增长 安保 与 保利展开2024年报提示行业破局之道 双赢 (保增长保民生保稳定指什么)

2024年，中国房地产市场在政策强力提振与市场分化探底中开启止跌回稳态势。

国度统计局数据显示，全年商品房销售面积与金额同比区分降低12.9%和17.1%，而在政策抚慰下四季度全国成交同环比清楚改善，且一线及中心二线城市上升更快，市场修复态势并在2025年得以延续。虽然行业全体仍处于深度调整期，但抢先质优房企销售表现不俗，一线城市成交也率先回稳，安全与强化了2025年市场向好预期。

作为行业龙头的央企，在2024年交出了一份韧性十足的效果单。最新公布的2024年业绩报告显示，保利展开成功全年签约金额3230亿元，稳居行业第一；债务结构继续优化，运营性现金流延续七年为正，产品力继续跃升行业前列。

纵观全年，保利展开紧紧围绕“稳运营、调结构、化风险、促展开”中心义务，以销售领跑、财务安保、质量制胜三大维度稳健穿越市场周期坚定，成功高质量“均好展开”。

销售规模稳居第一：逆势扩份额，中心城市市占率再优化

在市场全体缩量的背景下，保利展开以“去库存、调结构”为中心战略，延续第三年蝉联行业销售冠军。数据显示，2024年公司成功签约金额3230.29亿元，权利销售比创近年新高；38个中心城市销售占比继续优化，一线城市四季度销售面积同比增长40%，远超行业平均水平。2022年及以后失掉的增量项目销售近2000亿元，占比约六成。

销售业绩的不俗表现，得益于保利展开能精准掌握政策窗口，敏锐抢占市场先机。2024年是中国房地产展开历程上的政策大年，房地产政策从“供应侧改造”转向“需求侧抚慰”，限购松绑、降首付、降利率、降存量房贷等政策密集落地。在政策落地和市场销售的关键节点，保利展开迅速照应，二季度推货环比增长清楚，10月签约金额同比优化28%，成为政策红利的最大受益者之一。

在开发规划上，保利展开在2024年深耕中心城市，结构性优点凸显。公司38个中心城市的销售市占率较去年进一步优化，其中14个城市市占率逾越10%，16个城市延续三年稳居外地前三，印证了保利在中心城市的产品呼唤力与运营效率。同时，保利展开在土储规划也进一步聚焦中心城市，保证了后续开发销售的继续动能和高质体量。

另一方面，经过强化公司外部控制成功控制红利，去库存成效清楚，为高质量展开腾挪空间。

仰仗战略前瞻，公司控制层于2021年提出去“五化”趋向判别，即去金消融、去杠杆化、去库存化、去多元化、去规模化。这一战略调整不只协助公司在市场坚定中坚持稳如泰山，还为公司赢得了珍贵的市场机遇。2024年，公司经过优化库存控制、放慢项目去化，已开工存量项目计容面积较年终降低约20%。2024年，公司销售存量项目占比近六成，未开工土地经过“调转换退”盘活270万平方米，资源周转效率继续优化。

财务安保行业标杆：融资本钱新低，现金流延续七年为正

偿债流动性承压是2024年市场环境中全行业共同面临的考验，保利展开仰仗央企信誉优点与主动控制才干，成为少数坚持融资迟滞、现金流稳健的房企。

2024年，保利展开的债务结构继续优化，融资本钱创历史新低。内行业坚定下行环节中，公司主动降负债缩表，同时一直优化债务结构，一直优化终年债务、直接融资占有息负债比重，成功了负债端有序优化。报告期内，公司主动压降有息负债54亿元，存量有息负债综分解本降至2.92%，较上年降低22个基点。全年新增融资中，公司债利率低至2.20%，中期票据利率2.30%，均创同期最低水平。更值得一提的是，保利成为头部房企中惟逐一家全额清偿境外美元债的企业，债务风险进一步出清。

在微弱销售业绩支持下，保利展开成功运营性现金流“七年连正”，资金安保垫充足。2024年，公司成功销售回笼3277亿元，当年销售回笼率较去年优化1.3个百分点。经过“以销定产”灵敏平衡资金收支，全年运营性现金流净额63亿元，延续第七年为正。年末在手现金1342亿元，叠加并表口径已售待回笼资金832亿元，流动性贮藏远超行业均值。

此外，保利展开关于提振市场的政策红利精准承接，并在融资工具运用上成功创新打破。公司积极运用“运营性物业存款”“房地产融资协调机制”等政策工具，年内新增运营贷130亿元。而市场首单纯现金融资的定向可转换公司债券已于2025年4月获证监会赞同注册批复，方案融资规模85亿。这一低融资本钱不只为公司提供了更活动的融资条件，还增强了公司在市场中的竞争力。内行业融资环境缓和的状况下，保利展开的融资优点为其稳健展开提供了有力保证。

2025年4月9日，保利展开面向专业投资者地下发行的公司债券（第一期）获中诚信国际评级机构授予的“AAA”评级。这一评级不只表现了保利展开的稳健财务表现及其内行业中的抢先位置，也强化了市场对房地产行业的复苏预期。

紧扣质量展开战略：产品力+科技力，锻造终年竞争力

随着中国城市化进程迈入高质量展开阶段，市场需求退步迭代与政策支持引导，正推进企业放慢产品力更新步伐。当行业展开逻辑从重规模向重质量回归，保利率先提出行业进入质量时代，从产品体系化树立到科技赋能一直发力。2024年，保利展开推出人文服务理念，片面更新中心竞争力。克而瑞数据显示，其产品力排名从2021年全国第九跃升至第二。

在剧烈的市场竞争中，保利展开“天悦人和”产品系片面落地，并以实景交付树立标杆。报告期内，公司完工交付16.5万套住宅，22个项目获市级以上施工示范工地称号。宁波天珺、上海琅悦等产品系项目成功“全维实景展现”，首开去化率超70%，销售流速稳居板块前三。“所见即所得”的交付规范，极大提振了市场决计。

保利展开也进一步优化开发链条，其智慧供应链叠放慢建体系，以科技赋能提质增效。公司在海南试点的“快建体系”，成功拿地后14个月竣备、工期紧缩30%以上；同时，经过AIGC自动化设计、统签统采统付等方式，优化供应链端本钱。这些创新不只缩短了开发周期，更确保了质量可控。

在住宅开发销售赛道以外，保利展开的多元业态协同发力，也成为2024年的一大亮点：资产运营成新增长极，打造公司业绩的第二增长曲线。商业运营方面，上海花木光阴里、广州鱼珠光阴等项目出租率延续三年优化；租赁住房板块“和寓”品牌迅速扩张，在营规模超4.5万间。物业服务板块第三方控制面积增至525.6万平方米，商办业态新拓金额同比增长17.9%，非居业态优点继续安全。

2024年的保利展开，用行业第一的销售规模、央企最低的融资本钱、继续跃升的产品力，证明了其作为龙头房企在逆周期展开中的抗风险才干。内行业剖析人士看来，其战略中心可归结为三点：前瞻性去库存腾挪安保边沿，精细化财务管控筑牢护城河，体系化质量更新激活终年价值。

与此同时，在中国城市化进程的高质量展开时代，肩负央企使命担当、紧扣质量展开战略，以高质量人居产品满足客户理想人居需求，成为保利展开的制胜之道。在保利展开控制层看来，质量时代，唯有真正以客户为中心的企业，才干穿越周期，继续领跑。

展望2025年，房地产行业仍将面临城市分化、决计修复、预期变化等应战。但随着房地产政策支持力度加码，高质量展开途径明白，将推启动业瘦弱展开的终年性、稳如泰山性和可继续性。保利展开在中心城市的继续土地贮藏规划、低融资本钱优点、以及多元业态的协同效应，也将进一步安全其“行稳致远”的展开定力。

相关公司：保利展开sh600048