哪些部门在衰退 褐皮书提示经济奇丑真相 (哪些部门?)

在最新的第二季度GDP修正数据发布一周后，数据显示消费者支出激增，推进美国第二季度经济增长抵达3.0%，是第一季度1.4%增速的两倍多。就在刚才，美联储发布了最新的《褐皮书》报告，其中显示美国经济活动在三个地域“略有增长”，而报告经济活动持平或降低的地域数量从上期的五个介入到本期的九个，批驳了关于经济复苏的任何猜想。

虽然经济活动最多是停滞不前，休息力市场也表现不佳，《褐皮书》指出，虽然总体务工水平坚持稳如泰山，但有零星的报告标明企业只填补必要的职位，增加了工时和班次，或经过天然减员降低了总体务工水平。虽然如此，裁员的报告依然稀有，工资增长平和，非休息力投入本钱和销售多少钱的下跌幅度从纤细到适中不等。

更为不妙的是，“在大少数地域，消费者支出有所降低，此前的报告期大致坚持稳如泰山”，换句话说，消费者支出正在好转。汽车销售因地域而异，一些地域报告销售增长，而另一些地域则由于利率上升和车辆多少钱高企而报告销售放缓。制造业活动在大少数地域有所降低，其中两个地域指出这些降低是该行业继续收缩的一部分。

虽然住宅树立和房地产活动据报道“喜忧参半”，但大少数地域的报告显示房屋销售疲软。相同，商业树立和房地产活动的报告也是“喜忧参半”。

上方的图表最好地总结了美联储的两难困境：虽然“缓慢”一词的提及次数自1月触底以来不时在上升，但《褐皮书》对“通胀”的提及次数却与两年来的最低水平持平。

展望未来，美联储各地域的咨询人“估量未来几个月经济活动将坚持稳如泰山或略有改善”——这些咨询人会十分绝望——虽然三个地域的咨询人，即理想主义者，估量会有纤细的降低。

细心观察美联储的两个关键义务——务工和通胀，我们首先关注休息力市场，《褐皮书》对此做出了如下绝望的观察：

对冲基金卖出 务工水平在最近几周普遍持平或略有上升，与上次《褐皮书》报告中的“总体略有上升”相比有所好转。

五个地域的总体雇员人数略有或过度介入，但有几个地域报告说公司增加了班次和工时，未填补广告中的职位，或经过天然减员增加了雇员人数——虽然裁员报告依然稀有。

雇主在招聘时愈加挑剔，扩充休息力的或许性较小，要素是对需求的担忧和不确定的经济前景。

相应地，求职者面临越来越大的艰难和更长的务工时期。

随着对工人的竞争削弱和员工流动率降低，公司感遭到的加薪压力也增加了。

总体而言，工资以过度的速度下跌，与最近报告中描画的放缓趋向分歧。熟练工匠和其他具有非凡技艺的工人依然充足，继续取得更高的工资增长，工会中的工人也是如此。这对过去3.5年里在暗地里找就任务的数百万非熟练合法移民来说是个坏信息。

至于多少钱，看来我们正处于通缩的边缘，假定不是清楚的通货紧缩：

总体而言，在最近的报告期内，多少钱过度下跌。但是，三个地域报告销售多少钱仅略有下跌。

非休息力投入本钱的介入被普遍描画为过度到中等，并且总体上有所缓解，虽然一个地域描画输入本钱介入有所上升。

一些地域观察到，运费和保险本钱继续介入。

相比之下，一些地域指出食品、木材和混凝土的本钱压力有所缓解。

展望未来，咨询人普遍估量未来几个月多少钱和本钱压力将稳如泰山或进一步缓解。

关于那些猎奇各地域美联储说了什么的人，这里是一个快照：

波士顿：经济活动略有介入，但结果差异很大。住宅房地产引领了最近的活动，单户住宅销售大幅增长。消费者的预算看法增强，形成批发和餐厅销售略有疲软，批发商感遭到降低多少钱的压力。务工发明放缓。展望在绝望与愈加慎重之间混淆。

纽约：总体而言，地域经济活动坚持颠簸。休息力市场状况继续紧张，休息力需求继续冷却，工人可用性介入。消费者支出坚持不变。房屋市场坚持稳如泰山，房价略有下跌。销售多少钱的增长依然平和。

费城：在本期《褐皮书》时期，商业活动略有降低，此前一个时期略有上升。务工似乎略有降低，消费者支出小幅降低。非制造业活动坚持稳如泰山。工资增长继续坚持过度，投入本钱和多少钱的上升也是如此。对未来增长的预期总体上稍微积极——制造商的预期更为普遍，但其他人的预期在削弱。

克利夫兰：最近几周，地域商业活动略有降低，但咨询人估量短期内活动将略有介入。制造品需求进一步疲软，消费者支出过度降低。务工水平坚持稳如泰山到略有上升。总体而言，工资和非休息力本钱过度介入，而销售多少钱略有下跌。

里士满：本周期内区域经济略有收缩，此前一个周期略有上升。消费者增加了对商品和服务的支出，包括旅游、车辆和其他大件东西。制造业活动也略有降低，而非金融服务公司报告最近几周的需求持平。务工继续以平和的速度增长，工资增长平和。按年计算的多少钱增长依然较高。

亚特兰大：第六区的经济活动略有降低。务工小幅介入，工资缓慢增长。多少钱过度下跌，定价才干削弱。消费者支出降低。休闲旅游放缓，但商务旅游有所改善。房屋活动降低。对运输服务的需求削弱。存款量介入。制造业活动降低。动力活动扩张。

芝加哥：经济活动略有介入。务工和商业支出略有介入；制造业活动和消费者支出持平；非商业咨询人简直没有变化；修建和房地产活动略有降低。多少钱过度下跌，工资中度下跌，金融状况变化不大。2024年农场支出前景有所降低。

圣路易斯：自上次报告以来，经济活动坚持不变。咨询人报告家庭财务状况好转，全体需求降低。务工稳如泰山，工资增长继续向终年趋向回归。消费者多少钱下跌过度，消费本钱介入，估量将愈加耐久。自上次报告以来，经济前景坚持稍微绝望。

明尼阿波利斯：地域经济活动略有降低。务工持平，招聘放缓，而工资增长平和。多少钱压力减轻，全体多少钱略有上升，但增速放缓。消费者支出略有降低，但旅游业坚持稳如泰山，车辆销售介入。制造业和修建业活动降低。农业状况依然疲弱。

堪萨斯城：第十区的经济活动坚持稳如泰山。许多咨询人表示他们最近增加了相关于年终方案的招聘活动。咨询人报告了对入门级任务的需求特地疲软。在住房市场中，房产经纪人和房屋修建商都表示，假定借贷本钱略有降低，活动将有所介入。

达拉斯：第十一区经济在报告时期过度扩张。务工稳如泰山，工资增长坚持过度。服务业的销售多少钱增长低于平均水平，但制造业更为典型。前景略有混淆，但大少数企业估量未来六个月需求坚持不变或介入。

旧金山：经济活动坚持稳如泰山，务工水平和多少钱略有下跌。工资过度增长，批发销售稳如泰山。消费服务和制造业活动略有降低。农业、住宅和商业房地产市场状况略有好转。金融服务部门的活动坚持低迷。