高盛顶级买卖员 市场隐现转机信号 真正大涨还需这三大确认！ (高盛强烈买入)

以下是过去周围的一些背景。

如高盛美国顶级买卖员John Flood在其最新的《Mark to Market》报告中所写：

在4月3日，标普500指数收盘价为5462点。四天后的4月7日，标普500指数涉及一年来的低点4835点。到了上周五，经验了延续四个买卖日下跌（标普500指数在此时期下跌了735个基点），收盘价为5525点。

Flood重复地强调：“这是一段疯狂的旅程。” 那么，Flood们是如何走到今天的？接上去会如何展开？以下是Flood最新笔记中的一些摘录：

Flood继续强调3月7日和3月10日这两天，这是他见过的对冲基金圈子里去杠杆和收益损失最严重的两天。这次回撤（幸运地）为4月2日前后的仓位清算奠定了基础。对冲基金大幅增添了净敞口，但由于继续经过微观产品做空（对冲），总敞口依然顽固地坚持在高位（这就是4月9日标普500指数下跌10%的要素）。Flood的融资买卖（PB）团队估量，目前平均基本面多空对冲基金（L/S HF）往年至今盈余约1%。总敞口为210%（过去一年中的第100百分位），净敞口为47%（过去一年中的第7百分位）……

正如之前所指出的，三月份整个长线投资者集体基本上处于“瘫痪”外形，静待4月2日的信息。果真，4月2日政府的宣布无需赘述。

然后，从4月3日到上周一（4月21日），高盛在美国股票市场上观察到来自长线投资者的分歧性/大规模兜售。四月份的大部分时期，资产控制人都在筹集现金（由于他们进入这个季度时持有的现金比例是有史以来最低的，仅为资产控制规模（AUM）的1.4%——具有挖苦意味的是，同期巴菲特的现金贮藏创下了新高）。不过自4月2日以来，这个现金比例显然大幅上升，Flood团队将在本周取得新的预算数据。

总结来说：Flood以为，美国例外论买卖比大少数人预期的还要拥堵。本国投资者持有的美国股票占比约18%（整个美国股市市值的18%）……

而且在美国债市（>20%）也存在相似现象。除了上述资产控制人兜售外，高盛还观察到全球范围内的主权财富基金（SWF）正在减持美国股票（尤其是大型科技股和银行股）。美元（USD）和美国国债（UST）也同时接受着极大压力，而通常状况下美国股市遭遇兜售时美元和国债是避险资产。这种状况说明，美国买卖正出现出新兴市场（EM）品格。

总结：“觉得就像本国投资者在同时增添他们在美国股票、外汇和债券的敞口。Flood以为美元还会继续走弱。”

依据高盛上周的预算，自3月初以来，本国投资者大约兜售了600亿美元的美国股票……

这引出了Flood所看到的“绿芽”：

上周，大型科技股中（关键由大型国际卖家驱动的）繁重供应末尾增加。高盛也末尾看到在英特尔（INTC）和谷歌（GOOGL）财报发布后，部分资产控制人对“七巨头”（Mag 7）的零散需求。

假定这种灵敏（美国长线投资者买入介入/国际卖盘增加）能够继续下去，将是一个值得亲密关注的关键信号。

另外，在上周三（4月23日），高盛的对冲基金客户的美国股票买卖中，净买入力度抵达了过去一年中的第五高（+2.2个规范差），其中微观产品空头回补和单一股票买入区分占68%和32%。尽管这只是一天的数据，但通常来说，微观空头回补+单一股票买入是市场趋于瘦弱的表现。Flood心愿在下周看到更多这种买卖行为。

不过，尽管上周买卖流动性愈加正面、多少钱表现更好，Flood依然以为还未完全摆脱困境；通常上，在这位高盛顶级买卖员看来：“标普500指数目前买卖在4月2日政府宣布信息前的水平，这觉得有些不对劲。” 不过他确实以为市场底部已被贬低。

在关税互征公告后的几次买卖日中，大少数投资者以为4600点是一个合理的底部（这是依据经济衰退时期市场通常下跌25%的中位数推算出的）。如今，这些原本4600点买入的人，普遍把合理买点上移到了5000点。

那么，什么会促使终年投资者重新继续买入呢？

依据高盛的看法，上周的意向是一个积极的末尾，例如特朗普在4月22日早晨无意下降了对美联储和中国的缓和言辞。投资者还心愿看到盈利季的全体表现（目前来看好于预期）。最关键的是，他们心愿在90天暂停期到7月初完毕之前，看到与中方达成的多个详细贸易协议，并且心愿这些细节由《媒体》（WSJ）正式报道，而不是经过特朗普在X上的社交媒体发布。

话虽如此，Flood指出，他心愿看到以下三个范围进一步改善，才会倡议投资者更积极地买入：

1）市场广度（Breadth）。目前市场广度仍远低于历史平均水平……

2）流动性（Liquidity）。标普Emini盘口最优挂单量目前约为400万美元（4月9日曾跌到有余100万美元，历史上只需2020年3月出现过这种状况），远低于历史均值约1300万美元。意味着行情容易猛烈坚定，需做好迎接继续大幅坚定的预备。

3）买卖量中ETF的占比。由于期货市场流动性受限，专业投资者更多依赖ETF启动对冲。4月9日，ETF占总买卖量的比例高达44%；目前大约为35%；Flood心愿这个比例降回30%以下。

与此同时，目前市场上有三大正面要素正在出现：

1）企业盈利表现尚可。谷歌的财报尤其关键——预期原本就很低，假定谷歌失手，七巨头又会引发新一轮兜售，但谷歌通常表现不错。到目前为止，占标普市值30%的公司曾经发布了财报（本周还有40%将发布），46%的公司超预期（逾越1个规范差），仅10%的公司低于预期（低于历史均值的14%）。尽管超预期未能在次日（T+1）大幅提振股价（中位数只比市场高出50个基点，低于历史均值的101个基点），但总体比预期好。

2）散户投资者仍在坚持买入。（除非失业率清楚上升，否则散户心境很难坚决）

3）企业回购重新启动。4月25日（上周五），企业回购解禁。高盛通常在解禁时期看到每天成交额上升30%。到目前为止，2025年企业回购授权总额为3771亿美元。4-5月历来是回购旺季，占全年回购行动量的20%。高盛估量全年授权金额可达1.45万亿美元，通常回购行动约为1.16万亿美元。这将在接上去的财报季对股市构成支撑。此外，4月月底养老金重平衡（+150亿美元净买入股票）、CTA系统战略也片面出现买盘信号……

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什么是三大企稳信号

假设股票全球有这样的信号那就太好了，惋惜没有。 人称华尔街教父——股神巴菲特的教员格雷厄姆早在80年前就劝诫我们，“股市先生”有时很狂暴、有时很阳光。 狂暴时可以恣意推高股价至无法想象的高度，或恣意压低股价至无法想象的低度。 全球上哪有三大企稳信号或十大企稳信号。 股票操作最基本的疑问是研讨公司，基本不用管什么大盘的涨跌，假设你看法到了这个疑问，你的股市故事将沿着一条“快乐”的路归结。

股票的下跌和下跌是什么要素形成的？

他们谈的都是要素.但是基本的要素是市场供求相关.买的人多自然就会涨.卖的人多自然就会跌.至于是买的人多,还是卖的人多.那么才会是由于他们说的要素影响的.比如某股现价10块钱.结果买的人很少,卖的人比拟多.那么造成挂的多少钱越来越低.成交多少钱越来越低.现价也就越来越低.反之亦然.希望我的回答您能满意.

大盘什么时刻会涨？

由于最近国际调控力度不时减轻，经济状况不阴暗，再加上中心市场出现大幅下跌影响。周五信息面太过恶劣了（有多家媒体报道指出，周四美股尾盘的暴跌或许是一位买卖员的错误买卖引发。该买卖员在卖出股票时敲错了一个字母，将百万误打成十亿，造成道琼斯指数突然出现近千点的暴跌）。通常上也不扫除有人故意使坏，以便在全球其他种类上获利，无妨以小人之心度“小人”之腹。这样，极或许将“不该抛的人”也吓了出来，杀跌能量被透支也是有或许的，此次深幅调整应该是由调控政策所引发，隔夜美股重挫影响，再有股指期货把政策效应加大而形成。近期大盘下跌已有一定的幅度，随时有探底上升或许，正所谓物极必反，暴跌后会有报复性修正的环节。有信息称，传言欧洲救市，欧洲股市都在下跌，若是这样明天受此抚慰或会借势拉大阳。···　···　···

【大盘处在跌无可跌，希腊危机失掉输血；否极泰来物极必反，

市场可以末尾看涨；日出西方开心一唱，凝注决计 积极向上】

（以下篇幅其中的基本市场资讯来自腾讯财经，关键观念和操作建议，为自己给出。另含个股介绍）

本周一（５月１０日）。 A股沪深两市10日经过盘中挣扎，双双以微幅下跌收盘。 不过两市盘中还是创出本轮调整以来低点，沪指录得2009年9月2日后新低。

截至收盘，沪综指涨10.38点，涨幅0.39%，收于2698.76点。 深成指涨117.62点，涨幅1.16%，收于.04点。 两市成交额仅1700多亿，交投较为平淡。

大盘前日已有１６个买卖日的震荡走低和破位下行，跌幅已达１５％，利空要素已是失掉很大水平上的消耗，短期处在跌无可跌的境地。关于希腊危机，曾经出现了一些积极的进度，欧盟27国财长10日清晨选择，设立一项总金额高达7500亿欧元的救助机制，协助或许堕入债务危机的欧元区成员国，以防止希腊债务危机蔓延。在这些综合要素的影响下，市场有望走出前日连连急跌的阴影，从而走出一波反弹的行情。但是，当今市场要求的不是基本面的变化，更多的是决计的回补，一旦决计回补，那么决计行情行将启动。周一资金回流银行股曾经起到了一个极好的示范作用。短线后市的市场行情，当即可以看涨，展开一个阶段性的反弹，并且股指将会到达２９５０点。因此来说，各位投资者和看客并不用惊惧和恐慌，不用低位抛出手中的廉价筹码，而是要坚决春耕的决计。至于有了一个阶段性反弹后，大盘还会不会再次走低？还有，目前的底部，是不是阶段性的底部？这就还有待观察。倒是一个有意思的是，本周小盘股将可拒绝回调，摆脱大盘的任何影响，率先走强上升，末尾和大盘股各奔前程，从而走出自己异军突起，遗世独立的行情。

操作上，持有深幅回调的个股，可以选择低位补仓和加仓。继续持有前日升幅不大的个股，还可持有等候补涨和上升，以及继续持有还在强势下跌的强势股。空仓、轻仓的投资者，还可关注回调到低位，底部末尾走强的个股，逃避一般还在阶梯般的下行、还未回调到位的个股。但是，追高的投资者还要慎重一些。逢高减持一些往年以来重复炒作的、升幅过高的个股。
大盘总体的中线来看，其走势是为底部抬高的箱体震荡走高，出现逐渐推高的走势外形，虎年的升幅虽然会小于牛年，而其反弹高点，将会高于牛年，到达3800点一带。年内震荡的区间估量在2900到3800点之间。因此，中线操作，无妨积极失望一点，在操作上无妨重仓一点。

【末尾走强个股介绍】太化股份。 该股在其前日回落到各条均线之下震荡，有了触底上升，现价９.８１。 ＫＤＪ处在次低位向上的位置，估量短线后市股价还将会反弹到１０.９０，再经过整理蓄势后，将会反弹走高到 １１.５０。 建议可以加以关注，过量介入。 （被访问者：冰河古陆）