从疯狂扩张到股价暴涨 药店行业教训了什么 (从疯狂到赏识)

近期，药店股市场遭逢了史无前例的重创，龙头股益丰药店的股价遭逢滑铁卢，一口吻暴涨超越30%，跌幅之深令人注目。雷同，、、等业内出名企业也未能幸免，股价纷繁追随益丰药店的脚步，群体下挫，跌幅均超越30%，市场气氛一片低迷。

虽然以后A股市场全体正派历调整期，各行业广泛面临压力，药店股的延续大幅下跌且缺乏清楚反弹，这一现象显得尤为意外。但是，与此构成显明对比的是，事实生存中，人们广泛观察到药店数量的激增，甚至在一条街上出现多达十家的药房，这不由引发深思：药店行业能否在外表兴盛之下，已悄悄步入了商业形式的瓶颈期？这一现象面前，或者暗藏着更为复杂的行业灵活与应战。

药店横蛮成长

近年来，我国药店数量急剧增长，从2012年的42.4万家激增至2023年的64.3万家，短短11年间参与了22万家。但是，这一数量上的激增并未带来药品多少钱的降低，反而让许多生产者感遭到药品多少钱的始终攀升。

在上海，一位网友分享了自己女儿感冒购药破费800多元的教训，迅速在网络上引发共鸣。众多网友纷繁吐槽药品多少钱高昂，小感冒配药动辄几百元，甚至有人因甲流购药破费高达三千多元。这些声响无不透显露生产者对药品多少钱下跌的不满和无奈。

回忆过去，一些罕用药品的多少钱也教训了惊人的涨幅。比如，扑热息痛从一片几毛钱涨至十几、几十元不等；昔日的六合一维生素，三块钱一百粒的好日子一去不复返，取而代之的是几百元仅三十片的产品，且成分未变，量却大打折扣。

但是，令人惊讶的是，开药店其实并非暴利行业。据关系上市公司数据显示，四大连锁药店——、大参林、老百姓和一心堂，虽然平均毛利率凑近31.7%，但净利率却仅为4.29%。即使是这些成功了规模化运营、治理效率出众的上市公司，利润也并无法观。大少数团体运营的小药店的利润率更是惨淡，一些年营业额高达300万的药店，实践利润或者仅有15万左右。

那么，为何药店的数量仍在始终参与呢？这面前的要素与药店自身的转让价值亲密关系。早在2008年，“海王星河”成功赴美上市，并豪掷3000万收买68家药店，平均每家的收卖价近50万。这样的利润诱惑吸引了少量资本进入药店行业。尔后，一心堂、益丰药房和老百姓大药房等相继上市，进一步加剧了药店收买的热潮。单店收卖多少钱甚至高达七位数，使得许多投资者看到其中的商机。

但是，开药店自身利润微薄，为何这些企业还要竞相收买呢？关键在于市场霸占。关于资本而言，把握市场象征着领有定价权，而定价权则是成功利润最大化的关键。因此，少量资本经过收买药店来扩展市场份额，进而经过提高药品多少钱来回收老本并成功盈利。

此外，线上购药的不规范性和假药众多也是造成生产者更情愿选用线下药店的要素之一。虽然网店药品多少钱或者更廉价，但生产者关于药品安保的担心使得他们更偏差于选用看似更牢靠的线下药店。但是，这也给了线下药店提高药品多少钱的空间。

“寒冬”来袭

自2024年以来，全国多地批发药店的业绩出现了同比大幅下滑的现象，未能迎来等候中的回暖，反而堕入了新的困境。据业内人士泄漏，其所调研的数十家连锁药店中，有80%示意在5月份出现了业绩盈余，甚至局部中小连锁药店的业绩同比降低超越了20%。与此同时，医药厂家也反应称，4-5月份药店的开售状况十分惨淡。

全国批发药店全品类开售体现(2024年4-5月)

中康瓴速系统的监测数据也显示，2024年第一季度，全国批发药店的每日店均订单量与去年同期相差不大，但因为客单价的同比大幅降低，造成全体开售额清楚缩小。局部省份的开售额甚至出现了超越15%的下滑幅度。进入4-5月份，批发药店进入了传统旺季，日均单店产出下滑趋向进一步加剧。受客单价和订单量(到店客流)双重下挫的影响，每日店均开售额已无余3000元，比去年同期降低了凑近400元。尤其值得留意的是，5月份的每日单均订单量仅为40.4单，创下了往年的新低。而药店总体业绩的下滑趋向也延续到了6月份，批发药店市场短期内或难以回暖。

这一现象的出现，肯定水平上与节令性疾病发病率的缩小无关。进入夏季后，流感、鼻炎等用药需求清楚降低。中康瓴速系统的监测数据显示，4-5月份简直全品类的开售额都出现了下滑，其中感冒用药/清热类每日店均开售额的降幅超越了25%，口腔咽喉类和止咳祛痰类的开售额也区分降低了9.8%和7.9%。

但是，除了传统旺季的要素外，近两年来生产者需求的转变以及严重政策的频出也给药品批发行业带来了更大的应战。在药品批发市场强劲增长的当下，新开药店的速度却并未放缓。据中康CMH数据显示，2023年全国药品批发市场的规模为5394亿元，同比下滑了0.7%。而依据国度药监局最新颁布的数据，截至2023年底，全国批发药店的数量已达66.70万家，同比增长了7.0%。与此同时，O2O、B2C等线上渠道的分流仍在继续，进一步加剧了线下药店的竞争压力。

此外，医保政策的革新也对批发药店发生了深远的影响。一方面，医保个账资金池的缩小不只间接增添了药店的一局部预期支出，也影响了参保人的生产志愿。另一方面，随着医保报销待遇的优化，社区卫生服务站等基层医疗机构迎来了少量患者，进一步分流了药店的基础流量。

前途在哪儿？

面对以后的困境和应战，药店行业肯定踊跃寻觅新的前途，以成功转型更新和继续开展。新事物和新形式的降生，往往树立在打破旧规定的基础上。那些能够深化思索、充沛预备，并率先打破旧规定的连锁药店，有望在大洗牌阶段锋芒毕露。当然，它们也或者面临被模拟者赶超的危险，但无论如何，行业的洗牌曾经开局，头部连锁须要思索如何应答，而中小连锁则面临着盈余甚至开张的要挟。

在这样的背景下，笔者以为药品引流、大肥壮产品盈利将成为药店行业的肯定趋向。详细来说，药店行业可以探求以下几种新的业态形式：

处方药分配药店：这类药店以处方药开售为主，重要承接医院处方，要求人员十分专业。它们可以进一步细分为兼顾药店、“双通道”药店、DTP药店、门特药店、门慢药店等，以医保为主导，后续或者会引入处方调剂费或药事服务费，以提供愈加专业的服务。

大肥壮OTC药店：这类药店的配置涵盖了治疗、预防、肥壮、漂亮、静止、养生、调节和痊愈等多个方面，生产者自费居多。它们提供的品类也十分丰盛，包含药品、保健品、食品、药妆、器械和养生中药等，以满足生产者多样化的需求。

慢病治理药店：这类药店站在生产者角度处置慢病疑问，打破现有品类，构建“药物+食疗(营养医学)”产品体系。它们应该器重开发各种慢病治理系统、软件、技术和产品，如药品、食品和保健品等，以更好地服务私域慢病患者。

诊所药店：这类药店在药店旁或内开设诊所，自行开具处方，展开处方联结用药。它们应该器重做好新产品、新疗法的医生教育，以提高医生的专业水温和服务品质。

药妆店：即药店与化装品的结合。随着越来越多的工业企业进入药妆赛道，这类药店将提供更多皮肤外用药、医美产品和不凡配置化装品。它们可以尝试引进皮肤测试设施与软件，并深度结合中医调节和外用药妆产品，以满足生产者对美容和肥壮的双重需求。

药械店：这类药店重要开售药品和各种新型家用医疗器械以及体外诊断试剂。它们应该留出体验专区，让生产者能够亲自体验产品的成果和品质。

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连花清瘟断货后涨价,究竟是怎么一回事?

近日，“石家庄连花清瘟胶囊卖断货”的话题冲上微博热搜。 据媒体报道，石家庄市部分药店所售的连花清瘟胶囊出现断货情况。 石家庄是连花清瘟胶囊生产商以岭药业总部所在地，以岭药业员工内购平台由于近日订单爆满，现在已不接受员工自提，需要排单，暂时只能购买后等待邮寄。 那在石家庄被抢购的连花清瘟胶囊，在其他城市是否“抢手”，郑州情况怎样？除了连花清瘟胶囊，其他感冒类药物销量也在上升。 11月15日，以岭药业对于石家庄连花清瘟胶囊卖断货也做出了回应：公司生产都是跟着销售进行安排，近两年一直在做产能提升工作，尽全力保障市场供应，未来并没有涨价计划。 连花清瘟断货后涨价究竟是怎么一回事，跟随我一起看看吧。

顶端新闻见习记者 王莉

近日，“石家庄连花清瘟胶囊卖断货”的话题冲上微博热搜。 据媒体报道，石家庄市部分药店所售的连花清瘟胶囊出现断货情况。 石家庄是连花清瘟胶囊生产商以岭药业总部所在地，以岭药业员工内购平台由于近日订单爆满，现在已不接受员工自提，需要排单，暂时只能购买后等待邮寄。

那在石家庄被抢购的连花清瘟胶囊，在其他城市是否“抢手”，郑州情况怎样？

多家线上平台都能买到药

据了解，市面上的连花清瘟药品有胶囊和颗粒两种类型，都产自以岭药业，所标注的功效也相同，但并没有“治疗新冠肺炎”等字样。

11月15日晚，顶端新闻记者在航海东路和新郑路交叉口方圆5公里内，搜索了近20家药店，每家药房都有这两种药品在售。 其中一家店的客服人员告诉记者，“这两天有很多人买，连花清瘟颗粒没有了，但连花清瘟胶囊店里备的还有很多。 ”

随后，记者先后在美团买药、饿了么、叮当快药、天猫好药等多个线上平台搜索“连花清瘟胶囊”“连花清瘟颗粒”，并将收货地址改为不同区域，每个区都可以成功下单这两种药品。 不过每个店铺的销量不等，也有部分店铺存在限购，一次只能购买5盒。

11月15日晚7点，金水区李女士前往某药店购买连花清瘟胶囊，店员告知：“今天来购买连花清瘟胶囊的相较往日多了一些，外卖平台也有顾客购买，店里目前备货比较充足。”

线下药店购买人数增多，但存货充足

11月16日，顶端新闻记者走访了郑州多家药店。 管城区众城街的某家连锁药房工作人员表示，从11月1日郑州逐步解封后，基本每天都能卖几十盒连花清瘟胶囊，昨天销量突然暴涨，一下卖出去两百多盒，目前店内的存货已经没有了，明天才到货，但是总店的存货是够的。

上午10点左右，在金水区的一家药店，顶端新闻记者看到20分钟内有6个市民前来购买连花清瘟胶囊、藿香正气软胶囊等药品。 市民陈女士说，“这次买了五盒连花清瘟胶囊，还有一些退烧药，也不是什么恐慌心理，平常家里就有备药的习惯。 ”

郑东新区某药房工作人员也表示，最近几天连花清瘟胶囊销量确实有所上升，还遇到过石家庄市民拜托郑州市民买了寄过去的。

除了连花清瘟胶囊，其他感冒类药物销量也在上升。 二七区解放路某药店店员告诉顶端新闻记者，一些常备的感冒类、退烧类药品，最近几天的销量都有上涨，这些药品店内备的存货是充足的。 “店里现在没有连花清瘟胶囊，就剩一盒颗粒了，但这只是正常售卖，中午十二点之后就会补货，想要购买可以先登记一下。 ”

顶端新闻记者在金水区、管城区、二七区、郑东新区走访了多家药房，大部分药房都表示，连花清瘟药品的存货充足，购买人数增多，但没有人疯狂抢购。

线上线下价格均无明显变化

销量提升，那药品价格有没有上涨？顶端新闻记者与线上、线下多家药房工作人员沟通得知，目前“连花清瘟胶囊”“双黄连口服液”等药品价格都未上涨。

在美团买药等线上平台，连花清瘟胶囊均价在24元/盒(36粒)，连花清瘟颗粒均价在23.5/盒(10袋)，线下药房的均价在26元/盒(36粒)左右，部分店铺还有折扣活动。

“目前店里卖的连花清瘟胶囊，还是18元/盒(24粒)，和之前的价格保持一致。 ”二七区某药房的工作人员说，连花清瘟胶囊和双黄连口服液等药品存货都很充足，现在卖的是之前的货，短时间内价格不会上涨，以后是否上涨要看生产商那边的变化。

11月15日，以岭药业对于石家庄连花清瘟胶囊卖断货也做出了回应：公司生产都是跟着销售进行安排，近两年一直在做产能提升工作，尽全力保障市场供应，未来并没有涨价计划。

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以岭药业股价创历史新高，全靠连花清瘟撑起市值

（文/韩宜珈 编辑/马媛媛）在经历了前几日连花清瘟的抢购热潮与卖断货热搜后，以岭药业股价连续几天涨停。

11月17日截至收盘，以岭药业尾盘涨停，涨幅10.01%，以收盘价43.63元刷新历史高点，总市值达728.93亿元。

紧跟着以岭药业发布公告，称其于2022年11月14日、11月15日、11月16日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到26.08%的股票异常波动情况，未有未披露重大消息，近期公司经营情况及内外部经营环境也未发生重大变化。

不仅如此，其关联企业黄山胶囊也实现涨停，报价12.12，成交金额7.48亿元，换手率22.37%。 黄山胶囊是连花清瘟胶囊生产厂家的主要供应商之一。

这次疫情带来的波动，让连花清瘟再次回到大众视野，也让疫情背后的以岭药业又成为关注的焦点。

连花清瘟的前世今生

随着近期最新的防疫二十条发布，包括连花清瘟胶囊在内的许多非处方药感冒药成了公众抢购的目标药品。

连花清瘟胶囊（颗粒）作为全球首款获批的新冠肺炎治疗药物，于2020年4月新增“新型冠状病毒肺炎轻型、普通型”的适应症。 2022年3月，在新发布的《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》中，除将连花清瘟胶囊（颗粒）继续列为中医治疗医学观察期推荐用药外，还将其列为临床治疗期（确诊病例）轻型和普通型推荐用药。

截至2022年上半年，连花清瘟系列所在的抗感冒类产品已超过心脑血管类产品，成为以岭药业第一大业务板块。 从2003年在SARS的肆虐下，以岭药业投入研发具有抗多种病毒作用的中药专利新药，此后诞生的连花清瘟，已经伴随着流感等爆发实现着一次又一次地增长。

以岭医药1992年由吴以岭创办，早期凭借冠心病用药“通心络胶囊”，实现了全国市场的扩张。 2003年，吴以岭投入到SARS的研究工作，在15天的研发过程中，成功研发出连花清瘟胶囊。

在这之后，进入市场近20年，连花清瘟成为国内开展临床评价研究最多的创新中药之一。 连花清瘟获得了30次国家卫健委、国家中医药管理局、学会组织推荐，先后被列入《流行性感冒诊疗方案（2018、2019、2020年版）》《甲型H1N1流感诊疗方案》《时行感冒（乙型流感）中医药防治方案》《人感染H7N9禽流感诊疗方案》等方案，成为我国应对病毒传染性公共卫生事件代表性药物。

自此，连花清瘟成功地超越了以岭药业心脑血管类产品，成为了营收和利润率都高的主力产品。 在以岭药业2022年的半年报中，“抗感冒类”产品营收占比提升为45.87%。

连花清瘟的逐渐走热，确实离不开疫情和舆论的助推。 毕竟在2019年之前，感冒药领域销售的头把交椅另有其人，以岭药业的感冒药销售甚至出现负增长情况。 究其原因，感冒类用药本身的替代性强，过去人们会选择其他抗感冒药来替代连花清瘟，然而随着中医药理论的不断完善和发展，再加上疫情的热议，最终让连花清瘟成为了疫情期间的“囤药首选”。

不过此次连花清瘟所带动的以岭药业的股价涨幅，更多地是阶段性的增长。

在最近5个交易日的连续上涨下，不少机构大幅买入，陆股通累计净买入1213.41万股，占流通盘0.88%，然而11月16日，以岭药业（）获外资卖出13.35万股。 也侧面应证了此次涨幅的阶段性特征。

截至目前，陆股通持有以岭药业5081.72万股，占流通股3.69%，累计持股成本23.07元，持股盈利71.91%。

以岭药业的研发涨跌

石家庄以岭药业股份有限公司于1992年6月16日创建，业务板块主要包括科技中药、化生药、健康产业三大业务板块。

吴以岭作为中医络病学学科创立者和学科带头人，以岭药业先后承担两项国家973、国家863、国家自然科学基金、国家重点研发计划等国家级等课题，研发治感冒抗流感的连花清瘟胶囊等专利新药10余个，截至2020年12月31日获得专利660项。

根据以岭药业发布的三季报，2022年第三季度，公司实现营业收入23.80亿元，同比增长7.41%；实现归属于上市公司股东的净利润3.66亿元，同比增长40.92%；扣非归母净利润为3.65亿元，同比增长49.32%。

以岭药业的收入主要来自于4大类产品：心脑血管类、呼吸系统类、其他专利产品和其他类，前两者的营收占比超85%。 以连花清瘟为代表的抗感冒类产品营收占比近46%。

抗感冒类产品的营收占比在不断增加，2019到2021年其营收占比分别为：29.24%、48.46%、40.60%。 对比之下，其心脑血管类产品营收占比近年来有所下滑，2019年到2022年上半年，其营收占比分别为：53.15%、39.24%、44.82%和40.85%。

其中，以连花清瘟为代表的抗感冒类产品毛利率高达68.05%，营收半年达25.53亿元，同比增长2.44%。 2021年毛利高达71.85%；营收达41.08亿元。

在半年报中，以岭药业也指出，感冒用药产品TOP3保持双位数快速增长，市场份额提升，TOP3市场份额由2015年的21.51%提升至2021年的56.30%，连花清瘟占据市场绝对优势。

在一项产品占据太多视野的情况下，企业其他业务的发展韧性，还有身为医药企业极为重要的研发投入，就更加引起大家的关注。

前三季度，以岭药业研发费用为5.52亿元，同比增长2.6%。 公开资料显示，2016到2021年，以岭药业研发投入金额分别为2.4亿元、2.6亿元、3.6亿元、5.2亿元、7.4亿元、8.38亿元，研发投入占营业收入比例连续四年超过8%。 从研发费用的变化，我们不难看出随着业务的增加，以岭药业也在加速跟进研发的脚步。

作为需求性强、周期性弱的医药行业，随着国内疫情进入常态化阶段，连花清瘟系列产品的销售量可能迅速进入下行通道。彼时，以岭药业到底靠什么来驱动业绩发展？