战略师立下140日元目的日元兑美元涨势惊人 (战略师小说)

admin1 5个月前 (08-01) 阅读数 95 #美股

如火如荼24个小时的买卖，见证了日元创下逾一年半来最好走势，这促使西方汇理和和道明证券的战略师预测，日元兑美元最高或许升至140日元。

麦格理集团的一位同行表示，“日元这波惊人的涨势才刚刚启动”，美元/日元这个货币对到年底或许靠近140日元，到2025年12月更是一路狂奔到125日元。这将使得日元重回2022年终的水平，事先美联储才刚刚末尾加息。

尽管一些战略师以为，日元近期有回吐最近几周大部分涨幅的风险，但日本央行周三升息，以及美联储收回降息信号，一扫数月来掩盖日元的末日预见。

“假定我们看到多种原因结合起来，汇率或许抵达140，这包括美联储宽松周期末尾，避险心境升温，以及日本央行维持锲而不舍的紧缩立场。”西方汇理美国的固定收益和外汇战略主管Paresh Upadhyaya说道，“尽管这似乎这可望无法及，但理想并非如此。”

亚洲金融风暴是哪一年迸发？

亚洲金融风暴是1997年迸发的。 1997年7月2日，亚洲金融风暴席卷泰国。不久，这场风暴涉及马来西亚、新加坡、日本和韩国、中国等地。泰国、印尼、韩国等国的货币大幅升值，同时形成亚洲大部分关键股市的大幅下跌；冲击亚洲各国外贸企业，形成亚洲许多大型企业的开张，工人失业，社会经济萧条。打破了亚洲经济急速开展的现象。亚洲一些经济大国的经济末尾萧条，一些国度的政局也末尾混乱。泰国，印尼和韩国是受此金融风暴涉及最严重的国度。新加坡，马来西亚，菲律宾和中国香港地域也被涉及，中国大陆地域和中国台湾地域则简直不受影响。亚洲金融风暴的影响：从外表现象看，无论是1997年亚洲金融危机，还是目前印尼、印度、巴西等国面临的状况，都出现在新兴市场；其次，都出现了资金大规模流出的迹象。而从背景剖析，亚洲金融危机前，亚洲经济高速增长，而且时期继续了十年左右，因此吸引了全球资本继续、大规模流入，而资本的流入进一步抚慰了亚洲经济的开展，也使得这些经济体对外资的依赖水平越来越大，泡沫也越吹越大。事先，包括亚洲“四小虎”在内，亚洲新兴市场采用固定汇率制。随着经济的高速增长，这些经济体的货币已被严重高估。加上外汇储藏不充足，在国际炒家的继续猛攻之下，从泰国末尾，菲律宾、马来西亚、印度尼西亚等国的汇市和股市一路狂泻，一蹶不振。以上内容参考人民网—1997年亚洲金融危机韩元汇率走势剖析及预测韩元兑美元在过去三年已下跌逾30%。去年终还坚持在接近1200的较理想价位，其后便不时攀升并接连打破韩国金融当局设定的心思防线，去年一年升值超越15%。往年以来韩元对美元汇率涨势不减，两个月内又下跌了35%左右，成为对美元汇率下跌最快的货币之一。 2月23日，韩元对美元汇率一度升至：1，是1997年金融危机以来首度打破千元关口。 3月10日韩元对美元汇率更是打破990：1大关，刷新了7年以来的最高纪录。在韩国央行的紧急干预之下，11日，韩元对美元才又重回1000：1关口之上。但是，随着美元汇率的继续走强，韩元六月以来继续走软，韩元兑美元7月6日一度贬至1049价位，之前盘中曾经打破1055。图表1:美元/韩元汇率走势图一、韩元下跌的要素剖析首先，国际油价上扬令韩国经济情势蒙上阴影。韩国一切的原油均仰赖出口,为全球第四大石油出口国。在高油价的影响下，韩国6月份消费者决计延续第3个月降低，再次显示团体支出疲软将继续拖累韩国经济。韩国统计办公室说，6月份消费者决计从5月份的992降至954，为1月份以来最低。读数低于100显示失望者多于失望者。韩元跌至6个月低点。消费者决计下滑或许促使决策者进一步采取措施，抚慰国际支出。韩国政府正指望参与消费来维持经济增长，因油价处于纪录高位，影响全球需求。为了抚慰国际支出，韩国政府曾经下调销售税和所得税，并正在思索引入额外预算。 7月5日，韩国央行调降对2005年经济生长率的预估,由40%降至38%,并称是遭到高油价冲击影响。其次，经济增长的疲弱使利率维持在低位，美元和韩元的利差逐渐增加，实践利率对比更是出现逆转。韩国央行自1999年5月起末尾设定隔拆利率目的在此之前,该行经过控制M2货供额（流通货币+支票及银行活期存款帐户余额）来执行货币政策，以下为韩国央行变化隔夜拆借利率目的的历史(1百分点=100基点):2004年11月11日调降25个基点至325%2004年 8月12日调降25个基点至350%2003年 7月10日调降25个基点至375%2003年 5月13日调降25个基点至400%2002年 5月 7日调升25个基点至425%2001年 9月19日调降50个基点至400%2001年 8月 9日调降25个基点至450%2001年 7月 5日调降25个基点至475%2001年 2月 8日调降25个基点至500%2000年10月 5日调升25个基点至525%2000年 2月10日调升25个基点至500%1999年 5月 6日定在475%韩国央行7月7日宣布将利率维持在纪录低点325%不变,以协助国际需求复苏。这样，从2004年11月到如今，韩国央行已8次维持利率不变；假设从美联储第一次性加息的2004年6月算起，韩国利率降低了50个基点，而美国利率整整调高了225个基点。实践利率的差异也最终出现了逆转（见图表3）。第三，人民币汇率升值预期淡化以及与之相关的日元走软也是韩元走软的要素之一。韩国最关键的贸易同伴是中国、日本和美国。其中，中国是韩国最大的出口目的地。韩元不只遭到人民币升值预期淡化的打压，也由于跟随日元颓势而使得这一压力更为清楚。日元兑美元近期连创低点,关键要素也是油价攀升至纪录高点,打压日本经济前景；当然其中又有人民币升值预期淡化的要素影响。二、韩元汇率未来走势剖析1、韩国经济增长：放缓，对韩元影响为-韩国央行7月5日调降了2005年经济增长预估,由先前的40%降至38%,不过同时也调升对下半年的增长以及对民间消费的预测。韩国民间消费自2002年底消费者信贷泡沫破灭后便继续低迷,抑制了韩国经济复苏。韩国央行对经济的看法还是不如该国政府来得失望,韩国政府7月初将2005年GDP增长预估自5%调降至约4%。 2004年韩国的GDP增长率初值为46%,关键依赖出口跳升31%,补偿民间消费的增加05%。但是如今，由于出口冷却,而等候已久的国际支出复苏仍一往无前,再加上油价居高不下,使往年的经济前景再遭调降。 2、韩国出口：增长放缓，对韩元影响为-韩国2004年出口劲增31%,，在韩国消费支出不振之际,为韩国经济提供关键支撑，但韩国官方预估,往年出口增长率将缩减至12%,关键由于韩元汇率大幅升值,以及中国等关键经济体需求下滑。中国已成为亚洲名副其实的火车头，这是由于亚洲比其他任何地域愈加依赖出口带动经济生长，而中国已成为亚洲众多国度和地域最关键的出口目的地。从2004年的数据来看,韩国和台湾地域对中国的出口占其出口总量的20%,日本对中国的出口也占其出口的13%。中国全体出口增长正在大幅放缓,给亚洲带来很大的压力, 巴克莱资本国际亚洲剖析师毕比估量,中国出口总额往年将增长16%,而去年达36%左右之多。他还估量,中国从亚洲其它地域出口增长大幅放缓,往年1-4月较上年同期仅有20%的增幅,简直是去年同期年率增长速度的一半。 3、韩元利率走势：年内或许维持不变，对韩元影响为-韩国央行总裁朴升近日在记者会上表示,在货币政策控制上,我们会优先思索经济复苏,而非房地产市场。先前市场曾以为，房地产多少钱下跌恐将迫使央行升息。韩国经济依然远远谈不上片面复苏,而出口景气趋缓及油价居高不下,更令状况雪上加霜，韩国第一季度经济较上年同期生长出现近两年来最低。在这样的情势下，除非房地产多少钱失控,否则韩国利率在2005年剩余时期内很或许将维持在目前的水准。韩国的经济相关部会7月在一份结合声明中表示,政府将在下半年维持目前的低利率政策,直到经济进一步显现继续复苏的迹象。而市场目前对年底前美国联邦基金利率的预测是375%，也就是还要加息2次。这就意味着，美元对韩元的名义利率优势将继续扩展。从通胀的状况看，韩国国度统计局发布的数据显示,6月消费者物价指数较上年同期增长率为27%,跌至34个月最低点,关键由于食品多少钱及服务业费率下跌，5月为31%，以此计算，美元的实践利率在5月与韩元持平并略有超出后将继续拉大利差，利率的优势在下半年会越来越清楚（见图表3）。 4、韩国汇率政策：希望韩元稳速下滑，对韩元影响为-在往年6月之前，一直困扰韩国的是要面对不时升值的韩元，韩国政府方案往年用于稳如泰山汇市的资金达219万亿韩元（约219亿美元）。 1月和2月为打韩元升值进攻战，韩国财务部已经过发行国债，筹资7万亿韩元（约70亿美元）。据估量，3月10日韩国金融当局为干预韩元升势，在外汇市场购进了40亿美元。由于美国高额的财政和贸易赤字，韩元对美元的升值并不让人感到异常。不过，韩元升值至千元关口的时期还是比韩国媒体的估量延迟了一个季度。这与境外资金少量涌入韩国金融市场不无相关。海外投资者源源不时地到韩国股市投资，国际对冲基金进入韩国汇市展开套头买卖，使得韩国外汇市场上韩元与美元的供求相关愈加失衡。韩国业内人士对韩元不时升值忧心忡忡，分歧以为强势韩元对韩国弊多利少。除了部分大企业，韩国80%以上的中小企业都称难以接受韩元不时升值带来的压力。正是由于刚刚阅历了痛苦的“抗升值战”，韩国看待韩元的此轮升值倾向于欢迎。财政经济部一名高层官员近期表示,很难预测韩元在近来因油价高涨走贬后,下一步会何去何从,这反映出韩国决策者所面临的两难。韩元/美元在3月初触及七年高点后,已回落4%,为韩国出口竞争力提供一臂之力,但在油价高涨的状况下,却也构成出口油品支出大增的压力韩国财政经济部国际金融局长权泰钧表示,我们正亲密监控国外汇市,不过很难预测韩元未来的走向。目前首要的政策目的是确保汇市稳如泰山,当稳如泰山性遭到要挟时,政府将采取紧张操作。这番评论显示政府以为韩元的跌势还不太严重,不过由于油价仍在高档,所以希望韩元以十分稳如泰山的速度下滑。此外，韩国央行总裁也表示，不预期韩元会过度升值、韩国乐见韩元过度升值后出现回档修正、韩元升值不太或许减轻通胀压力，等等。韩国市场对韩元最近的升值也持必需态度。 Kospi指数7月涨至五年多来最高水平。三星电子和现代汽车等外销类股下跌，显示韩元贬至六个月来谷底，令人看好企业利润会失掉提振。当然，市场上也存在着对韩元有利的潜在要素，如：人民币或许升值、美联储加息步伐弱于预期、油价大幅回落，等等。但是目前看来这些要素要偏弱一些,且变数较大。依据以上众多利空韩元的要素和少数利多韩元的要素，我们判别今后一段时期内韩元的走势或许会继续偏软，除了油价要素,还必需留意人民币升值以及美元出现全球反弹之势的变数。一旦人民币升值,韩元、日元及台币等将跟着水涨船高。目前韩元已跌破1月10日的低点，正在测试1,055价位,除非有企业大举抛汇,否则短期内韩元即会试探1,060价位。

日元汇率什么时刻下跌?

这个不一定。以前几次升值很多人都知道，是日自己为的。比如1995年阪神大地震79日兑1美，末尾日元延续升值3年（时期1997年亚洲金融危机，日本没有做担任任的大国，人为干预市场，促使日元猛烈升值，加剧了亚洲各国的输入性通货收缩，狠狠剪了西北亚各国的羊毛--外储）到1998年秋147日兑1美。而这次不一样了，是钓鱼岛事情，激起了中国对日本的经济制裁，简直可以打断日本的——高附加值工业品大宗商品——高科技产品出口拉动型经济。日本出口完了，内需又缺乏，国民经济命脉堪忧。这次日元升值是日本不得己而为之，并不是日本想升值而升值。所以日元的常年升值趋向一旦完毕，就会进入常年的升值趋向。 2012年9月钓鱼岛事情就是日元40年常年升值趋向终点（1973年第二次石油危机时期，日元升值为308日元兑1美元，就是日元常年升值的末尾）。 100日兑8人民币这个价位？或许是十数年都难以到达的（按折算约为77日元兑1美元），100日兑7.5人民币这个价位？或许也是数年都难以到达的（按折算约为82日元兑1美元），除非欧债危机大起，欧元贬回1欧兑1.2美（现为1欧兑1.3美，1欧由兑8.1人民币贬回1欧兑7.5人民币），日元必需在动乱的全球环境才或许升值。其实日元的汇率变化跟人民币有关，跟国际市场上美元汇率的动摇有亲密相关。就从2007年以来的5年多的时期，日元汇率阅历了2007年末尾的一波大幅升值（124日元兑1美元）到2012年2月（76日元兑1美元）为止，从2012年9月下旬末尾延续的升值（77日元兑1美元到目前的96日元兑1美元），进入2013年春节订货阶段（或为2月-4月间），日元还会有一段较大幅度的升值（如2012年2月的76日元兑1美元---2012年3月底的84日元兑1美元），所以初步剖析，2013年夏左右，汇率或在110日元兑1美元这个大约位置以上（1美约兑6.19人民币，100日兑6人民币以下）。而且钓鱼岛事情，说明中国或启动对日的种种制裁，使日经济出现危机，改动了日元常年升值的趋向，转变为常年升值也未可知（1998年--2007年，日元的平均动摇区间在100-120日元兑1美元，折合100日兑5-6人民币）。所以介绍看不清情势时，最好持有人民币，可保值（人民币常年保值增值）。是日本经济出疑问了，跟别的没相关，安氏说喜欢日元升值是打肿脸充瘦子，是日元不得不升值，非日本政府情愿日元升值也。看欧元能否大幅升值，如欧元兑美元下破1欧兑1.3美，美元兑日元才干升值少许，如1美元兑95日元，如欧元不升值，日元就无法能像前几年那样强势。这是由于日本经济面已好转（中国制裁惹起--出口困难 + 日本国际还是严重通缩--内需缺乏），所以日元强势已反转为日元弱势。就像1995年-1998年延续升值的表现相似（要素不同但日元升值表现相反）。而5月中旬时日元已升值到103日元兑1美元(折合100日元兑5.98元人民币)，6月底日元汇率在99日元兑1美元。貌似日元只升值了一半(最少从高位100日兑8.1人民币升值一半左右)，假设拿1995年-1998年那次日元升值的公式套算(80日兑1美--146日兑1美，折合100日兑11人民币--100日兑5.5人民币)，日元在2013年全年都是升值的，所以换完了必需继续升值，介绍如中常年不经常使用日元的时刻，必需换掉.谁也不能必需的说日元汇率究竟应该是多少，这不是普通老百姓左右的，但日元常年是升值的趋向-这点是必需的.