债市早报债市全体回暖稳务工稳经济措施将成熟一项出台一项；资本面宽松 (债市要闻)

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媒体、西方金诚结合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】 4月28日，国度发改委表示稳务工稳经济措施将成熟一项出台一项，央行表示将适时降准降息、坚持流动性富余、创设新的结构性货币政策工具；央行延续两日净投放，资金面宽松，债市全体回暖，A股窄幅整理，转债市场小幅收跌。

一、债市要闻

（一）国际要闻

【稳务工稳经济五方面若干举措将成熟一项出台一项】 4月28日，国新办举行资讯公布会，国度发改委副主任赵辰昕，央行副行长邹澜，商务部副部长盛秋平，人力资源和社会保证部副部长俞家栋一同列席并引见稳务工稳经济推进高质量展开政策措施有关状况。赵辰昕称，4月18日，国务院常务会议已就稳务工稳经济推进高质量展开的若干举措启动了研讨。若干举措与去年9月份一揽子增量政策、中央经济任务会议和全国两会部署义务构成接续，是应对外部环境变化的关键举措，是落实党中央和国务院决策部署的详细执行。若干举措详细包括五方面内容，即支持务工、稳如泰山外贸展开、促进消费、积极扩展有效投资、营建稳如泰山展开的良好环境。这些政策都重视突出针对性和可操作性，重视增强企业和群众的取得感，将成熟一项、出台一项。

【央行副行长邹澜：中国央行将创设新的结构性货币政策工具】 央行副行长邹澜4月28日在国新办举行的资讯公布会上表示，央行将用好用足过度宽松的货币政策，依据国际外经济情势和金融市场运转状况，适时降准降息，坚持流动性富余，创设新的结构性货币政策工具，围绕稳务工稳增长重点范围精准加力，做好金融支持。央行正在研讨丰厚政策工具箱，将适时推出增量政策，助力稳务工、稳企业、稳市场、稳预期，有效安全经济展开和社会稳如泰山的基本面。

【财政部：3月份全国发行新增债券4375亿元】 4月28日，财政部公布《2025年3月中央政府债券发行和债务余额状况》显示，2025年3月份，全国发行新增债券4375亿元，其中普通债券740亿元、专项债券3635亿元。全国发行再融资债券5413亿元，其中普通债券1008亿元、专项债券4405亿元。算计，全国发行中央政府债券9788亿元，其中普通债券1748亿元、专项债券8040亿元。

【国度动力局出台促进动力范围民营经济展开若干举措，继续支持动力范围民营企业发行上市】 国度动力局近日印发关于促进动力范围民营经济展开若干举措的通知提出，探求拓宽融资渠道，推进运行超凡年特地国债资金支持动力重点范围设备升级和技术改造，继续支持动力范围民营企业发行上市、再融资、并购重组和债券融资。国度动力局法制和体制改造司副司长徐欣4月28日表示，通知旨在促进动力范围民营经济放慢展开，引导民营经济在推进动力绿色低碳转型和树立新型动力体系中做大做优做强。

【中证协拟规范证券从业人员投资行为】 中证协日前就《证券公司董事、监事、初级控制人员及证券从业人员投资行为控制指引（试行）（征求意见稿）》向行业征求意见，旨在防范从业人员违规买卖股票、内情买卖、运行未地下信息买卖、市场操纵、利益抵触和利益保送等违法违规投资行为，维护投资者合法权利，保养证券市场次第。从内容来看，征求意见稿要求证券公司人员控制和行为控制全掩盖，证券公司从业人员投资行为控制不但包括从事证券业务和相关控制任务的董事、监事、初级控制人员、证券从业人员，还包括因实行任务职责而知悉公司证券业务相关内情信息、未地下信息等状况的其他董事、监事，从事党务任务、辅佐支持业务、综合控制业务的相关人员（含借调人员），并对证券公司另类投资子公司和私募投资基金子公司任务人员控制作出相应规则。

【全国银行间同业拆借中心公布《银行间市场柜台业务操作规则》】 全国银行间同业拆借中心4月28日公布《全国银行间同业拆借中心银行间市场柜台业务操作规则》，该规则旨在为金融机构提供柜台业务服务并启动日常监测。柜台业务触及多种买卖种类，并要求兴办机构制定相应的业务规则微风险控制措施。此外，兴办机构要求经过特定接口与同业拆借中心启动数据交互，并增强内控控制和系统树立以防范风险。

（二）国际 要闻

【 美财政部二季度借款预期大幅上调超三倍至5140亿美元 】4月28日周一，美国财政部在声明中表示，已将本季度的联邦借款预估大幅上调，要素是初始现金贮藏远低于此前预期，这关键是由于美国国会至今尚未提高联邦债务下限。美国财政部目前估量，4月至6月时期的净借款将抵达5140亿美元，高于往年2月时预测的1230亿美元。依照惯例，财政部此前在做出预测时假定债务下限疑问会被处置（即提高或暂停），但美国国会至今仍在就此议题启动商量。此次借款预估比2025年2月宣布的高出3910亿美元，关键是由于本季度初现金余额更低、估量净现金流入增加，部分被量化紧缩（即国债赎回增加）带来的600亿美元缓解了压力。而关于7月至9月的第三季度，美国财政部估量净借款将抵达5540亿美元，前提仍是假定季度末现金余额为8500亿美元，并假定债务下限疑问能够处置。联邦债务下限已于1月初恢复失效。假定美国国会未能及时提高或暂停债务下限，美国财政部将自愿大幅增添短期国库券的发行量，并动用现有现金贮藏来维持支出。截至上周四，财政部的现金余额约为5630亿美元。

（三）大宗商品

【 国际原油期货多少钱转跌国际自然气多少钱涨超12% 】4月28日，WTI 6月原油期货收爹1.54%，报62.05美元/桶。布伦特6月原油期货收跌1.51%，报65.86美元/桶。NYMEX自然气多少钱收涨12.01%至3.320美元/盎司。

二、资金面

（一）地下市场操作

4月28日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标形式展开了2790亿元7天逆回购操作，其中，操作利率1.50%，招标量2790亿元，中标量2790亿元。Wind数据显示，当日有1760逆回购到期，因此单日净投放1030亿元。

（二）资金利率

4月28日，央行延续两日净投放，资金面宽松。当日DR001下行1.96bp至1.589%，DR007上传3.59bp至1.749%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

4月28日，央行副行长邹澜在国新办公布会上表示“将适时降准降息，坚持流动性富余，发扬好货币政策工具箱总量和结构双重性能，创设新的结构性货币政策工具”，市场宽松预期再度升温，加之资金面宽松，债市全体回暖。截至北京时期20:00,10年期国债生动券250004收益率下行1.65bp至1.6410%，10年期国开债生动券250205收益率下行1.00bp至1.7030%。

债券招标状况

当日无国债和国开债发行。

（二）信誉债

二级市场成交异动

少数产业债成交多少钱相对稳如泰山，1只债券成交多少钱偏离幅度超10%，“18国厚金融PPN002”跌超99%。

信誉债事情

景瑞控股： 公司公告，清盘呈请聆讯进一步押后至8月26日。

正荣地产控股： 公司公告，相关严重事项不确定性已消弭，“H21正荣1”将自4月29日起复牌。公司拟将“20正荣02”兑付日宽限期延伸9个自然月，4月30日至5月16日召开持有人会议。

泛海控股： 公司公告，武汉公司所持亚太财险算计51%股权将于近期启动第二次地下司法拍卖；中国泛海所持6167万股公司股份地下变卖已流拍。

南边电网： 公司公告，鉴于近期市场坚定较大，关闭发行“25南电MTN005”。

公司公告，鉴于近期市场坚定较大，关闭发行“25韵达股份MTN002”。

公司公告，2025年第一季度净利润13.33亿元，同比降低13.56%。

河钢集团： 召集人公告，“22河钢集GN001”持有人会议及两项议案均未失效。

公司公告，一季度营收50.6亿元，同比降低10.78%；净利润7546.4万元，同比降低10.50%。

安徽南翔贸易集团： 公司公告，2024年度净利润-6.07亿元，盈余金额抵达上年末(即2023年末)净资产的19.86%。

（三）可转债

权利及转债指数

【权利市场三大股指 群体收跌 4月28日，A股窄幅整理，银行股再度走强，消费、地产表现不振，上证指数、深证成指、创业板指区分收跌0.20%、0.62%、0.65%，全天成交额1.08万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，下跌行业中，银行、钢铁涨超0.5%；下跌行业中，房地产跌逾3%，综合、社会服务跌逾2%。

【转债市场关键指数 跟随收跌 4月28日，转债市场跟随权利市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债区分收跌0.54%、0.39%、0.81%。当日，转债市场成交额504.44亿元，较前一买卖日缩量113.73亿元。转债市场大多个券下跌，478支转债中，57支收涨，411支下跌，10支持平。当日下跌个券中，集智转债涨超6%，利民转债涨超4%；下跌个券中，普利转债跌逾18%，飞凯转债跌逾10%。

数据来源：Wind，西方金诚

转债跟踪

明天（4月30日），伟测转债上市。

4月28日，信服转债公告不下修转股多少钱，且在未来3个月内（2025年4月29日至2025年7月28日），若再次触发下修条款，亦不选择下修。

（四）海外债市

美债市场：

4月28日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行7bp至3.67%，10年期美债收益率下行7bp至4.23%。

4月28日，2/10年期美债收益率利差扩展1bp至56bp；5/30年期美收益率利差扩展2bp至88bp。

4月28日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.25%。

欧债市场：

4月28日，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍上传。其中，德国10年期国债收益率上传4bp至2.51%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率区分上传4bp、4bp、4bp和3bp。

3.中资美元债每日多少钱变化（截至4月29日收盘）

基金定投稳赚不赔吗？

基金定投是引导投资者启动常年投资、平均投资本钱的一种简易易行的投资方式。但是，基金定投并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人取得收益，更不是替代储蓄的等效理财方式。由于基金定投自身是一种基金投资方式，因此投资者在投资运作环节中必需留意各种风险。一是证券市场风险。股市和债市的动摇直接影响到定投股票基金和定投债券基金的盈亏。假设股票市场出现相似2008年那样的大幅度下跌，即使是采用基金定投的方法，依然无法防止账户市值出现大幅度的暂时下跌。例如，从2008年1月起采用基金定投方法投资上证指数，时期账户的最大盈余是-42.82％，直到2009年5月，账户才基本回本。二是投资者的流动性风险。成熟市场的数据显示，投资周期越长，盈余的或许性越小，定投投资超越10年，盈余的几率接近于零。但是，假设投资者对自己未来的财务缺乏规划，尤其是对未来的现金需求估量缺乏，一旦现金流出现紧张，或许自愿终止基金定投的投资而遭受损失。因此投资者还应依据自己的支出水平、投资理财规划和生活开支来合理布置基金定投比例，到达家庭资产增值目的。三是投资者的频繁操作风险。基金定投是针对某项常年的理财规划，是一项有纪律的投资，不是短期进出获利的工具。在通常中，很多基金定投的投资者没有依据设定的纪律投资，在定投基金时也追涨跌，尤其是遇到股市下跌时就中止了投资扣款，违犯了基金定投的基本原理，造成失去了低位加码的时机，定投成效自然不能显现。

什么是基金，基金怎样做

基金（Fund）有狭义和狭义之分，从狭义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。例如，信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金，包括封锁式基金和开放式基金，具有收益性性能和增值潜能的特点。从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。由于政府和事业单位的出资者不要求投资报答和投资收回，但要求按法律规则或出资者的志愿把资金用在指定的用途上，而构成了基金。