报3.69美元 凤凰新媒体下跌2.79%

7月13日，凤凰新媒体(FENG)盘中下跌2.79%，截至02:03，报3.69美元/股，成交9.14万美元。

财务数据显示，截至2024年03月31日，凤凰新媒体支出总额1.53亿人民币，同比增长4.53%；归母净利润-2601.4万人民币，同比增长54.98%。

大事提示：

8月20日，凤凰新媒体将披露2024财年中报。

利率又称利息率。 表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。 其计算公式是：利息率= 利息量 / 本金/时期*100%利率（Interest Rates），就其表现方式来说，是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。 利率是单位货币在单位时期内的利息水平，标明利息的多少。 多年来，经济学家不时在努力于寻觅一套能够完全解释利率结构和变化的通常，古典学派以为，利率是资本的多少钱，而资本的供应和需求选择利率的变化；凯恩斯则把利率看作是经常使用货币的代价。 马克思以为，利率是剩余价值的一部分，是借贷资本家介入剩余价值分配的一种表现方式。 利率通常由国度的中央银行控制，在美国由联邦储藏委员会控制。 如今，一切国度都把利率作为微观经济调控的关键工具之一。 当经济过热、通货收缩上升时，便提高利率、收紧信贷；当过热的经济和通货收缩失掉控制时，便会把利率适外地调低。 因此，利率是关键的基本经济要素之一。 利率是经济学中一个关键的金融变量，简直一切的金融现象、金融资产均与利率有着或多或少的咨询。 以后，全球各国频繁运用利率杠杆实施微观调控，利率政策已成为各国中央银行调控货币供求，进而调控经济的关键手腕，利率政策在中央银行货币政策中的位置越来越关键。 合理的利率，对发扬社会信誉和利率的经济杠杆作用有着关键的意义，而合理利率的计算方法是我们关心的疑问。 利息率的上下，选择着一定数量的借贷资本在一定时期内取得利息的多少。 影响利息率的要素，关键有资本的边沿消费力或资本的供求相关。 此外还有承诺交付货币的时期长度以及所承当风险的水平。 利息率政策是西方微观货币政策的关键措施，政府为了干预经济，可经过变化利息率的方法来直接调理通货。 在萧条时期，降低利息率，扩展货币供应，抚慰经济开展。 在收缩时期，提高利息率，增加货币供应，抑制经济的恶性开展。 所以，利率对我们的生活有很大的影响。 [编辑本段]几种利率通常从借款人的角度来看，利率是经常使用资本的单位本钱，是借款人经常使用存款人的货币资本而向存款人支付的多少钱；从存款人的角度来看，利率是存款人借出货币资本所取得的报酬率。 假设用i表示利率、用I表示利息额、用P表示本金，则利率可用公式表示为：i=I/P普通来说，利率依据计量的期限规范不同，表示方法有年利率、月利率、日利率。 现代经济中，利率作为资金的多少钱，不只遭到经济社会中许多要素的制约，而且，利率的变化对整个经济发生严重的影响，因此，现代经济学家在研讨利率的选择疑问时，特别注重各种变量的相关以及整个经济的平衡疑问，利率选择通常也阅历了古典利率通常、凯恩斯利率通常、可贷资金利率通常、IS—LM利率剖析以及当代灵活的利率模型的演化、开展环节。 凯恩斯以为储蓄和投资是两个相互依赖的变量，而不是两个独立的变量。 在他的通常中，货币供应由中央银行控制，是没有利率弹性的外生变量。 此时货币需求就取决于人们心思上的“流动性偏好”。 然后发生的可贷资金利率通常是新古典学派的利率通常，是为修正凯恩斯的“流动性偏好”利率通常而提出的。 在某种水平上，可贷资金利率通常实践上可看成古典利率通常和凯恩斯通常的一种综合。 英国著名经济学家希克斯等人则以为以上通常没有思索支出的要素，因此无法确定利率水平，于是于1937年提出了普通平衡通常基础上的IS-LM模型。 从而树立了一种在储蓄和投资、货币供应和货币需求这四个要素的相互作用之下的利率与支出同时选择的通常。 依据此模型，利率的选择取决于储蓄供应、投资要求、货币供应、货币需求四个要素，造成储蓄投资、货币供求变化的要素都将影响到利率水平。 这种通常的特点是普通平衡剖析。 该通常在比拟严密的通常框架下，把古典通常的商品市场平衡和凯恩斯通常的货币市场平衡无机的一致在一同。 马克思的利率选择通常是从利息的来源和实质的角度，思索了制度要素在利率选择中的作用的利率通常，其通常中心是利率是由平均利润率选择的。 马克思以为在资本主义制度下,利息是利润的一部分,是剩余价值的一种转换方式。 利息的独立化，关于真正显示资金经常使用者在再消费环节中所起的能举措用有积极意义。 [编辑本段]如何解读该目的：利率水平兑外汇汇率有着十分关键的影响，利率是影响汇率最关键的要素。 我们知道，汇率是两个国度的货币之间的相对多少钱。 和其他商品的定价机制一样，它由外汇市场上的供求相关所选择。 外汇是一种金融资产，人们持有它，是由于它能带来资本的收盗。 人们在选择是持有本外货币，还是持有某一种本国借币时，首先也是思索持有哪一种货币能够给他带来较大的收益.而各外货币的收益率首先是由其金融市场的利率来权衡的。 某种货币的利率上升，则持有该种货币的利息收益参与，吸引投资者买人该种货币，因此，对该货币有利好(行情看好)支持；假设利率降低，持有该种货币的收益便会增加，该种货币的吸引力也就削弱了。 因此，可以说利率升，货币强；利率跌，货币弱。 从经济学意义上讲，在外汇市场平衡时，持有任何两种货币所带来的收益应该相等，这就是：Ri=Rj(利率平价条件)。 这里，R代表收益率，i和j代表不同国度的货币。 假设持有两种货币所带来的收益不等，则会发生套汇：买进A种外汇，而卖出B种外汇。 这种套汇，不存在任何风险。 因此一旦两种货币的收益率不等时，套汇机制就会促使两种货币的收益率相等，也就是说，不同国度货币的利率内在地存在着一种均等化倾向和趋向，这是利率目的对外汇汇率走向影响的关键方面，也是我们解读和掌握利率目的的关键。 例如，1987年8月后，随着美元下跌，人们争相购置英镑这一高息货币，致使在很短的时期内英镑汇率由1.65美元升至1.90美元，升幅近20%。 为了限制英镑升势，在1988年5-6月间英国延续几次调低利率，由年利10%降至7.5%，随同每次减息，英镑都会下跌。 但是由于英镑升值过快、通货收缩压力参与，随后英格兰银行自愿屡次调高利率，便英镑汇率又末尾逐渐上升。 在开放经济条件下，国际资本流动规模庞大，大大超越国际贸易额，标明金融全球化的极大开展。 利率差异对汇率变化的影响比过去更为关键了。 当一个国度紧缩信贷时，利率会上升，征国际市场上构成利率差异，将惹起短期资金在国际间移动，资本普通总是从利率低的国度流向利率高的国度。 这样，假设一国的利率水平高于其他国度，就会吸引少量的资本流入，本国资金流出增加，造成国际市场上抢购这种货币；同时资本账户收支失掉改善，本外货币汇价失掉提高。 反之，假设一国松动信贷时，利率降低，假设利率水平低于其他国度，则会形成资本少量流出，本国资本流人增加，资本账户收支好转，同时外汇买卖市场上就会兜售这种货币，惹起汇率下跌。 在普通状况下，美国利率下跌，美元的走势就疲软；美国利率上升，美元走势偏好。 从美国国库券(特别是常年国库券)的多少钱变化意向，可以探寻出美国利率的意向，因此可以对预测美元走势有所协助。 假设投资者以为美国通货收缩遭到了控制，那么在现有国库券利息收益的吸引下，尤其是短期国库券，便会遭到投资者喜爱，债券多少钱上扬。 反之，假设投资者以为通货收缩将会加剧或好转，那么利率就或许上升以抑制通货收缩，债券的多少钱便会下跌。 20世纪80年代前半期，美国在存在着少量的贸易逆差和巨额的财政赤字的状况下，美元依然坚硬，就是美国实行高利率政策，促使少量资本从日本和西欧流人美国的结果。 美元的走势，受利率要素的影响很大。 [编辑本段]利率的种类各种利率是按不同的划分法和角度来分类的，以此更清楚的标明不同种类利率的特征。 按计算利率的期限单位可划分为：年利率、月利率与日利率；按利率的选择方式可划分为：官方利率、公定利率与市场利率；按借贷期内利率能否浮动可划分为：固定利率与浮动利率；按利率的位置可划分为：基准利率与普通利率；按信誉行为的期限长短可划分为：常年利率和短期利率；按利率的真实水平可划分为：名义利率与实践利率；按借贷主体不同划分为：中央银行利率，包括再贴现、再存款利率等；商业银行利率，包括存款利率、存款利率、贴现率等；非银行利率，包括债券利率、企业利率、金融利率等；按能否具有活动性质可划分为：普通利率和活动利率。 利率的各种分类之间是相互交叉的。 例如， 3年期的居民储蓄存款利率为4.95%，这一利率既是年利率，又是固定利率、差异利率、常年利率与名义利率。 各种利率之间以及外部都有相应的咨询，彼此间坚持相对结构，共同构成一个无机全体，从而构成一国的利率体系。 [编辑本段]利率选择通常马克思的利率选择论是树立在对利息的来源和实质准确掌握的基础上。 马克思提醒，利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割出来的一部分剩余价值，而利润是剩余价值的转化方式。 利息的这种质的规则性选择了它的量的规则性（利息的这种质的规则选择了它的量的规则），利息量的多少取决于利润总额，利息率取决平均利润率。 马克思进一步指出，在平均利润率与零之间，利息率的上下取决于两个要素：一是利润率；二是总利润在存款人和借款人之间启动分配的比例。 这一比例确实定关键取决于借贷双方的供求相关及其竞争，普通来说，供大于求时利率降低；供不应求时利率上升。 此外，法律、习气等也有较大作用。 马克思的通常关于说明社会化大消费条件下的利率选择疑问具有指点意义。 西方的利率选择论大都着眼于供求对比相关的剖析，以为利率是种多少钱。 其分歧在于什么样的供求相关选择利率。 如马歇尔的实践利率论就强调非货币的实践要素——消费率和浪费在利率选择中的作用。 消费率由边沿投资倾向表示，浪费用边沿储蓄倾向表示。 投资量是利率的减函数，储蓄是利率的增函数，利率的变化则取决于投资量和储蓄量的平衡点；凯恩斯的货币供求论以为选择利率是货币要素而非实践要素。 货币供应是由中央银行选择的外生变量，货币需求取决于人们的流动性偏好，当人们的流动性偏好增强则倾向于参与货币持有数量，因此利率是由流动性偏好所选择的货币需求和货币供应共同选择的；可贷资金论综合了前两种利率选择论，以为利率是由可贷资金的供求选择的，供应包括总储蓄和银行新增的货币量，需求包括总投资和新增的货币需求量，利率的选择取决于商品市场和货币市场的共同平衡。 如何剖析选择与影响我国利率的关键要素?[编辑本段]选择和影响我国现阶段利率的关键要素（1）利润率的平均水平。 社会主义市场经济中，利息仍作为平均利润的一部分，因此利息率也是由平均利润率选择的。 依据我国经济开展现状与革新通常，这种制约作用可以概括为：利率的总水平要顺应大少数企业的担负才干。 也就是说，利率总水平不能太高，太高了大少数企业接受不了；相反，利率总水平也不能太低，太低了不能发扬利率的杠杆作用。 （2）资金的供求状况。 在平均利润率既定时，利息率的变化则取决于平均利润分割为利息与企业利润的比例。 而这个比例是由借贷资本的供求双方经过竞争确定的。 普通地，当借贷资本供不应求时，借贷双方的竞争结果将促进利率上升；相反，当借贷资本供过于求时，竞争的结果肯定造成利率降低。 在我国市场经济条件下，由于作为金融市场上的商品的“多少钱”——利率，与其他商品的多少钱一样受供求规律的制约，因此资金的供求状况对利率水平的上下依然有选择性作用。 （3）物价变化的幅度。 由于多少钱具有刚性，变化的趋向普通是下跌，因此怎样使自己持有的货币不升值，或遭受升值后如何取得补偿，是人们普遍关心的疑问。 这种关心使得从事运营货币资金的银行必需使吸收存款的名义利率顺应物价下跌的幅度，否则难以吸收存款；同时也必需使存款的名义利率顺应物价下跌的幅度，否则难以取得投资收益。 所以，名义利率水平与物价水平具有同步开展的趋向，物价变化的幅度制约着名义利率水平的上下。 （4）国际经济的环境。 革新开放以后，我国与其他国度的经济咨询日益亲密。 在这种状况下，利率也无法防止地受国际经济要素的影响，表如今以下几个方面：①国际间资金的流动，经过改动我国的资金供应量影响我国的利率水平；②我国的利率水平还要受国际间商品竞争的影响；③我国的利率水平，还受国度的外汇储藏量的多少和应用外资政策的影响。 （5）政策性要素。 自1949年建国以来，我国的利率基本上属于管制利率类型，利率由国务院一致制定，由中国人民银行一致控制，在利率水平的制定与执行中，要遭到政策性要素的影响。 例如，建国后至十年骚动时期，我国常年实行低利率政策，以稳如泰山物价、稳如泰山市场。 1978年以来，对一些部门、企业实行差异利率，表现出政策性的引导或政策性的限制。 可见，我国社会主义市场经济中，利率不是完全随着信贷资金的供求状况自在动摇，它还取决于国度调理经济的要求，并受国度的控制和调理。 [编辑本段]金融机构人民币存款基准利率单位：年利率%调整时期 活期存款 定 期 存 款三个月 半年 一年 二年 三年 五年1990.04.15 2.88 6.30 7.74 10.08 10.98 11.88 13..08.21 2.16 4.32 6.48 8.64 9.36 10.08 11..04.21 1.80 3.24 5.40 7.56 7.92 8.28 9..05.15 2.16 4.86 7.20 9.18 9.90 10.80 12..07.11 3.15 6.66 9.00 10.98 11.70 12.24 13..05.01 2.97 4.86 7.20 9.18 9.90 10.80 12..08.23 1.98 3.33 5.40 7.47 7.92 8.28 9..10.23 1.71 2.88 4.14 5.67 5.94 6.21 6..03.25 1.71 2.88 4.14 5.22 5.58 6.21 6..07.01 1.44 2.79 3.96 4.77 4.86 4.95 5..12.07 1.44 2.79 3.33 3.78 3.96 4.14 4..06.10 0.99 1.98 2.16 2.25 2.43 2.70 2..02.21 0.72 1.71 1.89 1.98 2.25 2.52 2..10.29 0.72 1.71 2.07 2.25 2.70 3.24 3..08.19 0.72 1.80 2.25 2.52 3.06 3.69 4..03.18 0.72 1.98 2.43 2.79 3.33 3.96 4..05.19 0.72 2.07 2.61 3.06 3.69 4.41 4..07.21 0.81 2.34 2.88 3.33 3.96 4.68 5..08.22 0.81 2.61 3.15 3.60 4.23 4.95 5..09.15 0.81 2.88 3.42 3.87 4.50 5.22 5..12.21 0.72 3.33 3.78 4.14 4.68 5.40 5..10.09 0.72 3.15 3.51 3.87 4.41 5.13 5..10.30 0.72 2.88 3.24 3.60 4.14 4.77 5..11.27 0.36 1.98 2.25 2.52 3.06 3.60 3.87可以查询到最新银行人民币存存款基准利率：基准利率是人民银行发布的商业银行存款、存款、贴现等业务的指点性利率，存款利率暂时不能上、下浮动，存款利率可以在基准利率基础上下浮10%至上浮70%。 基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产多少钱均可依据这一基准利率水平来确定。 基准利率是利率市场化的关键前提之一，在利率市场化条件下，融资者权衡融资本钱，投资者计算投资收益，客观上都要求有一个普遍公认的利率水平作参考。 所以，基准利率是利率市场化机制构成的中心。 基准利率必需具有以下几个基本特征：（1）市场化。 这是显而易见的，基准利率必需是由市场供求相关选择，而且不只反映实践市场供求状况，还要反映市场对未来的预期；（2）基础性。 基准利率在利率体系、金融产品多少钱体系中处于基础性位置，它与其他金融市场的利率或金融资产的多少钱具有较强的关联性；（3）传递性。 基准利率所反映的市场信号，或许中央银行经过基准利率所收回的调控信号，能有效地传递到其他金融市场和金融产品多少钱上。 [编辑本段]影响银行利率的要素利率指一定时期内利息与本金的比率，是选择利息多少的要素与权衡规范。 利率作为资金的多少钱，选择和影响的要素很多、很复杂，利率水平最终是由各种要素的综合影响所选择的。 首先，利率区分遭到产业的平均利润水平、货币的供应与需求状况、经济开展的状况的选择要素的影响，其次，又遭到物价水平、利率管制、国际经济状况和货币政策的影响。 依据马克思的利率通常，利息是利润的一部分，是剩余价值的转换外形，所以利息首先要受平均利润的制约。 普通来说，平均利润率是利息的最高限。 利率作为资本的多少钱，与普通商品一样，货币的供求状况选择和影响其多少钱的上下。 一国经济开展的状况，选择了企业利润水平的上下和人们支出的多少，选择和影响了储蓄供应与投资需求，也影响了货币的需求和供应。 实践利率是随多少钱水平预期变化而调整的，目前国际上通用的实践利率计算公式实践利率=（1+名义利率）/（1+物价变化率）-1由于利率变化对经济有很大的影响，各国都经过法律、法规、政策的方式，对利率实施不同水平的控制。 国度往往依据其经济政策来干预利率水平，同时又经过调理利率来影响经济。 总之，选择利率及影响利率变化的要素很多很复杂，其中，最终起选择作用的是一国经济活动的状况。 因此，要剖析一国利率现状及变化，必需结合该国国情，充沛思索到该国的详细状况，区分不同的特点区分看待。 中央银行在制定存款利率水平时，关键思索以下几个要素：物价变化率。 在制定存款利率时，思索物价变化要素，是为了保证存款人不致因物价下跌而使存款的实践货币金额增加。 证券收益率。 确定存款利率时要思索证券收益率，由于人们对闲置的货币资本的支配方式有多种选择，可以保管在手边；可以存到银行；可以购置国券或企业股票、债券。 综合之，可得出理想形态为:物价下跌率＜银行存款利率＜有价证券收益率[编辑本段]银行合理利率的计算模型及其剖析国际消费总值名义值=国际消费总值实践值V*物价总指数P依据数据，首先结构国际消费总值实践值V与固定资本K及休息L之间的消费函数相关：V＝AKaL1-a上式中V为国际消费总值，K为全社会固定资本存量，L为全社会从业人员，A,a为参数。 在不思索技术提高时，可以以为a,A为正常数。 应当指出，一个成效函数在某一特定时辰只要一种，而且很难用数学式子来完全准确的表达出来。 以上的成效函数仅是一个成效函数的近似表达式，还需在通常中不时完善。 这样便失掉公式：V＝3.*K*1.*L-0.由上式算出的与实践的有一定的偏向，误差率坚持在0.～0.之间，属于正常范围。 银行利率的计算与租金的计算有着直接的咨询，因此我们首先要求求出租金的计算公式，所谓资本的租金是指假设一团体拥有K亿元的资本，并将它租给消费者经常使用，消费者应给她R*K的租金。 由于折旧率为δ，资本折旧为δ*K，那么资本收益或报答为R*K-δ*K。 在定义资本收益率或报答率为：资本收益率或报答率r=资本收益或报答/资本，即：r=(R*K-δ*K)/K=R-δ（3）但由于资本报答中有相当一部分要交纳各种税收，所以将钱存入银行所得的利率i＜r，设资本报答r*K中要征收一定的税作为公共投资，征收的各种税费占国民消费总值合理比例为£，即征税总额为£*V，在这里我们要思索到误差的存在，设误差系数为b，在征完税费之后为资本应得报答r*K-£*V*b。 他与资本K之比可以了解为银行利率i的合理位置，因此有如下式子：i=r*K-£*V/K=r-£*V/K*b留意到r=R-δ，因此上式可以记为：i=R-δ-£*V/K*b在单部门模型中，折旧率设为：δ=0.1,b是误差系数。 从上式看出，利率的大小与K/L、£、b有关。 [编辑本段]利率水平确定的依据利率水平确定的依据革新开放以来，中国人民银行增强了对利率手腕的运用，经过调整利率水平与结构，革新利率控制体制，使利率逐渐成为一个关键杠杆。 1993年5月和7月，中国人民银行针对事先经济过热、市场物价下跌幅度继续攀升的状况，两次提高了存款利率。 这两次利率调整，与1994年以来出台的其他严重经济革新措施相配合，对抑制固定资产投资规模、控制通货收缩，发扬了关键作用。 1996年以来，针对我国微观经济调控已取得清楚成效、市场物价清楚回落的状况，中国人民银行又适时先后七次降低了存存款利率，在维护存款人利益的基础上，对增加企业，特别是国有大中型企业的利息支出，促进国民经济的颠簸开展发生了积极影响。 利率的调整，实践上是各方面利益的调整。 中国人民银行在确定利率水平时，关键综合思索以下几个要素。 一是物价总水平。 这是保养存款人利益的关键依据。 利率高于同期物价下跌率，就可以保证存款人的实践利息收益为正值；相反，假设利率低于物价下跌率，存款人的实践利息收益就会变成负值。 因此，看利率水平的上下不只要看名义利率的水平，更关键的是还要看是正利率还是负利率。 二是国有大中型企业的利息担负。 常年以来，国有大中型企业消费开展的资金大部分依赖银行存款，利率水平的变化对企业本钱和利润有着直接的关键的影响，因此，利率水平确实定，必需思索企业的接受才干。 例如，1996年至1999年，中国人民银行先后七次降低存存款利率，极大地增加了企业存款利息的支出。 据不完全统计，累计增加企业利息支出2600多亿元三是国度财政和银行的利益。 利率调整对财政收支的影响，关键是经过影响企业和银行上交财政税收的参与或增加而直接发生的。 因此，在调整利率水平时，必需综合思索国度财政的收支状况。 银行是运营货币资金的特殊企业，存存款利差是银行支出的关键来源，利率水平确实定还要坚持适宜的存存款利差，以保证银行正常运营。 四是国度政策和社会资金供求状况。 利率政策要听从国度经济政策的大局，并表现不同时期国度政策的要求。 与其他商品的多少钱一样，利率水平确实定也要思索社会资金的供求状况，受资金供求规律的制约。 此外，期限、风险等其他要素也是确定利率水平的关键依据。 普通来讲，期限越长，利率越高；风险越大，利率越高。 反之，则利率越低。 随着我国经济开放水平的提高，国际金融市场利率水平的变化对我国利率水平的影响将越来越大，在研讨国际利率疑问时，还要参考国际上的利率水平。 [编辑本段]利率体系和利率结构利率体系和利率结构利率体系是指在一定时期内各种各类的利率按一定规则所构成的一个复杂的系统。 利率体系按不同的分类标志有不同的划分方式。 最关键的划分方式有两种。 一是按利率所依靠的经济相关划分的利率体系。 按此划分，利率关键分为两大类：存款利率和存款利率。 二是按借贷主体划分的利率体系。 按此划分，利率关键分为：银行利率、非银行金融机构利率、债券利率和市场利率等。 上述利率体系及其详细分类，可简明地用图3-1来表示。 [CRJP,BP]利率结构是指利率与期限之间的变化相关。 目前在存款利率中，各种不同期限利率层次的设计基本上是依照期限准绳，并思索复利要素构成的。 以我国1999年6月10日末尾执行的存款利率为例，活期一年储蓄存款的利率为2.25%，活期三年储蓄存款的利率为2.79%。 若某人有一笔现金1000元，按一年期存入银行，到期后取出本息之和再存入银行，仍存一年期，到期后再取出本息，仍全数存入银行（一年期），这样，三年后的本利和如下。 第一年：本利和=1000（1+2.25%）=1022.5(元)第二年:本利和=1022.5（1+2.25%）=1045.5(元)第三年:本利和=1045.5（1+2.25%）=1069(元)按这种思索复利要素的存款方式，三年后他可取得本金和利息1069元。 但是，假设第一年他就以三年期存入银行，三年后失掉的本利和为：1000（1+2.79%×3）=1083.7(元)与第一种存款方式相比，可多获利14.7元。 这就是说,银行在设计利率层次时,是充沛思索了复利要素的。 确定存款的期限利率也基本上遵照这一准绳。 在市场经济条件下，存存款各层次利率的构成还取决于对利率水平的预期，如预期利率将上升，则银行存存款利率就会上升；如预期利率降低，则常年利率先行降低，短期利率也随之降低。