净利增近两成 迈瑞医疗2024年上半年营收超200亿 全球市场高端客户群继续扩展 (净利增长395247)

8月29日，公布2024年半年度报告。报告显示上半年成功营业支出205.31亿元，同比增长11.12%；归属于上市公司股东的净利润75.61亿元，同比增长17.37%；运营活动出现的现金流量净额达84.96亿元，同比大幅增长89.51%，创历史同期新高，基本每股收益6.24元，同比增长17.41%。在医疗行业整理和设备更新项目推延的背景下，迈瑞医疗依然坚持了稳健的增长势头，显示出弱小的市场竞争力和业务韧性。

多维度业务齐头并进，高端产品继续打破

迈瑞医疗的产品掩盖生命信息与支持、体外诊断以及医学影像三大范围，拥有国际同行业中最为完全的产品线，以安保、高效、易用的“一站式”产品和数智化处置方案满足临床需求。

从业务板块来看，迈瑞医疗展现出业务蓬勃展开态势。上半年体外诊断业务表现亮眼，成功营收76.58亿元，同比增长28.16%，其中化学发光业务增长逾越30%。医学影像业务虚现营业支出42.74亿元，同比增长15.49%，特地是在超声高端及以上型号方面成功了逾越40%的增长。生命信息与支持业务受医疗行业整理等原因影响，营收80.09亿元，但微创外科和硬镜系统等细分范围增长迅猛，其中微创外科增长超90%，硬镜系统成功了翻倍增长，高值耗材业务如超声刀末尾逐渐放量。

创新驱动是迈瑞医疗坚持高速展开的关键原因。报告期内，其研发投入高达19.40亿元，占同期营业支出的9.45%。在继续高研发投入的支撑下，迈瑞医疗的高端产品一直成功打破。

在生命信息与支持范围，迈瑞推出了瑞智重症决策辅佐系统、A3/A1麻醉系统、4K三维电子胸腹腔内窥镜系统等新产品。其中，全新一代4K荧光内窥镜摄像系统的性能及图像性能片面更新，抵达行业一流水平。

在体外诊断范围，推出了CL-2600i全智能化学发光免疫剖析仪、BS-1000M全智能生化剖析仪等新产品。值得一提的是，MT 8000全实验室智能化流水线由迈瑞全自主研发，具有极致坪效比、智慧易用、多学科融合等外围价值。

在医学影像范围，推出了中高端台式超声Resona/Nuewa I9精英版、Resona/Nuewa I8等新产品，有效带动了公司业绩的加快优化。

海外市场增长迅速 数智化处置方案助力医疗服务高质量展开

迈瑞医疗在海外市场也取得了清楚进度，尤其是在高端客户群中的浸透减速。生命信息与支持业务在美国、英国、法国等多个国度和地域进入了更多高端医院，体外诊断业务成功打破了近140家全新高端客户，包括多国教学医院、大型公立集中化医院以及部分顶级教学医院/大型实验室等，同时，公司在上半年成功打破了逾越60家海外第三方连锁实验室，并成功了首条MT 8000流水线的装机。影像业务也打破了近60家全新高端客户，进一步安全了其在国际市场上的位置。

值得关注的是，迈瑞医疗还经过并购和自建的形式放慢了对海外体外诊断市场消费制造、物流配送、临床支持、IT服务等本地平台化才干的树立进度。其中，DiaSys的并购整合进度顺利，为公司拓展欧洲市场奠定了良好基础，叠加公司海外中大样本量客户的浸透速度仍在继续放慢，推进国际体外诊断业务上半年增长逾越了30%。

此外，迈瑞医疗还减速推行了“瑞智联”生态系统和“瑞影云++”影像云服务平台。“瑞智联”生态系统•智监护+创新开发了iStatus外形监测及评价性能和iAlarm智能报警链，优化了临床护理效率。“迈瑞智检”实验室处置方案在全国成功了近330家医院的装机，其中约80%为三级医院，2024年上半年新增装机115家。“瑞影云++”影像云服务平台掩盖全国31个省、市、自治区，成功累计装机逾越13000套，其中2024年上半年新增装机近2400套，为医学影像任务者打造了平面的交互沟通媒介，极大地提高了医疗服务的质量和效率。

展望未来，国际医疗新基建市场空间已优化至240亿元以上，这为迈瑞医疗的终年展开带来广阔的设想空间。仰仗在研发创新、全球化规划、高端客户拓展等方面的抢先优点，以及在新兴业务上的战略规划，迈瑞医疗有望继续坚持颠簸加快增长的良好态势，继续领跑医疗器械行业。

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医疗器械龙头迈瑞医疗发布2022年三季报营收总额同期增长20.1%

10月27日，国际医疗器械龙头迈瑞医疗发布2022年三季报，公司2022年前三季度成功营收总额达232.96亿元，较上年同期增长20.1%。 成功归属于上市公司股东的净利润81.02亿元，较上年同期增长21.60％。 迈瑞医疗的前三季度归母净利润已超2021年全年归母净利润，业务开展稳健。

关于全年开展预期，迈瑞医疗董事长李西廷表示，2022年前三季度在面临着国际重复的疫情扰动、海外继续好转的经济形势的状况下，公司在复杂多变的形势下展现出了弱小的风险抵抗才干，仰仗国际医疗新基建继续推进、重磅产品亮眼表现、海外高端客户群打破，迈瑞医疗在相对困难的第三季度依然成功了既定的增长目的。 步入第四季度，虽然外部环境依然存在着一定的变数，但公司关于成功全年营业支出和归母净利润的增长目的有着充足的决计。

国际市场全年高速增长

据了解，迈瑞医疗在年终推出了A股上市后首个员工持股方案，触及金额约10亿元，在业绩考核方面，迈瑞医疗把每年净利润增长20%作为解锁条件。

李西廷以为，就以后开展情势，从区域维度和产线维度两方面来看，对公司成功全年业绩目的充溢决计。

从区域维度来看，国际市场全年将维持高速增长的趋向。 首先，医疗新基建带来的医院新改扩建项目将继续对国际三条产线带来严重的积极奉献，其中依然对生命信息与支持产线奉献最大。 其次，国度卫健委推出关于经常使用贴息存款置办医疗设备的相关政策目前落地迅速，各级医疗机构推销惯例设备的资金失掉了有力支持。 最后，国际疫情虽然仍在继续，但对惯例业务的负面影响环比有所改善。

从产线维度来看，IVD产线的增速全年来看将在三大产线中崭露头角。 详细来看，国际疫情的继续虽然对惯例试剂消耗带来了清楚的负面影响，但影响水平环比有一定改善，并且重磅产品如血球BC-7500系列和MC-80阅片机、化学发光CL-8000i、生化BS-2800M、凝血CX-9000等依然成功了加快装机。 海外市场惯例诊疗量、体检量、手术量均失掉了清楚恢复，使得海外惯例试剂消耗量成功了完全复苏，同时公司在海外高端医院、大型第三方连锁实验室的浸透清楚提速。

合法合规运营为全球化开展保驾护航

鉴于海外经济情势继续好转、地缘政治相关日益紧张，迈瑞医疗作为一家全球化开展的公司，未来的国际化进程遭到了投资者的重点关注。

李西廷以为，迈瑞医疗坚决国际化开展，且有着丰厚的国际化开展阅历。 同时，合法合规的运营也将为公司的国际化开展保驾护航。

迈瑞医疗不时视国际市场为一个更大的开展舞台。 在过去超越二十年的国际化开展环节中，公司积聚了珍贵的成功阅历和失败经验。 例如在2008年金融危机之后，市场增长放缓、汇率大幅动摇相同使得全球经济情势面临着好转的局面，并且随后几年也确实对公司在海外的增长带来了一定的压力。 经此一役，迈瑞医疗逐渐末尾增强海外本地化体系树立，继续扩展本地员工的占比，并在最近几年末尾加大海外营销体系的革新和IT平台的树立，进一步精细化梳理外部营销团队和外部经销商团队，放慢本地化消费的规划，以成功更好、更严密地服务终端客户。

得益于这些举措，迈瑞医疗在不景气的经济环境下依然找到了众多开展机遇。 首先，在任何经济环境下，医疗的刚需实质不改，经过提供更高性价比的全体处置方案，并结合三瑞IT方案优化仪器的经常使用效率，给医院提供更多价值的同时协助他们渡过难关，反过去也助力公司在海外高端客户打破上成功了严重进度，在北美、欧洲、中东等地域成功了过去多年难以成功的高端客户打破。 其次，公司全体在海外市场的份额依然十分低，即使是监护仪也仅有个位数的份额，更不用说市场容量庞大的体外诊断。

关于地缘政治相关疑问的影响，迈瑞医疗表示，合法合规不时是公司日常运营的底线，任何业务规划都以不打破这条底线为前提条件，迈瑞医疗也早已在外部树立起了完善的多重部门协力的合规监察体系，以此保证公司在任何国度的运营都能够尽全力做到合法合规。

更为关键的是，迈瑞医疗所规划的医疗器械是改善民生、治病救人的范围，是一家医院日常状况下用于诊断和治疗所需的产品，并不触及任何敏感议题，加上合法合规的运营，将最大水平为公司的国际化保驾护航。

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生不逢时！创业板史上最大IPO迈瑞医疗上市三天就开板 止步千亿市值

今天(10月18日)上午，迈瑞医疗翻开涨停板。

这仅是其登陆创业板的第三天。 作为国际医疗器械范围的龙头，其上市首秀多少令人有些绝望，短期市场表现低于很多投资人的预期。

止步千亿市值

18日上午，迈瑞医疗以涨停价收盘，随后急速下挫，最大跌幅一度超越4%。 9点35分以后，迈瑞医疗拉升翻红，市值一度摸上千亿元高位，之后又震荡回落，收盘报8097元，下跌475%，市值遗憾失守1000亿元大关。

迈瑞医疗的开板，惹起了巨量资金的博弈。

迈瑞医疗创立于1991年，是一家医疗设备与处置方案供应商，营收关键由生命信息与支持产品、体外诊断产品、医疗影像产品及其他产品构成，是国际最大的医疗器械公司。

迈瑞医疗的上市，发明了创业板有史以来最大IPO纪录。 从发行结果公告来看，迈瑞医疗此次总募集金额到达593亿元，其中网上投资者缴款认购5322亿元，网下投资者认购592亿元，联席主承销商包销万元。 依据迈瑞医疗招股说明书，迈瑞医疗将向保荐机构及联席主承销商华泰结合证券和中银国际证券支付上市发行总费用18亿元，剩余的575亿元将用于黑暗消费基地扩建等7个项目。

“生不逢时”的新经济龙头

作为一家成立27年的医疗器械企业，迈瑞医疗曾有过10年海外上市的阅历。 2016年，迈瑞医疗选择从美股私有化退市，末尾谋划登陆国际资本市场，而同期一同私有化回归的中概股还有三六零。

与三六零去年6月份借壳上市后延续收获18个涨停板“冷艳的”表现相比，相隔一年多的迈瑞医疗上市首秀多了一份“生不逢时”的意味。

不过，虽然三六零去年上市后市值一度连创新高，但往年以来，随同大盘的震荡回调，三六零的市值距最高点曾经下挫接近7成。

除了三六零外，往年上半年上市的新经济龙头药明康德、工业富联、宁德时代，相同在市场大背景下出现了深度回调。 药明康德以后市值较最高点回调45%，工业富联回调56%，宁德时代回调26%。

西南证券研讨总监付立春指出，迈瑞医疗比预期提早开板，与以后的市场行情有较大相关。 以后市场避险心情浓重，新股炒作心情曾经大幅降温。 另外，从公司自身资质来看，迈瑞医疗属于新经济类企业，虽然有生长和想象的空间，但是确定性不如一些稳如泰山资产强，在以后的节点下，市场关于公司基本面和估值的婚配度要求愈加严厉苛刻。

龙头效应待凸显

统计数据显示，往年以来医疗器械指数全体出现较大幅度的下挫，截至10月18日收盘，从往年5月份的最高点2261点已降至今天的1428点，累计下挫37%。

从以后归入医疗器械指数的78只个股来看，剔除市盈率为负的三只个股，市盈率在10至138倍之间，两边值为31倍。 迈瑞医疗以后的滚动市盈率为38倍，处在中游水平左近。

从营收、净利润及研发投入目的来看，迈瑞医疗在A股医疗器械板块都处于龙头位置。

从业绩目的看，往年上半年，迈瑞医疗营业支出6808亿元，较上年同期增长2435%；归属于母公司股东的净利润1872亿元，较上年同期增长5525%。 扣除十分常性损益后归属于母公司股东的净利润1842亿元，较上年同期增长5048%。 与A股申万医疗器械同业公司相比，优势清楚。

除了财务目的抢先，迈瑞医疗近年来在研发费用方面的投入也超越同行。

招股书显示，过去三年，迈瑞医疗的研发费用区分为988亿元、99亿元和1018亿元，占营业支出的比例区分为1233%、1096%和911%。 而在A股同行业上市公司中，去年的研发费用投入最高的5家公司为乐普医疗、开立医疗、理邦仪器、华大基因和新华医疗，5家公司总研发费用之和为99亿元。

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上市第3天就开板！迈瑞医疗暂无缘创业板老大 往年有7只新股连板数低于3

乐普心泰医疗科技上市时期

7月6日，沪深两市早盘延续近日调整走势，三大指数盘中跳水。 医药题材全线重挫，CRO、创新药跌幅居前，医疗器械、医美等概念连带回调。 市场首只医疗器械ETF()早盘下跌448%，半日成交额加大至3042万。 盘中实时数据显示，医疗器械ETF盘中溢价率高达138%，调整之下该ETF获场内资金抢筹，投资者逢低买入热情高涨。

标的指数成分股中，南微医学大跌15%，心脉医疗跌968%，欧普康视、迈瑞医疗均跌超5%，医美三剑客昊海生科、爱美客、华熙生物均大幅调整。

关于今天整个医药板块暴跌，市场以为一方面是CDE发布关于地下征求《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指点准绳》，市场解读成利空，造成CRO概念股全线大跌;另一方面医药板块前期涨幅较大，获利盘较多，近期市场全体调整，在CRO概念大跌拖累下，造成整个板块今天出现清楚动摇。 对此也无机构以为，今天医药板块全体回调，市场反响过度。 常年来看，机构仍看好医美、医疗器械板块投资价值。

国金证券：国际医美进入黄金时期国产企业开展机遇到来。 在人均可支配支出参与、群众对医美接受水平提初等多关键素推进下，我国医美市场蓬勃开展，国际医美进入黄金时期，国产企业开展机遇到来：未来数年将是医美行业开展的黄金时期，看好医美行业的全体扩容和浸透率优化趋向。

中泰证券指出，医疗器械行业以后正处于黄金开展期，看好创新驱动下的出口替代和消费类器械继续放量，行业常年趋向并未出现改动。

市场首只医疗器械ETF()，一指囊括医美+抗疫+养老三大约念

医疗器械ETF追踪中证全指医疗器械指数，片面表征A股医疗器械行业表现。 依据Wind数据，医疗器械指数99%成份附属于申万二级医疗器械行业，为目前市场上首只纯医械类ETF。 前十大权重区分为迈瑞医疗、欧普康视、爱美客、乐普医疗、健帆生物、鱼跃医疗、英科医疗、达安基因、华熙生物、万泰生物等股，一指囊括医美、抗疫、养老三大抢手概念龙头。

依据wind数据，截至6月30日，医美三剑客——爱美客、华熙生物、昊海生科在医疗器械指数中区分占比755%、295%、128%，算计占比高达1178%，由此医疗器械ETF()也成为全市场含“美”量最高ETF。

掌握医疗器械黄金机遇，为何借道ETF更优

行业研讨难度大。 医疗器械由于种类冗杂且研讨门槛较高，需具有一定的专业知识和多学科复合背景，且创新产品迭代较为迅速，团体投资者研讨难度较高，借道ETF更省心。

分散个股投资风险。 指数基金相对投资个股，更能分散风险，或是更适宜普通投资者的投资选择。

ETF投资门槛更低。 医疗器械板块多低价股，如迈瑞医疗一手近5万、爱美客一手超8万、华熙生物一手超3万，心脉医疗一手超4万，部分个股介入门槛较高，很多普通投资者无法介入。 相较而言，ETF门槛更亲民，比如医疗器械ETF()每手100元左右(7月5日收盘价1048元)，即可一键买入多只医疗器械行业龙头股。

大盘相关性较弱。 医疗器械ETF弹性高，具有进攻性，同时从贝塔属性看，与大盘相关性较弱，自身产业趋向逻辑突出，是投资者启动资产性能的优质工具。

本文源自资本邦

乐普医疗抢先供应商有哪些

6月28日，乐普医疗（）公告，公司控股子公司乐普心泰医疗科技（上海）股份有限公司（以下简称“心泰医疗”）于6月25日向香港联交所递交了初次地下发行境外上市外资股(H股)并在香港联交所主板上市的开放，并在香港联交所网站刊登了该次发行上市的开放资料。

心泰医疗也是乐普医疗近期拆分的又一家企业。 而在6月25日晚间，乐普医疗刚刚撤回分拆控股子公司乐普诊断至科创板上市的开放，要素是或许存在的同业竞争疑问。

此前4月，乐普生物也刚刚向港交所递交招股书，相同预备在香港上市。

由此可见，“乐普系”多个公司的分拆举措仍在继续，并频频向资本市场收回冲击。

6月25日晚间，乐普医疗撤回分拆控股子公司乐普诊断至科创板上市的开放。 乐普医疗在公告中称，体外诊断板块由乐普诊断（自产诊断试剂）、烟台艾德康（大型检测设备）、爱普益生物等多个法人主体构成，终止开放关键为处置乐普诊断与其他体外诊断相关企业或许存在的同业竞争疑问，进一步理顺和融合板块之间的业务关联。

2019年末尾，乐普医疗把触及IVD（体外诊断产品）业务的一切子公司融合为乐普诊断，后者关键运营体外诊断试剂及仪器的研发、消费和销售。 2020年7月，乐普医疗公告称，拟将控股子公司乐普诊断分拆至科创板上市。

彼时，乐普医疗表示，分拆乐普诊断上市后，将成为独立的体外诊断业务上市平台，经过在科创板上市拓宽融资渠道、增强资金实力，优化乐普诊断的盈利才干。

乐普医疗表示，此次终止乐普诊断分拆上市进程，不会抵消费运营形成不利影响；分拆乐普诊断的战略也不会中止，待条件成熟时，还将再启动。

医疗器械股票有哪些

乐普医疗关键公司包括诺唯赞、百普赛斯、迈瑞医疗、北化股份、泰林生物、拱东医疗、昌红科技、洁特生物、海顺新材等。 乐普医疗其抢先关键以原资料、设备供应商、零件供应商等为主。 乐普(北京)医疗器械股份有限公司(简称“乐普医疗”，创立于1999年，是我国最早从事研发制造心脏介入医疗器械产品的企业。

医疗器械4大细分范围详解：四只股空间庞大（名单）

1、医疗器械概念股关键有：利德曼、科生物、三诺生物、万孚生物、理邦仪器、鱼跃医疗、乐普医疗等。

2、利德曼努力于体外生化诊断，安科生物努力于体外生化诊断，三诺生物努力于血糖检测，万孚生物努力于妊娠检测，理邦仪器努力于医疗影像设备，鱼跃医疗努力于家用医疗器械，乐普医疗努力于心血管等。

近些年来，我国相继出台了一系列政策法规，加上国际医疗卫生机构装备 的更新换代需求，促进我国医疗器械产业的开展。

2014 年，我国成功了医疗器 械母法《医疗器械监视控制条例》（新条例）的修订，还发布了五部部门规章 以及几十个规范性文件。

2015 年，国务院印发的《中国制造 2025》明白把新 资料、生物医药及高性能医疗器械作为重点开展的十大范围之一，提出要提高 医疗器械的创新才干和产业化水平，重点开展医学影像设备、医用机器人等高 性能诊疗设备，全降解血管支架等高值耗材，可穿戴、远程诊疗等移动医疗产 品。

2017 年发布了《关于深化审评审批制度革新奖励药品医疗器械创新的意见》， 上市容许持有人制度、“两票制”新举措的推出，“十二五”、“十三五”医疗器 械 科技 创新专项规划的发布，这些都将重塑我国医疗器械市场。

2018 年我国医疗器械市场规模约为 5304 亿元，同比增长 1986%， 2014-2018 年 CAGR 约为 202%，大幅超越全球医疗器械市场的平均增速。

我国曾经成为仅次于美国的全球第二大医疗器械市场。 类比全球 医疗器械与医药的消费比例约为 1:1，我国医疗器械仍有较大的开展 空间（器械医药比为 03:1）。

总体过去说，我国医疗器械产业仍处于中等偏下水平，但部分高端器 械范围曾经末尾或成功出口替代（如高端影像设备、心脏支架、心脏 封堵器等）。

医药生物上市企业中医疗器械企业所占比例由 2009 年的 67%优化到 2018 年的 174%，占比医药生物企业总市值由 2009 年的 58%优化至 2018 年的 15%。

近年医疗器械指数的市场收益表现良好， 估值上仅次于医疗服务，行业集中度优化清楚。

券商研报指出，影像诊断设备、临床检验设备及试剂、骨科医疗器械、心脏及大血管 介入器械等均为医疗器械行业的关键细分范围，市场空间较大，行业 增长态势较好。

影像诊断设备是指应用各种不同媒介作为信息载体，将人体外部的结构重 现为影像的各种仪器，关键包括 X 线摄影系统（传统 X 线机、数字摄影 DR、数 字减影造影机 DSA）、磁共振成像系统（MRI）、超声诊断系统、计算机断层成像 （CT）和核医学设备（PET、SPECT、PET-CT/MR）等。

影像诊断设备技术壁垒较高，遭到技术和政策 等影响较大。 以后，我国影像诊断设备行业关键被国外品牌占据，同时随着近 年国际技术的开展，部分大型设备范围具有一定的出口替代才干。

2015-2017 年，我国影像诊断设备市场规模由 366 亿元增长到 499 亿元， 年增长率坚持在 16%以上。 估量 2021 年，我国影像设备市场规模将到达近 900 亿元。

我国的医学影像学设备市场 60%以上被海外企业占领，近年随着国度政策 扶持、研发投入加大、技术不时更新，我国也出现了一批医学影像优质企业， 如迈瑞生物、联影医疗等。

临床检验泛指由临床实验室（包括医院检验科、实验室，以及独立的临床 检验中心、检验所）为临床医学提供的一系列实验室检测任务和项目的检验结 果，用于疾病的诊断。

临床检验设备及试剂行业关键包括血液剖析、生化剖析、 免疫剖析和分子诊断等细分范围，在疾病诊断环节中发扬着关键作用。

医疗技术的创新、人口老龄化、支出水平的优化以及国度医保制度的完善， 推进着我国临床检验设备及试剂行业的继续增长，2015-2017 年行业市场规模 坚持 15%-20%的增长速度。

2017 年我国临床检验设备及试剂市场规模为 552 亿 元，同比增长 198%，估量到 2021 年将到达 1143 亿元。

近年来，我国临床检验设备与试剂行业进入加快开展期，高端临床检验设备依赖出口，中低端临床检验设备国产产品占有较大的比重。

迈瑞医疗：公司累计仪器装机量的继续参与带动配套试剂的销 售，公司化学发光免疫试剂从 2015 年终的 27 种参与 到 2017 年末的 64 种，公司体外诊断试剂销量加快增 长。 迈瑞在中国血液剖析范围的市场份额到达 207%， 在生化范围的占比到达 132%。

科华生物：公司产品涵盖了免疫诊断、分子诊断、POCT 等多个 范围。在中国分子诊断范围市场份额约为 9%

达安基因 ：仪器产品拥有荧光定量 PCR 仪、核酸提取仪、全智能 核酸分子杂交仪等；试剂类产品有荧光定量 PCR 系列 产品、时期分辨系列产品等。 在我国分子诊断范围占 比 188%，生化剖析范围 23%，免疫诊断范围 17%。

安图生物：国际免疫诊断的龙头，2017 年市场份额约 4%。

骨科医疗器械是医疗器械行业中的关键子行业之一。依照物理架构不同， 可以分为内固定和外固定两种方式：

1）内固定，指植入体内的关节、接骨板、 螺钉等；

2）外固定，关键为固定在体外的外固定架、夹板、绷带、石膏等。 从治疗角度来分，骨科医疗器械可以分为创伤类、脊柱类、关节类及其他类（如 手术类、神经外科类等）。

老龄化放慢为骨科医疗器械开展的关键要素之一。 老年人是骨质疏松的高 发人群，而骨质疏松是形成骨科疾病最关键的要素之一。 我国 65 岁以上人口 由 2009 年的 113 亿上升到 2018 年的 166 亿人，占总人口比例也由 85%优化 到 119%。

估量到 2050 年前后，我国老年人口数量将到达峰值 487 亿，占总 人口的 349%。 2017 年，我国骨科医疗器械市场规模到达 226 亿元，同比增长 171%，估量到 2021 年规模将到达 401 亿元。

我国骨科医疗器械市场关键被海外企业垄断。 脊柱类产品在中国的优势企 业关键有强生、美敦力，关节类产品的有捷迈邦美，创伤类产品有强生。

值得一提的是，国际一些优势企业抓紧骨科医疗器械开展的良好时节，在某些范围 崭露头角，逐渐抢占市场份额，如脊柱类的威高骨科、凯利泰，创伤类的大博 医疗等。

心脏及大血管介入器械关键触及心血管类、脑血管类、外周血管类、电生 理类等，细分产品关键有血管支架、人工起搏器、人工瓣膜、导管、导线、球 囊等。

行业进入壁垒较高，大部分产品出口依赖性强。 心脏及大血管介入器械属 于第三类医疗器械产品，具有严厉的消费企业容许证和产品注册制度。 研发周 期长、市场更新快、海外外产品上市基本同步，由此构成了企业进入行业的重 要壁垒。

除技术开展较为成熟的冠脉支架已基本成功出口替代外，我国大部分 心脏及大血管介入器械仍处于外资垄断形态，关键外资巨头有美敦力、库克、 雅培、波士顿迷信等。

《中国心血管病报告 2017》显示，我 国现有心血管病患人数 29 亿人，其中脑卒中 1300 万、冠心病 1100 万、肺原 性心脏病 500 万、心力衰竭 450 万、风湿性心脏病 250 万、后天性心脏病 200 万，高血压 27 亿。

介入治疗曾经成为治疗心血管疾病的一大治疗手腕，随着心血管患者对介 入治疗需求的参与，我国心脏及大血管介入器械市场规模不时扩展。 2017 年， 我国心脏及大血管介入器械市场规模为 436 亿元，估量 2021 年规模将到达 708 亿元。

国际企业如乐普医疗、微创医疗、吉威等优质企业在我国心脏支架范围占 比拟高，但在高端市场竞争力依然存在缺乏。

而在人工瓣膜、起搏器范围，美 敦力、雅培/圣犹达等国际品牌占据较高的市场份额。

乐普医疗 ：2017 年，公司起搏器在国际市场份额约 11%， 支架市场份额约为 22%（其中球囊支架约为 14%）。

微创医疗 ：2017 年，公司心脏支架在国际的市场份额达 到 23%。

现代医学影像学的高速开展，使得医学影像从辅佐手腕变为现代医学最重 要的临床诊断和鉴别诊断方法。 2021 年，我国影像诊断设备市场规模有望到达 900 亿元，年增长率坚持在 15%。 国产企业东软医疗、迈瑞医疗竞争力在增强。

估量到 2021 年，我国临床检验设备及试剂市场规模将到达 1143 亿元，年 均增速在 18%以上。 其中免疫剖析范围占比最大，分子范围和 POCT 范围（即时 检验，point-of-care testing）开展最快。 国产企业迈瑞医疗综合竞争力较 强。

骨科医疗器械是医疗器械行业中的关键子行业之一，未来几年估量坚持 15% 左右的增长速度。 随同老龄化脊柱类、关节类器械增速相对较快，但技术要素 关节类出口替代相对较慢。

近年，国际一些优势企业抓紧骨科医疗器械开展良 机，在某些范围逐渐放慢抢占市场份额，如脊柱类的威高骨科、 凯利泰，创伤 类的大博医疗 等。

心脏及大血管介入器械属于第三类医疗器械产品，行业进入壁垒较高，预 计未来几年坚持 11%以上的速度增长。 除开展较为成熟的冠脉支架已基本成功 出口替代外，高端心脏支架的消费技术缺乏，且人工瓣膜、人工起搏器技术进 展较为缓慢。

国际企业如 乐普医疗 、微创医疗、吉威等优质企业在我国心脏支 架范围占有较大优势。

迈瑞医疗

迈瑞医疗

公司简介：深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司关键从事医疗器械的研发、制造、营销及服务。 1991年，迈瑞医疗成立于深圳蛇口。 2006年，公司在美国纽交所成功上市。 2018年，公司登陆创业板，并发明最大规模IPO。 2022年，公司在福布斯2022全球企业2000强榜单中，排名第1083位。

业务板块

1、2021年，公司成功营业支出252.70亿元，同比增长20.18%。 净利润80.02亿元，同比上升20.19%。

2、按不同产品来分，其中生命信息与支持类产品成功营收111.53亿元，体外诊断类产品营收84.49亿元。 医学影像类产品营收为54.26亿元。 其他产品营收2.30亿元，其他业务营收为0.1亿元。

产品引见

★生命信息与支持范围关键包括监护仪、呼吸机、除颤仪、麻醉机等一系列用于生命信息检测与支持的仪器和处置方案。 作为疫情需求量最大的范围也得益于大型公立医院扩大，业务近两年坚持了良好的增长。 其中监护仪2021年产量为27.11万台，销量为27.72万台。

★体外诊断产品则包括血液细胞剖析仪、化学发光免疫剖析仪、生化剖析仪等，关键是经过对人体的血液、体液、组织等样本的检测来失掉临床诊断信息。 近年来也推出了智能化、智能化、规范化的处置方案。 2021年，体外诊断剖析仪产量为5.47万台，销量为5.51万台。

★医学影像范围则包括超声诊断系统、数字X射线成像系统等。 为放射、妇产、急诊、麻醉等范围提供处置方案。 彩超产品在2021年消费3.47万台，售出3.32万台。

中心高管

李西廷：1951年出生，毕业于中国科技大学物理系高温物理专业，迈瑞医疗现任董事长，掌管兴办迈瑞医疗。 1976年至1981年任职于武汉物理研讨所从事物理研讨任务，1981年至1984年任职于法国迷信研讨中心担任访问学者，1984年至1987年任职于武汉物理研讨所从事物理研讨任务，1987年至1991年任职于深圳安科高技术有限公司。 于1991年兴办迈瑞医疗国际，1999年兴办迈瑞有限。

徐航：1962年出生，先后取得清华大学计算机学士学位、清华大学电机工程系硕士学位、中欧商学院EMBA学位。 现任迈瑞医疗董事，为迈瑞医疗开创人之一。 1987年至1991年任职于深圳安科高技术有限公司。 于1991年共同发起兴办迈瑞医疗国际，于1999年共同发起兴办迈瑞有限。 自1999年起历任迈瑞医疗董事、迈瑞国际董事会主席。

股权结构

公司股权关键集中在李西廷和持股比例区分为29.85%和27.10%，两人互为分歧执行人且公司的实控人。 李西廷、徐航和成明和共同为公司的开创人。

财务目的

公司营收近两年来稳如泰山增长，增速坚持在20%以上。 公司毛利率终年来维持在65%的高位。 各产品的毛利均在60%以上。 公司2022年上半年负债率为29.58%，属于较低水平。 公司近年来运营现金流稳如泰山优化。

行业趋向

★全球展开的医疗新基建将减速行业开展进程

为了优化传染病筛查和救治才干、国际市场从2020年3月份以来曾经进入了加大树立ICU病房、传染病医院、发抢手诊等方面的医疗新基建阶段。 2020年10月30日，财政部、国度卫健委提早下达2021年基本公共卫生服务补助资金预算约543亿元，旨在增强基层乃至县级医院的疾病防控才干。

2021年12月，国度财政部发布多则关于提早下达2022年补助资金预算的通知。 总计来看，2022年可用于卫生安康范围的补助资金高达872.51亿元，包括79.89亿元公立医院综合革新补助资金、48.42亿元医疗卫生机构才干树立补助资金、支撑基本公共卫生树立的588.55亿元补助资金、支撑严重传染病防控的155.7亿元补助资助金。

★ 医用耗材集中带量推销进入常态化实施阶段

2021年1月28日，国务院办公厅发布《关于推进药品集中带量推销任务常态化制度化展开的意见》，标志着我国现阶段集中推销曾经从试点阶段进入制度化、规范化的“常态化”实施阶段。

★ 全球医疗器械市场继续稳如泰山增长

依据EvaluateMedTech估量，2021年全球医疗器械市场容量约为5043亿美元，2020-2024年全球医疗器械销售额复合增速5.6%，2024年市场规模或将到达5945亿美元。 依据BCG波士顿咨询的剖析数据，2020年全球关键国度医疗器械市场规模为4830亿美元，估量2030年为7700亿美元，2020年至2030年，全球市场的复合增速维持在5%。

★ 我国医疗器械对外贸易结构不时优化，质量效益继续改善

中国海关数据显示，2021年我国医疗器械对外贸易总额达1349.4亿美元，同比降低18.8%。 其中，出口额502.1亿美元，同比增长18.4%;出口额847.3亿美元，降幅31.5%。 受新冠疫情防控常态化影响，口罩、医用防护服等防疫物资需求有所回落，贸易额降低清楚。 新冠疫情对公共卫生控制和医疗产品的开展提出了新应战，这将引发国际抗疫药品、防疫耗材、消杀产品、诊疗检测设备及仪器的新一轮创新更新。

知识提炼

监护仪:监护仪是一种装置，关键是用于监测病人生理参数，并与设定值启动比拟，假设出现超标状况则收回警报。

呼吸机:呼吸机是一种呼吸支持设备，能够起到预防和治疗呼吸衰竭，增加并发症，援救及延伸病人生命的作用。 普遍用于呼吸衰竭、急救复苏等等。

麻醉机:是一种将麻醉药送入患者的气泡，弥散到血液后对中枢神经出现抑制造用，从而发生麻醉效果的装置。 关键用于对患者实施全身麻醉、供氧及启动辅佐或控制呼吸。

除颤仪:除颤仪是一种运行电击来抢救和治疗心律正常病人的医疗设备。

AED:即智能体外除颤器(Automated External Defibrillator)，是一种便携式的医疗设备，是可被非专业人员经常使用的用于抢救心脏骤停患者的医疗设备。 在心跳骤停时，只要在最佳抢救时期的“黄金4分钟”内，应用AED对患者启动除颤和心肺复苏，才是最有效制止猝死的方法。

凝血剖析仪:用于测量人体血液中各种成分含量，为临床诊断患者提供牢靠依据。

生化剖析仪:用于测量体液中某种特定化学成分的仪器，关键启动酶类、脂类、蛋白和非蛋白氮类等几大类检测项目。 采用光电比色原理，测量速度快，准确性高。

细胞血液剖析仪:用于检测血液标本，能对血液中血细胞等有构成分启动定量剖析，并提供相关信息。

彩超:是一种应用超声多普勒技术和超声回波原理，启动血流运动采集、组织运动信息采集和人体器官组织成像的设备。 用干审核人体疾病。