摩根士丹利 特朗普胜选前景优化美债收益率曲线陡化买卖吸引力 (摩根士丹利有多厉害)

摩根士丹利以为，随着特朗普赢得美国总统选举的或者性回升，收益率曲线变陡正成为有吸引力的押注，由于在这种情景下经济增长或者会放缓，通胀则会减速。

该行战略师在6月29日的一份报告中写道，美国总统选举首场答辩增强了特朗普再度入选的或者性，这会使外界愈加关注这位前总统的移民和关税政策。债券买卖员也在为此做预备，上周2年期和10年期美债收益率差扩展幅度为1月以来之最。

Matthew Hornbach、Guneet Dhingra等摩根士丹利战略师在报告中写道，自首场答辩以来，“特朗普在选举中打败拜登的概率产生了显著的相对变动”。“特朗普胜选概率的急巨变动或者是一个共同催化剂，使曲线峻峭化买卖具备吸引力。”

押注的调整或者会使市场前景变得愈加复杂，美债此前刚刚成功了延续两个月的下跌行情。由于特朗普誓词驱逐无证移民，买卖员正在对经济增长放紧张通胀放慢的危险启动定价。

这些战略师们写道，在经济增长未然降温的背景下，如今政策变动的或者性也回升，这更有或者造成投资者对美国降息的预期升温。“在赤字疑问日益遭到关注之际，共和党大获全胜的或者性回升，或给常年限溢价带来上传压力。”

战略师们倡导押注2年期和10年期美债收益率差扩展。

大选首辩的结果促使剖析师就如何为特朗普胜选做部署给出了一系列倡导。巴克莱介绍投资者在美债市场买入通胀对冲产品。

野村证券的Naokazu Koshimizu估量，特朗普若下台将偏好财政扩张和弱势美元。再加上对鸽派美联储主席的偏爱，将造成美债收益率曲线走陡。