不降息！这个种类走势分化 北约突发！ 俄方不扫除任何选项 主力合约大跌10% 向日方严正交涉！欧洲央行宣布 ！国防部 (中国不降息)

早上好，先来看下关键信息

欧洲央行维持三大基准利率不变，拉加德表态

7月18日，欧洲央行公布最新利率决议，维持三大基准利率不变。

依据周四公布的利率决议声明，欧洲央行以为，现有数据和信息普遍支持了欧洲央行理事会先前对中期通胀前景的评价。虽然由于一次性性性要素，一些潜在通胀目的在5月份有所上升，但大少数目的在6月份要么稳如泰山，要么小幅降低。与预期分歧，高工资增长对通胀的影响曾经过企业的利润增长失掉缓冲。偏紧的货币政策使融资条件遭到限制。

欧洲央行以为，欧元区多少钱压力依然很高，服务业通胀居高不下，明年全体通胀率或许仍将高于目的水平。

因此，欧洲央行决计确保通货收缩率及时恢复到2%的中期目的。它将在必要时坚持政策利率的足够限制性，以成功这一目的。理事会将继续采纳以数据为依据的逐次会议方法，以确定适当的限制水平和期限。特地是，其利率选择将基于其对通胀前景的评价，包括行将到来的经济和金融数据、潜在通胀的灵敏以及货币政策传导的强度。控制委员会没有预先承诺特定的利率途径。

欧洲央行行长拉加德在今天的资讯公布会上表示，欧元区通胀居高不下，估量明年下半年才干回落到2%的目的。

拉加德强调，欧洲通胀依然居高不下。工资仍在以高位下跌，补偿了过去一段时期的高通胀。名义工资的上升，加上消费率的疲软，介入了单位休息力本钱的增长，虽然往年第一季度有所放缓。由于工资调整的交织性质和一次性性性付款的巨额奉献，休息力本钱的增长在短期内或许会坚持高位。与此同时，最近关于每位员工薪酬的数据契合预期，最新的考察目的标明，明年工资增长将放缓。此外，第一季度利润收缩，有助于抵消单位休息力本钱上升的通胀影响，考察证据标明，短期内利润应会继续遭到克制。

国防部：向日方严正交涉

国防部资讯发言人张晓刚就日本政府2024年版《防卫白皮书》答记者问。

记者：日本内阁会议7月12日经过了2024年版《防卫白皮书》，将中国定位为日本“史无前例的最大战略应战”，以为中国军事活动日益生动，已从第一岛链扩展到第二岛链，台海紧张情势存在更新或许，宣称中俄结合巡航是其严重关切事项。请问发言人对此有何评论？

张晓刚：日本新版《防卫白皮书》充溢了老生常谈，无非是拿中国说事，诈骗日本民众，误导国际社会，为其强军扩武制造借口。我们对此猛烈不满、坚定拥戴，已向日方提出严正交涉。

中方依据国际法、相关国际法展开失常的海空活动合理合理、无可厚非。钓鱼岛及其附属岛屿自古以来就是中国领土。台湾是中国的台湾，台湾疑问不容外部权益干预。以后盾海友好的最大要挟是“台独”分裂活动和外部权益对其放纵支持。日本对台湾殖民统治50年犯下的罪行擢发难数，尤应反躬自省、谨言慎行。中俄防务协作树立在不结盟、不对立、不针对第三方基础上，黑暗正大、坦坦荡荡，有利于保养国际地域和颠簸固、捍卫国际公允正义。

历史曾经并将继续证明，中国不时是全球的友好力气、稳如泰山力气、提高力气。中国从不应战谁但也不惧任何应战，展开军力完全是为了保养国度主权、安保和展开利益，为了保养全球和地域和颠簸固。反观日本，想想其军国主义历史，看看其大幅介入防卫预算、放慢展开进攻性武器、不时放宽武器装备出口、拉帮结伙搞阵营对立的所作所为，怎能不让世人担忧其重走侵略扩张的老路正路？二战时期亚太地域多少无辜百姓死于日本军国主义的军刀之下？连日本媒体都不讳言这份白皮书意在“锻刀”，日方强军扩武的图谋昭然若揭，国际社会应对此高度警觉。

我们催促日方深化吸取历史阅历，中止对华争光指摘，中止干预中国外交，在军事安保范围谨言慎行，以通常执行取信于亚洲邻国和国际社会。

外媒：北约将在德国设立军事指挥部

参考信息网征引媒体7月18日报道，北约秘书长斯托尔滕贝格18日在英国介入会议时说：“我们已赞同树立一个指挥部来协调，并为乌克兰提供安保支援和培训。该指挥部将于9月末尾运作，在德国有700名人员。”

美国媒体早前报道说，美国和北约将在德国城市威斯巴登树立新的指挥部，担任协调向乌克兰提供军事装备，以及对乌军的安保支援和训练。

报道称，北约在德国设立的军事指挥部，将于往年9月末尾运作。这项执行将由来自北约32个成员国的近700名美国和盟国人员介入。该指挥部位于前美国陆军基地，将由一名三星将军组织和指点。

北约说，德国的指挥部将增强对乌克兰的支持，但不会让北约成为抵触的一方。

此外，据央视资讯信息，外地时期7月18日，就俄罗斯对美国将在德国部署远程火力的回应能否会触及部署核武器的疑问，俄罗斯外交部副部长里亚布科夫表示，“我不扫除任何选项”。

里亚布科夫称，思索到北约成员国的全体实力，俄罗斯肯定调整自身的回应措施，对部署相应武器的地点、时期、或许性和必要性等不做出任何外部束缚，“要有尽或许普遍的选项”。

据悉，美国和德国7月10日在一份结合声明中表示，美国将从2026年末尾，分阶段在德国部署远程火力。

集运指数（欧线）期货主力合约大跌10%

近期集运指数（欧线）期货不同合约之间走势分化。截至周四收盘，EC2408、EC2410、EC2412合约区分下跌1.80%、10.00%、2.87%，EC2502、EC2504、EC2506合约区分下跌4.06%、3.34%、1.21%。主力EC2410合约跌幅最大，近月EC2408合约临近交割，坚定性降低，远月合约周四有所反弹。

中辉期货能化研讨员郭艳鹏以为，主力EC2410合约周四大幅下跌，关键受两方面要素影响：一是红海复航预期增强，二是10月为贸易旺季，运价存降低预期。

航运剖析徒弟小燕以为，主力EC2410合约大跌，关键要素在于船公司报价有所松动，船司对后续需求婚配有余有所担忧。此外，相比8月合约，10月合约尚有充足的时期价值来调整它的估值，因此，在流动性充沛的状况下，市场率先给予预期转弱的估值。

申银万国期货剖析师柴玉荣以为，主力EC2410合约大跌很大水平上是遭到了旺季预期以及8月部分船司报价有所下调的影响。一方面，往年旺季前置，货物延迟出货后，相比于往年继续约2个月的旺季，往年或将继续3个月，加上新增运力的介入，市场对10月合约对应的旺季运价偏绝望；另一方面，长荣下调8月报价，大柜调降100美元，加上其他远洋航线的见顶回落，增强了市场对欧线运价回落的预期。

从基本面来看，郭艳鹏以为，近月合约基本面相对绝望，期货贴水现货，基差率处于高位。从现货标的看，最新一期SCFIS（欧线）为6002.23点，近月EC2408合约基差为370.23点，主力EC2410合约基差为1993.23点；从现货报价看，船司8月份报价依然处于高位，地中海、达飞、中远线上20尺小柜报价区分为5870美元/TEU、5280美元/TEU、5525美元/TEU，40尺大柜报价区分为9040美元/TEU、9560美元/TEU、9225美元/TEU，报价与7月底持平，多少钱变化不大。

“远月合约受复航预期影响，降低幅度较大，地缘不确定性较大。”郭艳鹏称，近期巴以抵触有所紧张，远月合约特地是2025年的三个合约自7月5日以来连跌8个买卖日，跌幅逾越50%。以后远月合约下方有肯定支撑，绕航前2—6月份SCFIS（欧线）在1000点左右，下方降空中间相对有限。

傅小燕从运力、货量、效率三个层面启动剖析。从运力层面看，运力保有比例上升，意味着船司欧线投放运力充足，此时运价偏弱；反之，运力保有比例降低，意味着船司欧线投放运力有余，此时运价偏强。比拟清楚的是，2024年年终，绕航吸收欧线运力构成运力有余，运力保有比例降低，运价大幅反弹；2024年2月中下旬至3月底，运力保有比例大幅上升，运力有余压力有所缓解，运价偏弱；2024年7月中上旬，运力保有比例先上升后回落，运价涨幅放缓，先跌后反弹。

从货量层面看，7月初的数据显示，全球集运货量相比6月初微跌0.13%。其中，西北亚区域货量回落7.63%，东亚区域货量回落6.41%，欧洲区域货量回落1.6%。从中国出口到欧洲货量时节性看，依然处于2022年以来低位水平，需求拐点还未清楚显现。

从效率层面看，随着到港运力介入，欧基港、上海港、巴生港等港口出口等候时期有所延伸，而新加坡港出口等候时期清楚缩短。从空箱周转效率看，拥堵缓解有助于空箱流转，新加坡港、釜山港、上海港以及鹿特丹港空箱可用指数清楚上升，未见好转。

傅小燕表示，缺舱和缺箱疑问曾经失掉很大改善，在需求未见清楚好转的情形下，运力的边沿变化对运价影响弹性会更大。

后续重点关注货量状况

展望后市，傅小燕以为，以后8月合约低价将成为历史，集运指数（欧线）期货多少钱高点已现，后续期价走势将从“下跌—整理—下跌”变成“下跌—整理—下跌”的节拍。后续市场可重点关注船司报价、周度运力投放、欧洲补库、巴以和谈进度。

郭艳鹏表示，10月份为时节性贸易旺季，关注贸易旺季货量状况，依据以往运价走势看，10月份运价降低概率较大。后市重点关注绕行通常状况。近期远月合约在复航预期影响下，延续大跌，市场预期巴以达成和谈，胡塞武装解除对红海要挟，但通常绕行还有很大不确定性，若绕行终年继续，后市远月合约或有修复行情。

柴玉荣表示，最新现指打破6000点，再度验证旺季理想，目前盘面更多在走8月上旬的运价预期，从以后数据看，由于船司加班船和航线的介入，8月运力供应清楚上升，若货量无法发生进一步的增长，或使得目前的紧平衡格式趋弱。同时，8月船司报价分化，不思索DT舱的计入，对应盘面估值在5700~5800点。在尚未看到货量对旺季进一步的验证下，短期或以震荡为主，后续重点关注货量状况。但由于前期低价挤压的低货值货物需求有望逐渐失掉开释，2410合约回调或较为平和。