全体景色运行率有所下滑 新动力消纳继续面临压力 中信证券 景色装机大省运行小时普遍不佳的疑问分外突出 (景色全景)

研报指出，6月国际用电增速稍微放缓至5.8%，但环比增速清楚逾越历史中值；沿海地域需求有所回落，或关键受气温原因扰动；电源投资增长平淡，其中火电投资升高而景色动力投资趋缓，电网投资高景气；6月来水情势继续修复，水电出力优化，挤压火电出力；新动力消纳继续面临压力，全体景色运行率有所下滑，景色装机大省运行小时普遍不佳的疑问分外突出。投资战略：聚焦受益新电站装机爬坡和来水正在改善的水电；新一轮加快生长周期日益临近的核电；估值较低或具有商业方式优点的火+绿、煤电一体化标的；受益数字化和新型电力系统日益融合的虚拟电厂、微电网、综合动力服务、功率预测等新场景。