阿里巴巴盘中跌超5% 电商行业竞争加剧 大规模投入或影响短期业绩 (阿里巴巴收盘价)

阿里巴巴-SW盘中跌超5%，截至发稿，跌4.14%，报79.85港元，成交额52.9亿港元。

信息面上，拼多多公布第二季财报。拼多多集团董事长，联席CEO陈磊在电话会上表示，往年以来，电商行业竞争加剧，平台将投入百亿资源扶持新质商家，减免优质商家百亿手续费，继续优化供应链的质量和效率，完善生态控制，以应对日渐加剧的行业竞争。

指出，阿里巴巴十分重视各个板块业务的效率的优化，大规模投入尽管影响短期业绩，但是有助于构建终年壁垒。综合思索公司业务生长、竞争优点与壁垒，以为公司以后估值水平具有较强的投资价值。此外，高盛表示，估量阿里巴巴在成功香港主上市后将为9月初被归入港股通铺路，或许会带来150至160亿美元的潜在资金净流入。

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中美贸易战的末尾与到如今为止的状况，最好有往期资讯

美国历史上曾5次对中国发起“301调查”，基本都是相同的结果。 但此次中美贸易战，美国总统特朗普采取了不同于往届美国政府的战略。

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2010年美国曾对中国发起“301调查”，而此轮调查则始于2017年，恰逢“七年之痒”。

美国总统特朗普3月22日签署总统备忘录，依据“301调查”结果，将对来自中国的600亿美元（约合3800亿元人民币）产品征收关税，并限制中国企业对美投资并购。

3月23日，商务部表态称拟对自美国出口的30亿美元产品加征关税。

中美贸易战“一触即发”

美国总统特朗普3月22日签署总统备忘录，依据“301调查”结果，将对从中国出口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。 特朗普在白宫签字前对媒体说，触及征税的中国商品规模可达600亿美元。

对此，中国驻美国大使馆回应称，中方不希望打贸易战，但绝不惧怕贸易战，有决计、有才干应对任何应战。 假设美方执意要打，我们将奉陪究竟，并采取一切必要措施坚决捍卫自身合法权益。

商务部资讯发言人就美301调查选择宣布说话表示，中方不希望打贸易战，但绝不惧怕贸易战；任何状况下，中方都不会坐视自身合法权益遭到损害，已做好充沛预备，坚决捍卫自身合法利益；有决计、有才干应对任何应战；希望美方悬崖勒马，慎重决策，不要把双边经贸相关拖入险境。

商务部条法司司长陈福利则表示，下一步将亲密关注301调查有关进度，一旦美国有关措施实施，中国会坚决出手。

此外，中国商务部3月23日早间发布了针对美国出口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求群众意见，拟对自美出口部分产品加征关税，以平衡因美国对出口钢铁和铝产品加征关税给中方利益形成的损失。 其中方案对价值30亿美元的美国产水果、猪肉、葡萄酒、无缝钢管和另外100多种商品征收关税。

该清单暂定包括7类、128个税项产品，按2017年统计，触及美对华约30亿美元出口。 第一部分合计120个税项，触及美对华9.77亿美元出口，包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品，拟加征15%的关税。 第二部分合计8个税项，触及美对华19.92亿美元出口，包括猪肉及制品、回收铝等产品，拟加征25%的关税。

全球市场震荡

受中美贸易摩擦影响，全球金融市场普遍震荡。

股市方面，周五，上证综指收跌3.39%报3152.76点，创2月9日以来最大跌幅；深证成指跌4.02%报.99点，创业板指跌5.02%报1726.02点。 两市成交6353.12亿元，较上日同期清楚加大。 本周，沪指跌逾3.5%，创业板指跌5.23%。

香港股市全线回落，恒生指数收跌2.45%报.29点，周跌3.79%；国企指数跌2.41%报.27点，周跌4.03%；红筹指数跌2.17%报4418.11点，周跌1.8%。 全日大市成交升至2834.45亿港元，创2015年4月以来新高，距2915.29亿港元的历史高点仅一步之遥，前一买卖日为1519.33亿港元。

（图片来自万得终端港股实时行情）

亚太股市收盘也全线大跌。 日经225指数跌4.51%，周跌4.88%；韩国综合指数跌3.18%，周跌3.10%；台湾加权指数跌1.66%，周跌1.65%；澳大利亚ASX200指数跌1.96%，周跌2.39%；新西兰NZX50指数跌0.99%，周涨0.30%。

期市方面，周五国际商品期货夜盘少数下跌，铁矿石收跌1.9%。 焦炭收跌1.37%，焦煤、动力煤区分收涨1.09%、2.12%。 菜油、豆油、棕榈油区分收跌0.49%、0.7%、1.09%。 此外，螺纹钢、热轧卷板区分收跌2.6%、1.14%。 橡胶收跌5.82%，沥青收涨2.87%。

汇市方面，周五，离岸人民币兑美元升破6.32关口，日内涨200个点，刷新3月20日以来新高。 在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.3240，较上一买卖日跌28个基点，本周涨7个基点。 人民币兑美元两边价调贬105个基点，报6.3272。

债市方面，避险心情助推期债大幅收涨，10年和5年主力合约区分涨0.64%和0.29%，均创五个月新高。 银行间现券收益率大幅下行，10年期国开生动券收益率一度下行超16bp最低触及4.67%，创逾四个月新低；次生动券收益率下行15.01bp报4.63%，盘中最低触及4.60%；10年期国债生动券收益率下行4.75bp报3.70%。

周五欧美股市再度大跌。 道指收跌逾400点或跌1.77%，报.20点，创去年11月22日以来新低；纳指收跌2.43%，报6992.67点；标普500指数收跌2.1%，2588.26点。 本周，道指跌5.63%，纳指跌6.54%，标普500指数跌5.95%，均创逾两年最大单周跌幅。

欧洲三大股指群体下跌。 英国富时100指数收跌0.44%，报6921.94点，创15个月新低，周跌3.38%；法国CAC40指数收跌1.39%，报5095.22点，周跌3.55%；德国DAX指数收跌1.77%，报.31点，创12个月新低，周跌4.06%。

海外商品方面，COMEX黄金期货收涨1.48%，报1352.9美元/盎司，创五周以来收盘新高，本周涨3.09%。 COMEX白银期货收涨1.06%，报16.56美元/盎司，本周涨1.77%。

NYMEX原油期货收涨1.44美元，涨幅为2.24%，报65.74美元/桶，创八周以来新高，本周涨5.34%。

上市公司回应贸易战影响

针对“特朗普签署备忘录将对中国商品征收关税”，多家A股上市公司周五（3月23日）回应对业务影响状况。

水晶光电称，公司出口美国业务较少，遭到的影响不大。

长盈精细表示，虽然公司的部分客户为美国公司，但公司的产品绝大部分是出货给境内的公司，关税参与对公司的影响极小。

凯中精细表示，公司为知名汽车零部件厂商全球供货，直接交付到美国外乡的占比很小，中美贸易战对公司业绩没有直接影响。

沙隆达A表示，公司业务在全球分散度很高，当某个特定国度或地域的贸易壁垒和关税政策出现变化，公司会相应作出及时适外地业务结构调理。 假设中美之间启动“贸易战”，对公司业务将会发生影响，但不会很大。

阳普医疗表示，公司国际贸易的关键客户集中在欧洲、南美洲和亚洲等地域，对美贸易占主营支出比例很小。

信维通讯表示，目前并未对公司业务发生任何影响，公司与客户的协作一切正常。

方大炭素表示，2017年出口美国1.5亿元，占当年总营收1.89%，对公司运营业绩影响不大。

八一钢铁表示，公司没有产品出口美国。

顺发恒业表示，在美业务为不动产投资，不触及出口产品。

胜宏科技表示，公司产品销售美国约占公司营收0.82%左右，中美贸易战对公司基本没有影响。

瑞贝卡表示，虽然公司对美出口比重较大，但假发细分行业较为小众，对美国企业不构成竞争相关，不会对公司业务构成影响。

晨丰科技在互动平台表示，公司产品约20%左右销往国外，关键境外市场包括印度、西北亚、欧盟等。 公司关键出口国度或地域并没有设置特别的贸易阻碍，此次贸易争端，对公司影响较小。

伊戈尔表示，公司产品都是具有自主知识产权的，美对中方加增关税对公司尚无直接影响。

京西方表示，2017年中报显示，美洲地域金额占支出比重为2.5%。

泰胜风能表示，美国早在2012年起就对中国运行级风塔实施“双反”，公司近年已无批量化产品出口美国。 即使美国对华发起贸易战，对公司出口也无影响。

凯莱英表示，中美两国作为全球最大的两个经济体，所谓的贸易战将极大损害两国以及广阔消费者的基本利益。

联化科技表示，公司有决计以产品、技术及综合优势维持并进一步优化与客户良好的协作相关。

洲明科技表示，公司产品出口全球，在美国不构成高的出口依赖，而且LED小间距显示屏是很细分的范围，未必在加征关税的目录里，目前没有收到征税的通知。 公司会亲密跟踪此事项，积极想方法来化解危机。

银轮股份表示，2017年度我公司直接对美国出口额约为2.8亿元，约占总营业支出6.7%。 另外，详细加征关税产品目录尚未确定，对我公司的详细影响目前还无法判别。

海伦哲表示，中美贸易战从久远开展的角度看，有利于促进海伦哲放慢自主研发、消费绝缘臂架空中作业车产品的进程。

跨境通表示，跨境贸易的形式关键有B2B和B2C两种，其中B2B形式关键是传统跨境贸易，跨境电商平台则是B2C形式。 经查，我公司2017年营业支出40%来自美国市场，其中普通贸易出口美国海外仓的支出占比保守估量45%左右，剩余55%左右为快递小包方式邮寄。 假定本次美国关税优化对30%出口美国的品类形成影响，则我们估量影响公司支出范围不超越6%。 针对此影响，公司会着重开发其他未受影响品类的产品，邮递方式尽量采取从国际发小包裹，以降低本次美国征税对公司的影响。 贸易战进一步挤压传统B2B利润空间，而B2C贸易则不会遭到太多影响，相反，B2C本钱优势会进一步突出。 从跨境出口业务方向来看，目前，公司的出口推销业务来自美国市场约万分之一，因此，即使中国优化对美国贸易出口关税，公司出口业务暂时不会遭到影响。

华英农业表示，公司农副产品暂无对美国出口，同时公司也在积极研讨相关政策对公司的影响。

深南电路表示，公司将亲密关注情势进度，及时采取必要措施。

金河生物表示，我司是全球范围内金霉素产量最大的消费商，产品在美国、加拿大以及南美市场具有较强的竞争优势。 中美贸易战对公司不会发生实质性影响。

上海钢联表示，针对海外市场，公司目前还处在尝试阶段；中美贸易战短期内对公司业务不会发生直接影响。

易事特表示，公司并未将某一特定区域的市场启动区别看待，各区域的市场均有侧重也同步开展。 贸易战对公司业务不会有带来较大影响。

佛燃股份表示，公司气源结构多元化，贸易战对推销多少钱影响小。

可立克表示，特朗普对华贸易战有关报导以及政策尚未阴暗，对公司的业务影响也有限。

涪陵榨菜表示，公司出口业务占比很小，影响不大。

恒华科技表示，目前公司的海外业务支出占主营业务的支出比重十分小，在市场拓展的初期阶段。

长缆科技表示，目前公司产品暂无在美国地域销售。

撇清相关就算了，还有上市公司干脆就末尾为中国征收美国产品关税叫好。比如：

西方集团在互动平台表示，中国对美国出口农产中比重最大的是大豆等产品，中国拟对美国农产品等加征关税，有利于优化国际相关农业产业竞争力，对公司业绩将发生积极影响。

哪些行业会受涉及？

关于贸易战关键影响的范围，中金公司以为有：

1、从签署备忘录来看，首当其冲的是针对中国方案加征25%附加关税的行业，尤其是航空航天、信息及通讯技术、机械范围；

2、对美贸易占比拟高的行业也会遭到影响。 从以后的中美贸易行业结构来看，中国对美国的出口产品关键是机械设备仪器(依据分类关键是家电、电子等类别，占出口总量48%)以及杂项制品(12%)、纺织品(10%)、金属制品(7%)等。 美国对中国出口的产品则关键集中在机械设备仪器(30%，关键是资本品)、运输设备(20%)、化工产品(10%)、塑料及橡胶制品(5%)等。

以下为美国支出占比拟大的A股上市公司列表（2016年，前百名）：

醉翁之意不在酒？

就在市场判别中美贸易争端或许带来的风险时，无机构剖析，此次美国发起贸易战，其目的或许并非是要改善双边贸易数字，而是有着更大的动机。

兴业研讨以为，中美贸易不平衡只是美国贸易战诉求的借口和初步目的，而遏制中国赶超的“超限战”，则是更为关键的动因，而这一点依然为大少数人所疏忽。

3月1日,美国贸易代表办公室想国会提交了有关特朗普贸易政策的报告书，报告指出美国将应用“一切可用的工具”，阻止中国“破坏真正的市场竞争”。

而美国《2018贸易政策纲要暨2017年度报告》明白指出：“要确保美国在研讨和技术方面的抢先位置，维护美国经济免受不公允失掉我们知识产权竞争对手的影响。 对此，美国（对中国）发起301调查以阻止中国经过不合理及歧视性措施失掉（美国的）技术与知识产权”。

以史为鉴：5次“301调查”均指向同一结果

实践上，此次已是美国第六次针对中国的“301调查”，而回看历史可以发现，前5次最终结果都一样。

中银朱启兵、华夏研报以为，从历史阅历看，中美双方估量经过部分贸易抵触后仍会归于妥协，演化成片面贸易战的或许性不大。

研报剖析，历史上美国曾5次对华发起301调查，从历史结果看，最终双方均达成妥协，并未演化成片面贸易战。 301条款更多是美国失掉谈判优势的手腕。

招商证券谢亚轩研报统计，90年代，美国曾三次对中国启动“特别301调查”，区分是1991年、1994年和1996年。 出生之后，2010年10月，美国贸易代表办公室宣布，应美国钢铁工人结合会开放，将依照《美国贸易法》第301条款，对中国政府所制定的一系列新动力政策和措发扬开调查。 这是美国中国参与WTO以来初次动用“301条款”对其他经济体贸易行为启动调查，最终中国与美国在WTO争端处置机制项下启动商量，赞同修正《风力发电设备产业化专项资金控制暂行方法》中涉嫌制止性补贴的内容。

朱启兵、华夏研报以为，目前，美国贸易总逆差约有一半来自对华贸易，但目前的逆差更多反映的是中美在全球经济体系中分工的不同，且美国对华一部分逆差来自于美国对中国实行高新技术产品等出口限制。 总体上看，片面贸易战是双输结果。 报告以为，本次301调查依然是美国失掉谈判优势的手腕，中美双方估量经过部分贸易抵触后仍会归于妥协，演化成片面贸易战的或许性不大。

天风证券宋雪涛研报剖析，只要在美国对中国出口税率在10%、15%和25%的状况下，中国才有或许在贸易战中损失小于美国损失，假设特朗普可以经常使用总统权利，绕过国会在150天期限内将关税提高至15%，那么中国采取关税提高至25%、35%、45%和片面抵抗均可以对美国形成有效还击。 但是假设美国对中国征税提高至35%和45%，无论中国采取哪种报复措施，中国遭受的损失均大于美国遭受的损失。

如美国对中国提高关税至45%，即使中国对可限制行业采取片面抵抗的措施，中国因贸易战遭到的损失依然大于美国因贸易战而遭到的损失。

但报告以为贸易战未必能顺利展开，或许说，贸易战未必会以片面、保守的方式迸发，而是以部分、逐渐的贸易摩擦方式展开。

一方面，美国自身也会遭到严重的经济打击，依据美国彼得森国际经济研讨所测算，即使出现持久的贸易战，美国私营范围也将失去130万个任务岗位，占私营范围总任务人数的1%。 另一方面，美国总统的最大权限只能在150天的期限内，对一切出口商品征收不超越15%的关税，国会关于15%以上的关税提议具有否决权，而国会和商界的相关无法无视。 作为美国第一大贸易同伴，中国可以仰仗对从美国出口的农产品、机电、航空器等行业的贸易反制，拥有与美国谈判的位置，这些贸易反制或许使得关税提议遭到来自美国商界的反对。

中美假设出现贸易战，其实都不是以单纯的贸易维护为目的，特朗普希望假设提高关税逼迫人民币升值或高端制造业回流，中国贸易反制也是希望拥有谈判的筹码换取中国深化革新的时期。 正是由于各自的意图都不在贸易自身，出现片面贸易战的或许性不高，未来或许更经常出现的是中美之间部分、逐渐出现的贸易摩擦。

对中国影响几何？

思索到此次争端或许最终走向“雷声大，雨点小”的状况，市场普遍慎重失望。

海通证券表示，无需太过恐慌，市场中期趋向取决于基本面。 备忘录的焦点在知识产权和高科技范围，近期累积了一定涨幅的科技类股压力偏大，借机去伪存真，2月以来回调盘整的价值类股，估值盈利婚配度较好。

中金公司相同以为，积极应对短期或许的冲击，中常年不用过于失望。 其报告剖析称，中美贸易摩擦加剧一定水平上影响投资者从净出口层面关于中国经济增长的判别，尤其在近期对增长分歧较大的时点，对短期市场心情和风险偏好或许带来一定影响。 中常年的详细影响水平还要视后续贸易战的广度和深度来判别，但思索以后中国际需的韧性以及较为富余的政策缓冲余地，我们以为关于中国的经济增长前景及资本市场表现不用过于失望，短期市场如若出现延续且幅度较大的过度调整反而为投资者提供了较好的进入机遇。

此外，国际威望评级机构也以为这场贸易战对中国和全球经济的影响有限。

国际三大评级机构之一的惠誉宣布最新观念以为，美国对中国500-600亿美元商品加关税的执行，不太或许对中国或全球经济发生严重影响。 中国能够处置与美国的关税疑问，但贸易风险将参与。

惠誉表示，600亿美元相当于中国对美商品出口总额的2.5%左右，或中国GDP的0.5%，但关税对中国经济的影响会小得多。 由于缺乏替代品，这些货物最终还是会去美国，而其他商品或许会转移到不同的市场。 美国对中国目前500-600亿美元商品征收关税的措施，对中国GDP增速的拖累不会超越0.1%。

惠誉表示，零星的维护主义措施在近几个月曾经更新为“更具破坏性的贸易抗争”。 目前更大的风险在于美国最终对中国片面征收关税。 美国占中国出口总额的近五分之一，相当于中国GDP的3.6%，所以普遍的关税或许对中国经济发生相当大的影响，也会因供应链的相关在亚洲其他地域形成连锁反响。 此外中美贸易战也会破坏全球投资者决计。

穆迪则表示，中国企业的评级不会受贸易争端影响。 依据初步评价，美国政府迄今为止宣布的措施对中国经济影响有限，但假设有大范围的维护主义措施出台，对其评价就或许有变。

穆迪声明称，与10年前相比，中国经济增长对出口的依赖降低；净出口对GDP增长的奉献也比10年前低很多--2015-2016年平均为0.1个百分点，2005-2007年平均为3.4个百分点。

目前已宣布的行业性关税不会对中国出口形本钱质性损伤，由于这些行业对美国市场出口有限，包括对光伏面板、洗衣机、钢铁和铝征收的关税。 假设美国大幅扩展关税范围并采取普遍的维护主义措施，负面影响将会更大。

穆迪称，提高对双边而非多边贸易布置的注重，将对亚洲经济体构成信誉利空。

美股全线低开道指跌近500点

11月3日，媒体报道，投资者权衡小型非农数据和公司财务报告。 与此同时，美联储暗示，放缓加息的优势被鲍威尔有关利率或许高于市场预期的言论所压制。 美股大幅动摇，尾盘跳水收跌。 道琼斯指数下跌超越500点，纳斯达克指数下跌超越350点。 中概股、抗疫概念股逆市走强，白银、百货、黄金、氢能跌停，波音涨2.81%，百胜！中国收涨7.57%。 爱彼收跌13.43%。

截至收盘，道琼斯指数下跌506.43点，跌幅1.55%，至.77点；规范普尔。 P500指数跌97.25点，跌幅2.52%，报3758.85点；纳斯达克综合指数下跌366.05点，跌幅3.36%，至.80点。

纽约商品买卖所12月黄金期货下跌30美分，收于每盎司1650美元。 12月交割的白银期货下跌7美分，至每盎司19.584美元，跌幅0.4%。 12月钯期货下跌26.90美元，至1850.10美元/盎司，跌幅1.4%；1月铂金期货下跌40美分，下跌不到0.1%，至每盎司950.90美元。 12月期铜收于每磅3.4685美元，下跌0.4%。

纽约商品买卖所西德克萨斯中质原油12月期货多少钱下跌1.63美元，涨幅1.8%，收于每桶90美元。 1月洲际买卖所布伦特原油期货下跌1.51美元，至每桶96.16美元，涨幅1.6%。 道琼斯市场数据显示，布伦特原油和西德克萨斯中质油均收于10月10日以来的最高水平。 在纽约商品买卖所，12月份汽油多少钱下跌3.42%，至每加仑2.6972美元，12月份取暖油多少钱下跌1.54%，至每加仑3.6774美元。 12月，自然气下跌9.7%，收于每百万英国热量单位6.268美元。 近几个买卖日，多少钱动摇较大。 周一下跌近12%后，周二下跌10.1%。

受欢迎的中国股票周三涨跌互现，纳斯达克金龙指数收盘下跌近1%。 李涨近12%，开心车涨逾11%，科技、购物涨逾10%，高图涨逾9%，老虎证券涨逾4%。 携程、小牛电动、、XpengMotors涨幅超越3%，壳牌、新西方、秦淮涨幅超越2%，富途控股、汽车之家、斗鱼、猎豹移动、尚德涨幅超越1%。

房多多跌17%以上，趣头条跌14%以上，金山云跌7%以上，凤凰新媒体和文志集团跌6%以上，360数码分公司、盈熙集团和上乘数分公司跌5%以上，怪兽充电和荔枝跌4%以上。 Man、36Kr、洋葱集团、51Talk、酷客音乐、蘑菇街跌逾3%；建安科技、唯品会、欢聚集团、达达集团、蔚来跌逾2%；虎牙、阿里巴巴、逸仙电商、天天优鲜、网易有道、人人公司跌逾1%。

美联储延续第四次加息75个基点，年内累计加息375个基点。

联邦地下市场委员会于外地时期周三发布最新利率决议，宣布将基准利率上调75个基点至3.75%-4.00%的区间，这是自2008年1月以来联邦基金利率的最高值。 这也是继往年6月、7月和9月之后，美联储延续第四次加息75个基点，也是美联储在本轮加息周期中的第六次加息。 往年以来，累计加息已达375个基点。

自往年3月起，美联储末尾此轮加息，在往年3月、5月、6月、7月和9月区分加息25、50、75、75和75个基点，5次累计加息300个基点。

鲍威尔正式宣布“细水长流”的紧缩形式：降低加息步伐，但终端利率会很高。

例如，美联储市场估量将延续第四次加息75个基点，并在声明中暗示或许在下次会议上放缓加息步伐。 在随后的资讯发布会上，美联储董事长鲍尔指出，加息速度很或许在往年12月和明年2月放缓。 “在某个时刻放缓加息是适宜的，12月份或许会讨论降低加息幅度的疑问。 ”

但他指出，该行尚未思索暂停加息，或许要求采取一段时期的限制性政策立场。

谈及美联储的两个目的，鲍威尔指出，通胀仍远高于美联储2%的目的。 不只数据强于预期，通胀预期依然稳如泰山；休息力市场十分紧张，职位空缺十分多。 “降低通胀或许要求决计和耐烦。 虽然常年通胀预期有所降低，但短期通胀预期的上升趋向十分令人担忧，这或许会使通胀根深蒂固。 ”

美联储同意再次大幅加息，但也暗示了放缓加息的战略。

美联储声明看似平和的措辞最后提振了股市，但在加息后的资讯发布会上，美联储董事长杰罗姆鲍威尔(JeromePowell)宣布了更强硬的讲话后，股市转而走低。 美联储分歧赞同将利率上调0.75个百分点，至3.75%-4%的区间，为15年来的最高水平。

在新的措辞中，美联储估量将继续进一步加息，“直到它们具有足够的限制性”，并“随着时期的推移”将通胀率恢复到2%。 美联储还表示，将“思索到货币政策的累积收紧，货币政策对经济活动和通胀的滞后影响，以及经济和金融开展的滞后。 ”

美联储最近的加息将有助于抑制通货收缩。

外地时期周三，美联储如期加息75个基点。 白宫发言人KarineJean-Pierre表达了决计。 她在讲话中表示，“我置信美联储第四次加息75个基点将有助于降低通胀。 这是我们向稳如泰山和稳步增长过渡的一部分。 ”

美联储政策利率联邦基金利率的目的区间从3.00%至3.25%上调至3.75%至4.00%。 这是美联储延续第四次加息75个基点。 至此，美联储自往年1月以来已延续6次加息，自6月以来坚持了自1994年11月以来的最大单次加息幅度。 与以往的声明不同，此次美联储表示，为了判别未来加息的步伐，将思索货币政策的累积收紧水平、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性以及经济和金融情势的变化。

评论称，美联储是在暗示，遏制通胀的保守加息或许接近序幕。

美国总统拜登上个月表示，美国或许出现经济衰退，但任何衰退都将“十分细微”，而且美国经济有足够的韧性来扛过动乱。 拜登也曾将美国经济的大幅下滑“甩锅”给美联储。 例如往年7月，在美国发布堕入技术性衰退的GDP数据后，早有预期的拜登表示，美国经济阅历了去年的历史性增长，公家部门的务工收复了一切疫情时期失地，在这之后，随着美联储采取执行降低通胀，经济放缓也就屡见不鲜了。

美国财政部继续评价债券回购以改善流动性

美国财政部周三表示，它将继续评价能否或如何实施回购部分现有国债的方案，此举一部分是为了改善国债市场的流动性。 早些时刻，全球最大债券市场的流动性在往年出现好转，部分要素是美联储迅速加息以压低通胀，造成市场动摇加剧。

美联储曾在新冠大盛行时期购债以抚慰经济，如今它正在增加其资产负债表的规模，让其债券到期后不再购置，投资者担忧此举会加剧多少钱动摇。 一位一级买卖商表示，回购过时债券将是支持流动性的一个自然步骤，他对这些方案表示欢迎，这标明财政部努力于确保市场正常运作。 另一位一级买卖商表示，财政部将小心行事，市场不会希望出现财政部以任何一种无法预测的方式介入国债市场的行为。

美联储延续第四次大幅加息后市场下一个趋向是什么？

在美联储第四次、或许也是最后一次性大幅加息75个基点之后，市场下一步会出现什么？嗯，实践上有很多。

时而动乱的第三季度财报季尚未完毕。 未来几周将发布少量经济数据，包括通胀和务工市场的关键数据。 除此之外，美国中期选举或许造成民主党失去对国会参众两院的控制。

格林斯潘：明年美元还能走强，即使美联储不加息也没相关

前美联储主席格林斯潘估量，即使美联储放慢或中止以后的加息执行，美元明年还是会失掉“助力”。 现任AdvisorsCapitalManagement初级经济顾问的格林斯潘评论称：“即使像一些预测者所预期的那样，通胀在2023年上半年见顶并且美联储放慢甚至中止加息步伐，货币政策对美元而言依然是顺风”。

格林斯潘表示，美联储的加息轨迹比许多其他国度更为峻峭，这不时对美元是个上升动力。 格林斯潘以为，未来支持美元走强的关键要素或许是美联储的缩表执行。 此外，美元供应料将稳步降低，这也利于优化美元价值。

美银：虽然时节性要素微弱，美国股市仍面临风险

美国股市通常以微弱的势头完毕每一年，在2022年接近序幕之际，这似乎是一个好兆头，但美银战略师正告称，风险依然存在，简直没有熊市触底的迹象。

以SavitaSubramanian为首的战略师表示，标普500指数10月份的总报答率为8.1％，是2015年以来最好的10月份表现。 即使如此，战略师们仍不置信美股曾经触底。 在最近一轮反弹之后，股票风险溢价（投资者相关于无风险利率取得的超额报答）降至四年来的低点。 从历史上看，在美国经济衰退时期，该指数平均下跌2.5％，这标明，虽然人们担忧经济衰退，但简直没有对盈利风险的定价。

市场剖析：美联储离降息还很远

关于美联储加息速度的争论或许会掩盖一个更关键的疑问，即利率最终会涨到多高。 往年以来，许多投资者不时急于将加息步伐放缓的迹象解读为“加息暂停的迹象并不悠远”，但市场继续下跌或许会让美联储放缓经济的努力付之东流。 美国全国保险公司首席经济学家KathyBostjancic说，美联储在政策途径上方临一系列潜在的转变，其中任何一个都或许被称为“转向”。

首先，官员们必需选择何时放慢加息步伐。 其次，他们必需选择何时完全中止加息。 第三，假设经济大幅放缓，他们或许面临何时降息的选择。 美联储面临的疑问是，许多股票投资者以为这是从第一点到最后一点是一步到位的，我们距离美联储降息还有很长的路要走。

华尔街对美国企业盈利前景愈加失望

华尔街终于丢弃了对未来几年企业盈利的失望预测。 对一些投资者来说，剖析师对美股的盈利预期依然没有出现心情高涨，这标明受创的股票还在接近底部的路上。

数据显示，对2023年美股的盈利预测已延续六周降低，对标普500指数成分股企业的盈利预测降低3％至233美元/股。 华尔街对2024年标普500指数成分股企业的盈利预测跌幅更大：已延续19周下跌，自6月中旬以来下跌约6％，至253美元/股。

苹果公司被曝已启动“招聘解冻期”或继续到明年9月

苹果公司曾经暂停了简直一切部门的职位招聘任务。 信息人士称，各部门的员工已原告知，公司在几个月内不会招收新员工，并且这或许要继续到2023年9月，即2023财年末才会完毕。

第二位了解外部高层之间对话的信息人士也表示，公司确实正在阅历“招聘解冻期”。 而第三位正在尝试进入苹果高层的信息人士泄漏，公司多位高管通知他“预算正在审查中”。

特朗普悬了？马斯克：被封禁推特用户短期内无法回归

推特公司的新老板埃隆·马斯克表示，因违犯规则而被制止经常使用推特的用户（包括美国前总统特朗普在内），至少在未来几周内无法前往该社交媒体平台。

马斯克称，此举将给推特足够的时期来树立一个流程，以确定被禁用户何时及如何前往。 马斯克此前曾表示，他不认可终身封禁，并宣称推特现在对特朗普的账号实施终身封禁是一个错误选择。

在上周正式成功对推特的收买后不久，马斯克就提出了成立内容审查委员会的想法，他在上月底表示，在委员会成立之前，推特不会就恢复账户做出任何选择。

Robinhood股价下跌财报显示盈余低于预期

RobinhoodMarkets周三发布的第三季度收益超出了剖析师的预期，在报揭发布后股价下跌4.6％。

由于meme股票买卖和加密货币增长在2021年飙升之后，Robinhood往年因股市下跌和风险较高的资产表现特别差而堕入困境。 其股价在2022年下跌了38％。 该公司周三提供了一些失望的信息。 Robinhood本季度营收为3.61亿美元，每股盈余20美分，高于预期的31美分盈余，略低于预期的3.62亿美元营收。 该股票和加密平台在本季度末参与了6万个账户，到达2290万，与预期的2295万基本分歧。

Booking因盈利微弱和旅游前景失望而下跌

在线游览社BookingHoldings发布了好于预期的第三季度业绩，并对第四季度自身业绩和整个旅游行业的前景做出了令人鼓舞的评论，之后该公司股价在周三晚些时刻出现下跌。

Booking发布第三季度营收61亿美元，较上年同期增长29％，高于华尔街普遍预期的59.2亿美元。 经调整后，这家旗下拥有Priceline、Kayak、OpenTable和其他在线服务的母公司成功利润21亿美元，合每股53.03美元，较上年同期增长41％，高于华尔街普遍预期的每股49.85美元。 依照普遍接受的会计准绳，Booking净利润为17亿美元，合每股41.98美元，较上年同期增长126％。

旅游预订量为321亿美元，增长36％，经汇率调整后增长52％，反映出美元走强的影响超出预期。 （该公司此前预测，往年的增长将遭到12个百分点的冲击。 ）客房预订夜数较上年同期增长31％。 调整后的息税折旧及摊销前利润（Ebitda）为27亿美元，增长26％，远好于该公司此前估量的15％的增长，也大大高于6月份当季的11亿美元。

收益低于预期米高梅股价暴跌

美高梅发布，经调整后每股盈余1.39美元，低于去年同期的0.3美元，也低于剖析师预测的0.26美元的利润。 营收从2021年同期的27亿美元增至34亿美元，高于华尔街预期的32亿美元。

盈余的要素似乎是“由于澳门新的博彩法律和相关变化，美高梅博彩转特许权的经常使用年限出现变化，加上前一季度兼并CityCenter取得23亿美元净收益，参与了12亿美元的非现金摊销费用”，造成运营盈余10亿美元。 不过，该公司强调了其在拉斯维加斯的表现，净营收到达创纪录的23亿美元，同店净营收（剔除最近收买的销售额）从去年的14亿美元增至16亿美元。

前景不佳标明芯片供过于求高通股价下跌超越7％

虽然手机芯片销售额同比增长40％，到达65.7亿美元，超越华尔街预期的65.5亿美元，但该公司的预测标明，高通的CDMA技术部门库存严重过剩，该部门包括手机和射频芯片，以及汽车和物联网芯片。 高通估量QCT业务的销售额将到达77亿-83亿美元，QTL业务的销售额将到达14.5亿-16.5亿美元。 剖析师此前预估QCT营收为104.2亿美元，QTL营收为17.1亿美元。

高通发布第四季度QCT支出为99亿美元，较上年同期增长28％。 剖析师此前估量该公司的营收在95亿至101亿美元之间，为98.4亿美元。 第四季度射频前端销售额降低20％，至9.92亿美元，低于华尔街预期的10.5亿美元。 汽车芯片销售额激增58％，至4.27亿美元，物联网销售额增长24％，至19.2亿美元。 与此同时，华尔街估量汽车销售额为3.624亿美元，物联网销售额为18.2亿美元。 QTL业务支出降低8％，至14.4亿美元，而华尔街此前估量QTL业务支出为14.5亿至16.5亿美元，此前估量QTL业务支出为15.8亿美元。

该公司发布第四财季净利为28.7亿美元，合每股盈馀2.54美元，上年同期净利为28亿美元，合每股盈馀2.45美元。 英特尔发布的经调整后每股收益为3.13美元，上年同期为2.55美元。 该收益剔除了基于股票的薪酬支出和其他项目。 第三季度总营收从上年同期的93.4亿美元增至114亿美元。

摩根士丹利：维持理想汽车增持评级10月销售契合预期

大摩宣布报告指，理想汽车10月销售符市场预期，证明了公司在零部件继续紧缺下，仍具消费和交付执行才干。 目的价35美元，评级增持。 报告指，L9车型的交付量延续第二个月徘徊在1万辆左右，应能缓解市场对L9车型需求放缓的担忧，加上L8车型提供奉献后，有助支撑起11月和12月的销量上升空间。

第一高中教育集团2022年前三季度净利润5098万元，同比增长95.3％

第一高中教育集团发布了2022年前三季度（截至2022年9月30日前）未经审计财务业绩。 该公司2022年前三季度总营收为人民币27,421万元（3,855万美元），较2021年同期27,275万元（人民币，下同），同比增长0.5％。 2022年前三季度净利润为5,098万元（717万美元），较2021年同期净利润2,610万元，同比增长95.3％。

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相关问答：股市时期是几点到几点完毕

股市的买卖时期是从周一到周五的早上从9：30--11：30，下午13：00--15：00。集合竞价是指对一段时期内接纳的买卖申报一次性性集中撮合的竞价方式。例如沪深开放式集合竞价时期为9点15分至9点25分，14点57分至15点00分。拓展资料：中国股市是中华人民共和国股市。1989年末尾作为试点，本着试得好就上、试不好就停的理念树立。所以在1995年之前的股市运作中，最大的利空通常是中国股市试点要停、股市要关门这类信息。后受“3.27国债期货事情”影响，中国期货市场于1995年启动片面的整理清算，中国股市成为扶持的对象，这样股市才由此迎来了真正的利好，转而进入了大开展的时期。股市特点：1、中国股市最大的特点是国有股、法人股上市时承诺不流通，因此各股票只要流通股在市场中依照股价启动买卖，但是指数却是依照总股本加权计算，从而构成操盘上的“以少控多”的特点。例如比拟清楚的是1997年以前的西南电气、吉林化工，由于其总股本较大而流通股数较少，因此只动用大批的资金影响这两只股票，就能构成对指数的部分控制。2、到了2001年后，中国证监会逐渐提出要处置国有股的不能流通疑问，要盘活国有资产，曾先后出台了一些方案。但由于在现在的上市发行环节，流通股东以超高市盈率购置了流通股，而出台的这些方案都或多或少地损害了流通股东的利益，因此市场以走熊而对“国有股减持”的革新作出市场反响。后迫于市场的压力，中国证监会宣布暂停“国有股减持”的革新。3、但是在2005年，中国证监会再次提出“股权分置革新”，其实质依然是国有股减持，不同的是，这一革新以消弭股权分置为目的，连法人股的流通都包括了出去，由此引发了市场极大的不认同。市场对股权分置革新的分歧依然是庞大的。因此在2011年，中国股市走入大熊市，可以冠为全球最熊，一路的下跌，跌到几年前的原点2228点。

股票是什么？可以详细点吗？

股票究竟是什么？股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的一切权。 股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的关键常年信誉工具。 股票的作用有三点。 （1）股票是一种出资证明，当一个自然人或法人向股份有限公司参股投资时，便可取得股票作为出资的凭证；（2）股票的持有者仰仗股票来证明自己的股东身份，参与股份公司的股东大会，对股份公司的运营宣布意见；（3）股票持有者仰仗股票参与股份发行企业的利润分配，也就是通常所说的分红，以此取得一定的经济利益。 股票作为一种有价证券，具有如下特征：1．稳如泰山性股票投资是一种没有期限的常年投资。 股票一经买入，只需股票发行公司存在，任何股票持有者都不能退股，即不能向股票发行公司要求抽回本金。 相同，股票持有者的股东身份和股东权益就不能改动，但他可以经过股票买卖市场将股票卖出，使股份转让给其他投资者，以收回自己原来的投资。 2．风险性任何一种投资都是有风险的，股票投资也不例外。 股票投资者能否取得预期的报答，首先取决于企业的盈利状况，利大多分，利小少分，公司破产时则或许血本无归；其次，股票作为买卖对象，就似乎商品一样，有着自己的多少钱。 而股票的多少钱除了受制于企业的运营状况之外，还受经济的、政治的、社会的甚至人为的等诸多要素的影响，处于不时变化的形态中，大起大落的现象也时有出现。 股票市场上股票多少钱的动摇虽然不会影响上市公司的运营业绩，从而影响股息与红利，但股票的升值还是会使投资者遭受部分损失。 因此，欲入市投资者，一定要慎重从事。 3．责权性股票持有者具有介入股份公司盈利分配和承当有限责任的权益和义务。 依据公司法的规则，股票的持有者就是股份有限公司的股东，他有权或经过其代理人列席股东大会、选举董事会并介入公司的运营决策。 股东权利的大小，取决于占有股票的多少。 持有股票的股东普通有参与公司股东大会的权益，具有投票权，在某种意义上亦可看作是介入运营权；股东亦有介入公司的盈利分配的权利，可称之为利益分配权。 股东可凭其持有的股份向股份公司支付股息和索偿权和责任权。 在公司解散或破产时，股东需向公司承当有限责任，股东要按其所持有的股份比例对债务人承当清偿债务的有限责任。 在债务人的债务清偿后，优先股和普通股的股东对剩余资产亦可按其所持有股份的比例向公司恳求清偿(即索偿)，但优先股股东要优先于普通股，普通股只要在优先股索偿后如仍有剩余资产时，才具有追索清偿的权益。 4．流通性股票可以在股票市场上随时转让，启动买卖，也可以承袭、赠与、抵押，但不能退股。 所以，股票亦是一种具有颇强流通性的流动资产。 无记名股票的转让只需把股票交付会给受让人，即可到达转让的法律效果；记名股票转让则要在卖出人签章背书后才可转让。 正是由于股票具有颇强的流通性，才使股票成为一种关键的融资工具而不时开展。 股票凭证是股票的详细表现方式。 股票不但要取得国度有关部门的同意才干发行上市，而且其票面必需具有一些基本的内容。 股票凭证在制造程序、记载的内容和记载方式上都必需规范化并契合有关的法律法规和公司章程的规则。 普通状况下，上市公司的股票凭证票面上应具有以下内容：1．发行该股票的股份有限公司的全称及其注册注销的日期与地址。 2．发行的股票总额、股数及每股金额。 3．股票的票面金额及其所代表的股份数。 4．股票发行公司的董事长或董事签章，主管机关核定的发行注销机构的签章，有的还注明是普通股还是优先股等字样。 5．股票发行的日期及股票的流水编号。 假设是记名股票，则要写明股东的姓名。 6．印有供转让股票时所用的表格。 7．股票发行公司以为应当载明的留意事项。 如注明股票过户时必需操持的手续、股票的注销处及地址，是优先股的说明优先权的内容等。 由于电子技术的开展与运行，我国深沪股市股票的发行和买卖都借助于电子计算机及电子通讯系统启动，上市股票的日常买卖已成功了无纸化，所以如今的股票仅仅是由电子计算机系统控制的一组组二进制数字而已。 但从法律过去说，上市买卖的股票都必需具有上述内容。 我国发行的每股股票的面额均为一元人民币，股票的发行总额为上市的股份有限公司的总股本数。 第二节 股票的种类股票种类很多，可谓五花八门、五花八门。 这些股票称号不同，构成和权益各异。 股票的分类方法因此也是多种多样的。 按股东权益分类，股票可分为普通股、优先股和后配股。 1．普通股普通股是随着企业利润变化而变化的一种股份，是股份公司资本构成中最普通、最基本的股份，是股份企业资金的基础部分。 普通股的基本特点是其投资收益(股息和分红)不是在购置时商定，而是预先依据股票发行公司的运营业绩来确定。 公司的运营业绩好，普通股的收益就高；反之，若运营业绩差，普通股的收益就低。 普通股是股份公司资本构成中最关键、最基本的股份，亦是风险最大的一种股份，但又是股票中最基本、最经常出现的一种。 在我国上交所与深交所上市的股票都是普通股。 普通可把普通股的特点概括为如下四点：(1)持有普通股的股东有权取得股利，但必需是在公司支付了债息和优先股的股息之后才干分得。 普通股的股利是不固定的，普通视公司净利润的多少而定。 当公司运营有方，利润不时递增时普通股能够比优先股多分得股利，股利率甚至可以超越50%；但赶上公司运营不善的年头，也或许连一分钱都得不到，甚至或许连本也赔掉。 (2)当公司因破产或结业而启动清算时，普通股东有权分得公司剩余资产，但普通股东必需在公司的债务人、优先股股东之后才干分得财富，财富多时多分，少时少分，没有则只能作罢。 由此可见，普通股东与公司的命运愈加毫不相关，荣辱与共。 当公司取得暴利时，普通股东是关键的受益者；而当公司盈余时，他们又是关键的受损者。 (3)普通股东普通都拥有发言权和表决权，即有权就公司严重疑问启动发言和投票表决。 普通股东持有一股便有一股的投票权，持有两股者便有两股的投票权。 任何普通股东都有资历参与公司最初级会议——每年一次性的股东大会，但假设不愿参与，也可以委托代理人来行使其投票权。 (4)普通股东普通具有优先认股权，即当公司增发新普通股时，现有股东有权优先(或许还以低价)购置新发行的股票，以坚持其对企业一切权的原百分比不变，从而维持其在公司中的权益。 比如某公司原有1万股普通股，而你拥有100股，占1%，如今公司选择增发10%的普通股，即增发1000股，那么你就有权以低于市价的多少钱购置其中1%即10股，以便坚持你持有股票的比例不变。 在发行新股票时，具有优先认股权的股东既可以行使其优先认股权，认购新增发的股票，也可以出售、转让其认股权。 当然，在股东以为购置新股有利可图，而转让或出售认股权又比拟困难或获利甚微时，也可以听任优先认股权过时而失效。 公司提招认股权时，普通规则股权注销日期，股东只要在该日期内注销并缴付股款，方能取得认股权而优先认购新股。 通常这种注销在注销日期内购置的股票又称为附权股，相对地，在股权注销日期以后购置的股票就称为除权股，即股票出售时不再附有认股权。 这样在股权注销日期以后购置股票的投资不再附有认股权。 这样在股权注销日期以后购置股票的投资者(包括老股东)，便无权以低价购进股票，此外，为了确保普通股权的权益，有的公司还发认股权证——即能够在一定时期(或终身)内以一定多少钱购置一定数目普通股份的凭证。 普通公司的认股权证是和股票、债券一同发行的，这样可以更多地吸引投资者。 综上所述，由普通股的前两个特点不美观出，普通股的股利和剩余资产分配或许大起大落，因此，普通股东所担的风险最大。 既然如此，普通股东当然也就更关心公司的运营状况和开展前景，而普通股的后两个特性恰恰使这一愿望变成理想——即提供和保证了普通股东关心公司运营状况与开展前景的权利的手腕。 但是还值得留意的是，在投资股和优先股向普通投资者地下发行时，公司应使投资者感到普通股比优先股能取得较高的股利，否则，普通股既在投资上冒风险，又不能在股利上比优先股多得，那么还有谁愿购置普通股呢？普通公司发行优先股，关键是以“保险安保”型投资者为发行对象，关于那些比拟富有“冒险精气”的投资者，普通股才更具魅力。 总之，发行这两种不异性质的股票，目的在于更多地吸引具有不同兴味的资本。 2．优先股优先股是“普通股”的对称。 是股份公司发行的在分配红利和剩余财富时比普通股具有优先权的股份。 优先股也是一种没有期限的有权凭证，优先股股东普通不能在中途向公司要求退股(少数可赎回的优先股例外)。 优先股的关键特征有三：一是优先股通常预先定明股息收益率。 由于优先股股息率事前固定，所以优先股的股息普通不会依据公司运营状况而增减，而且普通也不能介入公司的分红，但优先股可以先于普通股取得股息，对公司来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配。 二是优先股的权益范围小。 优先股股东普通没有选举权和被选举权，对股份公司的严重运营无投票权，但在某些状况下可以享有投票权。 假设公司股东大会要求讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债务人，优先股的优先权关键表如今两个方面：(1)股息支付优先权。 股份公司分派股息的顺序是优先股在前，普通股在后。 股份公司不论其盈利多少，只需股东大会选择分派股息，优先股就可依照事前确定的股息带支付股息，即使普遍增加或没有股息，优先股亦应照常分派股息。 (2)剩余资产分配优先权。 股份公司在解散、破产清算时，优先股具有公司剩余资产的分配优先权，不过，优先股的优先分配权在债务人之后，而在普通股之前。 只要还清公司债务人债务之后，有剩余资产时，优先股才具有剩余资产的分配权。 只要在优先股索偿之后，普通股才介入分配。 优先股的种类很多，为了顺应一些专门想失掉某些优先优势的投资者的要求，优先股有各种各样的分类方式。 关键分类有以下几种：(1)累积优先股和非累积优先股。 累积优先股是指在某个营业年度内，假设公司所获的盈利缺乏以分派规则的股利，日后优先股的股东对往年来付给的股息，有权要求如数补给。 关于非累积的优先股，虽然关于公司当年所取得的利润有优先于普通股取得分派股息的权益，但如该年公司所取得的盈利缺乏以按规则的股利分配时，非累积优先股的股东不能要求公司在以后年度中予以补发。 普通来讲，对投资者来说，累积优先股比非累积优先股具有更大的优越性。 (2)介入优先股与非介入优先股。 当企业利润增大，除享用既定比率的利息外，还可以跟普通股共同介入利润分配的优先股，称为“介入优先股”。 除了既定股息外，不再介入利润分配的优先股，称为“非介入优先股”。 普通来讲，介入优先股较非介入优先股对投资者更为有利。 (3)可转换优先股与无法转换优先股。 可转换的优先股是指支持优先股持有人在特定条件下把优生股转换成为一定数额的普通股。 否则，就是无法转换优先股。 可转换优先股是近年往日益盛行的一种优先股。 (4)可收回优先股与无法收回优先股。 可收回优先股是指支持发行该类股票的公司，按原来的多少钱再加上若干补偿金将已出现的优先股收回。 当该公司以为能够以较低股利的股票来替代已出现的优先股时，就往往行使这种权益。 反之，就是无法收回的优先股。 优先股的收回方式有三种：(1)溢价方式：公司在赎回优先股时，虽是按事前规则的多少钱启动，但由于这往往给投资者带来不便，因此发行公司常在优先股面值上再加一笔“溢价”。 (2)公司在发行优先股时，从所取得的资金中提出一部分款项创立“偿债基金”，公用于活期地赎回已收回的一部分优先股。 (3)转换方式：即优先股可按规则转换成普通股。 虽然可转换的优先股自身构成优先股的一个种类，但在国外投资界，也常把它看成是一种实践上的收回优先股方式，只是这种收回的主动权在投资者而不在公司里，对投资者来说，在普通股的市价上升时这样做是十分有利的。 3.后配股后配股是在利益或利息分红及剩余财富分配时比普通股处于劣势的股票，普通是在普通股分配之后，对剩余利益启动再分配。 假设公司的盈利庞大，后配股的发行数量又很有限，则购置后配股的股东可以取得很高的收益。 发行后配股，普通所筹措的资金不能立刻发生收益，投资者的范围又受限制，因此应用率不高。 后配股普通在下列状况下发行：(1)公司为筹措扩大设备资金而发行新股票时，为了不增加对旧股的分红，在新设备正式投用前，将新股票作后配股发行；(2)企业兼并时，为调整兼并比例，向被兼并企业的股东交付一部分后配股；(3)在有政府投资的公司里，公家持有的股票股息到达一定水平之前，把政府持有的股票作为后配股。 第三节 股票的作用1.对上市公司的优势(1)股票上市后，上市公司就成为投资群众的投资对象，因此容易吸收投资群众的储蓄资金，扩展了筹资的来源。 (2)股票上市后，上市公司的股权就分散在千千万万个大小不一的投资者手中，这种股权分散化能有效地防止公司被少数股东独自支配的风险，赋予公司更大的运营自在度。 (3)股票买卖所对上市公司股票行情及活期会计表册的公告，起了一种广告效果，有效地扩展了上市公司的知名度，提高了上市公司的信誉。 (4)上市公司主权分散及资本群众化的直接效果就是使股东人数大大参与，这些数量极大的股东及其亲朋好友自然会购置上市公司的产品，成为上市公司的顾客。 (5)可争取更多的股东。 上市公司对此普通都十分注重，由于股票多就意味着消费者多，这利于公共相关的改善和成功一切者的多样化，对公司的广告亦有强化作用。 (6)利于公司股票多少钱确实定。 (7)上市公司既可地下发行证券，又可对原有股东增发新股，这样，上市公司的资金来源就很充沛。 (8)为奖励资本市场的树立与资本积聚的构成，普通对上市公司启动减税优待。 当然，并非一切的大公司都情愿将其股票在买卖所挂牌上市。 美国就有许多这样的大公司，它们不是不能满足买卖所关于股票挂牌上市的条件，而是不愿受证券买卖委员会关于证券上市的种种限制。 例如，大少数股票买卖所都规则，在所里挂牌的公司必需活期发布其财务状况等，而有的公司正是由于这一要素而不在买卖所挂牌了。 2.对投资者的优势(1)挂牌上市为了股票提供了一个延续性市场，这利于股票的流通。 证券流通性越好，投资者就越情愿购置。 不过，在买卖所挂牌股票的流通性却不如场外市场上股票的流通性。 这里少数股票都在场外流通的一个关键要素。 (2)利于取得上市公司的运营及财务方面的资料，了解公司的现状，从而做出正确的投资决策。 (3)上市股票的买卖，须经买卖双方的竞争，只要在买进与卖出报价分歧时方能成交，所以证券买卖所里的成交多少钱远比场外市场里的成交多少钱公允合理。 (4)股票买卖所应用所传达媒介，迅速宣布上市股票的成交行情。 这样，投资者就能了解市价变化的趋向，作为投资决策的参考。 (5)证券买卖所对经纪人所收取的佣金有一致的规范，老少无欺。 第四节 股票与债券的区别股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大关键金融工具。 两者同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通。 对投资者来说，两者都是可以经过地下发行募集资本的融资手腕。 由此可见，两者实质上都是资本证券。 从灵活上看，股票的收益率和多少钱与债券的利率和多少钱相互影响，往往在证券市场上出现同向运动，即一个上升另一个也上升，反之亦然，但升降幅度不见得分歧。 这些，就是股票和债券的咨询。 股票和债券虽然都是有价证券，都可以作为筹资的手腕和投资工具，但两者却有清楚的区别。 1.发行主体不同作为筹资手腕，无论是国度、中央公共集团还是企业，都可以发行债券，而股票则只能是股份制企业才可以发行。 2.收益稳如泰山性不同从收益方面看，债券在购置之前，利率已定，到期就可以取得固定利息，而不论发行债券的公司运营获利与否。 股票普通在购置之前不定股息率，股息支出随股份公司的盈利状况变化而变化，盈利多就多得，盈利少就少得，无盈利不得。 3.保天性力不同从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能失掉，似乎放债一样。 股票则无到期之说。 股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只需公司存在，就永远归公司支配。 公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽，小股东特别有此或许。 4.经济利益相关不同上述本利状况标明，债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券。 二者反映着不同的经济利益相关。 债券所表示的只是对公司的一种债务，而股票所表示的则是对公司的一切权。 权属相关不同，就选择了债券持有者无权过问公司的运营控制，而股票持有者，则有权直接或直接地介入公司的运营控制。 5.风险性不同债券只是普通的投资对象，其买卖转让的周转率比股票较低，股票不只是投资对象，更是金融市场上的关键投资对象，其买卖转让的周转率高，市场多少钱变化幅度大，可以暴跌暴跌，安保性低，风险大，但却又能取得很高的预期支出，因此能够吸引不少人投进股票买卖中来。 另外，在公司交纳所得税时，公司债券的利息已作为费用从收益中减除，在所得税前列支。 而公司股票的股息属于净收益的分配，不属于费用，在所得税后列支。 这一点对公司的筹资决策影响较大，在选择要发行股票或发行债券时，常以此作为选择的选择性要素。 由上剖析，可以看出股票的特性：第一，股票具有无法返递性。 股票一经售出，无法再退回公司，不能再要求退还股金。 第二，股票具有风险性。 投资于股票能否取得预期支出，要看公司的运营状况和股票买卖市场上的行情，而这都不是确定的，变化极大，必需预备承当风险。 第三，股票市场多少钱即股市具有动摇性。 影响股市动摇的要素多种多样，有公司内的，也有公司外的；有运营性的，也有非运营性的；有经济的，也有政治的；有国际的，也有国际的；等等。 这些要素变化频繁，惹起股市不时动摇。 第四，股票具有极大的投机性。 股票的风险性越大，市场多少钱越动摇，就越有利于投机。 投机有破坏性，但也放慢了资本流动，减速了资本集中，有利于产业结构的调整，参与了社会总供应，对经济开展有着关键的积极意义。 第五节 股票与储蓄的区别股票投资和储蓄存款这两种行为在方式上均表现为：货币一切人将一定的资金交付给股份公司或银行机构，并失掉相应的利益。 但两者在实质上是基本不同的。 1．性质不同。 股票投资和储蓄存款都是树立在某种信誉基础上的，但股票是以资本信誉为基础，表现着股份公司与股票投资者之间围绕股票投资行为而构成的权益与义务相关；而储蓄存款则是一种银行信誉，树立的是银行与储蓄者之间的借贷性债务债务相关。 2．股票持有者与银行存款人的法律位置和权益内容不同。 股票持有者处于股份公司股东的位置，依法有权介入股份公司的运营决策，并对股份公司的运营风险承当相应的责任；而银行存款人的存款行为相当于向银行存款，处于银行债务人的位置，其债务的内容尽限于活期收回本金和失掉利息，不能介入债务人的运营控制活动，对其运营状况也不负任何责任。 3．投资增值的效果不同。 股票和存款储蓄都可以使货币增值，但货币增值的多少是不同的。 股票是持有者向股份公司的直接投资，投资者的投资收益来自于股份公司依据盈利状况派发的股息红利。 这一收益或许很高，也或许基本就没有，它受股份公司当年运营业绩的影响，处于经常性的变化之中。 而储蓄存款是经过成功货币的储蓄职能来失掉货币的增值部分，即存款利息的。 这一报答率是银行事前商定的，是固定的，不受银行运营状况的影响。 4．存续时期与转让条件不同。 股票是无期的，只需股票发行公司存在，股东不能要求退股以收回本金，但可以启动买卖和转让；储蓄存款普通是固活期限的，存款到期时存款人收回本金和利息。 普通的储蓄存款不能转让，大额可转让储蓄存单除外。 5．风险不同。 股票投资行为是一种风险性较高的投资方式，其投资报答率或许很高，但高报答率随同的肯定是高度的风险；银行作为整个国民经济的关键金融支柱，其位置普通说来是稳如泰山的，很少会衰落到破产的风险境地。 虽然银行存款的利息支出通常要低于股票的股息与红利收益，但它是牢靠的，而且存款人存款后也不用像买入股票后那样的要经常性的投入精神去关注它的变化。 第六节 股票的价值股票是虚拟资本的一种方式，它自身没有价值。 从实质上讲，股票仅是一个拥有某一种一切权的凭证。 股票所以能够有价，是由于股票的持有人，即股东，不但可以参与股东大会，对股份公司的运营决策施加影响，还享有介入分红与派息的权益，取得相应的经济利益。 同理，仰仗某一单位数量的股票，其持有人所能取得的经济收益越大，股票的多少钱相应的也就越高。 股票的价值可分为：面值、净值、清算多少钱、发行价及市价等五种。 1.面值股票的面值，是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额，它以元/股为单位，其作用是用来标明每一张股票所包括的资本数额。 在我国上海和深圳证券买卖所流通的股票的面值均为壹元，即每股一元。 股票面值的作用之一是标明股票的认购者在股份公司的投资中所占的比例，作为确定股东权益的依据。 如某上市公司的总股本为1，000，000元，则持有一股股票就表示在该公司占有的股份为1/1，000，000。 第二个作用就是在初次发行股票时，将股票的面值作为发行定价的一个依据。 普通来说，股票的发行多少钱都会高于其面值。 当股票进入流通市场后，股票的面值就与股票的多少钱没有什么相关了。 股民爱将股价炒到多高，它就有多高。 2.净值股票的净值又称为帐面价值，也称为每股净资产，是用会计统计的方法计算出来的每股股票所包括的资产净值。 其计算方法是用公司的净资产（包括注册资金、各种公积金、累积盈余等，不包括债务）除以总股本，失掉的就是每股的净值。 股份公司的帐面价值越高，则股东实践拥有的资产就越多。 由于帐面价值是财务统计、计算的结果，数据较准确而且可信度很高，所以它是股票投资者评价和剖析上市公司实力的的关键依据之一。 股民应留意上市公司的这一数据。 3.股票的清算多少钱股票的清算多少钱是指一旦股份公司破产或开张后启动清算时，每股股票所代表的实践价值。 从通常上讲，股票的每股清算多少钱应与股票的帐面价值相分歧，但企业在破产清算时，其财富价值是以实践的销售多少钱来计算的，而在启动财富处置时，其售价普通都会低于实践价值。 所以股票的清算多少钱就会与股票的净值不相分歧。 股票的清算多少钱只是在股份公司因破产或其他要素丧失法人资历而启动清算时才被作为确定股票多少钱的依据，在股票的发行和流经环节中没有意义。 4.股票的发行价当股票上市发行时，上市公司从公司自身利益以及确保股票上市成功等角度动身，对上市的股票不按面值发行，而制定一个较为合理的多少钱来发行，这个多少钱就称为股票的发行价。 5.股票的市价股票的市价，是指股票在买卖环节中买卖双方达成的成交价，通常所指的股票多少钱就是指市价。 股票的市价直接反映着股票市场的行情，是股民购置股票的依据。 由于受众多要素的影响，股票的市价处于经常性的变化之中。 股票多少钱是股票市场价值的集中表现，因此这一多少钱又称为股票行市。