阿里巴巴转为双重上市！机构以为将此举有助于提振股价及估值 (阿里巴巴转让)

今天阿里巴巴集团发布一则关键公告，此举引发市场关注。依据今天公告，阿里巴巴正式成为在港交所和纽交所双重关键上市的公司。

注：阿里巴巴的公告

理想上，市场曾经预期阿里巴巴将在8月底前成功其在香港的关键上市转换。这一预期基于该公司在5月份发布的2024财年年报中的声明。

注：阿里巴巴的公告

最终，这一预期在8月23日失掉了确认，阿里巴巴宣布已将香港增设为其关键上市地，并方案于8月28日正式在香港联交所主板上市，从而在两个买卖所成功双重关键上市。

什么是双重关键上市？

依据地下资料，“双重上市”指的是一家公司同时在两个不同的证券买卖所地下发行股票并挂牌买卖。这种上市形式要求公司遵守两个上市地的法规和监管要求，通常要求在两个市场区分启动信息披露和遵守各自的上市规则。

相比之下，“二次上市”通常指的是一家公司在曾经上市的基础上，选择在另一个买卖所再次上市相反类型的股票。二次上市的股票通常可以经过国际托管行和证券经纪商成功股份在两个市场的跨市场流通。

阿里巴巴在香港市场的“双重上市”与之前的“二次上市”外形相比，关键区别在于：

监管要求：在双重上市中，公司要求同时满足两个买卖所的监管要求，而在二次上市中，公司关键遵照关键上市地的监管要求，次要上市地的要求相对宽松。

股票流通性：双重上市的股票在两个市场是分开买卖的，股票不能跨市场转换，而二次上市的股票通常可以经过特定的机制在两个市场之间转换。

市场影响：在双重上市中，一个市场的退市不会直接影响另一个市场的买卖，而在二次上市中，假定公司在关键上市地退市，或许会影响到其在次要上市地的上市位置。

投资者基础：双重上市有助于公司扩展投资者基础，吸引更多地域的投资者，提高股票的流动性和市场认可度。

阿里转换为 “双重上市” 带来的影响

阿里巴巴集团从“二次上市”转变为“双重上市”的决策，估量将为其带来一系列积极影响。以为，这一转变关键是为了使阿里巴巴契合归入港股通的条件。此前在阿里巴巴的财报会议上，首席财务官徐宏曾经标明，公司估量将在8月底成功港交所的关键上市转换，并有望在9月初的港股通调整中被归入。

若阿里巴巴成功归入港股通，这将在短期内对其股价构成清楚支撑，尤其是在以后微观经济环境面临压力的背景下。经过对已在港股上市的互联网公司如腾讯、美团、快手、小米等的港股通持股比例的统计，这些公司的港股通持股比例通常在10%到15%之间。以10%的持股比例预算，以阿里巴巴以后约1.4万亿人民币的市值计算，或许会有大约1400亿人民币的资金经过南下通道启动性能。

归入港股通不只为阿里巴巴带来了更普遍的股东基础，也为其带来了大批的新增流动性，对优化短期股价和估值出现了正面影响。

此外，阿里巴巴近年来经过大规模股票回购方案来稳如泰山股价并报答股东。在2024财年，公司累计投入了125亿美元用于股票回购，回购规模在中概股中位居首位。2025财年第一季度，公司进一步放慢了回购步伐，投入58亿美元回购了6.13亿股一般股。

在成功“双重上市”转换后，阿里巴巴在市场回购方面的信息披露也将遵照港交所的规则，要求在每个买卖日公告回购执行状况。这种透明度的优化有助于稳如泰山市场预期，对股价稳如泰山起到了积极作用。