中科飞测应付240家机构调研 Inc. Entertainment Limited FUND Holdings Management 北京 Court HARVEST Capital Green AMC 投资控制有限公司 包括海水泉 LIMITED等 (中科飞测做什么设备)

2025年4月28日，披露应付调研公告，公司于4月27日应付海水泉(北京)投资控制有限公司、AMC Entertainment Holdings,Inc.、Green Court Capital Management Limited、HARVEST FUND LIMITED、Point72 Hong Kong Limited、vivo投资部等240家机构调研。

调研状况显示，中科飞测就 2024 年度及 2025 年一季度运营状况启动了引见。从产品结构看，检测设备营收占比高，套刻精度量测设备增长迅速，暗场纳米图形晶圆缺点检测设备成新增订单重点。从运转范围看，以服务前道制程为主，2025 年一季度先进制程产品使毛利率上升。

在产品进度方面，明场纳米图形晶圆缺点检测设备小批量出货，暗场纳米图形晶圆缺点检测设备出货及订单增长，光学关键尺寸量测设备已成功销售，各系列更新迭代取得阶段效果。

关于研发，2024 年投入增长，要素包括设备拓展、产品迭代及股份支付等，未来研发支出增速将放缓。公司对 2025 年全年的支出、利润和订单等运营状况表示绝望。

调研概略如下：

一、关键内容引见

公司就中科飞测2024年度及2025年一季度运营状况启动了引见。

二、互动问答

1、关于2024年及2025年一季度支出及订单拆解。

答:

2024年及2025年一季度,公司支出与订单全体结构较为相似,详细拆解来看:

(1)从产品结构来看,营收占比造成与往年相比全体坚持稳如泰山,检测设备占比拟高。此外,公司的套刻精度量测设备2024年以来增长迅速,2025年一季度营收和订单占比均有较大优化;另外,暗场纳米图形晶圆缺点检测设备在也逐渐取得较大金额的订单,并成为新增订单占比最大的设备系列之一,估量未来将成为关键的增长点。

(2)从运转范围来看,公司支出及订单均以前道制程客户为主,与往年基本分歧。2025年一季度的支出中,前道制程尤其是先进制程产品占比相对较高,推进了一季度的毛利率上升。同时,新增订双方面,2025年一季度在HBM等新兴的先进封装范围取得了积极的市场反响。

(4)从客户造成来看,2024年度公司前五大客户均为国际头部的前道制程及先进封装企业,客户基础稳如泰山。

2、关于2025年一季度毛利率大幅优化的要素。

答:

公司2025年一季度毛利率的变化关键受支出结构变化的影响,前道制程尤其是先进制程的产品支出占比拟高,从而拉动公司一季度毛利率清楚优化。

3、关于产品进度状况。

答:

公司各系列产品都在按方案稳步推进,并取得了积极的阶段性效果:

(1)明场纳米图形晶圆缺点检测设备目前已小批量出货到多家国际头部逻辑、存储客户,验证进度顺利,取得客户对测试数据积极的反响。公司是国际最早推出明场纳米图形晶圆缺点检测设备到先进制程大产线上启动验证的供应商之一,涵盖多种技术路途,可以满足不同的客户工艺需求。由于明场设备的技术难度较高,估量其在支出和批量订双方面成功较大的奉献仍需肯定时期,公司关于明场设备的终年展开十分有决计。

(2)暗场纳米图形晶圆缺点检测设备出货及订双数量加快增长,已掩盖多家国际头部逻辑及存储客户,验证进度顺利。基于公司在无图形晶圆缺点检测设备终年的技术积聚和竞争优点,公司在暗场纳米图形晶圆缺点检测设备方面具有清楚的竞争优点,估量较快可以成功支出及订单增长。

(3)光学关键尺寸量测设备2024年曾经成功成功销售,后续将重点推进面向更多客户的市场推行以及向更高工艺制程的设备迭代更新。

(4)更新迭代产品方面,公司各系列设备与目前国际最先进制程的产线扩产需求相婚配,并都取得了关键的阶段性效果。其中,无图形晶圆缺点检测设备、薄膜膜厚量测设备运转在国际最先进制程产线的设备曾经经过验证并成功销售;图形晶圆缺点检测设备包括3D AOI设备、三维形貌量测设备等运转在HBM范围的设备都曾经经过多家国际头部客户的验证;最新一代套刻精度量测设备曾经成功多台出货,并片面掩盖国际的头部客户,估量很快能够成功销售。

4、关于2024年研发大幅增长要素及公司研发规划。

答:

公司重点研发方向关键包括两方面,一是设备种类的拓展,二是现有产品向更前沿工艺的更新迭代。

(1)新产品研发方面,公司在三款重点设备启动了比拟大的研发投入,目的是以最快的速度成功设备在客户产线的验证。另外,在成功9大类光学类设备的片面产品规划后,公司在电子束关键尺寸量测设备的研发方面也取得了肯定进度,估量较快能够有设备的出货。

(2)现有产品更新迭代方面,目前公司各系列设备都在向国际最先进制程推进,无论是配件、软件、关键零部件等方面都要求大批的研发投入。

(3)公司去年的股份支付费用逾越8000万元,其中大部分计入了研发费用,这也是研发费用增长的一个关键要素。

未来研发支出来看,公司去年研发投入大幅增长关键是研发人员薪酬增长,以及部分新产品研发初期出现的研发投入比拟大。随着在研项目继续推进、产品规划逐渐完善、研发团队树立基本成功,未来公司研发支出增速将有所放缓,研发投入占支出的比例也会全体出现降低的趋向。

5、关于电子束设备的竞争格式以及竞争优点。

答:

目前国际电子束设备在部分范围已取得初步进度,但全体国产化率还相对较低。

公司在光学设备范围的零件研发、软件算法的控制等方面阅历与电子束设备具有肯定的共通性和复用性。公司有决计可以尽快推出电子束设备,并推进国际电子束量检测设备的进一步展开。

6、关于以后国际竞争情势及未来趋向,客户关于设备推销关键考量要素。

答:

目前国际量检测设备市场的国产化率还十分低,未来几年国际企业全体上仍处于抢占国外企业市场份额的环节中。经过10余年的继续研发和产品迭代,公司目前无论在产品掩盖广度和深度、客户资源等方面,都打下了坚实的基础,在国际市场上占据抢先位置。公司对未来在新设备推出、现有设备的迭代更新以及产业化推进等方面继续坚持抢先位置充溢决计。

客户在接受半导体设备进厂验证及推销时首要关注产品及技术成熟度,关键是由于新设备出货到客户产线启动验证会消耗客户大批的研发、工艺及消费资源,接受新设备到产线验证的选择上会十分慎重。目前我们新设备在国际支流大产线上对标的关键还是国外的同类产品,国际其他厂商的设备相对较少。客户其他思索要素还包括性价比、技术保密性等方面,尤其是先进工艺客户对技术保密性的要求清楚提高。

7、关于全年业绩的展望。

答:

综合公司目前的运营状况、产品进度及市场环境,公司对2025年全年运营状况十分有决计:

(1)支出层面:公司一季度支出同比增速放缓是一季度失常的时节性坚定。结合公司现阶段在手订单、新产品验证状况、市场需求反响等方面积极要素,2025年有决计继续坚持较高的营收增速;

(2)利润层面:估量2025年全体的研发费用增速会趋于稳如泰山,研发费用率逐渐降低,2025年全年盈利水平有望改善;

(3)订单层面:一方面,公司年终至今订单失掉节拍较好,尤其在暗场纳米图形晶圆缺点检测设备等新产品以及各产品系列向先进制程设备迭代都取得积极进度,有望带动订单继续增长;另一方面,国际客户全体需求绝望,尤其是先进制程客户产品需求明白。综合这些因历来看,公司对往年的订单比拟绝望。