后市何去何从 大消费群体飙升！至暗时辰已过 (后市什么意思)

8月30日，大消费板块异动拉升，食品饮料、免税、批发、餐饮游览等消费股纷繁走强。个股方面，、、等纷繁涨停，、、、等多股强势走高。截至收盘，大消费指数今天下跌1.97%，成交额为653.88亿元，创月内高点。大消费指数自往年5月以来继续下挫，年内累计下跌10.98%。

主力资金大举加码大消费板块。据Wind数据显示，在Wind一级行业分类中的11个行业中，可选消费行业主力资金净流入额抵达28.94亿元，仅次于信息技术行业，位居第二，日常消费行业主力资金净流入额为15.6亿元，亦位居前列。

从估值表现来看，大消费指数估值近3年出现为继续下挫态势。截至目前，大消费指数估值为18.57倍，低于中位数29.21倍及机遇值23.1倍，全体处于低估外形。

从业绩来看，部分龙头成分股中报业绩表现亮眼也为市场带来决计。

发布2024年半年报显示，公司上半年成功营收506.48亿元，打破500亿大关，同比增长11.30%，成功归母净利润190.57亿元，同比增长11.86%，略超市场预期。受此信息影响，五粮液股价延续两日成功下跌。

美妆龙头上半年成功营收50.01亿元，同比增长37.90%，归母净利润7.02亿，同比增长40.48%。免税店龙头上半年成功营收60.6 亿元，同比增长24.6%，成功归母净利润8.15 亿元，同比增长515.0%。乳品龙头上半年成功营业支出19.23亿元，归母净利润为7678万，同比增长168%；此外，、、、、等多股均成功上半年净利增幅超100%。

政策加持

往年以来，随着一系列政策的接连出台，扩内需促消费政策落实落细，将促进消费继续恢复向好。此前于7月30日召开的中央政治局会议强调，要以提振消费为重点扩展国际需求。

3月13日，国务院印发《推进大规模设备升级和消费品以旧换新执行计划》。

6月24日，国度发改委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》。

8月3日，国务院印发《关于促进服务消费高质量展开的意见》。

8月16日，商务部等7部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新任务的通知》，大幅优化了汽车报废升级的补贴力度。

8月20日，财政部等五部门结合印发《关于完善市内免税店政策的通知》，明白自2024年10月1日起，依照《市内免税店控制暂行方法》规范市内免税店控制任务，赞同19家免税店转为新型市内免税店，有望促进市内免税店瘦弱有序展开。

以为，市内店位于免税购物决策链最前端，政策落地进一步补充我国免税渠道，利好免税业蛋糕做大，并为外货精品出海开拓新渠道，为所在地城市批发和出行相关企业注入生长新机遇。

8月24日，商务部等四部门印发《关于进一步做好家电以旧换新任务的通知》，对8类家电产品给予以旧换新15%-20%的补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不逾越2000元。

8月30日，商务部等5部门结合出台《推进电动自行车以旧换新实施计划》，推进度开电动自行车以旧换新任务。

机构：决计提振是关键

展望后市，华龙证券以为，市场决计提振仍是关键，一些有利的原因或将支撑市场表现：一是美联储开释9月降息信号，国际货币政策空间盘旋余地或因此介入；二是政策积极推进落实改造及稳增长政策提振基本面预期；三是市场估值合理，具有比拟优点。

表示，食品饮料板块性能价值有所优化，下半年需求预期有望提振。饮料表现优秀，旺季来临，看好啤酒板块。高股息标的增长稳健，在以后经济环境下具有较强吸引力。白酒方面，龙头企业市占率继续优化，增强股东报答凸显性能价值。

表示，白酒方面，目前板块估值已处于历史低位、性能价值优化，中报有望颠簸落地，后续动销好转有望抬升估值，倡议关注营销改造或有积极变化，以及控制才干优秀的白酒龙头。群众品方面，零食板块照旧维持高景气。餐饮供应链等候需求恢复，倡议关注业绩稳健、估值合理、股息率有优化预期的细分龙头。