英伟达财报来袭！华尔街关注五大看点 宇宙第一股 (英伟达 财报发布时间)

许多剖析师估量英伟达最终的销售额将抵达或逾越300亿美元。

投资者晚些时辰将等候英伟达公司控制团队给出诸多答案，既包括短期的状况，也触及这家半导体公司在一年多后的展开前景。

短期内，有关公司新的Blackwell芯片系列的疑问备受关注，尤其是思索到初期出货或许稍微延迟的报道。而在Blackwell末尾发货之前，华尔街仍在猜想对这款产品的等候能否影响了英伟达以后Hopper系列的需求。

终年来看，投资者心愿了解Blackwell片面投产后的潜力，以及跨越Blackwell的产品路途图。

以下是英伟达周三公布第二财季财报时最值得关注的五个话题：

Hopper的需求和供应有多微弱？

投资者一段时期以来不时担忧Hopper或许发生“需求真空”，由于有些客户或许会由于等候更弱小的Blackwell系列而增加对Hopper的置办。

上个季度，首席执行官黄仁勋成功缓解了市场对需求真空的担忧，Evercore ISI的C.J． Muse估量他本季度或许也会这样做。

Muse继续说：“我们心愿他能描画出未来12个月内数据中心继续增长的愿景，这将补偿进入片面Blackwell投产之前的空档期。”

Rosenblatt的汉斯·摩西曼（Hans Mosesmann）将亲密关注Hopper的供应状况。英伟达财报中的“未知数”是“Hopper的供应受限水平”，他近期写道。这将选择他预期的英伟达业绩超出预期的水平。

对早期Blackwell出货的预期如何？

剖析师们不太担忧Blackwell出货初期或许的耐久延迟，但他们必需会等候黄仁勋对预期的时期表宣布评论。

“当我们第一次性性听说供应链和客户对新Blackwell芯片的疑问时，确实感到担忧，这些疑问包括或许的三个月延迟，由于存在过热风险、设计疑问和一些封装疑问。”Melius Research剖析师本·赖茨（Ben Reitzes）在致客户的研讨报告中写道。“不过，看来2025年4月季度的Blackwell系统出货量依然或许相当微弱。”

一些剖析师以为，只需Blackwell的潜在延迟不会继续太久，英伟达并不会真正失去业务，而是营收或许会转移到后续季度。

Raymond James剖析师斯里尼·帕贾里（Srini Pajjuri）以为，这时期或许会带来毛利率的优势。“我们估量任何延迟都会在短期内推进Hopper GPU的销量，这通常上或许会有利于毛利率。”他和他的团队估量Hopper的毛利率比Blackwell高出3%到6%。

业绩超预期的幅度会有多大？

尽管共识预期是287亿美元的营收，较上年同期的135亿美元有所增长，但许多剖析师估量英伟达最终的销售额将抵达或逾越300亿美元。

例如，Melius Research的Reitzes将观察英伟达能否能在最新季度超出预期20亿美元。

依据FactSet数据，英伟达过去五年每个季度的营收均逾越了预期。在4月季度，其超出预期约15亿美元。

从盈利角度来看，英伟达在过去20个季度中仅在一个季度未抵达调整后的每股收益预期，其最近一次性性报告中成功了大约9%的超出预期。

本次剖析师预期调整后的每股收益为65美分，较一年前的27美分有所提高。依据8月16日的FactSet报告，英伟达估量将是对标普信息技术板块年度收益增长奉献最大的公司。

明年Blackwell的投产状况如何？

除了短期内Blackwell出货或许延迟的疑问外，更大的话题是新芯片一旦片面投产将如何影响英伟达。

Raymond James的帕贾里（Pajjuri）持绝望态度。供应链似乎正在为下一个日历年构建多达5万到7万GB200 NVL机架容量，“这转化为仅系统层面就有1000亿到1500亿美元的潜在营收。”他写道。

“我们不会仅仅依据供应链数字而过火绝望，但我们看到2025年年度数据中心营收共识预期存在上调空间。”他在上周二公布报告时，共识预期为1460亿美元，如今为1480亿美元。

尽管Jefferies剖析师布莱恩·柯蒂斯（Blayne Curtis）对短期前景持绝望态度，但他对中期前景的看法更为慎重。

“一个多月前，我们就指出市场对Blackwell的时期和内容的希冀过于绝望，我们以为2025财年要抵达每股5美元的收益比拟艰难，但我们依然置信我们的预期（7月和10月区分高出大约10亿美元）是可以成功的，但或许无法超出预期。”他上周四写道。

那么2026年呢？

是的，英伟达的投资者曾经在思索一年以上的事情。

去年年底，华尔街一些人质疑2024年能否会成为英伟达的“峰值”年，Reitzes说。“关于2025年日历年来说，‘峰值年’的担忧或许很快再次显现。”他写道。“最好还是听听黄仁勋在这次电话会议上关于Blackwell继任者能否依然遵照一年一次性性更新周期的说法。”

他指出，Rubin产品或许会为2026年日历年度进一步的营收增长奠定基础。（FactSet共识预期2026年日历年度的营收为1940亿美元，高于2025年日历年度估量的1640亿美元和本年度估量的1160亿美元。）

“英伟达要求处置的一个疑问是电力可用性的担忧——以及如何协助客户找到担负得起且可用的电力。”Reitzes写道。“Blackwell和Rubin的创新将有助于缓解充足和空间限制疑问，但观念是客户将继续置办更多产品，并经常经常使用大批电力。”