引领行业新未来 加码产品力和创新力 周黑鸭半年报 (引领行业未来)

近日，周黑鸭公布2024年半年报。依据报告显示，上半年其总营收12.6亿元，净利润约3300万元，净利润取得环比增长。

往年上半年，尽管消费市场片面子临需求尚未清楚回暖的情势，但周黑鸭坚决终年主义战略，加码供应链和产品研发，以高质量和多元化产品占领用户心智，同时经过创新力驱动企业新展开，相继打造“锁鲜&散卤二合一门店”，开拓规划无人卫星店，引领行业探求卤味新边界。

加码供应链和产品研发，产品力构筑护城河

往年上半年，周黑鸭位于成都的华西工业园正式投产，至此，周黑鸭的消费基地成功华东、华南、华西、华北和华中五大地域全国规划，构成连通南北，辐射全国的局面。

不时以来，周黑鸭秉持创业初心，坚持终年主义，在供应链树立方面不时加码，继续精进。据了解，五大消费基地均建有10万级高洁净消费车间，采纳业界抢先的智能化工艺设备，其消费规范远超普通食品级工厂要求，以此确保产质量量的出色与稳如泰山。

为了向消费者提供经典无独有偶的高质量产品，周黑鸭亦注重产品研发。在往年上半年，周黑鸭相继推出经典口味鸭副及整只酱板鸭、卤鸭（不辣）等多款散装产品，满足消费者多元化的消费需求。

开拓二合一方式和无人卫星店，创新力引领未来

产品力构筑护城河的同时，周黑鸭也深知在日益剧烈的市场环境中，还要求不时创新才干立于不败之地。因此，周黑鸭也在不时加大在创新范围的投入，为后续的增长点蓄力。

报告期内，周黑鸭试点“锁鲜&散卤二合一门店”，集散装卤味产品和锁鲜产品为一体，创新行业门店新业态。截至2024年6月30日，周黑鸭的“锁鲜&散卤二合一门店”已达127家。

此外，周黑鸭还在业内率先部署无人卫星店这一前沿批发方式，成功简易高效的无人售卖体验。无人卫星店的打破性规划结合外卖服务、传统电商平台、生鲜电商、内容电商以及私域小程序等多元化渠道，周黑鸭已然构建了一个无缝连接、掩盖普遍的消费生态体系。助力产品能够随时随地满足年轻消费者的味蕾需求，全方位触达年轻客群。

中国食品产业剖析师朱丹蓬表示：“基于消费者对卤味产品的刚需度的优化，以及周黑鸭在华西消费基地的投产和在“散卤”方面的规划，下半年周黑鸭或许会迎来业绩复苏。”

周黑鸭为什么会落伍“卤味三巨头”？

近期，周黑鸭发布了2019年半年度报告，结合此前煌上煌与绝味食品发布的半年报，“卤味三巨头”半年报已全部出炉。

关于周黑鸭而言，这或许是其自2016年上市以来交出的最差的一份财报。 数据显示，周黑鸭2019年上半年营收增长不到2%，净利润下滑超越了30%，关店数量到达了117家，初次出现门店负增长的状况。 同一时期，煌上煌与绝味食品两家的净利增速同比全部超越20%。

有市场声响以为，周黑鸭的“落伍”源于其不时坚持的直营开门销售形式。 相比加盟形式，直营店要求更多的资产投入，且扩张速度更慢。 周黑鸭也表示，未来将开拓特许运营形式，探求多元分销渠道。

有业内人士表示，“卤味三巨头”未来的关键竞争压力或许不是来自彼此之间，而是其他有或许一跃而起的行业新贵。

都是“直营”的锅？

“卤味三巨头”为何会出现业绩分化？有市场声响以为，这与周黑鸭采取了与煌上煌、绝味食品不同的销售形式有关。

普通而言，批发商的销售形式关键为直营与加盟两种。 周黑鸭采取了直营开门为主的销售形式，半年报显示，周黑鸭上半年来自直营店的营收为14.03亿元，占总营收的86.3%。 与周黑鸭不同的是，绝味食品关键采用“以直营连锁为引导、加盟连锁为主体”的销售形式，主营业务支出90%以过去源于加盟渠道；煌上煌的关键运营形式涵盖了直营连锁、特许运营连锁和经销商三种运营形式。

销售形式的差异，直观的体如今了开门规模数据上。 周黑鸭半年报数据显示，其最新的门店数量为1255家。 煌上煌与绝味食品的开门数量，则要远超周黑鸭。 截至2019年6月30日，绝味食品在全国共开设了家门店（不含港澳台地域），较年终参与683家。 煌上煌估量2019年年底门店数量到达4000家左右，上半年新增了门店436家。

通常来说，直营形式属于重资产，投入与产出的时期周期较长，扩张速度远不如加盟形式。 另一方面，直营形式的优势在于可以坚持较好的一致品牌笼统，没有加盟商启动利润分红，能取得较高的溢价和毛利。 数据显示，往年上半年，周黑鸭的毛利率为55.9%，虽然相比去年同期出现了降低，但也高于绝味食品的34.23%毛利率与煌上煌37.32%的毛利率。

国盛证券研报以为，直营、加盟两种销售形式各有优劣，选择品牌扩张有效方式的关键在于生意实质和品牌属性的不同。

关于未来的开展，周黑鸭方面称，业务战略将聚焦在应用特许运营形式进一步浸透现有市场及战略性扩展至新地域、探求多元分销渠道、增强产品创新等方面。

方案打破单一销售形式的周黑鸭能否打破目前的开展困境，尚需时期来检验。

餐饮行业开展趋向

“新”食材。 今天餐饮品牌的产品力决胜中心在于找到更优质的在地食材，所谓在地食材就是在供应链上，去找各个区域外面最优秀、最原生态、最绿色的食材。 食材的来源保证和质量，选择着品牌的产品力，食材绿色、新颖、安保正成为大家共同的一个追求。

“新”外形。 今天可以看到越来越多的消费者在餐饮消费时会启动社交分享，所以品牌能不能发明出社交仪式感很关键。 其真实五六年以前网红餐饮盛行的时刻，社交仪式感就曾经做得很充足了。 能否具有社交仪式感，即有没有精致的小包装，有没有多款的组合装，产品能不能拍出美观的照片，等等。

“新”文明。 餐饮品牌对文明也愈加注重，会经过加大文明的感知吸引消费者。 比如有的品牌选择跨界国潮，营建出浓重的文明气氛感，将店面打形成一个网红化的IP，成为消费者都情愿来打卡的“景点”。

“新”商业。 有很多连锁餐饮品牌都开创了“餐饮＋新批发”的商业形式，除了运营连锁化的主业餐厅，还推出衍生零食产品，例如自热火锅这样的速食产品，或许基于中央特征食材的中央特产单品。 产品创新更垂直、更细分，让消费者在家外面也能消费带有餐饮品牌背书的新批发产品。

“新”技术。 今天品牌都在积极借助新技术，思索如何去应用数字化拓展消费场景，让消费者离场景更近。 不论是运营私域流量，还是门店数字化、供应链数字化、营销数字化等，都是在结合新技术。

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理想上，自营形式过去不时是周黑鸭的战略中心。 但2018年，周黑鸭自营门店在全国范围内新进入了30个城市，全年新开设自营店铺392间，自营门店总数到达1288间。 依照2018年年报中的数据，周黑鸭全年门店总数净增261间，当年新增门店数占到了总门店数的20%。

周黑鸭2018年年报

自营门店加快扩张的同时，周黑鸭的业绩增长却遭遇了瓶颈。 地下资料显示，周黑鸭2018年自营门店支出为27.76亿元，跟2017年的27.55亿元相比仅仅持平，和自营门店数量的增长水平大相径庭。 与此同时，2019年上半年公司拥有人应占其内溢利比去年同期降低了32.4%。

周黑鸭业绩表现不佳的同时，“鸭脖三巨头”的另外两家，绝味和煌上煌，上半年却都成功了营收、利润的双增。 同时，两家企业的新增门店数量依然坚持着高速的增长水平，上半年绝味食品门店新增683家，煌上煌门店新增了436家。 在上半年周黑鸭门店净增加33家的状况下，你追我赶、此消彼长的市场格式给周黑鸭此次转型参与了更多不确定性。

中国食品产业剖析师朱丹蓬以为，直营形式的弊端是扩张的速度比拟慢、体量和利润增长也比拟慢，周黑鸭此次开放特许运营会逐渐拉近和绝味、煌上煌的距离，并且有利于把整个行业的蛋糕进一步做大，“短期来看，开放特许运营对周黑鸭的运营现状会有改善，但是并不持久，后续还要看产品的创新、迭代、更新”。

2019年8月27日，周黑鸭在中期报告中初次正式提出将展开特许运营。 9月，周黑鸭正式开放加盟，开发特许运营将进一步浸透现有市场，战略性扩展至新地域。

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