2153.HK 向上修复逻辑逐渐明晰 新旧动能共振之下 达丰设备 (2153含义)

近日，达丰设备发布了最新财年报告。

2024财年，公司成功营收6.8亿元（单位：人民币，下同），净盈余9560万港元，仅从传统财务数据视角来看，公司过去一年业务运营承压，这与近几年的微观经济“弱事实”亲密相关，但站在以后时点，以更常年维度来看，公司未来价值中枢上移的概率正变得越来越高。

一、境内外业务共振，业绩修复确定性优化

作为国际塔式起重机服务供应商，达丰设备的外围产品开售状况间接遭到下游的地产、基建景派头影响。

但自2020年以来，内需不振叠加复杂的地缘政治环境影响了微观复苏进程，更关键的是，过去几年的地产严监管政策，以及基建名目落地缓慢的事实状况，造成抢先设备短期供过于求，进而使得设备多少钱下滑、经常使用率难以优化。

但在当初一系列经济复苏的政策利好抚慰下，达丰设备将会受益于产业边沿改善带来的驱动力。

比如地产方面各地限购敞开、首付比例下调、存款利率下调、政府间接纳买存量房作为保证房等一系列宽松政策出台，无利于楼市需求端的修复。同时，自2023年下半年以来，政策自上而下强调要推动“三大工程”树立——保证性住房、城中村变革和“平急两用”公共基础设备树立，相关资金总规模将至少达1万亿元人民币，这无利于改善地产供应，进而间接带动塔式起重机等抢先设备供应商的业绩。

再来看基建方面。基建的逆周期属性，使其成为抚慰微观经济复苏的关键抓手，过去两年基建投资数额继续拉升的趋向来看，也再次验证了基建板块的稳增长成效。

从政策端来看，往年开局会延续发行超常年特意国债，往年会先发行1万亿元，不归入公共估算，不计入赤字率，充沛保证中央政府的正当支出水平，协助处置全社会投资回暖。2024年1-5月全国固定资产投资增速4.0%，狭义基建投资增速到达6.68%。

总的来看，地产和基建的利好政策继续出台为塔机等抢先设备服务商提供了边沿好转的运营环境，虽然复苏节拍依然不明白，但向上修复的方向具备确定性。截至2024年3月31日，达丰设备有259个在建名目，未成功合同总价值约为4.18亿元，手头名目共有168个，估量合同总价值约为6.9亿元。

聚焦于公司自身，达丰设备并没有局限于中原市场，而是始终向外扩张寻求更多新的市场时机，既能更颠簸渡过这段周期底部，也为自身常年开展追求多元化驱动力。

比如大湾区正是达丰设备未来的关键看点之一。

作为我国经济经济生机最强的地域之一，粤港澳大湾区领有着极高的策略位置，相关基建、修建名目投资是相关产业链龙头无法错过的增长时机。

香港方面，北部都会区将在未来十年兴修约33万个公屋，并在未来5年树立3万个“简洁公屋”。澳门方面，澳门国际机场扩建正在启动中，估量总填海面积超越129公顷，工程完工后，年客运承载才干将达1500万名乘客。

比如，达丰设备很早就发觉到大湾区存在的开展时机，经过子公司将塔机业务拓展到了香港、澳门地域。截至2024年3月，公司在香港和澳门区分部署了10台及19台塔机。

不只如此，达丰设备也在踊跃开掘其余亚洲市场时机，比如其早在2018年已着手开发印度尼西亚市场，据悉，达丰设备于6月成功与印度尼西亚的协作同伴成立联营公司（JV），可为团体关上印度尼西亚市场的新通道。

内外部市场时机的共振，独特坚固了达丰设备的基本盘。

二、开掘动力产业时机，打造多元化增长动能

从过往业务结构来看，传统的地产、基建确实为达丰设备的增长打造了结实基本盘。同时，为了更好应答下游需求冲击，达丰设备还在动力畛域开拓了新增长极，并于2023年成立了“清洁动力事业部”，专门处置动力相关业务。

首先是火电。作为目前我国动力的关键发电方式，火电的策略位置仍无法坚定，2023年我国火电发电量占全社会发电量的70%，《2024年动力上班指点意见》明白指出作为 “压舱石”的火电仍是最关键的主力电源。

与此同时，火电的碳排放是我国碳排放的最大繁多起源，是风景等清洁动力的单位碳排放量的数十倍。因此，要想成功统筹动力保证和双碳指标，肯定要对传统火电名目启动更新变革、提质增效，关于达丰设备而言正是拓宽市场的时机，且因为这类名目与地产的弱相关性，在更长的周期维度下也可以降落企业自身业绩动摇。

另外，核电也是达丰设备目前正在踊跃规划的畛域。

作为一种稳固、高效、低碳的动力方式，核电是在保证动力短缺供应的基础上，推动碳中和指标成功的关键抓手，目前在世界关键国度失掉了宽泛运行。据国际原子能机构动力堆消息系统数据，截至2024年1月，世界核电占世界总发电量的比重约为10%。

2023年，中国的核电机组发电量为4334亿千瓦时，占全国发电量的4.86%。中国核能行业协会副理事长兼秘书长张廷克示意，估量到2035年，核能发电量在中国电力结构中的占比将到达10%左右。

这象征着未来十年内，随着少量核电名目的启动，达丰设备等抢先供应商将迎来清楚的增量时机。而且，鉴于核电名目安保性、不凡性，达丰设备这样的优质供应商更有或者取得时机。

三、结语

掌握周期的力气，洞察企业的常年价值增长逻辑，是成熟投资者的共识，关注企业的外在品质和外部环境的变动，才干更好处置短期动摇和常年价值之间的平衡相关。

总的来看，达丰设备正处在一个关键节点，既有地产、基建政策利好带来的传统基本盘修复，又有动力名目关上生长天花板，新旧动能的合力之下，达丰设备确实定性变得越来越高。