增收不增利 高盛下调目的价！海底捞高薪委任90后霸王茶姬开创人张俊杰为独董 意在何方 (增收不增利是好是坏)

海底捞国际控股有限公司（6862.HK）于2024年8月27日公告，霸王茶姬开创人张俊杰被委任为公司独立非行动董事，引发业界和群众的普遍关注。依据公告，29岁的张俊杰将自2024年8月27日起担任海底捞独立非行动董事，任期三年。令人惊讶的是，其年薪竟高达120万元！这一数字不只远超海底捞此前独董的薪酬水平，更是表现出公司对这位年轻企业家的高度注重和厚望。

理想上，海底捞董事会成员的多元化由来已久。过去三年，马蔚华、吴宵光等不同范围的精英先后介入，而此次委任张俊杰，更是看中其集团热度和对年轻消费群体的掌握才干。海底捞相关担任人表示，张俊杰的介入可为公司带来新的智力支持，推进多元化展开。这无疑彰显了海底捞在创新转型中继续发力的决计。

作为一家火锅连锁企业，海底捞近年来在餐饮业务之外一直尝试多元化规划。往年，公司更是在全国范围内启动了"海底捞茶水铺"项目，意在经过手作饮品优化顾客堂食体验和支出。业内人士剖析，张俊杰在茶饮范围的阅历和资源，或将为海底捞这一新业务的展开带来更多或许性。

不过，亦有观念指出，独立董事与公司之间不应有清楚商业往来，因此海底捞与霸王茶姬的协作还需慎重。陈洪波等人士以为，海底捞在人才引进上的高投入，更多还是为了完善公司控制，成功人才效率最大化。无论如何，张俊杰的介入都为海底捞未来的转型展开增添了一抹亮色。

增收不增利 高盛下调目的价凸显海底捞面临的应战

在发布张俊杰的任命同时，海底捞还交出了2024年上半年效果单，公司成功营收214.91亿元，同比增长13.8%；中心运营利润达27.99亿元，同比增长13.0%，归母净利润20.38亿元，同比降低9.74%。值得一提的是，张俊杰的加盟并非海底捞改动局面的灵丹妙药，依据近期高盛宣布研讨报告指出，海底捞上半年的门店扩张速度较预期缓慢，同时遭到较高基数和消费市场疲软的影响，门店运营效率有所降低。高盛估量，海底捞翻台率上升趋向的可继续性以及业务增长动力将成为投资者下半年关注的焦点。基于以上原因，高盛将海底捞2024至2026年的盈利预测下调4%至6%，并将目的价从15港元下调至13.7港元，维持"中性"评级。

高盛近期下调了海底捞的目的价，反映出市场对其未来展开的担忧。海底捞以前面临的应战不只仅是客单价下滑，还包括食材本钱上升、人力本钱介入等原因带来的利润压力。此外，疫情的重复也给海底捞的运营带来了不确定性。张俊杰尽管在茶饮行业有所建树，但面对火锅餐饮行业的复杂局面，他能否迅速顺应并提出有效的应对战略，仍有待观察。

海底捞选择在以后时点委任90后创业者张豪出色任独立非行动董事，是一次性性值得关注的尝试。一方面，这彰显了海底捞求变创新的决计；另一方面，也反映出其面临的运营压力。张俊杰能否仰仗其创业阅历和创新思想，为海底捞注入新的生机，协助其打破以后的展开困局，我们拭目以待。但可以预见的是，海底捞要成功继续、瘦弱的展开，还需在优化运营控制、控制本钱、优化客户体验等方面下更大的功夫。

总的来说，海底捞正处于一个关键的转机期。外部消费环境的不确定性和外部增长动力的放缓，共同对公司的展开前景构成应战。海底捞要求在安全现有市场位置的同时，积极探求新的增长机遇，优化本钱控制，优化门店运营效率，方能在竞争日益剧烈的餐饮市场中坚持终年竞争优点。投资者应亲密关注海底捞的运营战略调整和业绩表现，以掌握其投资价值。