自然气承压 动力市场风云再起 油价暴跌 供需博弈成焦点 (燃气动压)

原油和自然气作为关键的动力资源，在全球经济展开中扮演着至关关键的角色，其多少钱变化深上天影响着经济的每一个角落。

近期，原油与自然气多少钱的坚定，反映了全球动力市场的复杂性与灵敏性。地缘政治的暗流涌动、关键产油国政策调整等原因，似乎有形之手，严密交织于动力供应链的各个环节，为其多少钱走势增添了些许不确定性。

油价暴跌创年内新低，供应过剩担忧成推手

北京时期9月4日清晨，美国WTI原油期货市场经验了一场突如其来的风暴，多少钱跌近4.4%，抹去了往年来的一切涨幅，跌至每桶70.34美元，创下了自2023年12月12日以来的最低水平。

图为芝商所WTI原油期货多少钱走势

随后两天，原油多少钱进一步走低。有业内人士剖析称，油价跌至年内新低关键系OPEC+的增产方案、经济数据疲软，以及利比亚原油消费和出口受阻有望恢复等原因共同作用形成。

8月末，随着产油大国利比亚政治派系堕入权益争斗，该国的石油消费堕入了混乱。详细来看，8月26日，利比亚东部政府宣布对一切油田、码头和石油设备实施“无法抗力”，中止一切石油消费和出口，并称此举是为了回应利比亚西部政府试图接纳利比亚央行而做出的。受停产信息影响，国际油价大幅拉升。

不过在9月初，利比亚的政治骚动情势或许要紧张了。利比亚央行行长卡比尔（Sadiq Al-Kabir）本周二表示，有“猛烈”迹象标明各政治派系正靠近达成协议，以突破目前的僵局。若利比亚前期恢复石油产量，本轮支撑油价下跌的关键原因之一也将“不复存在”。

另一方面，市场对OPEC+10月起或许增产的预期，以及对全球经济前景的普遍忧虑，介入了对原油供应过剩的担忧，进而推进了油价下行。2024年以来，OPEC+不时努力于实行“自愿增产政策”，不过从10月起OPEC+将视市场状况逐渐关闭额外增产部分。这也被外界视为后续或许增产的信号，给油市带来了下行压力。

在原油供应估量增多的同时，在原油需求方面，美国发布的一系列数据为需求前景蒙上了阴影。美国最新发布的两组制造业目的显示，ISM制造业PMI曾经延续第五个月位于50下方。标普全球的8月制造业PMI从48下修至47.9，市场此前估量会调整到48.1,7月份的数据为49.6。上述数据的发布，加剧了市场对美国经济衰退的担忧。

近期，多家机构还下调了油价预测。例如，摩根士丹利将第四季度油价预期从85美元下调至80美元，并估量2025年底进一步降至75美元/桶。摩根士丹利给出的理由是，在全球需求疲软的背景下，OPEC和非OPEC产油国的供应估量会介入。

自然气多少钱承压，未来 或难因夏季 需求暴跌

往年8月初，自然气市场经验了一轮清楚的多少钱变化。这一趋向关键与中东地域与俄乌之间地缘政治紧张情势的急剧升温、全球多地域遭遇继续性高温严冬天气相关。

尤其是亚洲地域的表现更是引发全球动力市场的关注。近日，亚洲液化自然气（LNG）多少钱相关于美国亨利港（Henry Hub）的溢价抵达了2024年的新高点。数据显示，8月28日，普氏动力资讯对10月份的JKM(向西南亚保送货物的基准多少钱)启动了评价，该多少钱为14.255美元/百万英热，当日下跌28.3美分/百万英热。

亚洲等市场自然气需求旺盛下，美国向其出口了创纪录数量的液化自然气，此举也推进亨利港自然气(NG)期货的市场介入度创下历史新高。统计数据显示，2024年，非美国时段的买卖量同比增长61%，抵达每天57,000份合约（见下图）。

但是，8月中下旬以来，自然气多少钱承压并出现出回调态势。未来自然气多少钱将如何走？又关键与哪些原因相关呢?

不时以来，自然气供需与夏季需求亲密相关，出现时节性特征。现在一个不容无视的趋向是，夏季自然气需求的大幅攀升直接推高其多少钱的传统逻辑正出现改动。

美国银行剖析师表示，在北美，微弱的自然气产量和有限的增量需求是在撤出时节前几个月树立库存的关键驱动原因，“夏季需求或许无助于提高多少钱。”

美国银行写道，去年冬天的平和气温削弱了住宅和商业需求，使美国的库存比平均水平高出近40%，但“往年夏天到目前为止，状况正好相同，全国各地的气温都在上升，电力消耗也在增强，但远有余以平衡产量增长和冬末的充足供应。”该行称，对另一个气温高于失常水平的冬天的预测给全国各地枢纽的基础定价带来了进一步的下行风险。

值得一提的是，政策层面对包括原油、自然气在内的大宗商品多少钱的影响也不容无视。9月将迎来美联储降息窗口，市场估量9月17日至18的美联储议息会议大约率会宣布降息。降息的幅度及市场预期的变化，均或许触发大宗商品市场坚定。面对自然气与原油市场多少钱的变化，投资者可关注芝商所的亨利港自然气期货(NG)和WTI原油期货(CL)来对冲风险。