高浩荡摩齐看跌至2025年 油价跌势未止?OPEC 决策成关键

自7月初以来，石油期货多少钱已从每桶靠近90美元的水平下跌逾越10%，关键要素是美洲地域新增的供应预期逾越了美国夏季的需求，同时中东地域的地缘政治缓和情势也对市场出现了影响。随着燃油消费才干的不时增长，炼油厂的利润空间正在被紧缩，进而增加了他们对原油的置办量。

往年大部分时期里，油价不时在每桶75至90美元的区间内坚定。目前，油价的走势将遭到沙特阿拉伯和俄罗斯指点的OPEC+集团的严重影响。据了解，OPEC+集团在未来几周内将面临一项关键决策：是继续行动从10月末尾的增产方案，还是在不确定的经济前景背后选择推延。这一决策的复杂性在于，近期布伦特原油期货多少钱、跨期价差以及炼油厂利润率的下滑，均反映出市场对石油消费前景的担忧，以及判别错误或许带来的风险。

华尔街对明年的原油前景感到忧虑，高盛集团和摩根士丹利均下调了多少钱预测，要素是全球供应的介入，包括或许来自OPEC+的供应。这两家银行目前估量，到2025年，全球基准布伦特原油均价将低于每桶80美元，高盛将修改后的预测下调至每桶77美元，而摩根士丹利则估量期货多少钱将在每桶75美元至78美元之间。两家银行都估量，原油市场将出现过剩，未来12个月多少钱将呈降低趋向。

高盛剖析师Daan Struyven在一份报告中指出，OPEC+选择撤销自愿增产，这或许意味着该组织的目的是“从战略上束缚非OPEC国度的供应”，同时正告称，在多种状况下，原油多少钱或许低于其修改后的预测。

近几个月来，油价不时在下跌，暂时抹去了往年迄今的一切涨幅。投资者担忧中国这一最大出口国的需求增长放缓、OPEC+以外的供应介入，以及该组织方案安闲现有的产量限制。虽然OPEC+情愿经过增产来支撑油价，牺牲市场份额，但恢复产量的初步方案或许会改动这一立场。

摩根士丹利剖析师Martijn Rats和Charlotte Firkins在一份报告中表示：“原油市场仍处于充足外形，但一段时期内供应或许会不时缓和。”他们估量到2024年第四季度，“供应平衡或许会恢复平衡，我们估量2025年将出现盈余。”

终年看跌的花旗集团以为，假定OPEC+继续增产，或许会带来“看跌异常”，该集团估量明年原油多少钱将跌至每桶55美元。DNB Bank ASA也正告称，假定该联盟坚持其方案，油价或许会跌至每桶60美元。

据悉，往年夏初，石油输入国组织及其协作同伴制定了一项暂时的（可逆转的）方案，将在第四季度恢复每天543,000桶的停产产量，同时逐渐恢复自2022年底以来闲置的供应。但自此以后，需求背景变得昏暗。

国际动力署表示，即使OPEC+关闭原定的增产方案，随着目前正在启动的库存加快消耗中止，全球市场下个季度也将走软。该机构预测，明年的状况将愈加不稳如泰山，即使OPEC+不翻开增产阀门，第一季度的石油过剩也将逾越100万桶/日。

哥伦比亚大学全球动力政策中心初级剖析师Christoph Ruhl表示：“人们对供应过剩存在负面预期。需求已稳如泰山在较低水平，而供应在各地蓬勃展开。假定OPEC+完毕增产，将对多少钱出现负面影响。”

英国石油公司首席经济学家Spencer Dale表示：“非OPEC国度石油供应的增长将在很大水平上满足总体需求的增长。这意味着OPEC恢复产能的空间或许相对有限。”

一些人质疑多少钱还能下跌多少，由于投机者曾经积聚了大批看跌押注，而占全球供应量约三分之一的中东地域抵触仍在继续。本月早些时辰，投机者对多少钱下跌的净押注量是自2011年洲际买卖所末尾公布数据以来的最低水平。在这种状况下，看涨异常或许会对多少钱出现微小的积极影响。

布伦特原油目前买卖多少钱大约为每桶81美元，而往年的平均价位在83美元左右。高盛的剖析指出，若需求坚持稳如泰山，布伦特原油多少钱或将下探至每桶60美元的水平。此外，假定美国对出口商品片面征收10%的出口税，原油多少钱或许进一步降低至每桶63美元。而假定OPEC在2025年9月前完全撤销其每天额外增产220万桶的方案，布伦特原油多少钱也或许降至每桶61美元。