新股前瞻 (新股资讯)

“双碳”指标的继续推进，象征着控制碳排放、调整动力结构将成为我国未来十几年乃至几十年的开展重点。在此背景下，政策对各行各业的开展有了新要求，这其中便包含城燃行业。

但是，近年以来，港股上市城燃企业一面主动接受着运营业绩下滑的危险，另一面行业全体估值遭逢非理性延续上涨，好像进入了漫长的“夏季”。但随着时期步入2024年，前期低基数叠加降本，再加上居民气顺价等多重利好催化，行业全体进入了修复期。

因此，近期的城燃IPO市场也再度生动了起来。近期，来自河南许昌的城燃企业五洲动力向港交所递交了招股书。作为一家在河南运营逾20年的老牌城燃企业，在这个时期点选用上市融资，面前又有何深意?

工商业用户“加持”，盈利才干在复原

媒体APP了解到，五洲动力成立于2001年，坐落于河南省许昌市，并在许昌市领有三个特许运营区域，即长葛特许运营区域、许昌特许运营区域、鄢陵特许运营区域。这也早早选择了五洲动力业务命根子：即为依据特许运营权透过市区管道网络向终端用户开售管道自然气。

据了解，五洲动力在其运营区域内运营市区管道网络，领有不少于1500公里的次高压、中压及高压管道。其领有于特许运营区域开售及分销管道自然气以及树立市区管道网络的独家权益，为期30年，届满日期区分为2036年5月、2041年9月及2042年3月。弗若斯特沙利文资料显示，于2023年，按依据独家特许运营权对终端用户的管道自然气销量计，五洲动力为许昌市最大的自然气分销商。

招股书显示，在过去的2021-2023年，五洲动力的营业支出区分9.48亿、12.66亿和12.17亿元(人民币，单位下同)，在2022年成功超过式增长后，其营收反而在2023年有所降低。而相应时期内的归母净利润区分为6216.8万、1.116亿和1.111亿元，其利润也随支出的坎坷而略有动摇。

进一步细分而言，向终端用户开售管道自然气无疑是五洲动力主营中的外围，该业务所奉献的支出近两年在总支出中的占比约七成左右，而剩下的长输管道业务的占比则在20%高低。余下的其余业务则关键包含提供树立及装置服务以及开售紧缩自然气。

从五洲动力的业务结构不美观出，其广泛与其余区域性城燃公司的业务形式相若，关键盈利形式是经过卖气赚取差价，业务形式比拟繁多。而从终端用户的结构过去看，五洲动力关键仰赖于运营区域内工业用户的“加持”，而居民终端用户所奉献的支出仅占该业务分部的7%左右。

2021-2023年，五洲动力向工业终端用户开售管道自然气的收益区分约为5.23亿元、8.14亿元及7.86亿元，占向终端用户开售管道自然气总收益约88.2%、90.1%及89.2%。五洲动力之所以在2022年能够成功“大迈步”，关键得益于长葛特许运营区域新增从事有色金属冶炼及压抑、炼钢及钢圈消费的工业终端用户，使其销气量参与，同时还有因洽购老本回升而造成售价回升的要素存在。而在2023年，这一局部业绩的动摇关键也因长葛特许运营区域内多家从事有色金属冶炼及压抑以及涉猎制药行业的工业终端用户消费量降低。

不过，五洲动力的业绩自然也遭到国际气价的影响。由老本方面来看，2021-2023年，该公司已售管道自然气的总老本约区分约为7.23亿元、9.90亿元及9.34亿元，区分占各年总开售老本约89.5%、92.9%及91.0%，气源老本无疑是公司最大头的支进项。

2023年，国际气价回落压低了城燃企业的气源老本，另外，居民用气顺价上班推进也正在继续修复城燃企业的盈利才干，城燃企业运营稳固性亦将有所保证。

研报显示，2024年，国际气价继续低位运转(美国气价继续低于$2/mmBtu以下区间运转)，海气出口经济性继续凸显，4月最新出口现货LNG到岸多少钱在$9/mmBtu左右低位运转，老本长处更清楚。具有多元气源城燃的洽购老本压力减轻，看好此前受制于低价难以推进的“工业煤改气”取得打破，高毛差的工商业用气回暖改善城燃销气结构。由此来看，往年工商业用户占比拟高的五洲动力，其盈利空间或有望进一步失掉修复。

市场竞争强烈，特许运营权或难保“无忧”

关于在河南省深耕，以销气为主业的五洲动力而言，领有30年特许运营权无疑是其保有稳固运营20年的“定海神针”。弗若斯特沙利文报告显示，未来，许昌市自然气消费量估量将继续参与并于2028年到达9.71亿立方米，自2023年起的复合年增长率为7.4%。

但市场需求的预期扩展似乎并不象征着五洲动力能够稳在区域运营“躺赚”。2022年6月，国务院办公厅颁布《市区燃气管道等老化更新变革实施打算(2022-2025年)》，其中提出要强化市场控制和监管，允许燃气等行业合偏重组，确保成功老化更新变革义务，促成燃气市场规模化、专业化开展。在目前全国城燃市场整合正在始终提速的背景下，“固步自封”似乎并不是一个好选用。

由于动力行业是典型的规模效应行业，随着行业市场化水平逐渐增高，行业集中度始终提高，市场竞争吵续加剧。目前，昆仑燃气、港华燃气、华润燃气、新奥燃气等全国性燃气企业销气量占据全国市场份额的50%以上。并且，这些大型的跨区域燃气公司还在应用其资源和老本长处始终合并收买小型燃气公司，争夺新的市场。

在这样的环节中，区域性燃气公司在与这些大型公司争夺新市场的环节中理论会处于劣势位置，还要防止被这些大公司合并收买。此外，往年以来，国际“一城一企”政策减速推进，城燃规模化开展的大趋向或者也是五洲动力踊跃追求港股独立上市的关键要素之一。

因此，五洲动力无疑须要更多的资金来成功自身的规模的增长——倘若能够成功成功港股上市，其拟经过战略投资扩展自然气开售及分销业务，未来两年于特许运营区域树立总长度不少于80.0公里的管道，以扩展市场笼罩范围，未来两年将长输管道接驳更多市区管道网络，经过更新设备优化运营效率及安保性，及营运资金及其余普通企业用途。

另一方面，从“双碳”政策导向来看，在高比例煤炭分开的环节中，自然气施展了关键的代替作用。在中国成功碳中和的征程中，自然气将施展关键的桥梁作用敌对衡作用，在满足市场供应要求的前提下，推进中国成功碳减排的战略指标。但是，自然气虽是清洁动力的一种，却仍处于化石动力范围，目前暂无“近忧”，但常年被可再生新动力代替的“远虑”依然存在。

截至目前，行业内绝大少数城燃企业开局规划与多种动力融合开展，而这类生长空间也将成为未来判别燃气企业外在价值的关键要素，由于这不只合乎时代的开展趋向，且从另一层面来看，城燃公司的多动力融合发开展辟新的增长空间，生长性将进一步优化。

因此，在成功规模生长之后，相似于五洲动力这类区域性城燃企业的结构性转型也势在必行。而这，或者将是在上市之后，该公司所要思索的下一个无关“生长抉择”的关键命题。

---

60 、00、30开头的股票代码分别代表哪些板块？股票进入相应的板块需要达到什么样的标准?

一、沪市A股的代码是以600、601或603打头

创业板的代码是300打头的股票代码

沪市B股的代码是以900打头

深市A股的代码是以000打头

中小板的代码是002打头

深圳B股的代码是以200打头

沪市新股申购的代码是以730打头

深市新股申购的代码与深市股票买卖代码一样

二、上市条件

1、创业板股票上市条件：

根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》

第十一条 发行人申请首次公开发行股票应当符合下列条件：

（一）发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算；

（二）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于五千万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；

（三）最近一期末净资产不少于二千万元，且不存在未弥补亏损；

（四）发行后股本总额不少于三千万元。

中国证监会根据《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》等规定认定的试点企业（以下简称试点企业），可不适用前款第（二）项规定和第（三）项“不存在未弥补亏损”的规定。

第十二条 发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕。 发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。

第十三条 发行人应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策。

第十四条 发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。

第十五条 发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份不存在重大权属纠纷。

第十六条 发行人具有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责。

发行人应当建立健全股东投票计票制度，建立发行人与股东之间的多元化纠纷解决机制，切实保障投资者依法行使收益权、知情权、参与权、监督权、求偿权等股东权利。

第十七条 发行人会计基础工作规范，财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量，并由注册会计师出具无保留意见的审计报告。

2、A股上市条件

1、发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司。 经国务院批准，有限责任公司在依法变更为股份有限公司时，可以采取募集设立方式公开发行股票。

2、发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外。 有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

3、发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕，发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。

4、发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策。

5、发行人3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。

6、发行人的股权清晰，控

扩展资料

根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》

第十八条 发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司运行效率、合法合规和财务报告的可靠性，并由注册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报告。

第十九条 发行人的董事、监事和高级管理人员应当忠实、勤勉，具备法律、行政法规和规章规定的资格，且不存在下列情形：

（一）被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；

（二）最近三年内受到中国证监会行政处罚，或者最近一年内受到证券交易所公开谴责的；

（三）因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见的。

第二十条 发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。

发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在三年前，但目前仍处于持续状态的情形。

一个正确的股票选择方法？

一、买龙头股若是买龙头股那就是投资龙头公司，中国经济有着几十年历史，已经达到了一定的饱和度，增长速度有所下降，说明市场资源已差不多定型了。 以后的发展主要就是依靠前方竞争力度大、拥有资本实力的大公司，小公司再想崛起可以说是很艰难。 龙头公司在品牌、成本、市场还有技术上，都具有强大的竞争力。

二、看研报数量每类券商发表的研报数量，可以看出社会对公司持有很高的关注度。 常言道时间就是金钱，没人想把时间花在没有意义的事情上。 因此大量研报的发表，，也侧边映射出对该公司的看好度和期望值。 本来自己没有经验，尾随专业人士身后，向来错不了。

三、看市值看市值，第一个方面就是因为竞争大环境是存量竞争，也就是大公司的发展更有竞争力；另外就是，市值低的股票流动性不是很好，甭管是是个人或是各大机构，都鲜少去研究市值低的公司，像一些市值100亿以下的公司，研究值就没有多大了。

四、看机构持仓看机构的持仓，其实就是参考更多专业人士的眼光。 由于散户的眼光具备一定的局限性，但是机构就不一样了，机构在专业人才的配备、测量方法的精准度方面显然更具备优势，机构通过测评研究购买的股票，更具备前瞻性和代表性。

本周操盘攻略：经济景气度回暖，关注成长洼地

// 市场要闻 //

1、银保监会、央行制定了《商业银行金融资产风险分类办法》，已于2020年3月17日经中国银行保险监督管理委员会2020年第1次委务会审议通过，现予公布，将自2023年7月1日起施行。 《办法》称，金融资产按照风险程度分为五类，分别为正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类，后三类合称不良资产。

2、央行公布1月金融数据显示，1月末，广义货币（M2）余额273.81万亿元，同比增长12.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.8个百分点，创近7年以来新高。 1月份人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元，创历史新高。 2023年1月社会融资规模增量为5.98万亿元，比上年同期少1959亿元。

3、北交所融资融券交易业务将于2023年2月13日正式启动，届时已取得北交所融资融券交易权限的证券公司可以接受投资者委托，向北交所进行融资融券交易申报。 融资融券标的股票名单和可充抵保证金证券名单将通过北交所“信息披露-融资融券信息”栏目公布，方便投资者查询。

4、国家新闻出版署发布2023年2月份国产网络游戏审批信息，共87款游戏获批。 网易旗下的《梦幻西游：时空》以及腾讯子公司旗下的《王者万象棋》在列。

5、中国理财网发布的信息显示，首批个人养老金理财产品名单发布，有工银理财、农银理财、中邮理财3家理财公司共计7只产品，其中工银理财4只、农银理财1只、中邮理财2只。 工银理财4只产品均为新发，暂不涉及子份额；农银理财、中邮理财均涉及子份额，并命名为“L份额”。 晚间，证监会发布消息称同意中国结算启动公募基金账户份额信息统一查询平台暨“基金E账户”公开试运行。 “基金E账户”APP已在各大手机应用商店上架，试运行期间投资者可通过持有基金的基金管理人获取邀请码进行注册使用。

6、国家发展改革委召开全国价格工作视频会议，部署2023年任务。 会议强调，2023年各级价格主管部门要以稳物价为重点，强化市场保供稳价、深化重点领域价格改革、规范价格和收费行为，突出问题导向、责任导向、速度导向、超前导向、细节导向、作风导向，推动价格工作迈上新台阶，为高质量发展作出更大贡献。

7、中共中央、国务院印发《质量强国建设纲要》，到2025年，质量整体水平进一步全面提高，中国品牌影响力稳步提升，人民群众质量获得感、满意度明显增强，质量推动经济社会发展的作用更加突出，质量强国建设取得阶段性成效。 品牌培育、发展、壮大的促进机制和支持制度更加健全，品牌建设水平显著提高，企业争创品牌、大众信赖品牌的社会氛围更加浓厚，品质卓越、特色鲜明的品牌领军企业持续涌现，形成一大批质量过硬、优势明显的中国品牌。

// 板块事项 //

人工智能

近日，ChatGPT的持续火爆，用户数也在短短两个月内破亿。 与此同时，国内互联网公司也相继表态。 腾讯表示，正有序推进ChatGPT和AIGC相关方向的专项研究；小米集团对外透露，在ChatGPT领域有丰富落地场景，未来将加大相关领域人力和资源投入。 京东集团表示，一直在ChatAI和AIGC赛道上推进，但更聚焦toB行业，近期将有进一步突破，包括在这一赛道上推出下一代产品；阿里版的ChatGPT新品已经处于内测阶段。 截至目前，包括网络、腾讯、阿里、字节跳动、三六零等在内的几乎所有头部互联网巨头均已官宣加入这场“人工智能竞赛”。

脑机

据中国信通院消息，2月8日，脑机接口产业联盟成立大会在中国信通院举办。 脑机接口产业联盟由中国信通院联合几十家脑机接口领域高校、科研机构、企业共同发起成立。 下一步，联盟将积极发挥政产学研用桥梁纽带作用，为我国脑机接口、脑机交互、脑机智能领域规划布局提供支撑建议，加强跨领域与行业交流，推动技术创新与应用探索，开展标准和测试研究，培育和构建产业生态，更好地支撑我国经济、科技和社会发展。

数字经济

据华为官方披露，华为兔年首个发布会于2月8日（周三）举行。 此次发布会由华为数据存储产品线召开，重磅发布“超融合+”战略及鲲鹏超融合、媒体应用商城、超融合软件及配套工具等系列新品。 超融合简称HCI，即在融合的设备里面实现虚拟化，是数字化时代的IT基础设施。

2月8日，贵阳市十五届人大三次会议开幕，听取2023年贵阳市人民政府工作报告。 报告指出，2023年，贵阳将聚焦数字新机，加快建设数字经济发展创新区核心区。 深入推进数字产业化和产业数字化，坚持以“东数西算”应用为牵引，打造面向全国的算力保障基地。

从教育部新闻办获悉，教育部、中国联合国教科文组织全国委员会将于2月13日至14日在北京共同举办世界数字教育大会。 此次大会是落实党的二十大关于推进教育数字化的重要举措。

// 个股大事 //

1、据香港交易所2月9日晚间披露，伯克希尔哈撒韦公司于2月3日出售了423.5万股比亚迪H股股票；平均出售价格为257.9港元/股，套现10.9亿港元，将持有比亚迪H股的股份比例降至11.87%。 持有比亚迪股份14年的伯克希尔哈撒韦公司自2022年8月24日首次减持以来，其已经连续发起9次减持比亚迪H股股份的动作，持股比例自2022年8月24日的19.92%下滑至如今的11.87%。

2、贵州茅台公告称，公司控股股东茅台集团公司通过集中竞价交易方式首次增持14.83万股公司股票，占公司总股本的0.0118%；茅台技术开发公司通过集中竞价交易方式首次增持0.62万股公司股票，占公司总股本的0.0005%。 首次增持合计公司15.45万股。

3、民和股份公告称，公司2023年1月销售商品代鸡苗2,280.02万只，同比减少4.37%，环比增加129.36%；销售收入5440.39万元，同比增加99.88%，环比增加336.88%。 公司商品代鸡苗销售收入同比环比上升，主要原因是停孵期结束产量恢复以及本月鸡苗销售价格上涨所致。

4、豫园股份公告称，公司拟以110亿日元收购日本项目公司Napier TMK100%股权，同时拟以4.601亿日元收购日本项目公司GK KM 100%股权。 本次收购的Napier TMK和GK KM背后的最终控股股东均为复星国际，因此构成关联交易。 上述两项股转完成后，豫园股份拟以45.56亿日元继续增资日本项目公司Napier TMK，主要用于日本北海道Kiroro的滑雪场、度假村相关运营设施的改造升级。 本次交易涉及上述两项股转事项及增资事项，合计金额160.161亿日元，按照当前汇率计算，约合人民币8.28亿元。

同一时间，豫园股份还披露了一份公司债券发行预案，拟发行不超过60亿元公司债券，期限不超过7年，票面利率将根据市场询价结果确定。 本次公司债募集资金用途包括但不限于调整公司债务结构、偿还公司债务及补充流动资金。

5、天成自控公告称，为能够进一步扩大公司的业务规模，提升公司在滁州及周边地区座椅产品的供应能力，降低运输成本，进一步提升在该地区产品销售服务的质量。 公司拟决定于滁州经济技术开发区管理委员会《投资协议》预计投资4.1亿元人民币，建设年产60万套新能源汽车座椅智能化生产基地项目。

6、长安汽车公告称，2023年1月份，长安汽车销量17.18万辆，同比减少38.03%;自主品牌销量14.63万辆，同比减少35.28%；自主乘用车销量12.47万辆，同比减少21.41%；自主品牌海外销量1.79万辆，同比减少24.80%。 自主品牌新能源1月销量2.81万辆，同比增加106.11%。

7、上汽集团披露2023年1月份产销快报，当月整车产量为275,418辆，同比下降41.13%；整车销量为238,023辆，同比下降47.75%。 其中，当月新能源汽车销量为32,221辆，同比下降55.39%；出口及海外基地销量为76,604辆，同比增长17.08%。

8、晶方科技公告称，近日，公司收到中国科学技术部高技术研究发展中心下发的《关于国家重点研发计划“智能传感器”重点专项2022年度项目立项的通知》，公司作为牵头承担单位申报的“MEMS传感器芯片先进封装测试平台”项目获得立项批复。

9、招商蛇口公告称，2023 年 1 月，公司实现签约销售面积 64.11 万平方米，同比减少 9.14%；实现签约销售金额 157.67 亿元，同比增加 4.09%。

10、麦迪科技公告称，全资子公司绵阳炘皓新能源科技有限公司拟与绵阳市安州区人民政府签订《项目投资协议》，建设年产9GW高效单晶电池智能工厂项目，计划总投资约18.62亿元，计划用地300亩，在绵阳市安州区建设集研发、生产、办公为一体的超级工厂。

// 限售股解禁 //

Wind数据统计显示，本周（2月13日-2月17日）共有37家公司限售股陆续解禁，按2月10日收盘价计算，解禁市值为4302.92亿元。

从解禁市值来看，2月13日是解禁高峰期，20家公司解禁市值合计303.82亿元，占下周解禁规模的70.61%。 按2月10日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：道通科技（71.72亿元）、华菱钢铁（61.67亿元）、吉祥航空（38.79亿元）。 从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：华菱钢铁（11.91亿股）、盛屯矿业（3.22亿股）、吉祥航空（2.48亿股）。

从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份有12家，定向增发机构配售股份有11家，首发一般股份,首发机构配售股份有6家，股权激励一般股份有3家，首发原股东限售股份,首发战略配售股份有2家，股权激励限售股份有2家，首发原股东限售股份,其他类型有1家。

// 新股日历 //

Wind数据统计显示，本周（2月13日-2月17日）J将有5只新股发行，其中沪市主板有2只，深市主板有1只，北交所有2只。 2月13日发行的是峆一药业；2月14日发行的是多利科技、彩蝶实业；2月15日发行的是艾能聚；2月17日发行的是宿迁联盛。 这5只新股累计发行数量共计约1.39亿股，预计募集资金金额共计37.55亿元。

// 机构看后市 //

中信证券：预期重构接近尾声，继续关注成长洼地

春节后市场的经济增速预期上修，刺激政策加码预期下修，全球流动性预期和投资者风险偏好也出现短暂修正，多重预期修正共同导致市场暂时偏弱，但成长接力价值、市值持续下沉的行情趋势并未改变，全面修复行情仍在途中。

配置上，建议继续关注成长洼地，提高新兴产业中半导体和信创的配置优先级。 具体品种上，建议持续关注有一定业绩成长弹性、相对冷门并且已经开始受益于流动性修复的中小市值成长股，这些个股相对更多地分布在机械、环保、化工等领域，预计将受益于全面修复行情扩散。

同时，还建议关注2023年业绩有较大同比改善空间的行业，例如科技中的数字经济，医药中的药品耗材和器械，制造中的风光储，机械和军工板块中细分材料和设备领域，地产链中家居、家电等后周期品类。

短期考虑外部扰动因素频发，内部支持力度强，我们建议提高新兴产业中半导体和信创的配置优先级；此外，创新药或在今年接力CXO成为新的赛道型板块。

兴业证券：中期沿高弹性与高增速两条线索布局

阶段性市场回归存量博弈环境、板块轮动加速，建议寻找成长中景气度较高、但当前股价仍处低位、拥挤度相对较低的细分方向，掘金低位补涨机会：储能、传媒、军工、电力。

中长期，继续沿高弹性与高增速两条线索布局。 一方面，重点关注当前景气仍处于低位、但今年有望困境反转，且估值、持仓均处于中低位的高弹性方向：信创、创新药、半导体、消费电子、5G；另一方面，对于当前景气已处于高位、且已体现在高仓位中的成长板块，重点掘金增速能够持续向上、估值合理的细分行业，把握高增长细分方向、以及个股α机会：风电、光伏、汽车零部件。

光大证券：信贷数据开门红，主题行情方兴未艾

1月新增社融紧贴市场预期上沿，人民币贷款是主要贡献项。 从历史上看，由于社融是经济的领先指标，社融的回暖在一定程度上预示着经济未来也将好转，对应着A股业绩也将出现拐点。

从不同的A股风格指数来看，在信贷周期上升期间（企业新增中长期贷款同比增加的时间段内），成长和消费表现最佳，周期和稳定风格表现较差。 另外高估值偏成长的公司表现较好，而低估值偏价值的公司表现不佳。

我们继续看好市场表现，经济数据同比的修复将是下一阶段支撑市场的核心动力。 从当前来看，我国经济景气不断回升，1月信贷数据迎来“开门红”也坚定了市场信心，证实了经济景气度的回暖。 经济与盈利的同比修复将是下一阶段支撑市场的核心动力，随着企业盈利的修复逐步得到验证，市场将会迎来中期震荡上行的区间。

短期内，建议关注景气预期回升的行业，中长期建议配置消费医药。 主题投资方面建议重点关注阶段算力、数据标注、自然语言处理、人工智能生成内容以及受益于人工智能主题的小市值股。

// 大事前瞻 //

WTTS(模拟交易)

科创板、港股通、ETF、个股期权等一应俱全

组合分析指标应有尽有，更加方便路演

业绩考核精准结算，投研能力一目了然