TrendForce 2025年手机中高端背板技术浸透率在折叠屏手机推进下或打破60% (trendforce集邦咨询)

依据TrendForce集邦咨询最新显示器背板研讨，OLED已成为自入手机的支流显示技术，推进了LTPS和LTPO等中高端背板技术在2024年自入手机市场的浸透率靠近57%； 2025年因良率优化和本钱有效控制，浸透率有望应战60% 。而AMOLED面板则减速往其他IT市场展开，预估将进一步提高Oxide、LTPO背板的浸透率。

LTPO技术优化显示设备的节能效果

显示器背板技术不只影响显示效果，还选择手机性能、能耗和本钱差异。 自从苹果（Apple）将视网膜屏幕导入iPhone后，行业对手机屏幕分辨率的要求一直提高，各大厂商相继开发高温多晶硅LTPS(Low Temperature Poly-silicon)背板技术，现在已十分成熟。LTPS有高电子迁移率，能提供较快开关速度和更高分辨率，满足高端手机的显示需求。但高电子迁移率也形成LTPS漏电流较大，无法支持低频灵敏刷新调理，形成全体功耗较大。

TrendForce集邦咨询指出，目前大部分旗舰手机采纳高温多晶氧化物LTPO(Low Temperature Polycrystalline Oxide)背板技术，而屏幕尺寸更大的折叠手机中，可以透过LTPO达成画面分割且刷新率不同的效果，统筹画面多义务方式和节能效果。LTPO技术是在LTPS的基础上介入氧化物半导体，以优化显示性能，包括改善驱动画面时的漏电流疑问，并依据显示内容调整屏幕刷新率。但是，由于LTPO的消费环节要求堆叠更多层数，其制程复杂，制形本钱也较LTPS更高。TrendForce集邦咨询表示，目前普遍用于自入手机屏幕的氧化物(Oxide)半导体背板技术，关键采纳氧化锌（ZnO）或氧化铟镓（IGZO）等资料，这项技术也常用于高端显示器，像Apple的iPad和Macbook系列等中尺寸产品。Oxide的漏电流较低，将有利未来在透清楚示器的运转。

大世代AMOLED面板优先采纳Oxide与LTPO技术

除了OLED在自入手机的显示市场占据主导位置，AMOLED面板则减速往其他IT市场展开，包括平板电脑和笔电等中尺寸显示器。依据TrendForce集邦咨询研讨，IT设备品牌客户在选择搭配的背板技术时，会综合考量显示效果、耗能、本钱及产品定位。目前面板厂在预备大世代AMOLED面板新产能时，估量会优先思索经常经常使用Oxide或LTPO高端背板技术，以满足不同品牌对规格的要求。

例如，显示器指点厂商京西方已率先将LTPO背板技术导入8.6代线。虽然LTPO技术在8.6代线的设备建置门槛与难度高，初始消费本钱偏高，但随着大世代厂树立后的产能规模扩展与技术的成熟，能协助京西方锁定旗舰级产品扩展市占率。相对而言，虽然Oxide技术一末尾的建置本钱较低，但优化良率仍面临应战；一旦抑制这些疑问，Oxide技术有望在支流产品市场取得更大的规模运转。TrendForce集邦咨询表示，LTPO或Oxide等高端背板的制形本钱因消费规模扩展而逐渐降低，与这些技术搭配的中尺寸AMOLED显示器将无机遇不相上下，从而进一步扩展市场浸透率。

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手机市场出货量大幅下滑，手机为什么卖不动？

调查机构的数据显示，2023年第一季度全球智能手机市场出货量为2.802亿部，同比降低14%，环比降低7%。 照此计算，仅仅一季度，全球智能手机市场出货量就同比增加了约4500万部。 品牌方面，即使是三星、苹果等第一季度的出货量也出现清楚下滑。

手机咋就卖不动了呢？

1、手里没钱了。

众所周知的要素呀，过去这三年呀，谁都是不富有了，企业和团体都是要求一段时期来恢复元气了。 俗话说的好，“有钱随意换，没钱就不换”，不情愿买新手机是由于没钱，造成的消费才干缺乏。

如今手机真的很耐用，各大手机厂商都在淘汰掉64g内存，基本上128g起步，在手机内存够用的前提下，大部分智能手机的经常使用寿命都很长，所以不会频繁换手机了。 2、产能过剩了呀。

特别简易，人人都有了一堆手机，手机性能都过剩了。 我国手机电子产品需求度在降低，智机占有率应该曾经到达饱和形态，人手一部手机已是常态。 我们基本不要求那么多手机，那如今手机太多了，买了就升值，网上又卖不掉。 每天这些个手机品牌太多了，性能上也基本都差不多了，再怎样买，一团体能几双手，回家看看，谁不是一堆手机，看着都舒服。

都卖不动了，为什么手机厂商还在频发新机？

1、三个字“去库存”。

有网友发现，关于当下的手机厂家来说，已出现了三千万手机库存，包括两千万成品及一千万半成品和中心零部件，所以发新机成为了一种去库存的方式。 若发布新机，那只要求将库存或换包装做零部件与系统的更新调整参数就能。 包装出新一代的产品售卖，关于销费者而言，结果就是我们很难觉失掉新一代手机对比老款有实质性的技术、产品和体验的打破。

而对手机销售渠道而言，新机的出售会有一段预热期，在这段时期内，不只手机品牌热度有所下跌，有些商家还会搞一波饥饿营销，通知消费者或许新机买不到，而旧机性价比也挺高，以这样的销售手腕来进一步抚慰旧机消费，假设旧机真实卖不动，积压的库存手机也可以发回品牌商已改换为新型号的手机。

2、厂家频繁发行机，其中还有一个很关键的目的，就是用来测试消费者对产品的反响。

假设反响不良，就继续修正一般参数，更新产品，然后推出新产品继续出售。 而新的这批单量不会太多，而是小量的去迭代，最终到达这库存的目的。 所以无论是品牌商还是渠道上，他们的逻辑和商业形式都是很成熟的。

最后我想说的是，归根结底的还是在技术储藏与打破上的缺乏。 咱都应该也发现了，技术更新迭代总是逗留在屏幕、摄像头、系统、服务等性能上的优化，真正成功用户场景体验的革新少之又少，这也是中国产业更新的一个困境。

小米之痛 没有风口只要理想

编者按

马云说，风口来时，假设猪都能飞起来，那么当风口过了，摔死的一定是猪。

这句话很应和雷军现在的豪言，也很适宜如今的小米，靠风口来维系企业运转一定不是持久之计。

当发家“王牌”之性价比形式成为小米的痼疾，多元化、层级化、双品牌、AIOT…饮下何种良药才干不作痛?

系列报道（一 ）

5G风口 小米能祭出新“王牌”么？

2018年的手机行业在冰冷寒风中瑟瑟发抖，中小手机厂商或开张或于夹缝中困难求存，市场趋于饱和之下、智能手机更新换代频率的降低让2019年手机市场充溢应战，调研机构TrendForce的报告显示，往年估量智能手机产量14.1亿台，比2018年降低3.3%，假设状况继续好转则降低比例将扩展至5%。

如此严峻情势下，不少研讨机构或业内人士普遍以为，行业的降低趋向或延续至往年5G的到来。 众手机企业也将5G作为“救命稻草”纷繁展开规划，而“热搜”体制的小米自然也不例外，在展现了折叠屏工程机的同时，小米也正式启动“手机+AIoT”双引擎战略，并将其作为小米未来五年的中心战略。

“凋谢”的手机市场要求“生机”

无论是中国智能手机市场，还是全球智能手机市场，2018年的日子都不太好过。

中国信通院发布的《2018年12月国际手机市场运转剖析报告 》显示，2018年全年国际手机市场总体出货量 4.14亿部，同比降低 15.6%;其中，智能手机出货量 3.90 亿部，同比降低 15.5% 。

IDC的2018年全球智能手机出货量数据显示，2018年全体智能手机市场出货量合计为14.049亿台，年同比下滑4.1%。 Strategy Analytics的数据也显示，2018年全球智能手机出货量14.297亿台，同比下滑5%，智能手机行业初次出现全年下滑。 对此，IDC剖析，2018年智能手机市场并没有看到很多积极的活动迹象，这其中有几个要素，包括手机延伸改换周期、参与浸透率。 许多大市场，政治和经济出现的不确定性，以及不时上升的产品多少钱造成消费者的挫败感参与。

“受微观经济环境与手机同质化两大要素影响，现阶段智能手机行业情势不容失望。 ”手机行业剖析人士杨博丞通知中国度电网，“ 手机同质化太过严重，无论是小米华为还是OPPO vivo，虽然说不时都在发新机，但他们的产品区别并没有特别清楚。 ”

在市场疲软的大环境下，技术提高变得越来越不清楚，厂商们从营销角度动身挖空心思激起购置激动，但产品创新力却缺乏以支撑用户购置力，用户需求只能如涓涓细流，不时收窄。 过去一年，产能3600万部/年的天津三星被曝关厂停工、活在开张破产风闻中的锤子 科技 已出售部分专利、昔日国产手机巨头金立遭遇破产、越走越偏的魅族手机销量惨淡、相同不堪销量重压的美图“嫁”给了小米、小米进入资本市场后大起大落、苹果在高售价风云中订单大幅增添、乐视风云后未能再焕生机的酷派面临着“退市”风险、沦落至边缘地带的联想仅剩下0.4%国际市场份额、而被联想收买后的摩托罗拉甚至曾经从消费者的选购列表中消逝，中国手机市场“百花齐放”的黄金时代在大浪淘沙中一去不返。

智能手机寻着家电行业的开展轨迹，末尾进入寡头时代。 国际某手机厂商担任人表示，整个手机行业处于跌宕坎坷的阶段，在市场相对饱和时期份额会向少数厂商集中。 关于破局之策他提到了5G，“5G技术的到来，或许会有所改动。 有些厂商如今看起来很好，或许很快落伍，有的公司由于有创新技术，或许很快开展起来。 ”

“由于国际智能手机市场饱和，换机周期延伸，智能手机的开展阅历了数次‘换机潮’。 ”有业内人士从换代需求的角度启动剖析，每一次性的“换机潮”都随同着一项处置消费者经常使用痛点的技术运行。 “在5G手机商用前，手机销量下滑趋向仍将延续。 ”

可以预见，接上去的5G时代肯定成为全球智能手机的竞争焦点，无论行业或企业，都希望5G作为一个新的风口，给智能手机市场带来生机。 这对小米来说自然也不例外，甚至可以说，小米对5G技术的等候值不低于任何一家手机企业，毕竟这家才上市半年多的公司，市值曾经累计蒸发千亿多，正急切盼望在资本市场找回“自信”。

“低迷”的小米要求新“王牌”

性价比与饥饿营销是小米自创立以来不时所独有的“优势”，多少手机品牌曾试图模拟，却从未逾越。 这一优势让小米在手机市场中占据了一定的份额，也助力小米成功港股上市。 但上市后的小米，交出的答卷却并不理想，股价一跌再跌，市值不时蒸发，处境堪忧。

以最后17港元/股的发行定价来看，小米最后市值543亿美元。 7月9日小米上市首日，收盘价16.6港元，较发行价下跌2.35%，市值约520亿美元。 虽然上市之初，德意志资本、麦格理、光大证券、西南证券等券商机构均在研报中曾给予小米“增持”、“买入”评级，目的价在19.6 -30.3港元/股之间，但资本市场却并不这么以为。

在上市次日有过收盘17港元/股、收盘19港元/股的“乍暖还寒”后，低走的主旋律简直从未坚定，去年10月30日跌至11.4港元/股。 到了年终1月8日，小米股价自收盘后简直一路下跌，盘中一度下跌7.83%，截至收盘报11.1港元，全天大跌7.5%，较发行价跌去34.7%，成交10.34亿港元，市值跌至338亿美元左右。

1月9日，小米30亿股解禁，收盘股价为10.64港元/股，再次大跌逾5%，市值也缩水至330亿美元左右。 自解禁以来，小米的股价更是不时下探，1月16日报收9.7港元/股，较前一日下跌2.61%。 至此，小米的股价较半年内的最高点跌幅已超55%，市值累计蒸发超越1500亿港元。

阅历过1月16日的最低谷，自1月17日末尾，小米区分于1月18日、1月21日、1月22日三次回购股票，耗资总计近2亿港元，回购近2000万股，试图稳如泰山股价。 但在业内人士来看，这也只是短时期对股价构成支撑，在全球智能手机进入负增长时代，股价“摇摇欲坠”中的小米未来业绩依然呈下行趋向。

性价比是一把双刃剑，于小米而言，也正应了那句“成也萧何败萧何”。

随同消费更新步伐放慢，中高端手机市场崛起，并在萧条的大环境中行情走俏，除苹果、三星之外，华为、oppo等旗舰机型冲击中高端市场格式，并留下了自己无法撼动的位置足迹。 当然，这些跟小米是无甚相关的，虽然出货量也在全球前五之列，但小米的销量更多来自于印度、越南等契合其性价比定位的中低端海外市场。 小米2018年第三季度财报显示，小米手机海外市场出货量增长了60%，支出220亿元，占据小米总支出近4成多。

没有高端“代表作”是小米的痼疾，所以它末尾“蓄谋”高端路途以期挤入“高端”市场。 《2018年小米中期报告》显示，2018年度小米在国际的战略重点是进军高端智能手机市场。 第二季度，小米在中国大陆地域智能手机的平均售价同比增长超越25%;第四季度，小米推出了高端市场试水作MIX系列的第三款产品MIX 3，但很显然收效甚微。

“ 小米不时在走比拟保守的中规中矩路途 ”，杨博丞说，即使目前售价最高的MIX 3，其实也就是一个片面屏+滑盖，“发布后外界有很多声响说它是一种发展，并没有做成那种不是滑盖的片面屏。”

数据显示，2018年9月底，小米的库存相比6月底参与了22%，相比2017年12月更是大增62%。 另有IDC报告显示，小米2018年第四季度国际出货量1030万台，同比2017年第四季度大降34.9%，对比同期华为23.3%的增量，小米竞争压力绝后。 Strategy Analytics总监隋倩剖析以为，由于库存积压，以及面临来自华为和Realme等中国和印度等关键地域的剧烈的多少钱竞争，小米的增长在去年最后几个月大幅降低。 他直言“小米在2019年面临愈加困难的局面，假设增长继续下滑，或许难以维持利润。 ”

雷军显然曾经看法到了小米形式下的诸多疑问，春节前夕，小米对外宣布将红米品牌正式独立，定位“极致性价比，主攻电商市场”，而小米旗舰机则专注于智能手机高端市场。 2月20日，小米9发布，雷军称“这或许是小米手机最后一次性定价在3000以内。 ”固然，他似乎也以为2999元的多少钱并不契合人们对高端市场的高溢价印象。

在将“性价比”拜托给红米的同时，小米也对曾经引以为傲的扁平化控制作出了告别，在近日正式推行一项针对外部员工的层级革新，将公司员工的控制层级细化为专员、经理、总监、副总裁及以上，并配上与华为相似的13至23个等级评定。 专员级别为13级左右，经理为16级到17级左右，总监为19级到20级左右，副总裁为22级。 对此革新措施，外界褒贬不一，有人以为从久远来看，小米将红米独立，进一步细分了低端与中高度市场，控制形式从扁平化到层级化的转变，有利于小米在国际手机市场的长足可继续开展;但也有人担忧小米在树立职级体系后会丧失其扁平化控制的优势。

“红米Redmi”品牌独立发布会上，雷军曾说：“兴办小米前我是华为铁杆粉，任正非很多讲话我都会背了，我也屡次跟大家讲国产品牌要勾搭，枪口抬高一尺。 ”可见无论外界看法如何，作为“华为铁杆粉”的雷军正驱使小米加紧向华为学习却是既定理想。 除了学习华为消费者业务的多品牌、多产品线、多渠道控制阅历之外，更在学习华为成熟的控制阅历。 这关于成立8年员工数已达2万的小米来说，也实为一个新的征程。

“手机+AIoT”能成为下一个筹码么?

雷军说，以后全球手机市场正在阅历阶段性的高潮，会延续到5G真正大规模商用的来临，而小米曾经做好了打耐久战的预备。 “我们也会在质量、创新、交付等方面继续勤练内功、夯实基础，为5G的春天做好扎实的预备。 ”

在外部控制革新之外，欲搭乘5G顺风车的小米，在5G春天来临之前主动反击了。

1月11日，小米年会，雷军正式宣布并启动了自2019年起的小米未来五年中心战略，也即 “手机+AIoT”双引擎战略，“未来5年，小米将在AIoT范围继续投入超越100亿元。 ”这一战略在1月17日的回购股份公告中也有表现，小米公告称，在互联网商业形式及“手机+AIoT”双引擎战略的推进下，公司以股份回购表达对当下及常年业务前景充溢决计。

“手机+AIoT”双引擎,其中手机是一道过不去的槛儿，按雷军的说法，“手机业务一直占稳全球第一阵营就是胜利”，但从上述的剖析可以看出， 小米目前的全球第一阵营，更多是靠低端红米手机在海外市场的销量撑腰，定位中高端的小米手机功劳几无。 也许有人会以2月26日“小米9首销日53秒售罄”的记载来启动反驳，固然，这确实反映出小米在一定水平上遭到了消费者的追捧，但从外界反应来看，谁又能说这不是其一向的高性价比+饥饿营销战略?说回海外市场低价战略的全球第一阵营话题，小米这种低价形式固然会在短时期内带来出货量的激增，但与苹果、三星、华为等高端定位的品牌相比，小米的利润率则清楚缺乏，从久远角度来看，假设小米的双品牌战略与控制形式革新进度顺利且行之有效还好说，如若不然，目前这样的增量市场又能维持多久?

从AIoT规划来看，AIoT指AI+IoT，即人工智能技术与物联网在实践运行中的落地融合，这是5G时代被业界最为认可的两大运行场景，随着该新概念被不时超热，从BAT到AI行业的独角兽，都不约而同地官宣了AIoT战略。 不过小米的AIoT似乎有所不同，雷军表示，关于小米而言，AIoT就是“All in IoT”。

客观来讲，小米在IoT是有一定优势的。 2013年，小米以手机为中心孵化出生态链，经过多年开展小米在IoT规划上曾经有抢先一步的趋向，截至2018年11月，小米IoT平台已衔接1.32亿台智能设备(不含手机和笔记本电脑)，支持超2000款设备，号称“全球最大的消费物联网平台”。 年终，小米战略入股TCL，为行将规划大家电业务在供应链、代工产能等方面曾经末尾提早规划。

不过有意思的是，雷布斯说着“All in IoT”，小米对外放出的口号却是AI+IoT，那小米在AI的规划优势是什么呢?小爱同窗?杨博丞以为，小爱同窗更多是经过语音交互去成功IOT的链接，目前还处于初级阶段。 现阶段的小爱同窗还在失掉少量的数据，经过大数据去剖析判别一团体的行为习气，进而优化用户体验。

假设“手机+AIoT”是小米为5G时代所准备的中心战略性“王牌”，那么无论是作为一家雷军定位的“互联网公司”，还是作为一家资本市场评定的“配件公司”，有生态缺中心技术的小米，距离祭出这张牌，似乎都还有很长一段路要走。

雷军如何回应小米上市首日股价破发？

7月9日，小米集团（HK）正式在港交所主板挂牌，虽然曾经依照询价下限启动定价，但上市首日收盘，小米依然跌破了17港元的发行价。 今天，小米集团以166港元的股价收盘，较发行价17港元下跌235%，集合竞价时段成交23亿港元。 截至发稿，小米股价报1632，下跌4%。 关于上市首日股价破发，小米集团开创人、董事长雷军在现场接受采访时表示，“今天大势不好，刚才我的同事通知我，远超我们的预期。 我觉得小米基本面十分出色，也是十分创新的公司，置信常年表现会越来越好。 ”在末尾不久前的演讲中，雷军也提到，最近正是全球资本市场风云变幻的时刻，感谢十多万投资者在此刻真金白银的投入，表达了对小米的认可和支持，包括李嘉诚、马云和马化腾等，“感谢！虽然大势不好，但好公司依然会崭露头角！除了股价破发，何时发行CDR（中国存托凭证）也是外界关注的焦点。 对此，雷军表示，“我们两周前跟证监会重复沟通后，达成分歧，选择暂缓。 我们先上港股，等港股运转适宜后，再上CDR。 要素，CDR是很关键的试点，要确保万无一失。 同时上港股和CDR，如今不是最佳时期点。 ”来源：澎湃资讯网编者按 马云说，风口来时，假设猪都能飞起来，那么当风口过了，摔死的一定是猪。 这句话很应和雷军现在的豪言，也很适宜如今的小米，靠风口来维系企业运转一定不是持久之计。 当发家“王牌”之性价比形式成为小米的痼疾，多元化、层级化、双品牌、AIOT…饮下何种良药才干不作痛系列报道（一 ） 5G风口 小米能祭出新“王牌”么？ 2018年的手机行业在冰冷寒风中瑟瑟发抖，中小手机厂商或开张或于夹缝中困难求存，市场趋于饱和之下、智能手机更新换代频率的降低让2019年手机市场充溢应战，调研机构TrendForce的报告显示，往年估量智能手机产量141亿台，比2018年降低33%，假设状况继续好转则降低比例将扩展至5%。 如此严峻情势下，不少研讨机构或业内人士普遍以为，行业的降低趋向或延续至往年5G的到来。 众手机企业也将5G作为“救命稻草”纷繁展开规划，而“热搜”体制的小米自然也不例外，在展现了折叠屏工程机的同时，小米也正式启动“手机+AIoT”双引擎战略，并将其作为小米未来五年的中心战略。 “凋谢”的手机市场要求“生机” 无论是中国智能手机市场，还是全球智能手机市场，2018年的日子都不太好过。 中国信通院发布的《2018年12月国际手机市场运转剖析报告 》显示，2018年全年国际手机市场总体出货量 414亿部，同比降低 156%;其中，智能手机出货量 390 亿部，同比降低 155% 。 IDC的2018年全球智能手机出货量数据显示，2018年全体智能手机市场出货量合计为亿台，年同比下滑41%。 Strategy Analytics的数据也显示，2018年全球智能手机出货量亿台，同比下滑5%，智能手机行业初次出现全年下滑。 对此，IDC剖析，2018年智能手机市场并没有看到很多积极的活动迹象，这其中有几个要素，包括手机延伸改换周期、参与浸透率。 许多大市场，政治和经济出现的不确定性，以及不时上升的产品多少钱造成消费者的挫败感参与。 ““受微观经济环境与手机同质化两大要素影响，现阶段智能手机行业情势不容失望。 ”手机行业剖析人士杨博丞通知中国度电网，“ 手机同质化太过严重，无论是小米华为还是OPPO vivo，虽然说不时都在发新机，但他们的产品区别并没有特别清楚。 ””在市场疲软的大环境下，技术提高变得越来越不清楚，厂商们从营销角度动身挖空心思激起购置激动，但产品创新力却缺乏以支撑用户购置力，用户需求只能如涓涓细流，不时收窄。 过去一年，产能3600万部/年的天津三星被曝关厂停工、活在开张破产风闻中的锤子 科技 已出售部分专利、昔日国产手机巨头金立遭遇破产、越走越偏的魅族手机销量惨淡、相同不堪销量重压的美图“嫁”给了小米、小米进入资本市场后大起大落、苹果在高售价风云中订单大幅增添、乐视风云后未能再焕生机的酷派面临着“退市”风险、沦落至边缘地带的联想仅剩下04%国际市场份额、而被联想收买后的摩托罗拉甚至曾经从消费者的选购列表中消逝，中国手机市场“百花齐放”的黄金时代在大浪淘沙中一去不返。 智能手机寻着家电行业的开展轨迹，末尾进入寡头时代。 国际某手机厂商担任人表示，整个手机行业处于跌宕坎坷的阶段，在市场相对饱和时期份额会向少数厂商集中。 关于破局之策他提到了5G，“5G技术的到来，或许会有所改动。 有些厂商如今看起来很好，或许很快落伍，有的公司由于有创新技术，或许很快开展起来。 ”“由于国际智能手机市场饱和，换机周期延伸，智能手机的开展阅历了数次‘换机潮’。 ”有业内人士从换代需求的角度启动剖析，每一次性的“换机潮”都随同着一项处置消费者经常使用痛点的技术运行。 “在5G手机商用前，手机销量下滑趋向仍将延续。 ”可以预见，接上去的5G时代肯定成为全球智能手机的竞争焦点，无论行业或企业，都希望5G作为一个新的风口，给智能手机市场带来生机。 这对小米来说自然也不例外，甚至可以说，小米对5G技术的等候值不低于任何一家手机企业，毕竟这家才上市半年多的公司，市值曾经累计蒸发千亿多，正急切盼望在资本市场找回“自信”。 “低迷”的小米要求新“王牌” 性价比与饥饿营销是小米自创立以来不时所独有的“优势”，多少手机品牌曾试图模拟，却从未逾越。 这一优势让小米在手机市场中占据了一定的份额，也助力小米成功港股上市。 但上市后的小米，交出的答卷却并不理想，股价一跌再跌，市值不时蒸发，处境堪忧。 以最后17港元/股的发行定价来看，小米最后市值543亿美元。 7月9日小米上市首日，收盘价166港元，较发行价下跌235%，市值约520亿美元。 虽然上市之初，德意志资本、麦格理、光大证券、西南证券等券商机构均在研报中曾给予小米“增持”、“买入”评级，目的价在196 -303港元/股之间，但资本市场却并不这么以为。 在上市次日有过收盘17港元/股、收盘19港元/股的“乍暖还寒”后，低走的主旋律简直从未坚定，去年10月30日跌至114港元/股。 到了年终1月8日，小米股价自收盘后简直一路下跌，盘中一度下跌783%，截至收盘报111港元，全天大跌75%，较发行价跌去347%，成交1034亿港元，市值跌至338亿美元左右。 1月9日，小米30亿股解禁，收盘股价为1064港元/股，再次大跌逾5%，市值也缩水至330亿美元左右。 自解禁以来，小米的股价更是不时下探，1月16日报收97港元/股，较前一日下跌261%。 至此，小米的股价较半年内的最高点跌幅已超55%，市值累计蒸发超越1500亿港元。 阅历过1月16日的最低谷，自1月17日末尾，小米区分于1月18日、1月21日、1月22日三次回购股票，耗资总计近2亿港元，回购近2000万股，试图稳如泰山股价。 但在业内人士来看，这也只是短时期对股价构成支撑，在全球智能手机进入负增长时代，股价“摇摇欲坠”中的小米未来业绩依然呈下行趋向。 性价比是一把双刃剑，于小米而言，也正应了那句“成也萧何败萧何”。 随同消费更新步伐放慢，中高端手机市场崛起，并在萧条的大环境中行情走俏，除苹果、三星之外，华为、oppo等旗舰机型冲击中高端市场格式，并留下了自己无法撼动的位置足迹。 当然，这些跟小米是无甚相关的，虽然出货量也在全球前五之列，但小米的销量更多来自于印度、越南等契合其性价比定位的中低端海外市场。 小米2018年第三季度财报显示，小米手机海外市场出货量增长了60%，支出220亿元，占据小米总支出近4成多。 没有高端“代表作”是小米的痼疾，所以它末尾“蓄谋”高端路途以期挤入“高端”市场。 《2018年小米中期报告》显示，2018年度小米在国际的战略重点是进军高端智能手机市场。 第二季度，小米在中国大陆地域智能手机的平均售价同比增长超越25%;第四季度，小米推出了高端市场试水作MIX系列的第三款产品MIX 3，但很显然收效甚微。 “ 小米不时在走比拟保守的中规中矩路途 ”，杨博丞说，即使目前售价最高的MIX 3，其实也就是一个片面屏+滑盖，“发布后外界有很多声响说它是一种发展，并没有做成那种不是滑盖的片面屏。 ”数据显示，2018年9月底，小米的库存相比6月底参与了22%，相比2017年12月更是大增62%。 另有IDC报告显示，小米2018年第四季度国际出货量1030万台，同比2017年第四季度大降349%，对比同期华为233%的增量，小米竞争压力绝后。 Strategy Analytics总监隋倩剖析以为，由于库存积压，以及面临来自华为和Realme等中国和印度等关键地域的剧烈的多少钱竞争，小米的增长在去年最后几个月大幅降低。 他直言“小米在2019年面临愈加困难的局面，假设增长继续下滑，或许难以维持利润。 ”雷军显然曾经看法到了小米形式下的诸多疑问，春节前夕，小米对外宣布将红米品牌正式独立，定位“极致性价比，主攻电商市场”，而小米旗舰机则专注于智能手机高端市场。 2月20日，小米9发布，雷军称“这或许是小米手机最后一次性定价在3000以内。 ”固然，他似乎也以为2999元的多少钱并不契合人们对高端市场的高溢价印象。 在将“性价比”拜托给红米的同时，小米也对曾经引以为傲的扁平化控制作出了告别，在近日正式推行一项针对外部员工的层级革新，将公司员工的控制层级细化为专员、经理、总监、副总裁及以上，并配上与华为相似的13至23个等级评定。 专员级别为13级左右，经理为16级到17级左右，总监为19级到20级左右，副总裁为22级。 对此革新措施，外界褒贬不一，有人以为从久远来看，小米将红米独立，进一步细分了低端与中高度市场，控制形式从扁平化到层级化的转变，有利于小米在国际手机市场的长足可继续开展;但也有人担忧小米在树立职级体系后会丧失其扁平化控制的优势。 “红米Redmi”品牌独立发布会上，雷军曾说：“兴办小米前我是华为铁杆粉，任正非很多讲话我都会背了，我也屡次跟大家讲国产品牌要勾搭，枪口抬高一尺。 ”可见无论外界看法如何，作为“华为铁杆粉”的雷军正驱使小米加紧向华为学习却是既定理想。 除了学习华为消费者业务的多品牌、多产品线、多渠道控制阅历之外，更在学习华为成熟的控制阅历。 这关于成立8年员工数已达2万的小米来说，也实为一个新的征程。 “手机+AIoT”能成为下一个筹码么 雷军说，以后全球手机市场正在阅历阶段性的高潮，会延续到5G真正大规模商用的来临，而小米曾经做好了打耐久战的预备。 “我们也会在质量、创新、交付等方面继续勤练内功、夯实基础，为5G的春天做好扎实的预备。 ”在外部控制革新之外，欲搭乘5G顺风车的小米，在5G春天来临之前主动反击了。 1月11日，小米年会，雷军正式宣布并启动了自2019年起的小米未来五年中心战略，也即 “手机+AIoT”双引擎战略，“未来5年，小米将在AIoT范围继续投入超越100亿元。 ”这一战略在1月17日的回购股份公告中也有表现，小米公告称，在互联网商业形式及“手机+AIoT”双引擎战略的推进下，公司以股份回购表达对当下及常年业务前景充溢决计。 “手机+AIoT”双引擎,其中手机是一道过不去的槛儿，按雷军的说法，“手机业务一直占稳全球第一阵营就是胜利”，但从上述的剖析可以看出， 小米目前的全球第一阵营，更多是靠低端红米手机在海外市场的销量撑腰，定位中高端的小米手机功劳几无。 也许有人会以2月26日“小米9首销日53秒售罄”的记载来启动反驳，固然，这确实反映出小米在一定水平上遭到了消费者的追捧，但从外界反应来看，谁又能说这不是其一向的高性价比+饥饿营销战略说回海外市场低价战略的全球第一阵营话题，小米这种低价形式固然会在短时期内带来出货量的激增，但与苹果、三星、华为等高端定位的品牌相比，小米的利润率则清楚缺乏，从久远角度来看，假设小米的双品牌战略与控制形式革新进度顺利且行之有效还好说，如若不然，目前这样的增量市场又能维持多久从AIoT规划来看，AIoT指AI+IoT，即人工智能技术与物联网在实践运行中的落地融合，这是5G时代被业界最为认可的两大运行场景，随着该新概念被不时超热，从BAT到AI行业的独角兽，都不约而同地官宣了AIoT战略。 不过小米的AIoT似乎有所不同，雷军表示，关于小米而言，AIoT就是“All in IoT”。 客观来讲，小米在IoT是有一定优势的。 2013年，小米以手机为中心孵化出生态链，经过多年开展小米在IoT规划上曾经有抢先一步的趋向，截至2018年11月，小米IoT平台已衔接132亿台智能设备(不含手机和笔记本电脑)，支持超2000款设备，号称“全球最大的消费物联网平台”。 年终，小米战略入股TCL，为行将规划大家电业务在供应链、代工产能等方面曾经末尾提早规划。 不过有意思的是，雷布斯说着“All in IoT”，小米对外放出的口号却是AI+IoT，那小米在AI的规划优势是什么呢小爱同窗杨博丞以为，小爱同窗更多是经过语音交互去成功IOT的链接，目前还处于初级阶段。 现阶段的小爱同窗还在失掉少量的数据，经过大数据去剖析判别一团体的行为习气，进而优化用户体验。 假设“手机+AIoT”是小米为5G时代所准备的中心战略性“王牌”，那么无论是作为一家雷军定位的“互联网公司”，还是作为一家资本市场评定的“配件公司”，有生态缺中心技术的小米，距离祭出这张牌，似乎都还有很长一段路要走。