头部保险资管上半年盈利稳中有升 股票和债券都有应战 但业内普遍担忧下半年压力增大 (头部保险资管公司)

多家保险资产公司中报披露上半年盈利稳中有升，但业内人士以为下半年行业压力依然较大。

9月3日，资产控制有限公司（以下简称“国寿资产”）中报披露，公司往年前6个月成功营收28.8亿元，净利润15.29亿元，区分同比增长5.38%和2.62%。稍早前，泰康资产控制有限责任公司（以下简称“泰康资产”）中报披露，公司前6个月成功营收27.76亿元，净利润10.90亿元，区分同比增长4.24%和9.55%。

多位保险资管外部人士向媒体记者表示，受益债券市场表现上半年各机构投资业绩有所优化，但接上去行业全体仍面临较大压力。尤其提到股债市等权利类资产表现或许会迎来新应战，后续比拟考验机构投资才干。此外，有业内人士指出，以后“非标（产品）也不太投得出去”。

保险资管上半年盈利稳中有升，业内担忧下半年压力增大

中报显示，多家上市险企上半年投资收益上升，关键要素是权利市场回暖。川财证券首席经济学家陈雳剖析以为，上半年险企投资收益率走高，除了增配固收类资产外，债券和高股息权利资产收益较往年有所优化是关键要素。

近期，多家保险资管机构披露上年运营业绩同比优化。国寿资产、泰康资产中报显示，两家公司上半年区分录得净利润同比增长2.62%和9.55%。在业内看来，这也关键受益上半年债券市场投资收益影响。

据媒体记者与业内人士交流了解，保险资管机构作为保险企业资金控制机构，其投资历谐和目的遭到关联母公司影响。有头部保险资管外部人士近日向记者表示，险资投资收益不错关键由于上半年债券市场好，相关股权投资红利表现也好。该人士表示，自己所在机构上半年投资业绩也不错。

不过，关于下半年运营表现预期，多家保险资管外部人士普遍表示，后续压力照旧会比拟大。“如今股票和债市都不太好，比拟考验投资才干”，有外部人士表示，“上半年看（投资效果）是不错，下半年要看年底的状况了，如今就是比拟坚定。”

业内机构普遍以为，债市或许会从之前的单边牛市转向震荡。9月5日，研报指出，展望9月，尽管国际经济有效需求有余疑问依然存在，美联储降息或许也有助于进一步翻开国际货币政策空间，但债市面临的不确定性依然较多。

该机构表示，一方面在成功全年经济增速目的要求下，稳增长政策进一步落地的紧迫性有所加大，另一方面央行仍有或许继续启动国债利率曲线调控，叠加9月资金利率易上难下、债市流动性依然偏低、理财和基金赎回压力仍存等多方面要素，9月债市或仍将出现区间震荡、坚定增强的格式。

创新型产品业务出现收缩，非标类发行仍处于下行

此外，最新数据显示，2024年上半年保险资管业创新型产品数量及规模仍呈收缩，非标类债务投资方案发行也仍处于下行趋向。

中诚信国际近日依据中国保险资产控制业协会以及中保登网站统计数据显示，2023年，中国保险资管业各类创新型产品共注销575只，同比增加19只；注销规模13,150.01亿元，同比降低2.97%。2024年1-6月，中国保险资管业各类创新型产品共注销220只，同比增加17只；注销规模4,205.22亿元，同比增加8.46%；其中，债务投资方案仍为关键种类，数量占比为80.91%，资产支持方案、股权投资方案和保险私募基金只数占比区分为15.91%、2.27%和0.91%。

“2024年上半年，受经济恢复缓慢、投融资市场低迷、银行信贷与债券本钱降低的替代效应，以及化债政策实施等多关键素冲击，保险资管业创新型产品的注销数量和规模仍出现收缩趋向。”中诚信国际剖析指出。

与此同时，最新数据显示，2024年上半年，债务投资方案注销数量有所降低但注销规模小幅增长，区域投向进一步向浙江区域集中，交通行业注销项目数量及规模同比大幅增长，商业不动产占比加快下滑。

据中国保险资产控制业协会数据显示，2023年全年共注销债务投资方案444只，较上年增加41只，降幅8.45%；注销规模7,356.61亿元，较上年同期降低15.56%。2024年以来，随着化债政策严峻行动，债务投资方案出现注销数量降低趋向，2024年上半年共注销债务投资方案178只，较上年同期增加19只，降幅18.63%；注销规模同比小幅增长0.19%至2,809.94亿元，恢复至上年同期水平。

中诚信国际表示，2023年以来，经济修复缓慢，预期不稳下的需求有余疑问进一步凸显，实体融资需求增加，投资表现低迷；同时，受宽信誉背景下银行存款本钱及债券市场发行本钱下行替代效应的影响，叠加利率继续走低下利差收窄、“优质资产荒”下合意资产较难失掉的冲击以及化债背景下非标融资政策收紧的影响，债务投资方案展开进入继续下行趋向。