关税下企业现状有的订单暂停 145% 有的减速出海！对话四大行业控制层 (企业如何进行关税的会计处理)

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编者按：

本文为高盛与四大行业控制层的深度对话后的总结。4月28日当周，高盛剖析师与家电、汽车、工业科技和范围的部分企业启动了交流，以了解美国提高关税后，控制层对业务前景的最新看法。详细内容如下。

一、中国耐用消费品行业

高盛采访了白色家电、消费电子和家具行业内的部分掩盖公司。这些公司平均 35% 的支出来自中国出口，7% 的支出来自对美出口。采访的关键结论如下：

继续向海外工厂转移消费：在过去一周，少数受访公司表示，它们仍在向海外工厂转移消费（部分公司的转移速度有所放慢）。值得留意的是，一家公司提到，其收到的美国客户订单（与前一周相比）有所介入，由于客户心愿在以后 90 天的关税暂缓期到期行启动补货。

多少钱重新谈判的能见度依然较低：受访公司表示，多少钱重新谈判进度有限。但是，一家关键为美国品牌和批发商消费产品的公司提到，他们估量美国客户和终端消费者将承当更大比例的关税本钱。关于直接向终端消费者销售产品的公司，出于对市场份额的担忧，他们重申了在美国提高产品多少钱时的慎重态度。

美国以外地域的需求坚持稳如泰山，欧洲成为吸收此前美国产能的关键来源：少数受访公司表示，美国以外地域的需求依然稳如泰山。在回应如何处置此前面向美国市场的产能时，大少数公司提到，鉴于国际和海外市场的产品存在差异，他们方案将这部分产能转移至其他海外市场。在不同的海外市场中，少数公司以为欧洲市场规模较大，是吸收美国产能的潜在关键来源，并且他们仍看到欧洲市场存在增量需求。

资本支出（CAPEX）的能见度依然较低，近期墨西哥被以为相对更具安保性：少数公司表示，由于关税存在诸多不确定性，他们在资本支出方面仍持慎重态度。虽然如此，部分公司提到，鉴于墨西哥与美国签署了自在贸易协议，与东盟相比，墨西哥在近期或许是一个相对更安保的选择。但是，由于不确定以后的自在贸易协议未来能否依然有效，他们近期并没有在墨西哥投资的方案。

控制层对供应链 / 资本性能前景的评论

公司 A：该公司未发现美国消费者因预期关税形成多少钱下跌而减速置办。

公司 B：该公司估量美国客户（品牌商和批发商）将承当大部分关税本钱，而他们会将部分红本转嫁给终端消费者。

公司 C：该公司估量欧洲将吸收此前大部分面向美国的产能，由于欧洲市场规模较大且仍在增长。

二、中国汽车行业

高盛采访了汽车整车制造商和汽车零部件供应商范围的部分掩盖公司。这些公司总营收的 6%-26% 来自中国出口，总营收的 0%-10% 来自对美出口。采访的关键结论如下：

汽车整车制造商未受美中贸易紧张情势影响，但对欧洲市场销售更绝望；汽车零部件供应商仍在接纳来自美国工厂的新订单和直接出口订单。由于对美国市场的敞口极小，汽车整车制造商并未直接遭到美国关税的影响。由于欧盟和中国正在就设定电动汽车最低多少钱启动谈判，而非加征额外关税，汽车整车制造商对欧洲出口的前景愈加绝望。汽车零部件供应商仍在接纳订单，并估量对美出货将遭到肯定水平的影响。目前，受访的汽车零部件供应商尚未收到订单关闭通知，部分客户要求延迟发货，也有部分客户要求延迟发货，因此他们的库存并未出现变化。

汽车零部件供应商正在与客户协商新多少钱，部分已确定将特定产品 100% 的额外关税担负转嫁给客户。大少数汽车零部件供应商正在与客户协商新多少钱。虽然这一环节仍在启动中，但（1）部分供应商表示，逾越 50% 的合同中关税由客户支付；（2）部分供应商已确定成功将特定产品 100% 的额外关税转嫁给客户，并估量其他产品的大部分额外关税担负也将由客户承当。受访公司未听说客户转向其他供应商，他们对自身产品的竞争力和全球行业抢先位置充溢决计。

汽车零部件供应商目前维持现有产能扩张 / 资本性能方案。目前，受访的供应商均维持现有产能方案。一些目前没有海外工厂的供应商，在美方提高关税之前就已思索树立海外工厂，目前其方案并未改动。虽然他们以为，鉴于地缘政治风险，在美国建厂存在困难，但在美国以外地域建厂是可行的。部分汽车零部件供应商在美国拥有本地工厂且有直接出口业务，目前他们维持现有产能，由于效率评价以及美国消费本钱较初等要素，他们并不希冀完全转向本地消费。

公司层面的评论

公司 A：该公司没有美国业务，因其规模较大，以为单一市场的影响有限。总体而言，控制层以为过去 1-2 周美中贸易紧张情势有所紧张，但或许会出现重复。该公司估量欧洲出口将介入，由于欧盟和中国正在就设定电动汽车最低多少钱启动谈判，而非加征额外关税。

公司 B：到目前为止，该公司尚未收到订单关闭通知，不过由于关税政策变化迅速，部分客户选择张望。部分客户要求延迟发货，也有部分客户要求延迟发货，因此库存没有变化。据控制层称，他们逾越 50% 的合同中关税由客户支付。在本轮关税宣布之前，该公司就已末尾规划在东盟地域消费，因此目前资本支出和资本性能方案没有变化。虽然他们以为，鉴于地缘政治风险，在美国建厂存在困难，但在美国以外地域建厂是可行的。

公司 C：到目前为止，该公司尚未收到订单关闭通知，估量对中国直接出口的订单影响较小。该公司已确定成功将特定产品 100% 的额外关税转嫁给客户，并估量其他产品的大部分额外关税担负也将由客户承当。该公司在美国拥有本地工厂且有直接出口业务，目前维持现有产能，由于效率评价以及美国消费本钱较初等要素，并不希冀完全转向本地消费。

三、中国工业科技行业

高盛采访了消费塑料注塑机、继电器、阀门、齿轮、汽车涡轮增压器部件的企业。这些企业总营收的 15%-45% 来自出口，总营收的 2%-20% 来自对美出口。采访的关键结论如下：

资本品 4 月第一周订单暂停，但第二周恢复失常并在第三周继续。虽然设备将在 90 天豁免期后才干到货，西北亚客户仍继续下单，这标明部分客户并未因关税不确定性而丢弃海外树立方案。零部件企业的状况则有所不同：两家企业提到，其汽车客户粘性较高，消费要求继续启动，因此虽然面临 145% 的关税，来自中国消费的美国订单并未改动；而另一家企业提到，从中国消费到美国的订单已完全暂停，直至另行通知。不过，大少数企业来自中国以外产能的美国订单基本坚持稳如泰山。

关税过高，难以协商多少钱：一家企业评论称，在 145% 的关税下，讨论分摊关税毫有意义，该企业不时采纳离岸价（FOB）条款，由客户承当额外本钱。大少数企业都签署了离岸价合同，这意味着关税由客户而非出口商承当。关于对美直接出口占比小的企业，由于短期内缺乏替代供应商，客户需承当 145% 的关税；关于运行中国以外产能启动消费并面临普遍关税的企业，状况也是如此。高盛采访的一家企业，有一小部分营收来自完税后交货（DP）合同，依据该合同，供应商需支付港口关税并将货物运至工厂，该企业希冀与客户协商关税分摊布置。

控制层对供应链 / 资本性能前景的评论

大少数企业正在按原方案在印度、泰国、塞尔维亚、墨西哥等地启动现有产能扩张。一家企业提到，其正在树立的泰国工厂暂时停工，在扩展海外产能之前，还需等候关税政策进一步阴暗，由于他们要求评价墨西哥和西北亚哪个地域的消费本钱更具优点。

公司层面的评论

公司 A：该公司称，中国对美国的商用暖通空调（HVAC）直接订单已完全暂停，但中国的商用暖通空调消费尚未中止，虽然没有来自美国的新订单，但仍可为其他地域供货。对美国的商用暖通空调直接出口占公司总订单的 5%，占对美总出口的 20%。目前，家用暖通空调从越南供应美国，至今未出现变化。泰国工厂的树立已暂停，该公司仍在思索是在越南还是墨西哥扩展产能。

公司 B：关于美国市场，该公司基本上是独一供应商或关键供应商，短期内难以被替代。关于 145% 的关税，讨论分摊关税毫有意义，该公司对这些出货不时采纳离岸价条款，客户在上海港提货，因此关税对该公司没有任何影响。与此同时，海外消费行将扩展规模，因此客户的 “痛苦过渡期” 不会太长。泰国工厂关键面向西北亚和欧洲市场，不会改动公司的关键投资战略。

公司 C：美国订单没有变化，目前征收的关税并非 145%，而是更低，由于对等关税仅适用于特定商品清单。对美出口有三种贸易术语：完税后交货（DDP）、货交承运人（FCA）和离岸价（FOB）。在完税后交货条款下，供应商担任在美国出境口岸支付关税，并将货物交付到客户在美国的工厂，因此在该条款下，供应商要求与客户协商关税转移疑问。在货交承运人和离岸价条款下，由客户支付出口关税，供应商无需征税。该公司综合经常经常使用这三种定价条款，总体风险敞口不大，客户粘性依然很强。

公司 D：第一周存在一些不确定性，形成推销延迟；第二周，新兴市场需求出现复苏，第三周连续了第二周的趋向。从墨西哥供应到美国的产品加征了 25% 的关税，但经过协商，客户赞同承当这一本钱。目前，墨西哥只能消费一些较小吨位的机器，由于外地供应链还不够成熟，之后消费可转移至印度工厂。

四、中国太阳能行业

高盛采访了四家太阳能出口企业，这些企业消费太阳能组件、逆变器和储能系统，按支出计算，其对美国的直接出口占总出口的比例为 0%-15%，对全球一切国度的直接出口占比为 35%-55%。

由于美国《通胀增添法案》（IRA）的不确定性上升，过去两周美国订单进一步放缓。一家逆变器和储能系统（ESS）企业已中止从中国发运储能系统产品，并表示假定出现盈余，将不再向美国发货。该企业估量，美国至少要求 2-3 年才干找到中国制造的电池储能系统（BESS）的适宜替代品，因此在这种状况下，美国储能系统的装置将因供应链终止而面临更大的下行风险。

需求疲软形成定价谈判愈加困难。由于美国《通胀增添法案》补贴的不确定性上升，以及针对四个东盟国度的最终反倾销 / 反补贴税（AD/CVD）上调，美国需求不时好转，大少数太阳能企业不确定能将多少关税转嫁给客户。一家组件企业担忧，最终的反倾销 / 反补贴税率意味着美国组件多少钱下跌，这或许会进一步克制下游需求。另一家逆变器和储能系统企业表示，假定关税逾越 100%，或许会暂停贸易。在这种状况下，假定关税转嫁率为 50%，双方都将盈余。

对资本性能前景看法不一：一家组件企业已末尾思索，假定与其他地域相比，美国市场的运营风险更高且盈利才干相当或更低，将缩减在美国的业务。另一家组件企业原本初步方案在美国树立电池产能，但目前正在等候政策进一步阴暗。逆变器和储能系统企业方案扩展其海外逆变器产能，并目的在 2025 年底前树立一个海外储能系统消费基地。

公司层面的评论

公司 A：自关税宣布以来，该公司已中止从中国发运储能系统产品。该公司表示，关税税率逾越 100% 意味着贸易暂停，由于假定关税转嫁率为 50%，贸易双方都将出现负利润。关于美国需求，该公司以为政策和供应链终止带来的不确定性正在上升。与此同时，该公司将在泰国和印度扩展逆变器产能，并目的在 2025 年底前树立一个海外储能系统消费基地。

公司 B：该公司在美国的销售关键是经常经常使用出口电池在外地组装产品。该公司以为需求疲软是美国市场的关键应战。由于《通胀增添法案》的不确定性，过去两周其美国订单量进一步放缓，尤其是在公用事业规模项目方面。此外，鉴于针对四个东盟国度的最终反倾销 / 反补贴税高于初步版本，该公司担忧美国组件多少钱或许下跌，进而进一步克制下游需求。该公司不确定在没有《通胀增添法案》补贴的状况下，假定需求急剧好转，能将多少关税转嫁给客户。假定与其他地域相比，美国市场的运营风险更高且盈利才干相当或更低，该公司已末尾思索缩减在美国的业务。该公司以为，很有或许在 6 月底前启动另一轮反倾销 / 反补贴考察，目的是印度、印度尼西亚和老挝，而目前的考察对象是中国、泰国、越南、马来西亚和柬埔寨。在这种状况下，该公司以为中国制造的组件竞争力将相对优化。

公司 C：该公司在美国的销售关键是经常经常使用出口电池在外地组装产品。该公司仍在评价关税的影响，或许会在行将公布的业绩简报中提供更多细节。该公司原本初步方案在美国树立电池产能，但目前正在等候政策进一步阴暗。

什么行业的税费要45%以上是

有些出口商品的海关税

出口汽车关税降低至15%买出口车能廉价多少

经国务院同意，自2018年7月1日起，将汽车整车税率区分为25％的135个税号和税率为20％的4个税号税率下调至15％，降税幅度区分为40％、25％；将汽车零部件税率区分为8％、10％、15％、20％、25％的共79个税号的税率降至6％，平均降税幅度46％。降低关税既是国度促进国际贸易量的一种方式也是降低征税人税负的关键方法，关于购置出口汽车零部件的企业最直接的表现为多少钱降了。国际的合资汽车制造商在出口关税降低时，经常使用出口零部件会出现降价的状况，但大部分汽车零部件关税仅仅降了2%，关于产品多少钱来说，影响不是太大。有一点降价空间，相关于出口汽车有10%左右的降价空间，国产合资车降价幅度会很小。