报3.47美元 致保科技下跌7.96%

8月31日，致保科技(ZBAO)盘中下跌7.96%，截至02:40，报3.47美元/股，成交1.11万美元。

财务数据显示，截至2023年12月31日，致保科技支出总额8425.42万人民币，同比增加8.22%；归母净利润-854.6万人民币，同比增加195.9%。

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《敢死队》投资了多少钱？ nnd,九大巨星，光片酬就得好几亿美金吧？

电影最后的预算是6000万美元，但最终调整至7000-8000万美元，最终投入达8500万元美金。 虽然大腕多会参与影片的投资，但从上方的统计不美观出其实形成投资高的要素关键是由于电脑特效和前期制造的费用高昂形成的，关于这部影片来说这部分费用相对小得多了。 影史投资过亿影片及其票房《阿凡达》 3.00亿美元 福克斯出品 上映日期2009.12.18 票房27.40亿美元《加勒比海盗3：全球的止境》 3.00亿美元 迪斯尼出品 上映日期2007.5.25 票房9.61亿美元《超人归来》 2.70亿美元 华纳出品 上映日期2006.6.28 票房3.91亿美元《蜘蛛侠3》 2.58亿美元 索尼出品 上映日期2007.5.4 票房8.91亿美元《哈利•波特与“混血王子”》 2.50亿美元 华纳出品 上映日期2009.7.15票房9.34亿美元《纳尼亚传奇2：凯斯宾王子》 2.25亿美元 迪斯尼出品 上映日期2008.5.16票房4.20亿美元《加勒比海盗2:亡灵宝藏》 2.25亿美元 迪斯尼出品 上映日期2006.7.7 票房10.66亿美元《x战警3》 2.10亿美元 福克斯出品 上映日期2006.5.26 票房4.59亿美元《金刚》 2.07亿美元 全球出品 上映日期2005.12.14票房5.51亿美元《泰坦尼克号》 2.00亿美元 福克斯/派拉蒙结合出品 上映日期1997.12.19 票房18.43亿美元《007大破量子危机》 2.00亿美元 索尼出品 上映日期2008.11.14票房5.86亿美元《圣诞颂歌》 2.00亿美元 迪斯尼出品 上映日期2009.11.6票房3.25亿美元《终结者4》 2.00亿美元 华纳出品 上映日期2009.5.21票房3.71亿美元《变形金刚2》 2.00亿美元 派拉蒙（梦工厂）出品 上映日期2009.6.24票房8.36亿美元《罗宾汉》 2.00亿美元 全球出品 上映日期2010.5.14票房3.11亿美元《2012》 2.00亿美元 索尼出品 上映日期2009.11.13票房7.70亿美元《钢铁侠2》 2.00亿美元 派拉蒙出品 上映日期2010.5.7票房6.22亿美元《蜘蛛侠2》 2.00亿美元 索尼出品 上映日期2004.6.30 票房7.84亿美元《终结者3》 2.00亿美元 华纳出品 上映日期2003.7.2 票房4.33亿美元《爱丽丝梦游仙境》 2.00亿美元 迪斯尼出品 上映日期2010.3.5票房10.24亿美元《蝙蝠侠：黑暗骑士》 1.85亿美元 华纳出品 上映日期2008.7.18票房10.02亿美元《夺宝奇兵4》 1.85亿美元 派拉蒙出品 上映日期2008.5.22票房7.87亿美元《纳尼亚传奇》 1.80亿美元 迪斯尼出品 上映日期2005.12.9票房7.45亿美元《机器人总发动》 1.80亿美元 迪斯尼出品 上映日期2008.6.27票房5.21亿美元《特洛伊》 1.75亿美元 华纳出品 上映日期2004.5.14 票房4.97亿美元《飞屋周游记》 1.75亿美元 迪斯尼出品 上映日期2009.5.29票房7.31亿美元《特种部队：眼镜蛇的崛起》 1.75亿美元 派拉蒙出品 上映日期2009.8.7票房3.02亿美元《未来水全球》 1.75亿美元 全球出品 上映日期1995.7.28票房2.64亿美元《大战外星人》 1.75亿美元 派拉蒙（梦工厂）出品 上映日期2009.3.27票房3.82亿美元《飙风战警》 1.70亿美元 华纳出品 上映日期1999.6.30 票房2.22亿美元《极地特快》 1.65亿美元 华纳出品 上映日期2004.11.12 票房3.05亿美元《范海辛》 1.60亿美元 全球出品 上映日期2004.5.7 《新海神号》 1.60亿美元 华纳出品 上映日期2006.5.12 票房1.82亿美元《生死时速2：海上惊情》 1.60亿美元 福克斯出品 上映日期1997.6.13 票房1.65亿美元《怪物史莱克3》 1.60亿美元 派拉蒙（梦工厂）出品 上映日期2007.5.18票房7.99亿美元《终极奇兵》 1.60亿美元 迪斯尼出品 上映日期1999.8.27 票房0.62亿美元《亚历山大大帝》 1.55亿美元 华纳出品 上映日期2004.11.24 票房1.67亿美元《黑客帝国2:重装上阵》 1.50亿美元 华纳出品 上映日期2003.5.15 票房7.42亿美元《黑客帝国3:矩阵反派》 1.50亿美元 华纳出品 上映日期2003.11.5票房4.27亿美元《x战警前传：金刚狼》 1.50亿美元 福克斯出品 上映日期2009.5.1票房3.73亿美元《shan dian狗》 1.50亿美元 迪斯尼出品 上映日期2008.11.21票房3.10亿美元《星际迷航》 1.50亿美元 派拉蒙出品 上映日期2009.5.8票房3.85亿美元《博物馆巧妙夜2》 1.50亿美元 福克斯出品 上映日期2009.5.22票房4.13亿美元《怪物史莱克2》 1.50亿美元 梦工厂出品 上映日期2004.5.19票房9.20亿美元《马达加斯加2：逃往非洲》 1.50亿美元 派拉蒙（梦工厂）出品 上映日期2008.11.7票房6.04亿美元《豚鼠特工队》 1.50亿美元 迪斯尼出品 上映日期2009.7.24票房2.93亿美元《碟中谍3》 1.50亿美元 派拉蒙出品 上映日期2006.5.5 票房3.98亿美元《怒海争锋》 1.50亿美元 福克斯出品 上映日期2003.11.14 票房2.12亿美元《查理和巧克力工厂》 1.50亿美元 华纳出品 上映日期2005.7.15 票房4.75亿美元《蝙蝠侠：侠影之谜》 1.50亿美元 华纳出品 上映日期2005.6.15 票房3.73亿美元《变形金刚》 1.50亿美元 派拉蒙（梦工厂）出品 上映日期2007.7.3票房7.10亿美元《哈利波特与火焰杯》 1.50亿美元 华纳出品 上映日期2005.11.18 票房8.96亿美元《哈利波特与凤凰社》 1.50亿美元 华纳出品 上映日期2007.7.11 票房9.38亿美元《全民超人汉考克》 1.50亿美元 索尼出品 上映日期2008.7.2票房6.24亿美元《黄金罗盘》1.50亿美元 新线出品 上映日期2007.12.7票房3.72亿美元《贝奥武夫》 1.50亿美元 派拉蒙出品 上映日期2007.11.16 票房1.96亿美元《无敌浩克》 1.50亿美元 全球出品 上映日期2008.6.13票房2.63亿美元《我是传奇》 1.50亿美元 华纳出品 上映日期2007.12.14 票房5.85亿美元《007大战皇家赌场》 1.50亿美元 索尼出品 上映日期2006.11.17 票房5.94亿美元《天使与魔鬼》 1.50亿美元 索尼出品 上映日期2009.5.15 票房4.86亿美元《四眼天鸡》 1.50亿美元 迪斯尼出品 上映日期2005.11.4票房3.14亿美元《蜜蜂总发动》 1.50亿美元 派拉蒙（梦工厂）出品 上映日期2007.11.2票房2.88亿美元《美食总发动》 1.50亿美元 迪斯尼出品 上映日期2007.6.29票房6.24亿美元《狼人》 1.50亿美元 全球出品 上映日期2010.2.12票房1.40亿美元《鼠国漂泊记》 1.49亿美元 派拉蒙（梦工厂）出品 上映日期2006.11.3 票房1.78亿美元《木乃伊3：龙帝之墓》 1.45亿美元 全球出品 上映日期2008.8.1票房4.01亿美元《007之择日而亡》 1.42亿美元 米高梅出品 上映日期2002.11.22 票房4.32亿美元《黑衣人2》 1.40亿美元 索尼出品 上映日期2002.7.3 票房4.42亿美元《绝世天劫》 1.40亿美元 迪斯尼出品 上映日期1998.7.1 票房5.54亿美元《钢铁侠》 1.40亿美元 派拉蒙出品 上映日期2008.5.2票房5.85亿美元《致命武器4》 1.40亿美元 华纳出品 上映日期1998.7.10 票房2.85亿美元《星银岛》 1.40亿美元 迪斯尼出品 上映日期2002.11.27 票房1.10亿美元《珍珠港》 1.40亿美元 迪斯尼出品 上映日期2001.5.25票房4.49亿美元《加勒比海盗》 1.40亿美元 迪斯尼出品 上映日期2003.7.9 票房6.54亿美元《完美风暴》 1.40亿美元 华纳出品 上映日期2000.6.30 票房3.29亿美元《雷蒙•斯尼奇的不幸历险》 1.40亿美元 派拉蒙出品 上映日期2004.12.17票房2.09亿美元《最后的武士》 1.40亿美元 华纳出品 上映日期2003.12.5 票房4.57亿美元《蜘蛛侠》 1.39亿美元 索尼出品 上映日期2002.5.3 票房8.22亿美元《绿巨人》 1.37亿美元 全球出品 上映日期2003.6.20票房2.45亿美元《最终梦想：灵魂深处》 1.37亿美元 索尼出品 上映日期2001.7.11 票房0.85亿美元《007之黑日危机》 1.35亿美元 米高梅出品 上映日期1999.11.19 票房3.62亿美元《绝密飞行》 1.35亿美元 索尼出品 上映日期2005.7.29 票房0.77亿美元《迈阿密风云》 1.35亿美元 全球出品 上映日期2006.7.28票房1.64亿美元《精灵鼠小弟》 1.33亿美元 索尼出品 上映日期1999.12.17 票房3.00亿美元 《全球大战》 1.32亿美元 派拉蒙出品 上映日期2005.6.29 票房5.92亿美元《绝地战警2》 1.30亿美元 索尼出品 上映日期2003.7.18 票房2.73亿美元《功夫熊猫》 1.30亿美元 派拉蒙（梦工厂）出品 上映日期2008.6.6票房6.32亿美元《人猿泰山》 1.30亿美元 迪斯尼出品 上映日期1999.6.16 票房4.48亿美元《哈利波特与阿兹卡班的囚徒》 1.30亿美元 华纳出品 上映日期2004.6.4 票房7.96亿美元《天国王朝》 1.30亿美元 福克斯出品 上映日期2005.5.6 票房2.12亿美元《国度宝藏2：夺宝秘笈》 1.30亿美元 迪斯尼出品 上映日期2007.12.21票房4.57亿美元《神奇四侠2》 1.30亿美元 福克斯出品 上映日期2007.6.15票房2.89亿美元《守望者》 1.30亿美元 华纳/派拉蒙结合出品 上映日期2009.3.6票房1.85亿美元《撒哈拉》 1.30亿美元 派拉蒙出品 上映日期2005.4.8 票房1.19亿美元《哥斯拉》 1.30亿美元 索尼出品 上映日期1998.5.20 票房3.79亿美元《恐龙》 1.27亿美元 迪斯尼出品 上映日期2000.5.19 票房3.50亿美元《逃出克隆岛》 1.26亿美元 梦工厂出品 上映日期2005.7.22票房1.63亿美元《后天》 1.25亿美元 福克斯出品 上映日期2004.5.28 票房5.44亿美元《碟中谍2》 1.25亿美元 派拉蒙出品 上映日期2000.5.24票房5.46亿美元《哈利波特与魔法石》 1.25亿美元 华纳出品 上映日期2001.11.16 票房9.75亿美元《诸神之战》 1.25亿美元 华纳出品 上映日期2010.4.2票房4.92亿美元《达芬奇密码》 1.25亿美元 索尼出品 上映日期2006.5.19 票房7.58亿美元《圣诞怪杰》 1.23亿美元 全球出品 上映日期2000.11.17 票房3.45亿美元《博物馆巧妙夜》 1.20亿美元 福克斯出品 上映日期2006.12.22票房5.74亿美元《亚瑟王》 1.20亿美元 迪斯尼出品 上映日期2004.7.7 票房2.04亿美元《汽车总发动》 1.20亿美元 迪斯尼出品 上映日期2006.6.9 票房4.62亿美元《霹雳娇娃2》 1.20亿美元 索尼出品 上映日期2003.6.27 票房2.59亿美元《加快赛车手》 1.20亿美元 华纳出品 上映日期2008.5.9票房0.94亿美元《精灵鼠小弟2》 1.20亿美元 索尼出品 上映日期2002.7.19 票房1.70亿美元《我，机器人》 1.20亿美元 福克斯出品 上映日期2004.7.16 票房3.47亿美元《丹特峰》 1.16亿美元 全球出品 上映日期1997.2.7 票房1.78亿美元《怪物公司》 1.15亿美元 迪斯尼出品 上映日期2001.11.2 票房5.25亿美元《风语者》 1.15亿美元 米高梅出品 上映日期2002.6.14票房0.78亿美元《星球大战前传1：魅影危机》 1.15亿美元 福克斯出品 上映日期1999.5.19 票房9.24亿美元《星球大战前传2：克隆人进攻》 1.15亿美元 福克斯出品 上映日期2002.5.16 票房6.49亿美元《真实的流言》 1.15亿美元 福克斯出品 上映日期1994.7.15 票房3.79亿美元《星球大战前传3：西斯的还击》 1.13亿美元 福克斯出品 上映日期2005.5.19 票房8.49亿美元《蝙蝠侠与罗宾》 1.10亿美元 华纳出品 上映日期1997.6.20 票房2.38亿美无《爱国者》 1.10亿美元 索尼出品 上映日期2000.6.28 票房2.15亿美元《十二罗汉》 1.10亿美元 华纳出品 上映日期2004.12.10 票房3.63亿美元《牧场是我家》 1.10亿美元 迪斯尼出品 上映日期2004.4.2 票房1.04亿美元《007之明天帝国》 1.10亿美元 米高梅出品 上映日期1997.12.19票房3.33亿美元《周游地球80天》 1.10亿美元 迪斯尼出品 上映日期2004.6.16 票房0.72亿美元《灵魂战车》 1.10亿美元 索尼出品 上映日期2007.2.16票房2.29亿美元《史密斯执行》 1.10亿美元 福克斯出品 上映日期2005.6.10票房4.78亿美元《飞行者》 1.10亿美元 米拉麦克斯出品 上映日期2004.12.17 《x战警2》 1.10亿美元 福克斯出品 上映日期2003.5.2 票房4.08亿美元《谍影重重3》 1.10亿美元 全球出品 上映日期2007.8.3票房4.43亿美元《帽子里的猫》 1.09亿美元 全球出品 上映日期2003.11.21 票房1.34亿美元《阿拉莫之战》 1.07亿美元 迪斯尼出品 上映日期2004.4.9 票房0.26亿美元《拳王阿里》 1.07亿美元 索尼出品 上映日期2001.12.25 票房0.88亿美元《星际传奇2》 1.05亿美元 全球出品 上映日期2004.6.11 票房1.16亿美元《史前一万年》 1.05亿美元 华纳出品 上映日期2008.3.7票房2.70亿美元《角斗士》 1.03亿美元 梦工厂出品 上映日期2000.5.5 票房4.58亿美元《少数派报告》 1.02亿美元 福克斯出品 上映日期2002.6.21 票房3.58亿美元《终结者2》 1.02亿美元 索尼出品 上映日期1991.7.3 票房5.20亿美元《蒸发密令》 1.00亿美元 华纳出品 上映日期1996.6.21 票房2.42亿美元《末日浩劫》 1.00亿美元 全球出品 上映日期1999.11.24 票房2.12亿美元《决战猩球》 1.00亿美元 福克斯出品 上映日期2001.7.27 票房3.62亿美元《哈利波特与密室》1.00亿美元 华纳出品 上映日期2002.11.15票房8.79亿美元《纽约黑帮》 1.00亿美元 米拉麦克斯出品 上映日期2002.12.20 票房1.94亿美元《美国黑帮》 1.00亿美元 全球出品 上映日期2007.11.2 票房2.66亿美元《神奇四侠》 1.00亿美元 福克斯出品 上映日期2005.7.8 票房3.31亿美元《国度宝藏》 1.00亿美元 迪斯尼出品 上映日期2004.11.19票房3.48亿美元《机器管家》 1.00亿美元 索尼/迪斯尼结合出品 上映日期1999.12.17 票房0.87亿美元《人工智能》 1.00亿美元 华纳出品 上映日期2001.6.29票房2.36亿美元《猫女》 1.00亿美元 华纳出品 上映日期2004.7.23票房0.82亿美元《美食突如其来》 1.00亿美元 索尼出品 上映日期2009.9.18票房2.43亿美元《龙骑士》 1.00亿美元 福克斯出品 上映日期2006.12.15票房2.49亿美元《永远的蝙蝠侠》 1.00亿美元 华纳出品 上映日期1995.6.16票房3.37亿美元《绿色地带》 1.00亿美元 全球出品 上映日期2010.3.12票房0.95亿美元《快乐的大脚》 1.00亿美元 华纳出品 上映日期2006.11.17票房3.84亿美元

又一家新权利市值1000亿，别让资本泡沫毁了新动力

一夜暴富后，小鹏汽车开创人何小鹏开上了“兰博基尼”。

股价暴跌，新权利迎来最好的时代？

8月27日，小鹏汽车在美国纳斯达克敲钟上市。

上市前挂盘时，小鹏汽车显示的市值为108亿美元，收盘价15美元；首日收盘后，小鹏汽车股价报收21.22美元（人民币145元），总市值153亿美元（约人民币1043亿元）。

作为小鹏汽车开创人，何小鹏自己持股31.6%，身家一夜暴跌300多亿元。 小鹏面前的雷军、阿里等投资人和投资机构，也赚得盆满钵满。

对此，何小鹏按耐不住欣喜地回应：“很开心可以和一群无情有义的兄弟们一同，为追逐梦想而折腾自己，希冀到老后还可以一同，一边喝茶一边笑谈下曾经吹过的牛。”

小鹏上市后，国际3家头部新权利市值接近吉利、长城。 截至9月2日，蔚来总市值237.7亿美元，理想总市值154.6亿美元，曾经自嘲“苦逼”的三兄弟，如今稳坐国际造车新权利第一阵营。

▲往年6月，何小鹏在微博晒出了一张与蔚来汽车开创人李斌、理想汽车开创人李想的合影，并配文：“三个苦逼，在忆苦思变。”

资本市场的喜爱和热捧，似乎让小鹏这样的头部新权利车企，迎来了“最好的时代”。 这一点，重新权利节节攀升的单股多少钱亦能够表现。

2018年，蔚来汽车初次地下募股发行价为6.26美元，发行1.6亿股ADS，募集资金约10亿美元。 实践上，6.26美元的发行价简直是此前IPO的最低价。

往年7月登陆纳斯达克的理想汽车，以每股11.5美元的多少钱发行9500万股股票，募资资金近11亿美元。 本次小鹏汽车发行规模增至9973万股，最终发行价高于IPO文件中原定的每股11-13美元，募集资金约15亿美元。

理想志在万亿市值。

从6-8美元，到8-10美元，再到11-13美。 就这样，理想逾越了蔚来，小鹏又逾越理想。 这也意味着，眼下造车新权利被资本市场普遍看好。

但是，“千亿市值”只用四、五年就轻松成功，还把一众拥有多年沉淀的传统车企甩在了身后，造车新权利究竟凭什么？这个市值能否存在泡沫风险？

资本市场进入非理性

在如今情势下，不少业内人士评价，造车新权利的资本开展正出现出一种“泛特斯拉”现象。

2019年以来，特斯拉不时坚持市值飙升的态势开展，逐渐超越通用、奔驰等汽车企业，成为全球市值最高车企。 8月27日，特斯拉以2238.75美元的股价再刷历史新高，总市值约4172.17亿美元。

将近4200亿美元的总市值是什么概念？这相当于2.2个丰田、8.6个法拉利、9.8个通用、15个福特、17个蔚来、25个理想、27个小鹏汽车。连CEO埃隆·马斯克也忍不住慨叹：“真是疯狂的时代（WildTimes）！”

4200亿美元市值的特斯拉终究存在多大泡沫？有金融剖析师以为，以目前的股价来说，特斯拉高估了84%以上，以以后的交付量及财报状况，特斯拉的股价下跌脱离了基本面。

除了特斯拉之外，资本也未放过中国的新权利车企。 近年，行业出现了蔚来、理想等造车新权利市值超越中国传统车企的状况。 虽然它们的表现出乎人们预料，但在其超预期表现面前难掩资本运作，如今的市值远远超出了理性范围。

详细而言，往年上市的小鹏、理想，流通股占比不到总股本的十分之一，比例严重偏低。 之所以这么少，关键是由于流通盘子越小，多少钱越容易暴跌，要求的筹码和资金量较小，容易被资本带动。

▲10个亿的资金，控制一只小盘股轻而易举，可关于大盘股却是毛毛雨，砸下去一个反响都没有，假设你是庄家你会选择谁？

市场中的“妖股”基本上都是流通股较少的股票，但很多闪崩、假打破、短期大幅涨跌洗盘等市场现象，也基本是流通股较少的个股。

所以，靠少数流通的股票来为总市值定价，不只会造成股价虚高存在庞大泡沫，还显示出资本市场愈发不理性。一个不理性的数字，自然是没有任何实践意义的，又如何凭此来权衡一家企业的价值呢？

资本市场曾经不理性，市值不能说明任何东西。

泡沫里的“妖魔鬼怪”

其实资本市场的不理性不是一天两天了，日前，刚成功更名的恒大汽车，就被投资者视为“特斯拉的最微弱敌”。

产品线方面，特斯拉至今有4款车型，而恒大汽车的“恒驰”品牌发布才一年，旗下产品为0，依然不影响资本的热捧。

截至9月2日，恒大汽车市值到达2402亿港元（约人民币2116亿元），稳居国际车企第一梯队，仅次于同时消费传统燃油车和电动车的比亚迪和上汽集团。

长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上。 恒大、小鹏等“新人”闪亮退场的同时，“老玩家”乐视等来的却是昏暗退场。

7月21日，进入A股市场10年的乐视网被正式摘牌，最后一个买卖日收盘多少钱为0.18元，市值仅剩7.18亿。

乐视曾极受市场追捧，2015年创下1700亿元的市值历史新高，无论是富豪还是明星，很多人都踩了乐视的“坑”。

从上市到市值打破千亿，成为创业板“市值一哥”，再到孙宏斌“含泪”驰援，贾跃亭赴美造车，乐视深陷盈余泥淖，步入退市通道……乐视这十年，似乎一场光怪陆离的梦。

28万股东“为梦想窒息”。

美国资本市场的泡沫更是严重，回忆前两年，资本市场最火的名词非“共享经济”莫属。

于是，Airbnb（爱彼迎）估值高达310亿美元，远超希尔顿集团市值，成为美国估值最高的独角兽之一；共享单车ofo也曾估值40亿美元，跻身独角兽俱乐部。

时至今天，它们一个市值缩水42%，一个轰然倒塌，由沸点到冰点的开展轨迹令人唏嘘。

美国的股市、中国的楼市，大名鼎鼎的两大泡沫。

说到独角兽，不得不提Theranos——市值高达90亿美元的生物科技独角兽，号称仅靠一滴血就能检测上百种疾病。 可这只是让全美都受骗的惊天骗局，从最末尾的600万美元，到今天，总共骗了600亿人民币。

中枪的名人大佬不可胜数，传媒大亨默多克投了钱、克林顿一家给她做广告、美国前国务卿基辛格给她背书、亲孙子都过去给骗局打工……美国资本市场的自觉与疯狂，可见一斑。

2020年全球独角兽公司估值排行。

为什么美股泡沫愈发收缩？别忘了特朗普政府往年的目的：2020年前赢得选举胜利，成功家族长治久安。为了选举，什么都可以做！

但特朗普的不利信息太多了，疫情控制不了，1000万是难以防止了，经济也好不了了：

二季度确症人数从18万到270万，经济年化环比降低32.9%；

三季度确症人数估量270到1000万，那经济年化环比又会降低多少？

四季度呢？反正我是没底了，你怎样看？

所以独一的方向就是做大股市，只要这样才干加中选举赢面。 打击tiktok，facebook最受益；打击微信，facebook最受益。 一个脸书受益可以让纳斯达克指数连涨一个星期，破历史记载；一个打击腾讯就能让恒生指数破位下行，资金外流。

▲PhoenixCapital首席市场战略师GrahamSummers表示，美联储和其他央行堕入了一个恶性循环，它故意制造泡沫来应对每次延续的泡沫分裂。

特朗普不时把美股下跌当作自己的奉献，他要使美股涨，便会给权重股找理由涨，特斯拉及蔚来、理想和小鹏等新权利的股价、市值飙升，恰恰印证了此举。

这种“下三滥”也很管用的手段，让它用吧，等疫情指数到了1000万的时刻，看看它能去到什么高度。 美国股市这个全球最大&历史上最大的泡沫胀得越大越好，我们就坐看泡泡坠落，雪花纷飞。

产品才是霸道

美国资本市场的泡沫会不会分裂？或许只要时期可以证明，我们抛开一切外界要素，回归最基本的产品上。

理想上，造车新权利真正的对手不是特斯拉，而是传统车企的新动力车。 在新动力汽车的销量排行榜里，传统车企的新动力车销量比造车新权利好得多。

往年7月，国际新动力汽车销量TOP10中，传统车企占据半数席位，新权利只要蔚来6和理想ONE入围，而且都是垫底。

从产品看，小鹏汽车有G3和G7两款在售车型，方案于明年推出第三款纯电动轿车；蔚来有三款产品，理想仅有一款理想ONE且3年内不会推出新车型。

从技术路途看，小鹏、蔚来走的是纯电动技术路途，理想则是比拟小众的增程式混动路途，“三驾马车”无一成功推翻性的技术反派效果。

当传统车企调整思绪，末尾向电动市场发力后，不论是产品、技术，还是质量、服务等方面，传统车企都发扬出更大的优势。 久而久之，若新权利拿不出真正的“必杀技”，以后的开展时机愈加渺茫，在这场没有硝烟的抗争中，留给造车新权利的时期不多了。

此外，从企业开展的角度看，造车新权利的商业形式，至今还没有走通。 它们所在的阶段，其实和瑞幸咖啡、摩拜单车在2017年、2018年的阶段一样，资本圈炒得炽热，真实的消费市场一地鸡毛。

与蔚来、理想一样，小鹏并没能逃脱“盈余魔咒”。 2018年，小鹏汽车营收为970万元，净盈余13.99亿元；2019年成功营收23.21亿元，净盈余36.92亿元；往年上半年营收10.03亿元，净盈余7.96亿元。

少数造车新权利在汽车市场中尚未构成较大规模，没有安康、稳如泰山的产出，无法与传统车企启动同等水平上的对比。

1-7月，小鹏汽车仅交付新车7950辆，不及特斯拉Model3单月的销量，差距之大可谓一个在天上，一个在地下。 以这样的销量表现，IPO之后，小鹏将面临着更大的销售压力。

参考特斯拉的盈亏平衡线，2019年特斯拉销量36.7万辆，接近盈亏平衡线。 换言之，特斯拉的年度盈亏线大约在40万辆左右，那么蔚来、理想和小鹏什么时刻能成功年销40万辆呢？恐怕你的心再大也难以算出来。

新权利车企仍处于延续盈余形态，并没有成功车企正常的盈利开展。

于造车新权利而言，资本历来都是双刃剑。 一方面，可以用作武器，应用资本的优势，参与言论关注度，展现品牌自信。

另一方面，武器也或许伤到自己。 毕竟造车一直是重资产、常年投入的环节，短期内很难成功盈利，与快进快出的资本运作游戏一模一样。 资天性否能否习气，花大钱投资周期长的汽车范围？这是一个值得思索的疑问。

序幕：当然，小鹏、理想一上市就市值千亿，扎扎实实地割了老美的“韭菜”，我们还是喜闻乐见的。 但真的以为造车新权利只坑美国股民，对中国毫发无伤，没有中国人为此买单，那就太片面了。

我们更应该警觉，资本泡沫损伤中国新动力行业的开展。 假设有少量资本涌入某个范围，会造成少量创业项目、少量概念出现，形成“钱多项目更多”的现象，行业容量严重过载。

“泡沫”一旦构成并继续胀大，便会有分裂的一天，届时与之对应的将是少量项目的开张和破产，资本对这个行业的态度又会骤然变冷。

新权利车企同质化严重，少数企业没有真正的创新只是自觉的跟风。

不难发现，资本泡沫下的造车新权利，都在负重前行，对初创车企来说，“挤泡沫，抓痛点”或是独一的出路。 要想在优胜劣汰的市场环境中存活，只要兢兢业业、修炼内功、稳中求进，找到更好商业化落地的途径，更好地服务用户，才是真正的“捷径”。

文|葫鹿娃

人民币升值所发生的影响

人民币升值的背景 2006年，对中国经济来说，注定是不寻常的一年。 一方面，中国经济继续坚持微弱增长，据估量，2006年中国GDP增长率到达了10.7%，人均GDP曾经超越2000美元，均为历史新高。 又据WTO宣布的全球贸易报告，2006年全球商品进出口总额，中国排在美国和德国之后，居全球第三位。 一切的迹象标明，中国经济正以其微弱的增长力，成为全球经济增长的关键推进力之一。 但是在这一片歌舞升平的现象中，有的国度却坐不住了。 他深深感到了中国经济的增长所带来的庞大压力，这个国度正是现全球头号强国美国。 2006中美贸易顺差到达了1442.6亿美元，为历史最高。 于是美国便以中国工人抢去了美国工人的饭碗，巨额贸易顺差形成其损失为理由，对中国启动经济“敲诈”，妄图使人民币升值。 为了调理和紧张中美之间的贸易摩擦以及简直要开打的经济“抗争”，2006年12月份，中国和美国启动了第一次性中美战略经济对话，中国国务院副总理吴仪和美国财政部长保尔森作为两国元首的特别代表共同掌管此次对话。 正如会先人们预想的那样，人民币升值成为了这次对话的焦点疑问。 事先美国财政部一位初级官员就说，人民币汇率是本次对话的中心部分。 美国财政部部长保尔森事先在接受美国媒体采访时表示，更灵敏的人民币汇率有助于中国更有效地分配资金，“全全球都不会忍受中国以如此慢的速度来调整人民币汇率”。 其实美国参议院曾经经过一个决议，当然如今是推延表决。 它的内容是什么呢？十分简易，假设人民币到往年（2006年）十月还不清楚升值，一切来自中国的产品统统加征27.5％关税。 这对中国来说是一个很大的事情，好在美国参议院留了一些余地，推延表决，它的意思就是留一些时期来看看中国的态度。 这个情势真的是十分的严峻，美国为什么施加这么大压力？人民币外汇外表是一个货币、金融现象，但人民币升值讲究竟还是贸易逆差的疑问。 美国从1982年末尾到如今的二十多年来，年年对外贸易都出现逆差。 在八十年代几百亿美元，八十年代前期超越一千亿，甚至是二千亿美元，进入二十一世纪每年贸易逆差竟高达五千亿美元。 外汇就像一团体口袋外面的现金，你一末尾亏一些可以到外面去借一些，但不时亏谁敢借给你？但是美国贸易逆差额度这么大却这么多年来不时没有垮台，是由于它在全球上的一些特殊位置。 这么多好吃、好用、好穿的东西到美国，它就用印钞票的机器多印一些就可以了，美钞发行量的参与就抵消了贸易逆差。 二十多年来贸易逆差这么大，大家都丧失了对美元的决计，美国马上就面临像六十年代的状况，大家都把美元当成是烫手的山芋！所以最近几年它觉得这个疑问非处置无法，怎样处置呢？没有什么其他方法，就采取了一个手腕，以前美国是搞强势美元政策，就是想方设法树立人民对美元的决计，美元外汇坚持在比拟高的水平，这样美元就比拟坚硬。 但是一看美元的外汇走势十分坚硬，老百姓就有决计，有了决计，大家就拿着美元不放。 但是这几年没有方法，它就把“强势美元政策”改为“弱势美元政策”，而美元外汇走低时就会发生一种外汇倾销效应。 当年欧元兑美元强的时刻，1欧元可以换0.8美元，美国就想方法让美元汇率走弱，于是变成1欧元可以换到1.3美元，美元兑欧元就升值了。 美国的财务部长讲了一句话，他说“为了处置美国贸易逆差的疑问，可以采取弱势美元政策”，但美国小布什总统历来没有供认他是弱势美元政策，他不时强调自己是强势美元政策。 这样做对日本、欧盟有效果，美元兑日元、欧元的汇率下跌了，和他们的贸易逆差就增加，甚至某些贸易商品或许出现顺差。 但它这样做，对中国却不起任何作用，为什么呢？由于在这之前中国人民币的外汇制度，用官方的话就是“以市场供求为基础单一的有控制浮动汇率”，这个说法在详细的操作环节中实践上就是盯住了美元。 在亚洲金融危机的时刻人民币就不时盯住美元，美元下跌我也下跌，你跌我也跌，而美国从强势美元政策悄然改动为弱势美元政策，为的就是改动贸易逆差，但这对中国不起作用，无论怎样跌人民币就是不出现变化，美国就感到十分的不满。 由于如今美国最大的贸易逆差恰恰是来自中国，对华贸易逆差是美国一切贸易逆差中数额最高的国度。 依照美国的统计，去年就“亏”中国1千六百亿美元，依照往年预测至少是两千亿美元，单单是中国一家就要亏两千亿美元，那五千亿的贸易逆差总额怎样样才干降上去！这就是美国之所以力压人民币升值最关键的目的。 美国官方的态度是“人民币外汇制度一定要表现出更大的灵敏性”，讲白了就是人民币不要再盯住美元，要不然美元再怎样变对中国也没有效果！我们当然不会理会美国的无故指摘，也不会全盘接受美国的过火要求，由于形成如今中美巨额贸易逆差的要素有很多，也很复杂，比如中国的休息力多少钱优势，中国经济高速开展的推进以及跨国公司对中国市场的垂涎等等，美国的公司把厂开到了中国，再向美国输入成品，外表上是美国吃了亏，但实践上真正赚走大部分利润的还是美国的公司。 但是美国作为当今全球上独一的超级大国，仰仗它自身的弱小的经济、军事、科技实力，我们又不得不做出一些退让，是为了我们以后更好的开展。 人民币升值的环节 2005年7月21日，迫于美国的弱小压力，也为了给中国经济开展营建一个好的饿外部环境，中国政府终于做出了人民币升值的选择。 1美元兑人民币从8.27~8.28先后打破了8.2、8.1、8.0关口，05年升值幅度达3%强。 进入2006年，人民币更是一路“高歌猛进”。 2006年1月4日人民币汇率两边价以8.0702起步，人民币汇率阅历了从缓步上传到快跑，再到“减速跑”的环节。 依照12月29日的汇率两边价7.8087计算，人民币在这一年中升值了2615个基点。 2006年1月4日的报价与上年最后一个买卖日完全相反。 从这一天末尾，询价买卖这一国际主流买卖机制被引进中国，提醒了外汇买卖方式和人民币汇率构成机制的严重革新，人民币汇率两边价也被赋予了更为市场化的构成方式。 人民币汇率注定在这一年里以更富弹性的方式运转。 5月15日，人民币汇率两边价首度打破1美元对8元人民币。 在尔后的2个月内，人民币汇率一直围绕着这个关键关口上下动摇。 7月20日，人民币汇率两边价再次“破8”后一路向下，从此告别了这个关键的位置。 8月30日破7.96，9月28日破7.90，10月30日人民币汇率打破7.88。 尔后的一个月间，人民币汇率相继打破7.87、7.86、7.85、11月29日打破7.84关口，12月4日人民币汇率两边价再破7.83关口，以7.8240再创汇改以来新高。 汇改以来，人民币汇率累计升值幅度已超越3.65％。 12月14日，初次中美战略经济对话举行的今天，人民币汇率两边价首度打破了7.82关口。 第二天，人民币汇率两边价又以7.8185再创汇改后的新高。 依照当日的数据计算，汇改之先人民币已累计升值超越3.72%。 12月29日，人民币汇率再创汇改以来的新高，并初次打破7.81关口到达7.8074。 而来自中国外汇买卖中心的数据显示，2006年人民币的月平均汇率已从1月份的8.0688升值至11月份的7.8652。 2006年第二季度末尾，美国经济引擎清楚减速，市场关于美联储降息的预期增强，令国际汇市美元片面走软，从而引发了人民币汇率的继续走高。 另一方面，中国外汇储藏10月份打破了1万亿美元大关，而前10个月的贸易顺差累计已到达1336亿美元，这些都成为人民币升值的关键推进要素。 2007年。 ，人民币升值减速趋向更是曾经阴暗化。 从2007年元旦到3月初，人民币曾经累计升值0.898%，速度是2006年同期的2.5倍。 2007年5月人民币汇率更是打破7.7大关，使得2007年人民币升值已达1.458%。 可见，人民币升值曾经末尾驶入了“快车道”。 未来的趋向怎样样，谁都不敢说，但有一点是确定的，那就是人民币在一段时期内还是有很大的升值空间的。 对中国股市的影响 从历史阅历看，一个国度或地域的货币升值，该国或地域的股市都将下跌。 人民币升值将近7%，虽然下跌幅度不大，但它也预示着中国开启了人民币升值的“大门”，人民币就此进入了升值通道。 国外热钱对人民币升值的预期，肯定吸引投机资金的加快流入，从而推进股票和房地产市场资产多少钱的加快下跌，日本、泰国和我国台湾地域都阅历了这样的环节。 统计数据显示：当年日元的每一轮升值都对应着日本股市的继续上升期。 整个上升环节，从1972年启动到1989年最后完毕，延续了整整17年，涨幅高达19倍。 在1972年至1989年的18年间，日元有13年处于升值形态，其中，升值幅度超越15%的年份有6年。 而股市则有15年处于上升形态，其中，升幅超越20%的年份有6年。 升幅最大的年份是1972年，事先日元第一次性从1：360的固定汇率调至1：301，当年日经指数劲升了91.91%；其次则是1986年，即“广场协议”达成后的第一年，日经指数劲升了42.61%。 因此，日元升值初期对股市的利好抚慰作用最大，对指数推进力度最为清楚。 反观当今的中国股市，从2007年农历农历新年末尾，上证指数简直是“坐着火箭”一路狂飙，虽然两边也阅历过一些坎坷，但是“疯牛”的中国股市谁也阻挠不了。 就像现在人民币升值一样，上证指数的一个个关口相继轻松告破，一路抵达了4300这个历史“制高点”。 似乎中国寂静多年的熊市一下子就牛了起来，整个中国证券市场一片兴盛之现象，有数的散户们将他们原本存在银行的钱取了出来，纷繁扎入股票大海中去。 但是细心想想，终究谁才是中国股市真正的“庄家”？传统意义上的庄家就不说了，这里关键讨论的就是国外的热钱。 人民币升值，犹如一块刚新颖出炉的大蛋糕，吸引着全全球的热钱的胃口。 人民币升值了，就意味着人民币更“值钱”了。 详细的表如今，人民币汇率是8.27的时刻，100美元只能兑换827元人民币，但是如今100美元只能失掉770元左右。 外表上看中国占了廉价，但国外投机集团的热钱可没有那么傻。 它们在中国政府宣布人民币升值之前就经过各种渠道，将少量的美元（据估量是几千亿美元）兑换成人民币，豪赌人民币的升值。 而这些热钱进入中国后就会启动投资，关键是股市和房地产，把中国的股市和房地产带的红红火火，使得有数中国资金跟进，培育了一片兴盛的现象。 然先人民币就如其所愿末尾升值，国外的投机者们这下子可快乐坏了。 一方面，他们在中国做的投资自身就失掉了报答，就算人民币的汇率没有变化，依照正常的利润率一年20%，100亿美元（按事先汇率是827亿人民币）这时刻就是将近1000亿人民币了。 另一方面，人民币升值到7.70，热钱这时预备全身而退，依照这个汇率1000亿人民币就变成了130亿美元。 这一进一出，国外投机者们就白白赚走了30亿美元！何况真正在中国的投机热钱是几千亿美元！热钱撤走了，留给中国的呢？巨额资金的流失肯定造成人们对市场失去决计，然后就是解体，吃亏的还是中国老百姓。 对中国对外贸易的影响 可以说，人民币升值影响最大的就是中国的出口贸易了。 中国和美国的贸易摩擦，就是基于中国对美国巨额的贸易顺差。 人民币一升值，中国的货币优势就荡然无存。 原本中国100元人民币的商品，卖到美国去只需12美元多一点点，如今相同的一件商品卖到美国去就要将近13美元。 显然人民币的升值对我国的出口贸易很不利。 另一方面，人民币的升值也使得中国失去了对外资在大陆投资建厂的吸引力，由于消费本钱提高了。 相同是付给中国工人工资，原来只需100美元的，如今就要108美元了。 中国对美国的巨额贸易顺差应该会随着人民币的升值失掉一定的缓解，但是可以看到人民币的升值毕竟是有限制的。 目先人民币升值7%左右，美国希望人民币升值10%~40%以处置中美贸易疑问，而专家预期中国经济所能接受的人民币升值幅度是7%~10%，所以中国出于自身利益思索不大或许让人民币大幅升值。 其实，中国外表上的数量庞大的出口额，外资和合资企业占了很大的一部分。 2006年中国六千多亿出口额，大约有60％左右是外资企业的出口，真正国际企业包括国有企业、群体企业、民办企业总而言之中国人自己的企业不到50％。 目前，中美两国经贸相关的主脉已变为美国投资——中国制造——美国消费。 举个简易的例子，假定原来美国消费一双耐克鞋的本钱是20美元，如今转移到中国之后，离岸中国的本钱价是4美元，其中，中国从国外推销这双鞋资料的本钱价是2美元，中国企业取得的利润是0.4美元。 中国赚的只不过是员工的薪水和企业上缴的税收。 而中国相比美国低很多的工资水平，以及许多省市对外资企业的活动税收政策，以致于我们在这两项上方也没有失掉什么太大的优势。 但正是这样一种情势，迫使我们的企业必需向着高附加值的方向迈进。 低附加值的企业迟早会被市场淘汰，人民币的升值无疑减速了这一环节。 人民币升值对中国的对外出口打击是庞大的，但我们也要看到它所带来的优势。 我以为人民币升值最大的优势就在与部分的停息了美国的怒火。 暂且先不讨论美国把对华贸易逆差的帐全算在人民币汇率身上是对是错，单单仰仗美国的经济实力和全球影响力，我们就不得不看着他的眼色行事。 我们每年40%的出口是对美国成功的，美国关于中国来说是一个依赖度十分高的市场。 假设我们抱着人民币汇率不放，和美国来“硬碰硬”的话，置信最终吃大亏的还是中国。 灵敏的汇率政策，正是我们的目的。 既不能一味的遵从于美国，也不能目空一切，和他“玩真的”，毕竟我们的实力还够不上。 灵敏的应对美国的责难，是为了给中国赢得更多的现代化树立的时期。 还有的优势就是有利于中国的经济结构调整。 中国的巨额顺差，外表上看是再好不过了，但其面前照旧潜伏着危机。 普通的贸易顺差，说明了一个国度出口的微弱，说明了这个国度的商品优势和经济实力。 但是巨额的顺差就说明这个国渡过火依赖本国市场了。 举个例子，2006年我们的对外贸易出口额为9691亿美元，占总GDP的30%强，巨额的顺差代表着相应庞大的消费才干。 万一哪天中美交恶，美国限制从中国出口商品，那我们的产品还卖给谁？以目前我们低迷的内需能消化这么多的商品吗？这势必会造成一些以出口为生的企业的破产和员工失业，不还是中国吃亏吗？如今人民币的适当升值，会缓解这方面的压力。 对各行业的影响 1、外汇负债类行业将清楚受益，关键包括航空、贸易等行业。 这些行业由于有较多的外汇负债（特别是美元负债），因此人民币升值将给这些行业带来汇兑损益，特别是像航空类公司，往往都有巨额的美元负债，因此将清楚受益。 2、原资料或部件出口型行业也会有所受益，关键包括造纸（纸浆出口）、钢铁（铁矿石出口）、轿车（部分关键零部件出口）、石化（原油出口）、化纤及塑料（原料出口）、航空（航空器材出口）、服装（高档面料出口）等行业。 由于这些行业每年均要求出口相关的原资料及部件，因此人民币升值将使得这些行业的本钱有一定水平的降低。 如中国造纸行业中的纸浆本钱占70%，而纸浆中的38%是出口的，因此人民币升值将使得造纸行业的本钱有较为清楚的降低，从而清楚优化造纸行业的盈利水平。 3、投资品行业也会遭到一定的资金追捧，关键包括具有土地价值的房地产、园区开发等行业、具有资源价值的煤炭、有色金属等行业。 由于此次升值幅度不大，因此境外资金有或许对经过投资这些行业中的公司所拥有的土地或房产来取得升值收益，从而加大资金对这些投资品行业的吸引力，从而引发多少钱的下跌。 4、传统的出口优势型行业则遭到直接冲击，包括纺织服装、家电、机械等产品。 由于人民币升值带来的本钱上升会使得这些行业的利润率有所降低，但我们以为仅2%的升值幅度影响不大，经过本钱紧缩和多少钱适当转移会使得这些行业的公司，特别是龙头企业有较强的抗风险才干。 5、国际化定价的行业将遭到一定的冲击，包括完全国际化定价的有色金属、部分国际化定价的石化、钢铁、电子元器件等行业，由于这些行业的产品多少钱遭到国际多少钱影响较大，因此人民币升值将使得它们以人民币计价状况下的售价有所降低，从而造成利润的降低。 6、出口产品替代的行业将也会遭到一定的不利影响，包括汽车、工程机械、钢铁、家电等。 这些行业的产品和国外出口产品竞争较为剧烈，而人民币升值以后会造成国外出口产品以人民币报价降低，从而使得外乡产品的竞争力有一定的降低，并进而影响到这些行业的盈利水平。 7、外贸服务业行业或许会间接受损。 由于人民币升值或许对我国外贸，特别是出口带来一定的不利影响，因此将或许对港口、机场和航运转业带来一定的不利影响，但由于升值抚慰出口或许也会有一定幅度的参与，因此其影响幅度相对较小。 人民币升值对各行业的影响是较为复杂和多角度的，往往是利空和利多的综合。 汇总剖析，结合对各行业重点公司在人民币升值2%的状况下的盈利状况变化剖析，此次人民币升值对航空、造纸、园区开发、房地产、通讯运营、通讯设备等行业构成利好，但除了航空行业外，其他的利好水平不高，而对钢铁、视听器材、石油开采、纺织服装、元件等行业有一定的利空，但从我们跟踪的重点公司业绩变化来看，水平不大。 而其他的行业总体是一个较为中性的状况。