哈里斯增税方案或致标普500公司收益降低5% 美国大选扰动美股！高盛预警 (哈里斯增税方式有哪些)

高盛剖析师表示，美国副总统、专制党总统候选人卡玛拉•哈里斯在11月总统大选前提议提高企业税，这或许会使标普500指数成份股公司的收益降低约5%。

上个月，哈里斯提议，假定她在大选中打败共和党对手唐纳德·特朗普，将把企业税率从21%提高到28%，并确保“大公司交纳公允的份额”。

高盛估量，28%的税率将使标普500指数成分股公司的收益遭到5%的冲击。

高盛剖析师表示，介入对本国支出的征税，并将替代性最低税从15%提高到21%，或许会使企业收益增加多达8%。

另一方面，特朗普提议将联邦法定国际企业税率从目前的21%降至15%，这将使标普500指数成分股公司的收益提高约4%。

“目前美国国际支出的法定企业税率为26%，但典型的标普500指数公司支付的总有效税率为19%，”高盛补充说。

高盛估量，美国国际法定税率每变化1个百分点，标普500指数每股收益(EPS)的变化将略低于1%，约为2美元。

一些民意考察显示，哈里斯稍微抢先于特朗普。

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美股的规范普尔指数为什么只要几千点？

美股规范普尔指数：规范普尔，美国评级机构，普通说标普是指美股的标普500指数，比道指、纳指更综合

虽然标普500和沪深300一样是一只蓝筹股指数，但标普500并不单纯是依照上市公司的规模来选股。 标普500并没有限制中选公司的市值规模，换句话说，标普500不只要大公司（大约占90%），还有很多中型公司（大约占10%）。

这些公司的中选规范得是一个行业的指导者。 所以标普500是一个附带客观判别的蓝筹股指数。

除了是行业的指导者，成分股的ROE也是中选标普500的一个硬目的，几千点来说常年ROE美股研讨社关于规范普尔指数更好的成分股更容易中选。 这也造成标普500的估值表现与普通市值加权的指数有一定的差异。

标普500是最早被跟踪并发行指数基金的指数。 早在1992年就出现了标普500指数基金，在美股里最知名的标普500指数基金是道富银行的SPDR，代码SPY（美股普通采用字母作为代码）。

标普500也是目前追踪资金最多的一只指数，上万亿美元的基金投资在标普500指数上，远超其他美股指数。 这么多的资产甚至带来了成分股买入效应：假设一只股票被中选标普500，在中选后股票会取得少量指数基金资金的买入，造成出现一定的下跌；假设被标普500淘汰，也会由于短时期卖出量比拟大造成下跌。

标普500的三个特点

1.更“宽”的宽基指数

标普500是一个十分不错的宽基指数基金，相比拟我们往常接触到的沪深300、恒生等指数，标普500内行业配比上相对愈加平均。

美股也是遵照10个一级行业这样的行业分类方法，我们可以看到，10个一级行业中，占比最高的是信息技术，到达19.29%，其次是金融，15.33%，医疗保健、日常消费、非日常消费（可选消费）占比也不错。

我们再来看看A股同等定位的沪深300指数，虽然也是包括了10个一级行业，但沪深300偏科比拟严重，金融占据了4成，像信息技术、医疗保健、日常消费等优秀行业，沪深300占比都缺乏。

我们在以前剖析行业指数的时刻提到过，常年来看，医药、日常消费是最好的两个行业，周期性小、自在现金流高、股票常年收益好；可选消费和金融是次好的行业，但也能打败市场平均。 信息行业中的龙头股也会十分不错。

除此之外的行业，像资料、动力等，周期性愈加清楚，暴跌暴跌，常年收益并不好。

标普500中，好行业占据了54%，而沪深300仅有30%。 这使标普500相对来说周期性更小，走势愈加颠簸，更容易成功“慢牛”。 可以对比一下同期两者的走势，暴跌暴跌的是沪深300，慢牛的是标普500。 标普500愈加接近我们所希冀的“漫长牛”。

这就是标普500的第一个特点：标普500是一只愈加“宽”，愈加稳的宽基指数。

2.代表美股市场的基准收益

标普500的第二个特点是作为市场基准，反映市场的平均收益。 换句话说，假设主动基金经理或是自己投资的收益比不上标普500，那还不如投资标普500指数基金。 巴菲特也提到过，假设他逝世，剩余现金会买入标普500指数基金，要素就在于标普500可以失掉市场平均收益。

那标普500的收益率究竟是多少呢？

标普500的起始点数是10，从1941年末尾，到今天标普500是2037点。 不算股息支出，标普500在75年里下跌了200多倍，年化收益率大约是7%。 思索到标普500历史平均股息率约2-2.5%左右，标普500在过去的75年里能给投资者带来9%左右的年化收益。

实践上这个收益是弱于同期港股和A股的，毕竟过去20多年是中国经济崛起的阶段，上市公司的盈利增速比美股高很多。 但给人的觉得是美股牛市更多，赚到钱的人更多，要素就在于标普500的上升走势比拟稳健，给人觉得更牛一些。

美元资产，分散人民币风险

作为国际投资者，我们投资标普500还有一个十分关键的作用，就是分散人民币风险。

一来标普500是美元资产，二来标普500自身的动摇性比A股低很多，相关性也不大。 所以持有一部分标普500指数基金，可以分散人民币升值风险和股市动摇的风险。

不过由于国际的外汇限制，目前很多投资美股的QDII基金暂停了申购。 目前可以从场内买投资美股的ETF来过渡。 有才干直接投资美股的，可以自己转外汇去买。

不过前提是标普500的估值值得投资：我们可以耐烦等候标普500值得投资的时刻再出手性能。

标普500指数什么时刻值得买？

这个是我们最关心的，标普500指数什么时刻值得买？

投资标普500我们也是参考估值目的。 对标普500来说，由于行业分配比拟合理，盈利动摇较小，所以用市盈率估值是比拟适宜的。 我们可以看一下标普500盈利走势图，98-99年互联网泡沫，08-09年经济危机盈利出现短时期的暴跌，大少数时期里还是比拟稳如泰山，适宜用市盈率估值的。

标普500在挑选成分股的时刻，也会注重挑选高ROE的股票，所以市净率也可以作为标普500的辅佐参考。

标普500在80年代前和80年代后的估值表现有比拟大的差异。 标普500在70年代估值较低，而在80年代末到2000年估值比拟高。

巴菲特对这段历史剖析的时刻，引见过造成80年代前后美股表现悬殊的首因是利率。 1964-1981年，美国常年国债利率大幅上升，从4%上升到15%，过高的利率抑制了股市的表现，造成美国股市在此时期表现十分不好；然后17年回落到3.5%以下，推升了股市的全体估值，末尾了美股的常年大牛市。

这种解释还是很有道理的，毕竟“利率至于投资就好比地心引力至于物体，利率越高，向下牵引的力气也就越大。”

另一个要素则是由于行业占比的变化。 从80年代起，信息科技、医疗、消费等行业在美股中占比逐渐提高，特别是信息科技行业，得益于90年代的科技泡沫，产业失掉了较大开展，直到今天仍是标普500占比最高的行业。 优秀行业盈利稳如泰山、周期性小，相应的估值也会比拟高。

低利率+优秀行业成为主力，使得标普500从80年代末末尾，再也没有出现像70年代10PE以下这种低估值了。

这种状况能否继续呢？

在未来较长的时期里依然还能延续。 信息科技的龙头股、日常消费、医药等行业，之所以优秀，一个很关键的要素也在于需求的稳如泰山性。 这些行业不会在短时期里出现较大的变化。 所以标普500的这种估值特性，未来比拟长的时期里依然会延续。

所以我们在剖析标普500的时刻，要求区别看待不同时期的历史估值。

标普500的上下估区间

从80年代至今，扫除掉由于盈利突然下跌造成的市盈率上升，标普500平均市盈率在17倍；有16%的时期里，处于14倍以下的低估值；有16%的时期里，处于高于22倍的高估值。 所以我们可以在标普500市盈率低于14倍的时刻分批投资它，在高于22倍的时刻卖出。

其中98-99年、08-09年的时刻，标普500出现过两次盈利的突然降低，这段时期里市盈率是失效的。 像08年经济危机的时刻，标普500的市盈率突然暴跌，假设这时刻误以为估值高了卖出，实践上是错误的。

出现特殊状况时，我们可以用市净率来辅佐。

由于标普500的成分股ROE不错，所以对应的市净率也相对高一些。 同时期的PB均值在2.7-3倍之间，PB的低估区域大致是在2.3倍以下，高估区域大致在3.5倍以上。 在市盈率失效的时刻，可以用市净率辅佐估值。

我们可以经过什么来投资标普500呢？

SPY是全全球第一只标普500指数基金，也是规模最大的一只，到达了千亿美元以上。 在美股市场投资标普500，SPY是不错的选择。

顺便夸一下美国指数基金网站，各种估值披露信息等都比拟完全，不像国际，要啥没啥。

我们可以看到以后标普500PE静态市盈率约为18.85，市净率约为2.68，近几年的每股盈利增长率约为10.16%。 这些数据都处于正常区间，我们可以继续耐烦等候。

国际投资标普500，由于QDII基金限制了外汇，所以目前可以经过博时标普500ETF来投资。 国际投资标普500，还要额外承当一部分的汇率风险。 假设未来美元相对人民币升值，大约率是赚到了，反过去则会影响我们投资的收益。 这是一把双刃剑。

总结

相对国际金融占比过高的沪深300，标普500是一只愈加片面优秀的指数：行业配比合理，盈利稳如泰山，长牛使大少数投资者收益都还不错。 标普500指数的口碑、成熟度、稳如泰山性，都是国际指数所要学习的。

美股以后估值处于正常范围，但美国有一定的加息预期。利率升高会一定水平的压制股市的表现，这对我们是一件坏事~可以耐烦等候美股落入我们的狩猎区

规范普尔是全球威望金融剖析机构，由普尔先生于1860年创立。 规范普尔由普尔出版公司和规范统计公司于1941年兼并而成。 规范普尔为投资者提供信誉评级、独立剖析研讨、投资咨询等服务。 1975年美国证券买卖委员会SEC认可规范普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”。 2011年4月18日，规范普尔把美国常年主权信誉评级前景展望由“稳如泰山”下调为“负面”，维持主权信誉评级不变。

规范普尔作为金融投资界的公认规范，提供被普遍认可的信誉评级、独立剖析研讨、投资咨询等服务。 规范普尔提供的多元化金融服务中，规范普尔1200指数和规范普尔500指数曾经区分成为全球股市表现和美国投资组合指数的基准。 该公司同时为全球各地超越220,000家证券及基金启动信誉评级。 目前，规范普尔已成为一个全球级的资讯品牌与威望的国际剖析机构。

规范普尔500指数的计算公式如下:

规范普尔500指数 = 500间公司的总市值/最新指数除数*最新指数除数即基准值