对上市公司会计数据和业务数据，不能只看净利润、每股收益，更不能就以此作为投资的关键参考依据。投资者必需了解上市公司的利润构成，尤其是主营业务利润所占比例。第二、不能只关注一些市场上人人皆知的“绩优”上市公司，而无视一些盈余、特别是“巨亏”公司的投机价值。剖析人士以为，即使是“巨亏”公司也往往有较好投机时机。特别是那些一次性性清算公司历年包袱、轻装上阵的盈余公司就更要关注。剖析年报的普通程序步骤：一个财务系统细分起来有上百项目的，关于专业人士有用，但是关于一个普通投资者谁有这么多精神去研讨呢？一、我以为只需挑几个比拟常用重点的目的，对报表启动直接剖析： 1、同去年相比的利润增长幅度，比如去年是一亿，往年一亿二，这个增长就有意义。但一个企业延续三年的平均目的更关键，而且这个目的浮动上下不超越20％，这才比拟正常。假设超越太多，就应该都存在一定的疑问。除非是国度政策的鼎力扶持和某些特殊的要素所形成。 2、净资产收益率，这个目的比拟好的公司在8％，大于9％曾经算是比拟好的公司了。 3、运营活动所发生的现金流量金额。盈利质量，就是钱拿没拿回来，钱才是最关键的。很多人都关心盈利...阅读年报留意掌握以下两点：第一、对上市公司会计数据和业务数据，不能只看净利润、每股收益，更不能就以此作为投资的关键参考依据。投资者必需了解上市公司的利润构成，尤其是主营业务利润所占比例。第二、不能只关注一些市场上人人皆知的“绩优”上市公司，而无视一些盈余、特别是“巨亏”公司的投机价值。剖析人士以为，即使是“巨亏”公司也往往有较好投机时机。特别是那些一次性性清算公司历年包袱、轻装上阵的盈余公司就更要关注。剖析年报的普通程序步骤：一个财务系统细分起来有上百项目的，关于专业人士有用，但是关于一个普通投资者谁有这么多精神去研讨呢？一、我以为只需挑几个比拟常用重点的目的，对报表启动直接剖析： 1、同去年相比的利润增长幅度，比如去年是一亿，往年一亿二，这个增长就有意义。但一个企业延续三年的平均目的更关键，而且这个目的浮动上下不超越20％，这才比拟正常。假设超越太多，就应该都存在一定的疑问。除非是国度政策的鼎力扶持和某些特殊的要素所形成。 2、净资产收益率，这个目的比拟好的公司在8％，大于9％曾经算是比拟好的公司了。 3、运营活动所发生的现金流量金额。盈利质量，就是钱拿没拿回来，钱才是最关键的。很多人都关心盈利才干，比去年盈了多少，每股收益涨了多少，利润总额涨了多少，大家都只在乎这个。但有利润没现金流，它必需不能变现，企业运营就会出现疑问。无论在市场、销售等等都有疑问。而有现金流，没有利润，这个状况则不是很多见，只能说利润率比拟低。 4、扣除后每股收益、调整后的每股净资产。调整后的每股净资产=（昴┕啥ㄒ?- 三年以上的应收帐款 - 待摊费用 - 待处置（流动、固定）资产净损失 - 兴办费 - 长等候摊费用）／年末股本总数。扣除后每股收益曾经把每股收益做了一个过滤，把一些虚胖的东西剔除掉，对一些不对称的会计信息启动调整，扣除后每股收益必需有两种状况，有时刻或许比每股收益高，有的时刻低，低的时刻非运营性收益高就给减掉了，假设低的话非运营性损失高。调整后的每股净资产也同理。企业的各个目的我们要从不同的角度去看。要横看竖看，比如很多公司去年来看报表不太好，那是去年业务不好，提了少量预备金。往年不用再提了，所以往年的利润会呈倍数猛烈的增长，严厉来说，调整后的每股收益才看得最清楚，才容易看到它的真实的面目。而某项业务的增加应看出他的偶然性，是技术的变卦还是运营性存在的疑问。 5、调查应收帐款参与的幅度：可从三个方面来看，假设净利润涨，应收帐款也同步涨，是采用了赊销政策。第二个方面是规模扩展所带来的应收帐款的参与。第三个方面是盈余控制或许叫做技术性处置，说白了就是利润操纵，假设技术性处置的范围十分大，那就是在造假。造假就是无事生非，基本没有这个买卖，没有这个销售，虚拟销售、虚拟支出这正是造假。会计政策有这样的空间，稍微调动一下，只需不太离谱这叫盈余控制。盈余控制还算是有一些令人同情的成分的，普通对市场的影响不会很大，但假设是故意造假就该全民共讨之、全民共诛之。比如银广夏就是当年造假的最强的代表作。所以看年报不应该只看它一年，应该看延续的趋向剖析，看应收帐款的参与幅度是不是1还是负，假设在1左近还可以，保证倍数还可以。三倍、四倍更好，太高了也不太好，假设是负的，说明该公司的状况很蹩脚，盈利的质量低下。 6、净资产的资金回收率=运营活动现金流量/平均净资产。这个钱假设有的话，是关能不能分到股利，假设净资产过大或许是负的都有疑问，负的先补偿盈余，假设过大的话也没钱分红，盘子太大。运营活动现金流量比平均净资产应该能看出一些背景信息，比如公司的继续增长的才干和该行业能否为旭日产业等等。 7、偿债才干：就是债务风险高不高，这也有很多目的来权衡，比如看短期的偿贷才干，普通我们比拟熟习的是两个目的；速动比率=（货币资金＋短期投资＋应收账款＋应收票据）/流动负债，这个目的普通为1的时刻，就说明公司的偿债才干比拟好，流动比率=流动资产/流动负债，该目的的良性目的为2，但我觉得由于流动资产中存在很多非现金和流动很差的数据，比如：待摊费用、预收帐款、存货等等，假设这些数据的金额所占比例很大，而且在正常状况下都是无法变现的，之所以要扣除存货,是由于存货变现才干相对比拟差,而且存货的价值也较容易遭到市场行情等其它要素的影响而动摇。消弭存货的影响会使这一剖析偿债才干的目的愈加保险。所以我们在剖析的时刻也要区别看待，在对这些目的启动剖析的时刻，我们千万不要遗忘附注前面的或有负债、担保等潜在的债务，要把他们结合起来启动剖析。经过偿债才干的剖析，普通可以得出这样的结论：一个经济效益好，但没有归还到期债务才干的企业所面对的是付款的危机。一个有偿债才干而无获利才干的企业将会萎缩、走向衰退；一个既无获利才干，又无偿债才干的企业最终只能破产！ 8、资产与负债的控制才干：周转比例，如存货周转率，比如20多天就能周转完，这个就很好。存货分原资料，半成品，成品等三种，会计报表注释前面把存货分类，尤其是看成品的比例，这个数字过大会造成周转率的过低，周转天数过长。应收帐款的周转率或许应收帐款的周转天数，可以跟同行业启动比拟，跟历史启动比拟，会计报表有两种剖析，一种是趋向剖析、一种是结构剖析。结构剖析关键是比例剖析，假设跟历史信息比拟出现了异动，超越了数十倍，就可以说这个公司的面前潜伏着庞大的危机。说明它的资产控制才干很差。 9、要特别关注年度报告前面的附注：披露的担保、或有损失、债务债务官司，并没有在报表上列示，但这仅仅只能说还没有立刻完全暴显露来，但这些却是隐藏性的疑问。假设把这些信息都调整到了报表上，那么公司疑问就会严重了。掌握了以上的方法，找到优秀的上市公司或有内在潜力的股票应该没疑问。