出口增速高位再上传！具有全球竞争力的龙头企业将迎 金秋 (出口增速回落)

7月12日，6月出口增速的超预期给市场的这份等候更添一抹“金色”。以美元计价，6月我国出口同比增速8.6%，增速较上月提高1个百分点。出口相关行业中的龙头更能分享我国出口景气派。未来，对美出口或许遭到贸易政策压制的预期下，中期“抢出口“的状况或许延迟归结，使我国出口相关行业继续坚持高景气派，并为我国具有全球竞争力的龙头企业提供业绩支撑。

今天指数 ：A50指数（930050.CSI）从各行业龙头上市公司中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司全体表现。（信息来源：中证指数公司）

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抢手话题 立秋将至，A股市场上市公司行将迎来半年报“收获季”。各行业的龙头白马股往往具有较强的业绩确定性，7月12日，6月出口增速的超预期给市场的这份等候更添一抹“金色”。以美元计价，6月我国出口同比增速8.6%，增速较上月提高1个百分点。2024年上半年，出口累计同比增长3.6%。

图：中国出口金额及当月同比

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出口数据的微弱其实从其他经济先行目的上早有征兆。2024年以来，官方PMI和财新PMI的继续背叛吸引了较多市场关注。一方面，官方PMI继续回落至荣枯线下方，处于衰退区间；另一方面，财新PMI继续下跌，处于扩张区间。

图：财新PMI与官方PMI背叛走强

同是旨在反映我国经济景气派的先行目的，财新PMI和官方PMI的走势为何会背叛呢？

原来，这两大PMI数据的编制机构和掩盖区域均不相反。官方PMI由国度统计局和中国物流与推销结合会共同统计公布，而财新PMI是由财新网结合Markit公司编制的。官方PMI样本企业掩盖全国，而财新PMI的样本企业关键集中在东部沿海地域、出口占比拟高的民营企业。

因此，财新PMI强于官方PMI的表现，指向我国以后总量经济增长的关键动能也来自于出口奉献。

除增长的出口量以外，出口多少钱也有望继续回暖。大家知道以后美国通胀高位，我国通胀相对低位，物价相较美国偏低，因此出口多少钱后续的修复空间依然较大，出口有望坚持量价齐升的局面。

图：中国出口多少钱指数有所恢复

而出口相关行业中的龙头更能分享我国出口景气派。

展望未来，美国大选情势阴暗后，商品逆全球化、美元逆全球化，或将给予我国人民币全球化的空间和机遇，我国对“一带一路”等国度出口或继续坚持强势。但对美出口或许遭到贸易政策压制的背景下，中期“抢出口“的状况或许延迟归结，使我国出口相关行业继续坚持高景气派，并为我国具有全球竞争力的龙头企业提供业绩支撑。

工具选择上，A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数规划各行业龙头，并且经过行业平衡性能选取了更多“新经济“范围的科技龙头，以后窗口期业绩优点突出，大家可以继续关注！

风险提示

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