票面利率调整及投资者回售实施方法第二次提醒性公告公布 21广开03 广州开发区控股集团有限公司关于 (票面利率调整及投资者回售是利好还是利空)

媒体信息，7月12日，广州开发区控股集团有限公司关于“21广开03”票面利率调整及投资者回售实施方法第二次提醒性公告公布。

1、利率调整：依据《广州开发区控股集团有限公司2021年面向专业投资者地下发行公司债券(第二期)募集说明书》（以下简称：《募集说明书》），“21广开03”（以下简称“本期债券”）在存续期的第3年末发行人有权选择能否调整本期债券存续期后3年的票面利率及调整幅度。本期债券存续期前3年票面利率为3.19%，在本期债券的第3年末，本公司选择下调本期债券票面利率95个基点，即本期债券存续期后3年票面利率为2.24%。

2、依据《募集说明书》设定的回售选择权，投资者有权选择在回售注销期内启动注销，将持有的本期债券按面值一切或部分回售给发行人，或选择继续持有本期债券。

3、选择回售的投资者须于回售注销期内启动注销，逾期未料理回售注销手续即视为投资者丢弃回售，赞同继续持有本期债券。

4、回售多少钱：人民币100.00元/张（不含利息）。

5、回售注销期：2024年7月16日至2024年7月22日（限买卖日）。

6、回售资金到账日：2024年8月27日。

7、投资者介入回售同等于以人民币100元/张（不含利息）卖出持有的“21广开03”。投资者选择回售或许会带来损失，敬请投资者留意风险。

8、发行人拟对本次回售债券启动转售。

9、本次回售申报可撤销，回售撤销期为2024年7月17日至2024年7月23日（仅限买卖日）。

证券的基本概念

证券是用来证券票持有人享有的某种特定权益的凭证。 如股票、债券、本票、汇票、支票、保险单、存款单、借据、提货单等各种票证单据都是证券。 按其性质不同，证券可以分为有价证券和凭证证券两大类。 有价证券又可分为以下三种：(1)资本证券，如股票、债券等；(2)货币证券，包括银行券、票据、支票等；(3)财物证券，如货运单、提单、栈单等。 凭证证券则为无价证券包括存款单、借据、收据等。 有价证券一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定支出，并可自在转让和买卖的一切权或债务证书，通常简称为证券。 关键方式有股票和债券两大类。 其中债券又可分为公司债券、国度公债和不动产抵押债券等。 有价证券自身并没有价值，只是由于它能为持有者带来一定的股息或利息支出，因此可以在证券市场上自在买卖和流通。 证券业从事证券发行和买卖服务的专门行业。 是证券市场的基本组成要素之一，关键运营活动是沟通证券需求者和供应者直接的咨询，并为双方证券买卖提供服务，促使证券发行与流通高效地启动，并维持证券市场的运转次第。 关键由证券买卖所、证券公司、证券协会及金融机构组成。 证券商是由证券主管机关同意成立的证券市场上运营代理证券发行业务，代理证券买卖业务、自营证券买卖业务及代理证券还本付息和支付红利等业务的金融机构。 它关键由法人机构组成。 证券商可分两大类，一类是证券发行市场上的证券商，属于证券承销商；另一类则是证券流通市场上的证券商，属于证券经纪商。 证券经纪商又可分为证券买卖所的证券商和场外买卖市场的证券商两类。 证券经纪商运营代理客户买卖有价证券业务的证券商，是证券投资者参与与证券市场的中介。 证券经纪商的利润来源是向委托证券买卖的投资人收取的手续费支出，称佣金，各国普通对佣金支出作一定的规则。 证券经纪商有丰厚的专业知识和证券投资阅历，而且信息来源普遍，办事效率高；普通的投资者对证券市场了解少，投资金额小，不能直接进入证券买卖市场，经过证券经纪商代理买卖是一条可取的途径。 证券市场证券商品的买卖市场，是股票、公司债券、政府债券等有价证券的买卖场所。 证券买卖经过发行各种证券，组织、吸收常年资金，提供政府和企业所要求的财政资金和常年资金。 详细包括证券发行市场和证券买卖市场两部分。 从全体上看，证券市场附属于常年金融市场(或资本市场)，是其构成部分之一。 证券市场买卖种类的不同，可分为股票市场和债券市场，且两者均由各自的发行市场和流通市场构成。 证券买卖所的业务范围关键包括：①组织控制上市证券；②提供上市证券集中买卖的场所；③操持证券集中买卖的清算交割；④提供集中买卖的上市证券的买卖信息；⑤对证券商启动控制，制定上市证券买卖规则(采取自律式证券控制体制的国度)；⑥操持集中证券过户；⑦证券市场控制部门容许或委托的其他证券业务。 证券经纪人指在证券买卖所中接受客户指令买卖证券，充任买卖双方中介并收取佣金的证券商。 它可分为三类，即佣金经纪人两美元经纪人与债券经纪人。 ①佣金经纪人佣金经纪人与投资群众直接出现咨询，其职责在于接受顾客的委托后的在买卖所买卖厅内代为买卖，并在买卖成交后向委托客户收取佣金。 佣金经纪人是买卖所的关键客户。 ②两美元经纪人两美元经纪人不接受普通顾客的委托，而只在佣金经纪人的委托，从事证券买卖。 ③债券经纪人债券经纪人是以代客买卖债券为业务，以抽取佣金为其报酬的证券商，另外，债券经纪人亦可兼营自行买卖证券业务。 证券发行地下准绳是企业、金融机构和政府发行债券、股票等人价证券所应遵照的基本准绳之一。 所谓证券发行的地下准绳是指有价证券的发行主体在发行证券时，必需按规则将其发行状况及其财务运营状况等向投资者发布。 它的范围：关键是特定投资人和社会群众。 发行地下准绳确实定，是为了维护投资者的利益。 证券发行注册是政府主管部门对公司发行证券的审核和控制制度之一。 即发行人在发行证券以前，必需向主管机关开放注册，并提交地下说明书、公司章程以及经注册会计师审核的财务报表等文件。 经证券主管机关审核债券方可发行的一种制度。 在证券发行注册中，地下说明书是一个关键组成部分，其内容必需真实并完全地下，否则要负民事或刑事责任。 这样规则的目的，关键是为了维护投资者的合法权益。 地下招股说明书地下发行和出售其证券的公司向证券购置人说明该公司财务状况和发行证券的数量、多少钱的正式印刷文件。 该说明书应当尽或许片面和详尽，以便投资人能够对发行公司的状况做必要的了解，并据以做出能否投资的选择，其内容除对发行触及的基本疑问发发行种类、数量、多少钱、股东权益、起止日期、认购方法等做出明白规则外，还须详细引见公司的历史沿革、组织设置、运营内容、近年的财务状况等状况。 我国《公司法》和《股票发行与买卖控制暂行条例》对招股说明书有明白的内容和格式的要求。 上市公告书是指上市公司依照证券法规和证券买卖所业务规则的要求，于其证券上市前，就其公司自身状况及证券上市的有关事宜，经过证券上市控制机构指定的报刊向社会群众发布的宣传和说明资料。 上市公告书的内容应包括下列事项：①证券获准在买卖所买卖的日期和同意文号；②证券发行状况；③公司创立大会或股东大会赞同公司证券在证交所买卖的决议；④公司董事、监事和初级控制人员简历及其持有本公司证券状况；⑤公司近三年或成立以来的运营业绩和财务状况以及下一年的溢利预测文件；⑥证券买卖所要求载明的其它事项。 证券承销合同由证券发行者与证券承销者双方签署的、确立各自权益义务须共同遵守的协议。 也称证券承销协议。 其关键内容包括：承销方式，承销总额，承销费用，承销起止日期，证券交接和款项交割日期，剩余证券的退还方法，违约责任，其他需商定的事项等。 包销承销商与发行公司商定发行底价签定销协议书，然后组织力气在证券市场以某种方式启动销售。 假设证券不能全部销完，所余的未售出部分就作为资产归承销者一切或任其降价出售，自行承当损失。 对承销者来说，包销所获丰厚，但风险很大，所以，在新发证券数额较大时，普通由几家承销人组成包销份额、包销不要钱水平、承当风险的方式等有多种确定方式。 在国际证券市场中，银团包销方式最经常出现。

财务案例案例剖析

可转债基金的关键投资对象是可转换债券，境外的可转债基金的关键投向还包括可转换优先股，因此也称为可转换基金。 持有可转债的投资人可以在转换期内将债券转换为股票，或许直接在市场上出售可转债变现，也可以选择持有债券到期、收取本金和利息。 可转债的基本要素包括基准股票、债券利率、债券期限、转换期限、转换多少钱、赎回和回售条款等。 可转债是普通债券和可转换为股票的期权的混合物，转债多少钱和基准股票多少钱的差额构成了内含期权的价值。 可转债基金或许在企业发行可转债时购置，也或许在发行后从二级市场购置。 假设从一级市场购置，则可充沛享有可转债以上的优势1.政府债券：国度为了筹措资金而向投资者出具的，成若在一定时期支付利息喝到期还本的债务凭证2.基金债券：银行、非银行金融机构依法定程序发行并商定在一活期限内还本付息的有价证券3.公司债券：公司依照法定程序发行、商定在一活期限还本付息的有价证券（一）直接融资 1．国际债券融资 国际债券即发行国外债券，是指一国政府及其所属机构、企业、公家公司、银行或国际金融机构等在国际债券市场上以本外货币面值发行的债券。 国际债券关键分为欧洲债券和本国债券两种。 2.国际股票融资 国际股票即境外发行股票，是指企业经过直接或直接途径向国际投资者发行股票并在国际外买卖所上市。 3.海外投资基金融资 海外投资基金融资的作用在于使社会闲散的资金聚合起来，并在一定较长的时期维系在一同，这对融资者来说相当有益。 此外，稳健运营是投资基金的普通投资战略，因此投资基金对资本市场的稳如泰山和开展也相当有益。 4.本国直接投资 20世纪80年代以来，全球经济中出现了两个有目共睹的现象：其一、国际直接投资逾越了国际贸易成为国际经济咨询中更关键的载体；其二、国际直接投资超越了国际银行间存款成为开展中国度外资结构中更关键的构成方式。 （二）直接融资 本国政府存款 本国政府存款是由存款国用国度预算资金直接与借款国出现的信贷相关，其少数为政府间的双边援助存款，少数为多边援助存款，它是国度资本输入的一种方式。 上市公司是指股票可以在二级市场上自在买卖的股份有限公司,详细要求如下: 必需同时契合下列条件：一是其股票经过国务院证券控制部门同意曾经向社会地下发行；二是公司股本总额不少于人民币五千万元；三是开门时期在三年以上，最近三年延续盈利；原国有企业依法改建而设立的，或许公司法实施后新组建成立，其关键发起人为国有大中型企业的，可以延续计算；四是持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人，向社会地下发行的股份达公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本超越人民币四亿元的，其向社会地下发行的比例为百分之十五以上；五是公司最近三年内无严重违法行为，财务会计报告无虚伪记载；六是国务院规则的其他条件。 只要契合了上述条件，才干同意其上市启动买卖。 地下发行公司债券，应当契合下列条件： （1）股份有限公司的净资产不低于人民币3 000 万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000 万元； （2）累计债券余额不超越公司净资产的40%； （3）最近3 年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息； （4）筹集的资金投向契合国度产业政策； （5）债券的利率不超越国务院限定的利率水平； （6）国务院规则的其他条件。 财务杠杆是一个运行很广的概念。 在物理学中，应用一根杠杆和一个支点，就能用很小的力气抬起很重的物体，而什么是财务杠杆呢？从西方的理财学到我国目前的财会界对财务杠杆的了解 财务风险也称融资风险或筹资风险，是指由于举债筹资而发生的应由普通股股东承当的风险。 也可定义为由于经常使用债务或优先股筹资从而要求做出固定周期性支出而惹起的，由普通股股东承当的超越基本商业风险以上部分的风险。 它是与企业及其融资方式相咨询的风险，是由于企业资金困难，采取不同的筹资方式而带来的风险。 财务风险的防范，是要对风险进执行态的控制，而并非要刻意增加风险。 勇于冒风险的企业充沛应用有利机遇，往往从高风险中失掉高收益。 防范并化解财务风险，关键应抓好以下几项任务： 1、仔细剖析财务控制的制度环境及其变化状况，提高企业对财务控制环境变化的顺应才干和应变才干。 为防范财务风险，企业应对不时变化的财务控制环境启动仔细剖析研讨，掌握其变化趋向及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务控制政策和改动控制方法，从而提高企业对财务控制环境变化的顺应才干和应变才干，以此降低因环境变化给企业带来的财务风险。 2、增强企业资产流动性。 一是贮存流动资产，即在资产组合中坚持一定比例的易变现资产。 二是购入流动资产，即经过销售流动性存货来成功变化性。 企业必需权衡利害得失，以合理的方式取得流动性资产，经过企业资产结构的合理搭配和筹资才干的合理运用，以最低的本钱防止由于流动资金充足和流动资金过剩而招致的损失。 3、提高财务决策的迷信化水平，防止因决策错误而发生的财务风险。 为防范财务风险，企业必需采用迷信的决策方法。 在决策环节中，应充沛思索影响决策的各种要素，尽量采用定量计算及剖析方法并运用迷信的决策模型启动决策。 对各种可行方案要仔细启动剖析评价，从中选择最优的决策方案，切忌客观臆断。 4、企业应当树立合理的资本结构，规避财务风险。 首先应树立资本积聚的约束机制，不时空虚资本。 其次依据企业实践状况合理确定负债规模。 再次掌握借款机遇，审时度势，合理决策。 最后预测负债筹资的经常使用效果，权衡本钱收益，优化债务结构。 选择资本结构的要素是融资决策。 将不同的债务按期限合理搭配，以增加归还债务的压力，保证企业资金周转顺畅。 融资金额大小直接选择了资本结构状况。 企业应当努力使资本结构最佳，融资本钱最低。 5、规避品德风险对企业财务的影响。 应控制风险要素，预防风险的出现。 对外应片面而准确地掌握市场及竞争对手的信息，消弭信息不对称对自身的不利影响，并对买卖对象启动信誉评价，经过谈判制定无损自身利益的有效合同。 对内应健全企业的损失，应增强与保险业的协作，将风险向外转移，增加因买卖对象违约、投机取巧等给自身带来的严重损失；亲密与金融机构和政法部门的相关，以便失掉及时的协助。 总之，企业的各项决策简直都是在风险和不确定性的状况下做出的，分开了风险，就无法正确评价企业报酬的上下。 财务风险是无法防止的。 正确剖析和防范财务风险，对企业的生活开展具有关键意义。 我们必需片面剖析，这样才干找出疑问的实质

可转换公司债

可转换公司债券概述 可转换公司债券是一种被赋予了股票转换权的公司债券，也称可转换债券。 发行公司事前规则债务人可以选择有利机遇，按发行时规则的条件把其债券转换成发行公司的等值股票（普通股票）。 可转换公司债是一种混合型的债券方式。 当投资者不太清楚发行公司的开展潜力及前景时，可先投资于这种债券。 待发行公司运营业绩清楚，运营前景失望，其股票行市看涨时，则可将债券转换为股票，以受益于公司的开展。 可转换债券关于投资者来说，是多了一种投资选择时机。 因此，即使可转换债券的收益比普通债券收益低些，但在投资时机选择的权衡中，这种债券依然遭到投资者的欢迎。 可转换公司债券在国外债券市场上颇为盛行。 这种公司债券最早出如今英国，目前美国公司也多发行这种公司债。 日本于1938年“商法”矫正后－些公司末尾发行这种债券。 由于可转换债券具有可转换成股票这一优越条件，因此其发行利率较之普通债券为低。 可转换公司债券在发行时预先规则有三个基本转换条件这三个转换条件是： （1）、转换多少钱或转换比率； （2)、转换时发行的股票内容； （3）、恳求转换时期。 可转换债券持有人行使转换权益时，须按这三个基本转换条件启动。 可转换公司债券在发行时的条件 这种条件是与这种债券具有转换权咨询在一同的。 由于要将这种公司债券转换成同一个发行人即同一家公司的股票，那么就要求这个公司既有发行公司债券的才干，又有地下发行股票的才干，这个公司只应是一个能向社会地下募集股份的股份有限公司。 所以，上市公司经股东大会决议可以发行可转换为股票的公司债券，并在公司债券募集方法中规则详细的转换方法；发行可转换公司债券的，应当既按发行公司债券，又按发行股票的要求开放同意、核准；发行可转换公司债券的公司，除具有发行公司债券的条件外，还应当契合股票发行的条件。 所以规则发行可转换公司债券的公司必需具有两方面的条件: 1、具有发行公司债券的条件。 假设不具有就不能发行这种债券，迈不出第一步； 2、具有地下发行股票的条件。 可转换公司债券如不能成功转换权，这不只是不行的，还将对投资者构成一种诈骗行为，由于这是对无条件成功的权益作出了承诺。 所以，有一些尚不是股份有限公司更不是上市公司的企业，假设企业发行可转换公司债券，投资者应当对其有所警觉，以免酿成投资风险。 [编辑]可转换公司债券性质 可转换公司债券是可转换证券的一种。 从狭义过去说，可转换证券是一种证券，其持有人有权将其转换成另一种不异性质的证券，如期权、认股权证等都可以称为是可转换证券，但从狭义过去看，可转换证券关键包括可 转换公司债券和可转换优先股。 可转换公司债券，是一种公司债券，它赋予持有人在发债后一定时期内，可依据自身的自在意志，选择能否依商定的条件将持有的债券转换为发行公司的股票或许另外一家公司股票的权益。 换言之，可转换公司债券持有人可以选择持有至债券到期，要求公司还本付息；也可选择在商定的时期内转换成股票，享用股利分配或资本增值。 可转换优先股虽然与可转换公司债券一样可以转换成普通股股票，但是它毕竟是股票，固定所得不是债息，而是股票红利；它的多少钱随着公司权益价值的参与而参与，并随着红利派现而下跌；而且破产时对企业财富的索赔权落后于债务人。 由此看来它与可转换公司债券是有实质的不同，本书关键剖析可转换公司债券的投资思绪和方法，并关键针对可以转换成发行公司自身股票的可转换公司债券启动讨论。 另外除非有特殊说明，本书的可转换公司债券有时简称“转债”。 从可转换公司债券的概念可以看出，普通可转换公司债券具有债务和期权双重属性。 1. 债务性质。 可转换公司债券首先是一种公司债券，是固定收益证券，具有确定的债券期限和活期息率，并为可转换公司债券投资者提供了稳如泰山利息支出和还本保证，因此可转换公司债券具有较充沛的债务性质。 这意味着可转换公司债券持有人虽可以享有还本付息的保证，但与股票投资者不同，他不是企业的拥有者，不能失掉股票红利，不能介入企业决策。 在企业资产负债表上，可转换公司债券属于企业“或有负债”，在转换成股票之前，可转换公司债券依然属于企业的负债资产，只要在可转换公司债券转换成股票以后，投资可转换公司债券才同等于投资股票。 普通而言，可转换公司债券的票面利率总是低于同等条件和同等资信的公司债券，这是由于可转换公司债券赋予投资人转换股票的权益，作为补偿，投资人所得利息就低。 2. 股票期权性质。 可转换公司债券为投资者提供了转换成股票的权益，这种权益具有选择权的含义，也就是投资者既可以行使转换权，将可转换公司债券转换成股票，也可以丢弃这种转换权，持有债券到期。 也就是说，可转换公司债券包括了股票买入期权的特征，投资者经过持有可转换公司债券可以取得股票下跌的收益。 因此，可转换公司债券是股票期权的衍生，往往将其看作为期权类的二级金融衍消费品。 实践上，由于可转换债务普通还具有赎回和回售等特征，其属性较为复杂，但以上两特性质是可转换债务最基本的属性。 [编辑]可转换公司债券有何投资价值 可转换公司债券具有股票和债券的双重属性，对投资者来说是有本金保证的股票 。 可转换公司债券对投资者具有弱小的市场吸引力，其有利之处在于： 1．可转换公司债券使投资者取得最低收益权。 可转换公司债券与股票最大的不同就是它具有债券的特性，即使当它失去转换意义后，作为一种低息债券，它依然会有固定的利息支出；这时投资者以债务人的身份，可以取得固定的本金与利息收益。 假设成功转换，则会取得出售普通股的支出或取得股息支出。 可转换公司债券对投资者具有上不封顶，下可保底的优势，当股价下跌时，投资者可将债券转为股票，享用股价下跌带来的盈利；当股价下跌时，则可不实施转换而享用每年的固定利息支出，待期满时归还本金。 2．可转换公司债券当期收益较普通股红利高。 投资者在持有可转换公司债券时期，可以取得活期的利息支出，通常状况下，可转换公司债券当期收益较普通股红利高，假设不是这样，可转换公司债券将很快被转换成股票。 3．可转换公司债券比股票有优先归还的要求权。 可转换公司债券属于次等信誉债券，在清偿顺序上，同普通公司债券、常年负债(银行存款)等具有同等追索权益，但排在普通公司债券之后，同可转换优先股，优先股和普通股相比，可失掉优先清偿的位置。