有家保险下跌21.7% 报1.574美元 (有家保险下跌原因)

admin1 8个月前 (08-29) 阅读数 164 #美股

8月28日，有家保险(UBXG)盘中下跌21.7%，截至23:48，报1.574美元/股，成交707.73万美元。

财务数据显示，截至2023年12月31日，有家保险支出总额2928.42万美元，同比增加48.15%；归母净利润-21.68万美元，同比增加220.69%。

中国四大保险公司是哪四家呢

中国四大保险公司

中国的保险业开展迅速，有四家大型保险公司在其中起到关键作用，它们区分是中国人民保险集团公司、中国太平洋保险集团公司、中国安康保险集团公司和中国人寿保险集团公司。这四家公司在中国保险市场占据着关键的位置，为中国的经济开展做出了积极奉献。1、中国人民保险集团公司：中国人民保险集团公司是中国的保险集团公司，于2003年1月1日正式成立，是中国保险业的龙头企业。公司依托中国人民保险公司的弱小实力，有效整合全国保险市场，为中国经济开展提供了弱小的保证。2、中国太平洋保险集团公司：中国太平洋保险集团公司成立于1995年，是中国第二大保险集团公司。公司在全国拥有超越600家分支机构，拥有超越2.2万名员工，是中国保险业的一颗耀眼的明珠。3、中国安康保险集团公司：中国安康保险集团公司成立于1988年，是中国第三大保险集团公司。公司以“让客户更忧心”为宗旨，以“科技、创新、服务”为开展理念，不时推出新的保险产品，为消费者提供更好的保证。4、中国人寿保险集团公司：中国人寿保险集团公司是中国第四大保险集团公司，成立于1996年，是中国保险业的一颗新星。公司努力于为客户提供高质量的保险服务，以提高客户的保证水平。公司拥有一支高素质的团队，不时创新，为客户提供更优质的服务。综上所述，中国四大保险公司为中国保险业的开展做出了关键奉献，为中国经济开展提供了有力支撑，其中中国人民保险集团公司、中国太平洋保险集团公司、中国安康保险集团公司和中国人寿保险集团公司尤为突出。

中国三大保险公司

本文关键引见了中国三大保险公司，包括中国人民财富保险股份有限公司、中国安康保险（集团）股份有限公司和中国太平洋保险（集团）股份有限公司，并剖析了它们的关键业务、市场份额、开展历史、未来开展趋向等状况。结论是：中国三大保险公司在国际市场份额占比高，业务范围普遍，未来开展前景可期。一、中国人民财富保险股份有限公司1.1 关键业务中国人民财富保险股份有限公司是中国最大的财富保险公司，关键提供财富保险、人身保险、责任保险和家庭保险等服务。1.2 市场份额中国人民财富保险股份有限公司在中国保险市场的份额占比高，占中国保险市场总份额的22.6%，占中国财富保险市场总份额的32.9%。1.3 开展历史中国人民财富保险股份有限公司成立于1949年，是中国第一家财富保险公司，至今已有70多年的历史。1.4 未来开展趋向中国人民财富保险股份有限公司将继续深化革新，积极开拓国际市场，扩展业务范围，不时优化服务水平，努力成功保险服务愈加完善、愈加片面的开展目的。二、中国安康保险（集团）股份有限公司2.1 关键业务中国安康保险（集团）股份有限公司是中国最大的多元化保险集团，关键提供财富保险、人身保险、责任保险、家庭保险、安康保险、异常保险、游览保险、金融服务等服务。2.2 市场份额中国安康保险（集团）股份有限公司在中国保险市场的份额占比也很高，占中国保险市场总份额的19.3%，占中国财富保险市场总份额的25.4%。2.3 开展历史中国安康保险（集团）股份有限公司成立于1988年，是中国历史最悠久的保险公司之一，至今已有30多年的历史。2.4 未来开展趋向中国安康保险（集团）股份有限公司将继续深化革新，积极开拓国际市场，加大营销力度，不时优化服务水平，推进保险服务愈加完善、愈加片面的开展。三、中国太平洋保险（集团）股份有限公司3.1 关键业务中国太平洋保险（集团）股份有限公司是中国第三大保险公司，关键提供财富保险、人身保险、责任保险、家庭保险、安康保险、异常保险、游览保险、金融服务等服务。3.2 市场份额中国太平洋保险（集团）股份有限公司在中国保险市场的份额也很高，占中国保险市场总份额的15.7%，占中国财富保险市场总份额的21.7%。3.3 开展历史中国太平洋保险（集团）股份有限公司成立于1949年，是中国历史最悠久的保险公司之一，至今已有70多年的历史。3.4 未来开展趋向中国太平洋保险（集团）股份有限公司将继续深化革新，积极开拓国际市场，加大营销力度，不时优化服务水平，推进保险服务愈加完善、愈加片面的开展。中国三大保险公司在国际市场份额占比高，业务范围普遍，未来开展前景可期。本文经过引见中国三大保险公司的关键业务、市场份额、开展历史、未来开展趋向等状况，剖析了中国三大保险公司的开展状况，从而得出结论，中国三大保险公司在国际市场份额占比高，业务范围普遍，未来开展前景可期。

什么是次贷危机

次贷危机概念次贷危机（subprime mortgage crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场出现在美国，因次级抵押存款机构破产、投资基金自愿封锁、股市猛烈震荡惹起的金融风暴。它致使全球关键金融市场出现流动性缺乏危机。美国“次贷危机”是从2006年春季末尾逐渐显现的。 2007年8月末尾席卷美国、欧盟和日本等全球关键金融市场。次贷危机目前曾经成为国际上的一个热点疑问。 [编辑本段]次贷危机模型一、杠杆：目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆操作，假定一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假设投资盈利5％，那么A就取得45亿的盈利，相关于A自身资产而言，这是150％的暴利。反过去，假设投资盈余5％，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。二、 CDS合同：由于杠杆操作高风险，所以依照正常的规则，银行不启动这样的冒险操作。所以就有人想出一个方法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫CDS。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B或许是另一家银行，也或许是保险公司，诸如此类。 A对B说，你帮我的存款做违约保险怎样样，我每年付你保险费5千万，延续10年，总共5亿，假设我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假设违约，你要为我赔偿。 A想，假设不违约，我可以赚45亿，这外面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。假设有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。 B是一个精明的人，没有立刻容许A的约请，而是回去做了一个统计剖析，发现违约的状况不到1％。假设做一百家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，假设其中一家违约，赔偿额最多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。 A,B双方都以为这笔买卖对自己有利，因此立刻摇头成交，皆大欢喜。三、CDS市场： B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。 C就跑到B那边说，你把这100个CDS卖给我怎样样，每个合同给你2亿，总共200亿。 B想，我的400亿要10年才干拿到，如今一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了。这样一来，CDS就像股票一样流到了金融市场之上，可以买卖和买卖。实践上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价220亿；D看到这个产品，算了一下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立刻买了上去。一转手，C赚了20亿。从此以后，这些CDS就在市场上重复的抄，如今CDS的市场总值曾经抄到了62万亿美元。四、次贷：上方A,B,C,D,E,F....都在赚大钱，那么这些钱究竟从那里冒出来的呢？从基本上说，这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来自美国的次级存款。人们说次贷危机是由于把钱借给了穷人。笔者对这个说法不以为然。笔者以为，次贷关键是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力原本只够买自己的一套住房，但是看到房价加快下跌，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，存款买投资房。这类存款利息要在8％－9％以上，凭他们自己的支出很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此时A很快乐，他的投资在为他赚钱；B也很快乐，市场违约率很低，保险生意可以继续做；前面的C,D,E,F等等都跟着赚钱。五、次贷危机：房价涨到一定的水平就涨不上去了，前面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走头无路的一天，把房子甩给了银行。此时违约就出现了。此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到那里，反正有B做保险。 B也不担忧，反正保险曾经卖给了C。那么如今这份CDS保险在那里呢，在G手里。 G刚从F手里花了300亿买下了100个CDS，还没来得及转手，突然接到信息，这批CDS被升级，其中有20个违约，大大超出原先估量的1％到2％的违约率。每个违约要支付50亿的保险金，总共支出达1000亿。加上300亿CDS收买费，G的盈余总计达1300亿。虽然G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此庞大的盈余。因此G濒临开张。六、金融危机：假设G开张，那么A破费5亿美元买的保险就泡了汤，更蹩脚的是，由于A采用了杠杆原理投资，依据前面的剖析，A赔光全部资产也不够还债。因此A立刻面临破产的风险。除了A之外，还有A2，A3,...,A20，统统要预备开张。因此G,A,A2,...,A20一同到来美国财政部长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能开张，它一开张大家都完了。财政部长心一软，就把G给国有化了，尔后A,...,A20的保险金总计1000亿美元全部由美国征税人支付。七、美元危机：上方讲到的100个CDS的市场价是300亿。而CDS市场总值是62万亿，假定其中有10％的违约，那么就有6万亿的违约CDS。这个数字是300亿的200倍。假设说美国government收卖价值300亿的CDS之后要赔出1000亿。那么关于剩下的那些违约CDS，美国government就要赔出20万亿。假设不赔，就要看着A20,A21,A22等等一个接一个开张。以上计算所用的假定和数字同实践状况会有出入，但美国金融危机的严重性无法低估。 [编辑本段]次贷危机定义次贷即“次级subprime 按揭存款”（mortgage loan），“次”的意思是指：与“高”、“优”相对应的，描画较差的一方，在“次贷危机”一词中指的是信誉低，还债才干低。次级抵押存款是一个高风险、高收益的行业，指一些存款机构向信誉水平较差和支出不高的借款人提供的存款。与传统意义上的规范抵押存款的区别在于，次级抵押存款对存款者信誉记载和还款才干要求不高，存款利率相应地比普通抵押存款高很多。那些因信誉记载不好或归还才干较弱而被银行拒绝提供优质抵押存款的人，会开放次级抵押存款购置住房。在房价不时走高时，次级抵押存款生意兴隆。即使存款人现金流并缺乏以归还存款，他们也可以经过房产增值取得再存款来填补缺口。但当房价持平或下跌时，就会出现资金缺口而构成坏账。次级按揭存款是国外住房按揭的一种类型，贷给没多少支出或团体信誉记载较低的人。之所以存款给这些人，是由于存款机构能收取比良好信誉等级按揭更高的按揭利息。在房价高涨的时刻，由于抵押品价值充足，存款不会发生疑问；但房价下跌时，抵押品价值不再充足，按揭人支出又不高，面临着存款违约、房子被银行收回的处境，进而惹起按揭提供方的坏帐参与，按揭提供方的开张案参与、金融市场的系统风险参与。 [编辑本段]次贷危机要素惹起美国次级抵押存款市场风暴的直接要素是美国的利率上升和住房市场继续降温。利息上升，造成还款压力增大，很多原本信誉不好的用户觉得还款压力大，出现违约的或许，对银行存款的收回形成影响的危机。在美国，存款是十分普遍的现象，从房子到汽车，从信誉卡到电话账单，存款无处不在。外地人很少全款买房，通常都是长时期存款。可是我们也知道，在这里失业和再务工是很经常出现的现象。这些支出并不稳如泰山甚至基本没有支出的人，他们怎样买房呢？由于信誉等级达不到规范，他们就被定义为次级信誉存款者，简称次级存款者。由于之前的房价很高，银行以为虽然存款给了次级信誉借款人，假设借款人无法归还存款，则可以应用抵押的房屋来还，拍卖或许出售后收回银行存款。但是由于房价突然走低，借款人有力归还时，银行把房屋出售，但却发现失掉的资金不能补偿事先的存款＋利息，甚至都无法补偿存款额自身，这样银行就会在这个存款上出现盈余。（其实银行知道你还不了。房价降温，另一方面升息都是他们一手掌控的）一个两个借款人出现这样的疑问还好，但由于分期付款的利息上升，加上这些借款人自身就是次级信誉存款者，这样就造成了少量的无法还贷的借款人。正如上方所说，银行收回房屋，却卖不到低价，大面积盈余，引发了次贷危机。美国次级抵押存款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即：购房者在购房后头几年以固定利率归还存款，其后以浮动利率归还存款。在2006年之前的5年里，由于美国住房市场继续兴盛，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押存款市场迅速开展。随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押存款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷担负大为减轻。同时，住房市场的继续降温也使购房者出售住房或许经过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接造成大批次级抵押存款的借款人不能按期归还存款，进而引发“次贷危机”。 [编辑本段]次贷危机迸发 2007年2月13日美国新世纪金融公司（New Century Finance）收回2006年第四季度盈利预警。汇丰控股为在美次级房贷业务参与18亿美元坏账预备。面对来自华尔街174亿美元逼债，作为美国第二大次级抵押存款公司——新世纪金融（New Century Financial Corp）在2007年4月2日宣布开放破产维护、扩充54%的员工。 2007年8月2日，德国工业银行宣布盈利预警，后来更估量出现了82亿欧元的盈余，由于旗下的一个规模为127亿欧元为“莱茵兰基金”（Rhineland Funding）以及银行自身大批的介入了美国房地产次级抵押存款市场业务而遭到庞大损失。德国央行召集全国银行同业商榷挽救德国工业银行的篮子方案。美国第十大致押存款机构——美国住房抵押存款投资公司8月6日正式向法院开放破产维护，成为继新世纪金融公司之后美国又一家开放破产的大型抵押存款机构。（1）次贷危机对美国经济的影响美国次级抵押存款市场危机出现好转迹象，惹起美国股市猛烈动乱。投资者担忧，次级抵押存款市场危时机分散到整个金融市场，影响消费信贷和企业融资，进而损害美国经济增长。但末尾许多剖析家以为，次级抵押存款市场危机可望被控制在部分范围，对美国全体经济构成严关键挟的或许性不大。但是就目前看来，次贷危机曾经严重影响了全球经济依据最新数据发布，美国已是第二季度GDP降低，且降了百分之零点五，这已宣告美国经济堕入衰退，而且估量美国经济还将继续低迷。首先，美国的许多金融机构在这次危殆中“中标”，而且其次贷疑问也远远超越人们的预期，如雷曼兄弟公司的倒下，以及少量银行的开张，使得许多的企业的融资出现了很大的疑问，像美国的汽车三巨头就由于融资的疑问危如累卵，最后是美国政府的援助，暂时缓解了它们的破产危机，但是依然面临风险。虽然过去几个季度的实践状况也标明，虽然住房市场继续大幅降温，但美国经济并没有停滞不前。消费和投资增长抵消了住房市场降温的不利影响，并支持了经济的继续扩张，但是到了如今，人们才发现危机曾经严重影响了自己的生活，要么失业，要么支出大幅降低，而前期的“假象”实践上是整个市场库存的调整暂时掩盖危机的影响。其次，美国经济基本面强壮，不乏继续增长的动力。这是由于美国的各方面任然是全球最强的，如最新的全球大学排行榜显示美国的科技实力和创新力任然是全球第一，且在相当的时期内没有国度和组织能撼动；而且美国的自我调理才干很强，像在上世纪70年代，美国启动战略收缩就有效的缓解了事先的危机。再从外部环境看，其他国度的境况并不比美国好到哪去，而美元依然全球上最被信任的货币，据最新数据显示，对美元的持有依然在不时的参与，且出现增长趋向，这也意味着美国的金融位置暂时无人能撼动。最后，这次危机虽然不时的向其他经济产业蔓延，但整个全球都在积极的采取措施应对，而美国金融体系相对成熟，市场兴旺，拥有各类对冲风险工具和渠道，这为缓解危机带来的影响提供了条件。还有，美国联邦储藏委员会及时向金融系统注入大笔资金，参与流动性，降低了部分疑问好转引发系统性危机的或许性。美联储在出手托市的同时还表示，将采取一切必要措施，促进金融市场有序运转。货币当局的执行和决计应有利于停息投资者的恐慌心思，限制市场恐慌对经济影响的加大效应。（2）次贷危机对全球经济的影响全球关键央行的银行家们不时在集中精神阻止美国次贷危机所造成的货币市场流动性充足，相继注入少量现金。不只如此，美联储还下调了贴现率。这些努力初见成效，货币市场有所回稳。不过，很多债券产品特别是资产支持证券却依然低迷。除了担忧信贷市场再次出现混乱外，目前中央银行家最担忧的莫过于信贷市场动乱对全球经济的影响。普通以为，次贷危机的发源地——美国会遭到最大影响。乍一看，美国经济并没有遭到次贷危机的影响：第二季度经济增长十分微弱；商业支出看起来很生动；工资增长很稳如泰山；拉低消费者支出的汽油多少钱正在降低。但细心剖析起来，前景就不那么黑暗了。最新一期的英国《经济学家》杂志撰文指出，二季度经济的微弱部分归功于公司库存调整等一次性性要素，同期消费增长则急剧降低，有些地域消费者支出的低迷不时继续到了夏季。有数据显示，7月份汽车销售降低至9年来低位。更关键的是，美国经济最单薄的环节——房地产市场比很多人看法到的愈加蹩脚。 7月份新屋开工的步伐大降，二手房销售延续第五个月降低，房价继续下跌。依据规范普尔发布的S&P/Case-Shiller 房价指数，在截止于6月份的过去一年里，美国10个关键城市的平均房价降低了4.1%。正在破灭的房地产泡沫使美国经济在8月份信贷市场出现动乱之前就曾经变得比拟软弱，信贷困境使房地产市场雪上加霜。因此，剖析家们纷繁下调其对美国修建业和房价的预期也就是预料之中的事了。摩根大通经济学家如今估量，到2008年年底，新屋开工的步伐还将进一步降低30%，平均房价将降低7.5%至15%。高盛的经济学家则以为，在未来几年里，房价还将下跌15%至30%。房地产泡沫的破灭将继续阻碍消费的增长。更大的疑问的是，影响房价出现两位数降低的要素对在房地产泡沫鼎盛时期消费者大举借债的美国会发生什么影响。持失望看法的人从消费者支出的反弹中失掉些许抚慰，但这或许是一个错误。房价呈两位数降低将使越来越多的抵押存款借款人堕入财务困境。疑问曾经在其他消费者债务上显现出来，如信誉卡违约率正在上升，存款机构很或许面临愈加顺手的局面。随着住房拥有者感到自己越来越穷，消费者支出必将遭到抑制，特别是在股市继续下滑的状况下。至于对全球其他地域经济的影响，《经济学家》以为或许也很严重。理想上，目前有很多人估量全球经济的微弱足以抵御美国的放缓，其理由是美国的经济增长曾经疲软了一年多，但全球经济增长不时很微弱。《经济学家》称这种失望或许低估了次级存款危机向其他国度的传递。传递的路途之一是金融蔓延，从加拿大到中国，全球都出现了投资次级债的损失。损失的普遍传达很容易被消化，但同时传达的紧张心情和风险厌恶则不那么容易被消弭。在过去出现的历次金融动乱中，新兴市场经济体都是最大的受益者。但这一次性或许会有所不同，兴旺国度，特别是银行涉入美国次级存款危机很深的欧洲国度，或许更为焦虑。很多新兴市场经济体得益于庞大的外汇储藏和经常项目顺差，可以很好地经受住投资者大举撤离的考验。而在欧洲兴旺国度，投资次级债的损失和投资者的紧张心情或许会迫使银行勒紧腰带，削弱国际支出的增长。 8月份德国反映商业决计的Ifo指数延续第三个月降低，消费者决计也有所降低。在8月份信贷市场动乱之前，欧洲央行曾收回将在9月6日例会上加息的信号。但从目前情势来剖析，该央行很或许将等候一段时期。即使控制了直接的金融蔓延，美国的次贷危机也或许发生心思蔓延，特别是房价的重估。虽然在美国不计结果向高风险借款人放贷的规模比全球其他中央更大，房价的收缩不时比美国更为严重，英国、西班牙等国更容易遭到房价泡沫破灭的打击。另外，《经济学家》还指出，全球经济抵御美国经济疲软的才干也不应被夸张。虽然美国经常项目赤字不时在降低，但其仍占GDP约6%，因消费的产品远多于其消费的产品，美国人仍是全球其他地域最大的需求来源之一，其需求的急剧降低肯定将损害其他地域的经济。（3）次贷危机对中国经济的影响第一，次贷危机关键影响我国出口。次贷危机惹起美国经济及全球经济增长的放缓，对中国经济的影响不容无视，而这其中最关键是对出口的影响。 2007年，由于美国和欧洲的出口需求疲软，我国月度出口增长率已从2007年2月的51.6%降低至12月的21.7%。美国次贷危机形成我国出口增长降低，一方面将惹起我国经济增长在一定水平上放缓，同时，由于我国经济增长放缓，社会对休息力的需求小于休息力的供应，将使整个社会的务工压力参与。其次，我国将面临经济增长趋紧张严峻务工情势的双重压力。我国曾经截止到目前我国CPI已延续两个月低于4% ，区分为10月4.0% ，11月2.4% ，而PPI为10月3.2% ，11月2% ，经济情势十分严峻，第三季度的GDP增长率只要9% ，11月份的工业企业的利润率只要4.9%，实体经济尤其是工业面临庞大压力。而少量的中小型加工企业的开张，也加剧了失业的严峻情势，如今我们国度头号的经济大事就是保增长，促务工。最后，次贷危机将加大我国的汇率风险和资本市场风险。为应对次贷危机形成的负面影响，美国采取宽松的货币政策和弱势美元的汇率政策。美元大幅升值给中国带来了庞大的汇率风险。目前中国的外汇储藏曾经从超越1.9万亿美元增加到1.89万亿美元,美元升值10%—20%的存量损失是十分庞大的。在兴旺国度经济放缓、我国经济继续增长、美元继续升值和人民币升值预期不变的状况下，国际资本减速流向我国寻觅避风港，将加剧我国资本市场的风险。但是，最让人没想到的是曾经一度涨到147美元的石油，甚至有人预测明年将涨到200甚至300美元的超低价，一路狂跌，先是点破70美元的大关，后又不时应战人们的预期，破60，再破50，直到目前的40多美元一桶，而欧佩克也不时增产，如今曾经增加原产量了百分之十二，而非欧佩克的产油大国俄罗斯也大幅度增产，短期内石油还没有下跌的迹象。而且一度疯长的矿产多少钱也由于中国的制造业需求缺乏也出现了大幅下滑. [编辑本段]次贷风暴之鉴美国次级抵押信贷风云起于今春，延于初夏，在仲夏七八月间扩展为全球共振的金融风暴。虽经各国央行联手注资、美联储降低再贴现利率等干预措施，目前危势缓解，但其冲击波仍在继续蔓延。国际言论8月以来已对此国际金融事情给予较高关注，2008年8月24日以后，又有中国银行、工商银行、树立银行中报相继披露所持次贷债券数额资讯出现，更证明了中国在危机中难以完全涉身事外。以后，准确估量包括三大行在内的中国金融机构在次贷债券投资中的损失，恰如全体评价此次全球次贷风暴全体损失之原委，尚嫌为时过早。但是，以微观视角细察此次全球性次贷风暴积聚、迸发、分散之途径，已可总结出若干阅历经验，对资产多少钱泡沫畸高、资本管制将去未去的中国正是镜鉴。理想标明，金融自在化在实质上应当是金融体制的提高，其中包括风险防范体制的不时完善。监管层、金融机构、房地产业等范围的“有力者”，均应加倍警觉资产泡沫，切勿以今天的快感换取明天的伤痛。国际观察家在剖析此次金融风暴时普遍以为，美联储常年执行低利率政策、衍生品市场脱离实体经济太远、金融文明仍有欠提高，乃是此次金融动乱的三大要素。其中尤以第一条为甚。在美国历时最长的经济景气完毕后，网络泡沫破灭、“911事情”等要素，迫使美联储延续降息。没有理由指摘这一经济抚慰政策的总体取向。但在详细操作上，美联储的货币政策仍有值得反思之处。其最后两年降息力渡过大，真实利率有时甚至为负；尔后虽延续17次加息，将联邦基金利率由1%上调至5.25%，美元仍处于常年的升值阶段。以通胀目的调查，美联储在阅历了初期的成功后，在2003年下半年到2005年下半年，也曾出现月度CPI涨幅略高的状况，2005年9月甚至到达4.7%。美联储在加息上过于慎重，应变缓慢，关于全球流动性过剩难辞其咎，更构成此轮金融动乱的根源。由是看来，货币当局正确判别情势并武断采取措施，至为关键。衍生品市场链条过长，而基本面被疏忽，也使风险不时加大。美国的次级抵押信贷本始于房屋的实践需求，但又被层层衍生成不同等级的资金提供者的投资种类。而次级按揭客户的偿付保证与客户的还款才干相脱节，更多地基于房价不时下跌的假定。在房屋市场火爆时，银行失掉了高额利息支出，金融机构对房贷衍生品趋之若鹜。一旦房地产市场进入下行周期，则违约涌现，危机迸发。因链条过长，市场的自我约束和外部监管都变得相当困难；因两边环节多为“他人的钱”，局中人的风险看法相当淡漠。长链条固然普遍分散了风险，但危机迸发后的共振效应或许更为惨烈。次贷风暴还标明，纵使在美国这样金融业高度兴旺的国度，群众层面的金融文明仍有待提高。种种报道标明，在美国开放次级抵押的信贷者中，许多人甚至不知何为复利，亦不会计算未来按揭本钱，但依然兴致勃勃开放了自己本有力归还的房贷，住进自己本有力购置的房屋。如此行事者大有人在，但是，群众性癫狂永远无法打败市场涨跌无常的铁律，泡沫的突然分裂肯定会给经济社会带来庞大的创痛，首当其冲者正是误入泡沫丛中的弱势群体。此轮次贷风暴还对现有美国金融体制提出了诸多应战。可以想见，从久远计，危机肯定成为市场革旧布新的严重契机。而美国监管当局应对危机的举措，也当在治标与治标的双重意义上给予更多关注和解读。 7月18日，美联储主席伯南克在美国国会作证时已对这些举措作了详尽论述。其中心是维护市场正常运转，关键手腕有二：一是法治，修订旧法，公布新规；二是信息披露，打击金融机构向购房者、债券投资者欺诈兜售的行为。另一方面，布什在其8月31日讲话中宣布，联邦住房机构将为那些堕入困境的存款者提供担保，使其以活动利率取得融资；并表示，政府的任务是协助购房者，而不是救援投机者，也不是救援那些明知没有才干依然购房的人。市场指数涨跌并未成为“监管指南”，市场玩家意志无法左右货币当局，正表现了“政府远离华尔街”的基本准绳。由于次贷危机带来的经济疑问,严重影响了美国的居民消费,2008年12月30日美国发布的12月份消费者决计指数为38，创出历史最低水平。同日美国发布的10月份SP/CS10座城市房价指数月率降低2.08%，为延续13个月降低，美国10月份SP/CS20座城市房价指数月率降低2.2%。假设状况不能尽快好转,上述数据将对美元的走势.相同美元的走势将严重影响全球经济.如日元仍小幅回调。次日上午日元盘中最低跌至90.42，截止发稿时(2008年12月31日)，日元动摇在这一最低多少钱左近。 2008年12月30日,欧洲央行行长特里谢表示：欧元区GDP面临下行的风险占主导位置。 2008年是亚洲金融危机十周年。《财经》曾于6月下旬出版前马来西亚央行初级官员及香港证监会前主席沈联涛先生有关专著，意图即在从邻人血泪中吸取阅历经验。相较亚洲金融危机，此次全球次贷风暴对中国既为再度警醒，又在时期和案例的层面更具贴近性。由人民币的庞大升值压力为本，中国面对的资产泡沫只会更为庞大，中国房地产市场和股市风险估值过低、风险防范缺失已是不争的理想。无论今天的“通常者”如何以“新兴市场”、“人口红利”等种种说法自我宽慰，觉醒者没有理由不思索未来的风险代价，未雨绸缪已再无法拖延。不独如此，随着6000亿元特别国债发行，中国外汇投资大规模出海蓄势待发。次贷风暴警示关于未来“走出去”的战略布置亦是意味深远。实践上最关键的是资本主义的自在市场主义以及其经济学通常是以兽性趋利的基础提出的，同时又加大了兽性的消极面，这就滋长了这次危机出现的风险，这是资本主义的弊端，且无法克制，所以我们国度在树立市场经济体制时要自创经验，用共产主义的框架来整合西方的阅历，开展成适宜人类久远开展的新体制。从这个意义上说，近在眼前的全球性次贷风暴对中国人或许是件幸事。仔细体味此次风暴之经验，我们应尽或许防止危机的种子在中国生根发芽，在未来惹起无量祸患。

2011年国际贸易现状

中国对外贸易情势报告（2011年春季）中华人民共和国商务部综合司中华人民共和国商务部国际贸易经济协作研讨院一、2010年中国对外贸易加快恢复，“十一五”外贸开展规划目的顺利成功2010年，在全球经济逐渐复苏、国际市场需求回暖和国际经济向好势头愈加安全、稳外需扩出口政策效应不时显现、企业竞争力进一步增强等共同作用下，中国对外贸易成功了恢复性加快增长，进出口曾经恢复到危机前水平并再创历史新高，结构进一步优化，贸易平衡状况继续改善，“十一五”外贸开展规划目的顺利成功。 1．进出口成功加快恢复性增长，外贸顺差继续降低2010年，中国进出口.6亿美元，同比增长34.7%。其中，出口.3亿美元，增长31.3%；出口.3亿美元，增长38.7%。进出口、出口、出口比2008年区分增长16%、10.3%和23.2%。由于出口增速快于出口增速，进出口趋向于平衡。全年贸易顺差1831.0亿美元，比2009年降低6.4%，比2008年降低38.6%。这是继2008年外贸顺差到达历史高点后延续第二年降低，外贸顺差过大的矛盾失掉进一步缓解。图1 2010年中国外贸月度进出口增长状况数据来源：中国海关统计2．机电产品出口坚持稳如泰山，休息密集型产品出口增势较好2010年，机电产品出口9334.3亿美元，同比增长30.9%；高新技术产品出口4924.1亿美元，增长30.7%。船舶、汽车零部件出口坚持较快增长，其中船舶出口增长44.5%，汽车零部件出口增长44.1%。纺织、服装、鞋类、家具、箱包、玩具算计出口3032.4亿美元，增长25.9%。其中，纺织品出口770.5亿美元，同比增长28.4%；服装出口1294.8亿美元，增长20.9%；鞋类出口356.3亿美元，增长27.1%；家具出口329.9亿美元，增长30.3%。 3．资源性产品出口多少钱片面上扬，机电产品出口增长较快受国际投资增速有所放缓等要素影响，动力资源产品出口量增速逐渐回落，但出口额因国际市场多少钱继续攀升而继续扩展。全年铁矿砂出口量降低1.4%，出口额增长58.4%；原油出口量增长17.5%，出口额增长51.4%；初级外形的塑料出口量增长0.4%，出口额增长25.2%；大豆出口量增长28.8%，出口额增长33.5%。国际市场需求上升带动加工贸易出口颠簸增长，加上国际最终需求不时参与，机电产品出口额到达6603.1亿美元，增长34.4%，高新技术产品出口额到达4126.7亿美元，增长33.2%。 4．贸易方式失掉进一步优化，民营企业表现优于全体从贸易方式看，由于进出口企业放慢转变增长方式，提高自主营销比重，普通贸易增长出现快于加工贸易的态势。普通贸易出口和出口区分增长36.0%和43.7%，加工贸易出口和出口区分增长了26.2%和29.5%。从运营主体看，外商投资企业进出口规模仍居首位，出口同比增长28.3%，出口增长35.3%；国有企业出口增长22.7%，出口增长34.3%；民营企业继续显示较强的生机，出口增长42.2%，出口增长56.6%，进出口规模曾经超越国有企业。表1 2010年中国分贸易方式、企业性质进出口状况数据来源：中国海关统计5．欧美日仍为关键贸易同伴，与新兴市场国度贸易增势微弱2010年，欧盟、美国、日本仍为中国前三大贸易同伴。中欧贸易额到达4797.1亿美元，增长31.8%；中美贸易额3853.4亿美元，增长29.2%；中日贸易额2977.7亿美元，增长30.2%。同期，中国与新兴经济体和开展中国度的贸易大幅增长。对东盟进出口2927.8亿美元，同比增长37.5%；对巴西进出口625.5亿美元，增长47.5%；对印度进出口617.6亿美元，增长42.4%；对俄罗斯进出口554.5亿美元，增长43.1%。表2 2010年中国与关键贸易同伴贸易状况数据来源：中国海关统计2010年中国对外贸易加快恢复为“十一五”外贸开展规划目的的胜利成功画上了圆满句号。 “十一五”前期中国对外贸易继续加快增长，国际金融危机迸发后，中国进出口急剧下滑。面对这一严峻复杂情势，中国政府及时出台了一系列稳如泰山外需的政策措施，积极扩展内需和奖励参与出口，有效遏制了外贸继续大幅下滑的势头并在2010年成功加快恢复，经受住了国际金融危机的严峻考验，在逆境中成功了新开展。五年进出口总额年均增长15.9%，高于同期全球贸易增长速度。与“十五”末期相比，中国出口由全球第三位跃居首位，占全球份额由7.3%上升至10.4%；出口由全球第三位升至第二位，有力地推进了全球经济和贸易复苏。贸易不平衡状况有所改善，外贸顺差与国际消费总值之比由2007年最高点时的7.6%回落至3.1%。外贸结构继续优化，开展质量和效益进一步优化。 2010年机电产品和高新技术产品出口占出口总额比重比“十五”末区分提高了3.2和2.6个百分点；市场多元化效果清楚，2010年对开展中国度出口占出口总额比重曾经由“十五”末的42.7%提高至48.3%；中西部地域进出口增长速度高于东部，2010年中部和西部地域出口占全国出口比重比“十五”末区分提高1.0和1.2个百分点。二、2011年一季度中国对外贸易开展末尾较好，总体坚持加快增长势头往年以来，全球经济缓慢复苏，国际市场需求继续回暖，加上国际需求参与和扩展出口政策等共同作用，进出口贸易总体坚持加快增长势头，结构进一步优化，平衡状况进一步改善。关键特点是：1．进出口量增价涨，季度出现小额逆差一季度，中国进出口总额到达8003.1亿美元，同比增长29.5%。出口3996.4亿美元，增长26.5%，其中数量增长15.5%，多少钱下跌9.5%；出口4006.6亿美元，创季度规模历史新高，增长32.6%，其中数量增长16.1%，多少钱下跌14.2%。由于出口增长快于出口，累计贸易逆差10.2亿美元，是近六年来初次出现季度逆差。表3 2009-2011年一季度中国进出口状况注：海关统计月度数与季度数存在着一定误差。数据来源：中国海关统计。 2．关键商品出口增长颠簸，大宗商品出口多少钱大幅下跌一季度，机电产品和高新技术产品出口额区分为2320.3亿美元和1186.3亿美元，同比区分增长22.8%和19.8%。机电产品中电器及电子产品出口969.6亿美元，增长27.8%；机械设备出口746.9亿美元，增长15.5%。休息密集型产品中，纺织品出口增长32.7%，服装出口增长18.4%，鞋类出口增长21.6%，家具出口增长19.3%。同时，大宗商品出口大多坚持量价齐升，成为推进出口增长的关键力气。铁矿砂出口量增长14.4%，多少钱下跌59.5%；原油出口量增长11.9%，多少钱下跌24.3%；成品油出口量增长27.7%，多少钱下跌18.8%。这三类产品出口额算计比去年同期参与275亿美元，其中因多少钱下跌直接造成出口参与177亿美元。表4 2011年一季度中国出口重点商品量值注：机电产品和高新技术产品包括部分相互重合的商品。数据来源：中国海关统计。 3．普通贸易增长较快，民营企业进出口增幅继续抢先一季度，普通贸易进出口4179.2亿美元，同比增长34.8%，高于进出口总额增速5.3个百分点。其中，出口增长31.7%，出口增长37.4%。加工贸易进出口2919.1亿美元，增长21.4%。其中，出口增长21.7%，出口增长20.9%。民营企业进出口2119.3亿美元，增长41.0%，高于进出口总额增速11.5个百分点。其中，出口1245.3亿美元，增长35.4%；出口874亿美元，增长49.9%；出口、出口占全体比重区分上升2.2和2.5个百分点。外商投资企业进出口4154.2亿美元，增长24.9%，其中出口增长24.6%，出口增长25.2%。国有企业进出口1729.5亿美元，增长27.8%，其中出口增长16.4%，出口增长34.5%。表5 2011年一季度中国进出口贸易方式和运营主体状况数据来源：中国海关统计。 4．对欧美出口份额降低，与部分新兴市场贸易加快增长一季度，中国对关键兴旺国度进出口不平衡状况趋于改善。对欧盟进出口1237.0亿美元，比上年增长22.0%，其中出口增长17.2%，出口增长30.6%。对美国进出口976.5亿美元，增长25.0%，其中出口增长21.4%，出口增长33.3%。对日本进出口807.8亿美元，增长27.1%，其中出口增长28.1%，出口增长26.4%。与新兴市场和开展中国度的贸易继续显示较大增长潜力。对东盟进出口793.4亿美元，增长26.1%；对印度进出口614.2亿美元，增长24.6%；对巴西、俄罗斯和南非进出口区分增长了57.7%、34.2%和107.1%。表6 2011年一季度中国与关键贸易同伴贸易状况数据来源：中国海关统计。 5．广东山东出口奉献较大，中西部进出口增长快于全国一季度，东部地域出口增长25.5%。其中广东、山东出口增长较快，区分增长33.9%和32%，算计增量占全国增量的42.9%，带动全国出口增长11.3个百分点。中、西部地域出口区分增长42%和29.9%，高于全国增幅15.5和3.4个百分点；出口区分增长45.4%和43.8%，高于全国增幅12.8和11.2个百分点。要求说明的是，一季度对外贸易逆差10.2亿美元，是在出口增长总体比拟正常、大宗商品出口多少钱飙升造成出口金额大幅参与的状况下出现的，并不代表我国外贸基本格式出现变化。三、2011年全年外贸开展环境总体有所改善，但不确定要素依然较多往年以来，全球经济仍延续复苏态势，国际经济末尾良好、运转基本颠簸。从目前状况看，随着全球经济继续复苏，外部市场总体上趋于好转，企业订单有所参与。但进出口情势依然复杂，影响外贸颠簸开展的不确定要素较多，特别是原资料多少钱、休息力工资继续大幅下跌，将不同水平挤占企业利润，中小企业面临的本钱压力更大。（一）从外部来看，全球经济有望继续坚持增长态势，但复苏进程依然困难迂回。美国经济复苏步伐有所放慢，欧洲中心大国德法经济情势继续向好，新兴经济体仍将坚持较快增长。据国际货币基金组织（IMF）最新预测，2011年全球经济增长4.4%。虽比上年5.0%的增速有所放缓，但思索上年基数较高，这仍是比拟快的增速。其中，兴旺国度经济将增长2.4%；开展中国度经济将增长6.5%。同时，也要看到，国际金融危机深层次矛盾尚未有效处置，一些固有矛盾又有新开展，全球经济安康稳如泰山复苏面临诸多变数。一是通胀正重新兴经济体向兴旺经济体蔓延分散。 2月份，印度、俄罗斯、巴西、韩国、印尼、越南消费多少钱同比区分下跌8.3%、9.5%、6%、4.5%、6.8%和12.3%，美国、英国同比区分下跌2.1%和4.4%；欧元区3月份到达2.6%，延续四个月超越2%的调控目的。在此情势下，新兴经济体曾经并将进一步采取紧缩政策，欧元区曾经末尾加息，美国或许提早分开抚慰政策。假设通胀情势继续加剧，势必影响全球经济复苏进程。二是主权债务危机依然严重。虽然欧盟春季峰会经过了应对债务危机的片面方案，但欧洲主权债务危机尚未有效缓解。葡萄牙曾经向欧盟开放救助，欧元区末尾加息，或许加剧欧洲主权债务危机，西班牙等国主权债务风险上升。美国政府预算赤字庞大，债务包袱愈发繁重，财政危机的阴影一直挥之不去。三是国际大宗商品多少钱高位运转。往年以来，随着全球经济缓慢复苏，国际市场大宗商品需求有所参与，全球流动性严重过剩，美元继续走低，巨额资金受投机要素和避险要素驱使，少量涌入大宗商品市场造成国际大宗商品多少钱继续走高。 4月15日，纽约原油期货多少钱到达109.7美元/桶，较上年末下跌20%；国际市场棉花、玉米和锡等多少钱区分比上年末下跌23.3%、18.2%和23.1%。目前，造成大宗商品多少钱走高的要素尚未缓解，有些要素还在强化，或许推进国际大宗商品多少钱继续下跌或在高位上重复震荡，特别是中东形势动乱还在继续，不只严重搅扰外地经济开展，还将继续推高国际油价。四是日本大地震为全球经济复苏增添变数。日本大地震不只影响其自身经济走势，也将对全球经济复苏发生较大影响。由于全球供应链遭到严重冲击，汽车、电子信息产品等相关企业正常消费运营遭到较大影响。核暴露事故仍未失掉有效控制，后续影响很难预料。在全球经济缓慢复苏的大背景下，加上去年补库存效应削弱甚至消逝，国际贸易难以出现较大幅度的增长。同时，许多国度愈加注重经过出口缓解国际压力，自顾倾向清楚，维护主义升温，全球贸易组织（WTO）多哈谈判堕入停滞，贸易摩擦情势依然严峻复杂。这都将影响到今后国际贸易的开展。据WTO估量，2011年全球贸易增长率将由上年的14.5%放缓至6.5%。其中，兴旺经济体将增长4.5%，开展中国度和独联体将增长9.5%。（二）从国际看，经济继续坚持颠簸较快增长态势，但一些常年矛盾和短期疑问叠加，外贸开展还面临不少困难和疑问。关键是要素本钱进入集中上升期，企业运营压力继续参与。一是原资料多少钱继续攀升。受国际大宗商品多少钱继续走高的带动，一季度国际消费资料多少钱继续下跌。流通环节消费资料同比下跌11.2%，其中成品油多少钱下跌17.8%，钢材下跌17.6%，有色金属下跌10.3%，化工产品下跌8.8%。工业消费者购进多少钱同比下跌10.2%。二是休息力工资继续提高。在去年30个省（区、市）上调最低工资规范的基础上，往年以来又有12个省（区、市）继续上调，幅度在20-25%之间。招工难和用工本钱不时参与成为以后困扰企业运营的一个突出疑问。三是融资本钱有所上升。往年以来，央行曾经两次加息，四次上调存款预备金率，一些企业反映流动资金紧张，融资本钱有所参与。此外，人民币升值压力较大，也在一定水平上影响到企业对外接单。图2 2010－2011年中国部分东部城市最低工资规范变化数据来源：外地政府网站。图3 2011年以来美元兑人民币汇率走势数据来源：中国外汇买卖中心网站。关于要素本钱进入集中上升期，必需客观片面看待。一方面，随着经济继续较快开展，要素本钱上升是一个肯定趋向。这在短期内或许与其他要素构成叠加，在一定水平上影响到企业消费运营和国际竞争力，影响到外贸颠簸较快开展。同时也要看到，逐渐理顺国际要素多少钱，契合经济社会开展要求，有利于放慢经济结构调整和开展方式转变，有利于成功可继续开展，这一阶段难以跨越。另一方面，部分企业受要素本钱上升影响，运营压力清楚参与，基本还在于产品科技含量不高，附加值较低，消化本钱上升和对外议价才干较弱。这就要求企业必需顺应这种变化趋向，不能指望靠活动政策来生活，而要靠增强创新才干、调整产品结构、优化中心竞争力，努力化解本钱上升带来的压力，变本钱压力为转方式的动力，在调整中成功新开展。（三）既要坚持对外贸易稳如泰山增长，更要实际放慢外贸开展方式转变总体上看，2011年中国外贸开展具有许多有利条件，全球经济缓慢复苏特别是新兴经济体较快增长将带来更大的需求空间，但也面临许多不确定要素，存在不少困难和疑问。综合思索各种要素，估量2011年中国对外贸易将继续颠簸开展，但增速比去年或许略有回落；在国际需求不时参与、扩展出口政策支持和国际市场大宗商品多少钱下跌等要素共同作用下，出口增长有望继续快于出口，贸易平衡状况将进一步改善。针对以后依然复杂的国际外情势，必需实际把任务着力点放到坚持对外贸易稳如泰山增长和优化进出口结构过去。一方面，要坚持外贸政策的基本稳如泰山，继续用好出口信誉保险、出口退税、出口信贷等行之有效的政策，充沛发扬“引出去”和“走出去”对扩展出口的带举措用，特别注重改善中小外贸企业的融资条件，及时协助企业处置实践困难，努力为对外贸易稳如泰山开展营建良好环境。另一方面，要实际放慢转变外贸开展方式，坚持科技兴贸、以质取胜和市场多元化，积极推进加工贸易转型更新，奖励企业开展研发设计、自主品牌和境外营销渠道，争创介入国际竞争和协作的新优势，片面优化对外贸易质量和效益。