美企破产数量激增…… 美国市场 声声响！黄金升破2520美元之际 爆雷 (美企破产数量超去年全您)

Recherche Bay贵金属投资研讨家洛朗·莫瑞尔（Laurent Maurel）表示，黄金多少钱创下历史新高之际，美国破产数量上升。他提到，在那些对经济衰退最为敏感的行业中，曾经出现了美国经济放缓的清楚迹象。

莫瑞尔指出，美元在过去两年里一路飙升，但随着8月靠近序幕，似乎末尾走弱。美元的下跌趋向显然已被突破，短短几个买卖日内就抹去了2024年的一切涨幅。

目前，黄金创下历史新高的需求关键由各国央行和亚洲（中国和印度）对实物金属的需求推进。7月份，黄金需求大幅下跌，靠近14年来的最高水平。

过去三年，黄金总需求在1200至1300吨之间坚定，关键要素是两类买家，即亚洲实物黄金投资者和央行，后者从未像过去两年那样置办过这么多黄金。

过去一个月的变化是西方投资者的需求回归，ETF流通量和场外投资的复苏就是明证。黄金需求的增长似乎正走在正确的轨道上。但黄金再次成为有吸引力资产的第二个条件是看到这个经典的60/40投资组合的价值下跌。

美国银行的债券组合目前面临逾越1000亿美元的未成功损失，这些损失约占该银行税前有形资产的一半。这意味着其债券的现值与其原始购卖价值相比已大幅降低，假定这些损属成功，或许会对该银行的财务状况出现严重影响。

美国银行的债券组合价值4660亿美元，其中大部分被归类为持有至到期（HTM）。这意味着这些证券应随着时期的推移恢复其名义价值，除非出现系统性事情迫使银行清算这些资产。但是，该银行拥有多种资源可防止强迫清算该组合。

首先，3010亿美元的可供出售证券（AFS）部分可作为经济衰退时期利率上升的关键对冲手段。 此外，该银行拥有约1万亿美元的流动资产和55%的十分令人满意的贷存比率。

持有水平的113%流动性掩盖率（LCR）足以应对系统性事情，而不会影响HTM投资组合。 LCR是银行用来评价其在危机出现时应对30天内流动性流出的才干的财务目的。它权衡银行持有的高质量流动资产（HQLA）与预期净现金流出之间的比率。

LCR为100%或更高标明银行在出现财务压力时拥有足够的流动性来满足其需求，美国银行就是这种状况。

市场并不以为未成功损失是银行业面临的关键风险，这或许是投资者没有逃离债券市场的要素。理想上，高利率吸引了许多新的债务相关产品认购者。目前，这些传统投资组合中40%的份额通常分配给股票，这一点尚未遭到质疑。剖析师偏向于假定经济软着陆，并且不以为市场会出现任何严重调整。美国大选年估量将降息，届时美联储和财政部将面临微小压力，一旦出现严重的指数调整，他们将不得不启动干预，这也加剧了这种前景。

但是，在那些对经济衰退最为敏感的行业中，曾经出现了美国经济放缓的清楚迹象。

2024年第二季，美国新增破产案件抵达6276起，为2017年以来的最高水平。企业破产数量在两年内翻了一番。第7章（清算）开放攀升至3151起，为2020年疫情以来的最高水平。第11章破产支持公司继续运营，同时制定重组方案，在特定时期内出借部分或一切债务，该破产案件抵达2462起，逾越了过去十年的一切其他季度。第13章和其他破产案件也有所介入。第13章支持债务人在三到五年内制定还款方案，并依据可用支出活期向债务人付款。破产案件的介入，尤其是由于存款违约，标明了一种令人担忧的趋向，让人想起了经济大衰退：

小型企业似乎特地容易遭到近期物价下跌的影响。自2022年6月以来，美国全体消费者物价指数（CPI）通胀率下跌了约6%，但许多必需品的通胀率要高得多。运输服务多少钱下跌了18.5%，而住房和公用事业本钱区分下跌13.5%和11%。水、卫生、渣滓搜集和电力多少钱下跌了约10%，食品和饮料多少钱下跌8%。当这些本钱无法转嫁到销售多少钱中时，利润率就会遭到挤压，从而难以出借债务并要挟到企业的生活。债务出借违约会立刻形成违约，进而形成更多破产：

随着2024年夏季行将完毕，美国正面临破产率上升和休闲活动清楚增加的局面。夏季末期对需求方面不利，旅游社网站上的搜寻目的就是明证：

违约数量的不时介入天经地义地推高了金价。

莫瑞尔最后提到，美国违约率上升引发经济衰退确实认，预示着黄金未来将跨越经典的60/40投资组合。这或许就是黄金末尾清楚吸引西方投资者的时辰。许多剖析师在过去二十年里不时不愿投资黄金，如今他们末尾关注违约率的上升。依据他们的逻辑，违约率上升得越多，黄金升值的或许性就越大，甚至从高点回落。

“关于这些观察家来说，美国经济中越来越多的违约将推进黄金的下一次性性下跌。”